Хэштег #мемфляция | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Ключевой вывод: рынок вступает в фазу «ИИ-суперцикла», но рост крайне неравномерен. Пока сектор памяти и ускорителей переживает бум, автомобильная и потребительская электроника стагнируют из-за «ценового шока». 1. Цифры и динамика Рынок достигнет $1,3 трлн в 2026 году (+64% г/г) — рекордный темп за 20 лет . · Долгосрочный прогноз (BofA): К 2030 году рынок вырастет до $2 трлн (CAGR ~20%) . · Движущая сила: ИИ. На долю ИИ-чипов придется 30% всей выручки (в основном ускорители Nvidia, AMD и кастомные решения от Broadcom/Marvell) . 2. Главный драйвер: «Мемфляция» (Memflation) Рынок памяти перегрет. В 2026 году выручка от DRAM и NAND вырастет в 3 раза . · Рост цен: DRAM +125%, NAND +234% г/г. Дефицит продлится до конца 2027 года . · Причина: HBM3E/HBM4 (для ИИ) вытесняют производство обычной DDR4/DDR5, создавая дефицит даже при слабом спросе на ПК . 3. Контрактное производство (Foundry) · Лидер: TSMC ожидает рост на 32% г/г, мощности 5/4 нм и ниже полностью загружены через повышение цен . · Дивергенция: Бум только на передовых техпроцессах (3/5 нм). Производство на 8-дюймовых пластинах (зрелые техпроцессы) простаивает из-за слабого спроса на потребительскую электронику . 4. Проблемы: Рецессия для «не-ИИ» Рост рынка обманчив. AI-чипы дают ~50% выручки, но менее 0.5% от объема штук . · Кто в минусе: Секторы автомобилей (EV), ПК и смартфонов сокращают закупки из-за высокой цены памяти . · Последствия: Зрелые техпроцессы (28 нм, 40 нм) и рынок MCU/аналоговых микросхем не восстанавливаются . 5. Технологические тренды 2026 · Системная интеграция: Победителя определяет не нанометр, а Chiplet и передовая упаковка (CoWoS) . · Оптика (CPO): Внедрение фотоники для дата-центров для снижения энергопотребления . · Силовая электроника: Рынок SiC/GaN для EV и быстрой зарядки вырастет до $97.5 млрд к 2035 году . 6. Геополитика и риски · Стратегии: Переход к «Суперайку» (Sovereign AI) — локальное производство чипов для безопасности (США, ЕС, Япония) . · Риски: Китай наращивает выпуск зрелых чипов, угрожая западным аналоговым гигантам (TI, STM) . — 10 хештегов для охвата аудитории: #ии