#более подробная цепочка и #основные предположения #основная подробная цепочка и #предположения по блокировке #иностранных акций у брокера #Тинькофф (Т-Банк) с выходом к #Гонконгской бирже таковы: 1. #Инвестор покупает иностранные акции через российского брокера Тинькофф. 2. Акции учитываются на счетах в депозитариях, связанных с СПБ Биржей (чаще всего через СПБ Банк или Национальный Расчетный Депозитарий – НРД). 3. НРД взаимодействует с международными депозитариями Euroclear и Clearstream, которые хранят и учитывают акции на глобальных рынках, в том числе Гонконгской бирже. 4. Из-за санкций США и ЕС против России и связанных организаций (как НРД, так и некоторых брокеров) Euroclear и Clearstream приостановили взаимодействие с НРД. Это привело к тому, что акции были "заморожены" и переведены на неторговые (заблокированные) счета. 5. Из-за блокировки международные депозитарии не выполняют операции с этими акциями, и они не доступны для купли-продажи через СПБ Биржу. 6. Тинькофф и другие брокеры временно приостановили торговлю такими иностранными акциями, чтобы уменьшить риски. 7. Внутри России для квалифицированных инвесторов проводится торговля заблокированными акциями на внебиржевом рынке (OTC), с большими дисконтом и ограничениями. 8. Перевод активов возможно в дружественные депозитарии, но детали полной цепочки недоступны, это – предположения. 9. Идет попытка организации обмена заблокированных активов между различными инвесторами и фондом, чтобы обеспечить ликвидность и компенсировать потери. 10. Выплаты дивидендов по заблокированным акциям временно приостановлены, дивиденды аккумулируются на счетах депозитариев. Основные предположения: - Блокировка связана с прекращением взаимодействия международных депозитариев с НРД как посредником. - Депозитарная цепочка: инвестор → брокер Тинькофф → СПБ Биржа → НРД/СПБ Банк → Euroclear/Clearstream → Гонконгская биржа. - Возможен перевод активов в альтернативные депозитарии в дружественных странах для разблокировки. - Торговля на российских площадках (СПБ Биржа, внебиржевые рынки) разрешена только для части и с ограничениями. - Цены на заблокированные акции значительно ниже мировых из-за риска и отсутствия внешнего доступа. Таким образом, цепочка и основные предположения подробно описывают, как с санкциями и блокировками взаимодействуют промежуточные структуры, и что происходит с иностранными акциями клиентов Тинькофф на пути к Гонконгской бирже и в обратную сторону [2][3][4][7][8][10].

Т брокер для разблокировки цепочки китайских акций, номинированных в гонконгском долларе, может предпринять следующие действия: - Исполнение комплаенс-запросов контрагентов из дружественных юрисдикций для снятия ограничений на распоряжение активами, так как блокировка вызвана опасениями вторичных санкций и повышенным комплаенсом, а не прямыми санкциями США[1][2]. - Использование цепочки хранения через дружественные депозитарии, например, через расчетный депозитарий СПБ Банка и главный депозитарий Гонконгской фондовой биржи The CCASS Depository, минуя европейские депозитарии Euroclear и Clearstream, что снижает инфраструктурные риски[3][4]. - Информирование инвесторов о рисках и ограничениях, связанных с хранением акций в депозитариях недружественных стран, и возможное временное ограничение покупок для неквалифицированных инвесторов[4]. ### Цепочка хранения и учета гонконгских акций от брокера до конечного места: | Уровень хранения / учета | Участники / компании | Особенности | |------------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------| | Брокер | Российские брокеры (например, БКС, Финам) | Предоставляют доступ к торгам на СПБ Бирже | | Расчетный депозитарий | СПБ Банк (депозитарий СПБ Биржи) | Ведет учет прав собственности, хранит бумаги на неторговых разделах счетов | | Главный депозитарий Гонконгской биржи | The CCASS Depository | Конечное место хранения и учета прав | | Вышестоящие иностранные депозитарии | Возможны Bank of New York Mellon, DTC (США), Euroclear, Clearstream (Европа) | В некоторых цепочках, но для гонконгских акций чаще обходятся без них, чтобы снизить риски | | Дружественные юрисдикции | Международные банки и брокеры в дружественных странах | Для безопасного хранения и учета, без участия недружественных юрисдикций | ### Компании-#посредники, участвующие в процессе: - СПБ #биржа и СПБ Банк — ключевые российские участники цепочки[5][4]. - The CCASS Depository — главный депозитарий Гонконгской фондовой биржи[3]. - Возможные иностранные депозитарии — Bank of New York Mellon, DTC (США), Euroclear, #clearstream (Европа), но для гонконгских акций их участие минимально или отсутствует для снижения рисков[5][3]. - Российские брокеры — БКС, Финам, Алор, Экспобанк, Цифра брокер и другие, которые предоставляют клиентам доступ к торговле гонконгскими акциями через СПБ Биржу[6]. Таким образом, для разблокировки гонконгских акций брокер должен работать с цепочкой дружественных депозитариев, выполнять комплаенс-запросы и взаимодействовать с контрагентами из дружественных юрисдикций, чтобы снять ограничения, вызванные опасениями вторичных санкций. При этом #основная цепочка учета проходит через СПБ Банк и The CCASS Depository, минуя европейские и американские депозитарии, что снижает риски #блокировок[1][5][3][4]. Брокер, работающий с китайскими акциями, номинированными в гонконгских долларах, для разблокировки активов может предпринять следующие ключевые шаги: - Выполнить комплаенс-запросы контрагентов из дружественных юрисдикций, поскольку блокировка связана не с прямыми санкциями США, а с опасениями вторичных санкций и усиленным комплаенсом. - Использовать цепочку хранения и учета через дружественные депозитарии, например, расчетный депозитарий СПБ Банка и главный депозитарий Гонконгской фондовой биржи (The CCASS Depository), обходя европейские