‎🌵Первичка или вторичка в облигациях? Вот в чем вопрос! ‎ ‎Всем привет! Сейчас, пожалуй, крайне актуально разобрать нюансы первичного и вторичного рынка облигаций. По данному поводу у меня довольно много мыслей, которые постараюсь собрать в данном материале. ‎ ‎📊 Начну, пожалуй, с наболевшей и затянувшейся строгой денежно-кредитной политики, которая сейчас давит на многие компании. Дилемма в том, что ключевая ставка, которая неплохо так опустилась с 21% до 14%, все равно является высокой. Компании пытаются перекредитоваться, однако трудности случаются, а рынок даже при такой ставке просит доходность крайне выше, особенно у эмитентов, чьи финансовые показатели не идеальны или вызывают много вопросов. ‎ ‎✅ Отсюда мы получаем такие нюансы: происходит первичное размещение, а котировки облигаций неумолимо движутся вниз. Возникает вопрос: а зачем тогда брать первичку, если есть вторичный рынок, с которого можно брать интересные выпуски по лучшим ценам? Все так, да не совсем. Разберем оба случая и то, как я вижу разного типа размещения. ‎ ‎2️⃣ Вторичный рынок облигаций. ‎ ‎И тут действительно облигации с фиксированным купоном чаще всего начинают погружение, даже несмотря на хорошую доходность. Рынок всегда прав, хотим мы этого или нет, но теперь такие риски тоже надо просчитывать. В основном это кейсы компаний со слабой отчетностью или же компаний с небольшой доходностью. Рынок своего рода делает переоценку предложения, а дальше уже дело за малым. Все же техдефолты, дефолты и ожидание рынком проблем в будущем накладывают свой отпечаток не только на нас, инвесторов, но и на стоимость ценных бумаг. Однако после переоценки таких историй рынком они смотрятся гораздо привлекательнее для покупок. Ведь теперь не только купон приносит доход, но и дешевое тело облигаций, которое может отрасти или же погаситься в срок по номиналу, и мы заработаем с этого разницу. ‎ ‎1️⃣ Первичное размещение облигаций. ‎ ‎Тут, на мой взгляд, довольно мало интересных предложений. Однако на неопределенности всегда выигрывают флоатеры, которые крупные компании с рейтингом ААА обильно в последнее время размещают. Стоимость таких выпусков, как правило, не теряет в цене номинала, а держится где-то рядом. Такие истории хороши сейчас не только для консервативных портфелей, но и для тех инвесторов, которые хотят повысить надежность своих портфелей. Причем повысить надежность не только в рисках, но и если ЦБ вдруг начнет повышать ключевую ставку. В этом случае доходность ваших флоатеров пойдет вверх. ‎ ‎🔍 Сейчас все больше и больше инвесторов, на мой взгляд, придерживаются правила покупки с вторичного рынка и меньше участвуют в первичных размещениях. ‎ ‎Увы, но именно такие правила нам пока диктует рынок. Были времена, кстати, когда первичные размещения были крайне интересными, так как высокую доходность хотели зафиксировать многие, а цены на вторичном рынке от повышенного спроса тех, кому не достались бумаги, неумолимо росли вверх. Кстати, до сих пор многие выпуски торгуются выше своего номинала! ‎ ‎📌 Коллективный совет: ‎ ‎Первичка — чаще для флоатеров. ‎Вторичка — чаще для фиксов. ‎ ‎⭐Как вы формируете свой портфель и какие ваши наблюдения по этому поводу? Делитесь в комментариях под постом, буду рад почитать. ‎ ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚 ‎ #колючий_учебник #облигации #инвестиции #первичные_размещения #вторичный_рынок #пульс_оцени #пулбс_актуальное