Хэштег #коммуникационные_услуги | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

💡 Введение карантина с целью борьбы с пандемией привело к тому, что многие отрасли экономики пострадали. Однако есть и те, кому это позволило оказаться в выигрыше. В фокусе внимания - Netflix. ✅ Netflix - американская компания, поставщик фильмов и сериалов на основе потокового мультимедиа. В последние годы компания начала собственное производство телесериалов, которые доступны только пользователем сервиса, в частности, популярный сериал «Бумажный дом». 🎯 Целевая цена от UBS - $620, потенциал роста +17% ⚡️ Тезисы в пользу роста компании: • Рост новых пользователей. Во время пандемии, когда большинство населения оказались дома взаперти, Netflix приобрел почти 37 млн новых подписчиков. На конец 2020 года общее количество пользователей сервиса составило 203.66 млн, в то время как в 2011 году их было всего лишь 24.3 млн. Формат подписки позволяет получать стабильный денежный поток, который легче прогнозировать. • Мерчандайзинг. Большая пользовательская база и положительный чистый денежный поток дают компании широкие возможности для активного развития. Так Netflix заявил о запуске Netflix.Shop. Поклонники смогут приобрести товары, связанные с контентом компании. Этот проект заимствует опыт компании Disney , которая зарабатывает миллиарды долларов в год на лицензировании и продаже товаров. • Новое направление. Netflix планирует выйти на рынок видеоигр, компания наняла для этого бывшего руководителя Electronic Arts #EA и Facebook #FB - Майка Верду, участвовавшего в создании таких игр, как The Sims, Plants vs. Zombies и франшизы Star Wars. Netflix надеется представить видеоигры на своей потоковой платформе в течение следующего года. Netflix заявила, что рассматривает видеоигры как еще одну новую категорию контента. • Сотрудничество с громким именем. Netflix и Amblin Partners режиссера Стивена Спилберга заключили партнерство, что позволит компании ежегодно выпускать по несколько полнометражных фильмов. Netflix уже увеличил производство до уровня «фильм в неделю» в 2021 году. Это партнерство примечательно, поскольку Спилберг ранее скептически относился к Netflix. • Компания вчера отчиталась о своих квартальных доходах и несколько разочаровала инвесторов: Netflix не оправдал ожидания по прибыли на акцию, но продемонстрировал выручку слегка выше прогнозов аналитиков. Однако Netflix заявила, что по-прежнему ожидает, что свободный денежный поток будет безубыточным в течение всего года, а средний доход на одного члена сервиса в текущем квартале вырастет примерно на 5%. Netflix также подтвердила сообщения о том, что находится на ранних стадиях выхода на рынок видеоигр с первоначальным фокусом на мобильные устройства. Netflix также сообщила, что потратила на контент $8 млрд, что на 41% больше, чем годом ранее. • Позитивный взгляд на компанию. UBS ожидает, что в в 4-м квартале количество активных пользователей сервиса увеличится на 8.7 млн, что обусловлено увеличением выпуска нового контента, а также возвращением популярных сериалов. 📊 Фундаментальные показатели: • Рыночная капитализация: $241 млрд • fwd P/E = 40.94х • P/S = 9.12х 💎 Наше мнение: Последствия пандемии смогли положительно отразиться на показателях Netflix. Увеличение числа пользователей сервиса привело к увеличению денежного потока, что позволило компании продолжать активное развитие, проникая в другие сегменты, такие как видеоигры, электронная коммерция и т.д. Популярность сервиса, по прогнозам аналитиков, продолжит расти. Все это в совокупности делает акции компании привлекательными для долгосрочного инвестирования

#CS 💡По итогам мероприятия Communications Conference Credit Suisse отмечает сохраняющийся оптимизм по поводу восстановления посещаемости кинотеатров, а также некоторую неопределенность в отношении изменения сроков выпуска новых фильмов и того, как будут реализованы стратегии потоковой передачи. Компании сегмента: ✅ Warner Bros. #T ✅ Disney ✅ AMC ✅ Universal ✅ Cinemark ✅ Marcus ⚡️ Основные тезисы: • Компании сообщили о моментуме за счет отложенного спроса до конца этого года и до 2022 года. Около 78% местных кинотеатров открыты и работают с 50% заполняемостью. И при том в большинстве из них также соблюдается социальное дистанцирование, даже при возможности продать 100% своих мест. • Руководители компаний с оптимизмом смотрят на недавнее ослабление ограничений в Калифорнии и Нью-Йорке. Опросы потребителей показывают, что 76% респондентов довольны посещением кинотеатров. Команда IMAX отметила, что, несмотря на нехватку голливудского контента, она увеличивает долю зарубежных кассовых сборов. • Компании говорят, что до сих пор неясно, как стратегия выпуска фильма или сериала «day-and-date» (когда все эпизоды становятся доступны в один день) влияет на кассовые сборы. Сейчас на эти показатели влияют карантинные меры, а не стратегическое изменение. Warner Bros. #T, использующая стратегию «day-and-date», имеет лучшие показатели со своими фильмами в кинотеатрах и на HBO Max, чем Disney со своей потоковой стратегией Premier Access, но пока рано говорить об успехе данной стратегии. • В долгосрочной перспективе, диапазон выпуска новых фильмов должен установиться на уровне от 35 до 45 дней. Ни одна из компаний не ожидает существенного улучшения стоимости проката фильмов с сокращением периода выпуска. • Credit Suisse отмечает, что все операторы рассматривают возможность приобретения кинотеатров, учитывая большое количество обанкротившихся активов. AMC , получившая финансирование за счет продажи акций, рассматривает возможность приобретения, в то время как частная компания Emagine Entertainment купила уже шесть кинотеатров на фоне их банкротства. При этом Cinemark и Marcus остаются консервативными в этом отношении. • Комиссия по кассовым сборам рассматривает два релиза: «Форсаж 9» от компании Universal (который в настоящее время идет в кинотеатрах) и «Черная вдова» от Disney (который выйдет в кинотеатрах в июле). По словам комиссии, плата за домашний просмотр «Черной вдовы» в размере $30 не должна иметь большого влияния на сборы. А проблема с фильмами «Форсаж» в том, что их сборы падают сразу после премьеры. • Заглядывая в будущее до 2022 года, аналитическая компания Box Office Analyst не уверена, вернется ли индустрия к показателям посещаемости до пандемии, достигшим 1 млрд. Посещаемость, вероятно, будет ниже и полностью будет определяться контентом: поскольку блокбастеры стоимостью более $100 млн и небольшие фильмы нужно будет монетизировать. Новый подход должен заключаться не в прямом переходе к потоковой передаче, а в том, чтобы увеличить количество зрителей в кинотеатрах. 💎 На наш взгляд, за счет отложенного спроса, который образовался за достаточно длительный период ограничений, доходы кинотеатров будут расти наряду с ростом мобильности населения.

#ZM 💡 Облачный сервис для веб-конференций Zoom Video Communications #ZM стал явным победителем в условиях пандемии. Многие аналитики считают, что акции продолжат стремительный рост в долгосрочной перспективе, а целевая цена #ZM достигла $476. ⚡️ Основные тезисы: • Благодаря главной тенденции пандемии - самоизоляции - в приложении Zoom наблюдался впечатляющий рост числа пользователей. В 2020 году объем продаж Zoom составил $2.65 млрд, что на 326% больше, чем годом ранее, и фактически утроил годовой прогноз компании, предложенный всего за несколько недель до начала пандемии. • Даже после окончания пандемии технология Zoom останется популярной. Бизнес-модель freemium помогла увеличить число пользователей и повысить известность приложения. При этом Zoom ориентирована на то, чтобы бесплатные пользователи становились платными. • Привлечение малого бизнеса. В 2021 финансовом году (который закончился 31 января 2021 г.) количество подписок компаний с более чем 10 сотрудниками подскочило на 470% до 467.1 тыс. • Будучи лидером в секторе облачных сервисов для коммуникаций, Zoom контролирует почти 40% доли рынка конференц-связи в США, что почти вдвое превышает его ближайшего конкурента. • Генеральный директор и основатель Эрик Юань по-прежнему владеет более 25 млн акций Zoom. Когда основатели имеют большие доли, которые согласовывают их интересы с интересами акционеров, это, как правило, оказывает положительное влияние на компанию в долгосрочной перспективе. ✅ Zoom Video Communications #ZM 🎯 Целевая цена - $476, потенциал роста +49% 💎 С учетом того, что на фоне пандемии видеоконференции плотно вошли в нашу жизнь и многие оценили, насколько это удобно, мы сохраняем долгосрочный положительный взгляд на Zoom.