Хэштег #ловушки | Тинькофф Инвестиции Пульс

Дивидендный фактор: ловушка высокой доходности. «Куплю акции с дивидендной доходностью 15% и буду жить на ренту» - это, пожалуй, самая популярная иллюзия на российском рынке. В условиях ставки ЦБ 14,5% и налога на прибыль 25% подход «смотри только на дивиденды» становится опасным для капитала. Почему высокий дивидендный Yield часто является красным флагом? 🚩 Математика проста: Дивидендная доходность = Дивиденд на акцию / Цена акции. Если цена акции падает быстрее, чем компания режет дивиденды, yield взлетает вверх. Инвестор видит красивые 18-20%, покупает бумагу, а через квартал получает отмену выплат или снижение payout ratio в два раза. Это и есть «дивидендная ловушка». Примеры из практики: 🔴 (Газпром): Долгое время был королем дивидендов. Но структурные изменения, потеря европейских рынков и необходимость финансировать новые проекты привели к отмене выплат. Те, кто покупал «под дивиденд», остались с просадкой капитала, которую дивиденды не компенсировали даже за несколько лет. 🔴 (МТС): Высокая долговая нагрузка и необходимость инвестировать в инфраструктуру связи при дорогих кредитах вынуждают компанию экономить на выплатах акционерам. Yield в 12-14% здесь часто оказывается платой за риск, а не реальной прибылью. На что мы смотрим вместо Yield? 🔍 Мы используем метрику FCF Payout Ratio (отношение дивидендов к свободному денежному потоку). 1️⃣ Покрытие дивидендов реальным кэшем. Если компания платит дивиденды больше, чем генерирует FCF (Payout > 100%), она либо берет кредиты под 18-20% годовых, либо распродает запасы. И то, и другое разрушает стоимость бизнеса в долгосрочной перспективе. Мы избегаем таких эмитентов, даже если их текущий yield заманчив. 2️⃣ Устойчивость бизнес-модели. Компании вроде или могут позволить себе стабильные выплаты, потому что их FCF мощный и предсказуемый. Даже в кризис они сохраняют способность генерировать ликвидность. А вот ритейлеры второго эшелона () или застройщики () зависят от конъюнктуры спроса и стоимости денег. Их дивиденды волатильны по определению. 3️⃣ Альтернативная стоимость. Сейчас фонды денежного рынка () дают ~14-15% годовых практически без риска. Чтобы оправдать покупку акций ради дивидендов, компания должна предлагать не просто 15%, а 18-20% с потенциалом роста самого дивиденда в будущем. Если рост не заложен в фундаментале (FCF не растет), то лучше остаться в кэше или облигациях. Как мы фильтруем дивидендные идеи? 🛠️ - Шаг 1: Проверка Net Debt/EBITDA. Долг должен быть комфортным (<2x). - Шаг 2: Анализ истории выплат. Были ли отмены в прошлые кризисы? - Шаг 3: Расчет FCF Yield. Он должен быть выше дивидендной доходности. Это значит, что у компании есть запас прочности. ⚠️ Риск-дисклеймер: Даже самые надежные компании могут пересмотреть дивидендную политику из-за форс-мажора, санкций или смены приоритетов государства. Дивиденды - это право, а не обязанность компании. В следующем посте мы разберем, как именно выглядит архитектура сбалансированного портфеля: какие доли акций, облигаций и защитных активов мы рекомендуем для разных профилей риска в текущих макроусловиях. Ставьте ❤️, если тема дивидендов вам близка, и подписывайтесь, чтобы не пропустить разбор моделей портфелей! 👇

Психологические ловушки для начинающего трейдера и инвестора ч. 1. Здравствуйте, Коллеги! Начинаю серию публикаций... 1. Рынок даёт колоссальную прибыль! Слишком много стало рекламы, что пришел и получил 100% прибыли. Только надо установить приложение, и будет тебе счастье. По факту все гуру, учебники и обучающие программы, учат как открыть счет и делать сделки. Но мы приходим на рынок с мыслью, Я пришел и сейчас каждый месяц у меня будет стабильный +, и стабильные %. Мое мнение, это одна из возможных целей. Но об этом постоянно лучше не думать. Большая ошибка, это думать о теоретической возможности, ошибка заключается не в том, что плохо торгуешь,а потому что много хочешь! ВАЖНО. Для начинающего трейдера. Помните, что даже 20% годовых в валюте, это очень хороший результат! 2. Не все трейдеры имеют большую прибыль. Большие прибыли, это большие риски. Большинство, кто начинает гнаться за большой прибылью, используют заемные средства брокера, или банка. Многие теряют. На слуху остаются лишь те, кто получил плюс. Просто можно предположить, если в моменте один получил +200%, значит 2е получили по -100%. Конечно в реале все маленько по-другому, но ход мысли думаю понятен. 3. Биржа - это деньги из воздуха. Лёгкие деньги, сидя на диване, в теплом солнечном месте. Этот мотив,что человек стремится к лёгкому (не работая) получению денег, используют в рекламе. Помним. Без труда, не вытащить и рыбку из пруда! Я считаю, заработок на бирже, это работа. Я пришел на биржу, с целью сохранения то,что заработал, и деверсифицировать источники доходов. Биржа-это инструмент! 4. Хочу стать профессиональным трейдером. Конечно есть профессиональные трейдеры, которые живут с этого заработка. Но, если Вы хотите стать таким, тренируйте контроль над эмоциями. А чтоб понять технику,есть книги,курсы, и т.п. 5. Не думаем, что биржа это легко и просто. Все равно учиться нужно, так же анализируем свои действия, ошибки, и ведём журнал! P.S.Если тема интересная, пописывайтесь. Думаю сделать разбор своего портфеля,сейчас в нем {$BLUE} , зачем купил, что ожидаю, что планирую, если Вам это интересно пишите в отзывах. Всем Удачного Трейдинга!