Текущая ситуация на рынке Российский рынок акций переживает сильнейшее падение с 2022 года. Индекс Мосбиржи 22 июня рухнул на 4,65%, обновив минимумы с марта 2023 года, и опустился ниже 2300 пунктов. С начала года индекс потерял более 16%, а с середины марта падение превысило 20%. Некоторые аналитики допускают дальнейшее снижение до 2050–2210 пунктов, а в пессимистичном сценарии — ниже 2000. Ключевые факторы падения: · Жёсткий сигнал ЦБ: ставка снижена лишь на 0,25 п.п. до 14,25% вместо ожидаемых 0,5 п.п.. Рынок услышал: «высокие ставки — надолго». · Падение нефти: Brent опустилась ниже $77 за баррель на фоне снятия напряжённости на Ближнем Востоке. · Крепкий рубль: доллар около 73,5–75 рублей, что давит на экспортёров. · Санкционные риски: 21-й пакет санкций ЕС, угрозы США по нефти, санкции Канады против российских бирж. · Высокая доходность ОФЗ: длинные выпуски дают 15,5% годовых — деньги уходят из акций в облигации. --- Стратегия для российского инвестора 1. Базовая позиция — консервативная (60–70% портфеля) Денежный рынок и короткие облигации — сейчас лучшее убежище. Аналитики рекомендуют держать свободные средства на денежном рынке или в коротких облигациях, а не спешить с покупками. Доходности коротких инструментов близки к ключевой ставке (14,25%), что даёт надёжную рублёвую доходность без ценовых рисков. ОФЗ с фиксированным купоном — покупать только короткие (до 1–2 лет). Доходности длинных ОФЗ выросли до 15,5%, но цены продолжают падать, и разворотный сигнал пока отсутствует. Текущая коррекция на рынке облигаций аналитики считают избыточной, но для входа в длинные бумаги нужно дождаться стабилизации. 2. Спекулятивная часть — отскок (10–20% портфеля) Рынок сильно перепродан, и технический отскок возможен. Однако нисходящий тренд ещё не окончен — после отскока снижение с большой вероятностью возобновится. Что можно попробовать взять на отскок (по мнению аналитиков АКМ): Актив Аргумент Сбербанк Выглядит лучше большинства эмитентов в этом году ДОМ.РФ Устойчив на фоне падающего рынка Роснефть При нефти $77/барр. стоит дешевле, чем до иранского кризиса МТС Дивидендная доходность ~16,2% (35 руб./акцию), целевая цена 270 руб. в годовом горизонте Чего избегать: закредитованных компаний и девелоперов — они могут не дожить до смягчения ДКП. Также не стоит агрессивно покупать «широким фронтом». 3. Валютная диверсификация (10–15% портфеля) Юань — основная валюта для российского инвестора из-за доступности и ликвидности. Рубль в понедельник заметно ослаб к юаню, что даёт возможность входа. Доллар — официальный курс 73,76 руб., в банках покупка ~75,15 руб.. Аналитики прогнозируют ослабление рубля до 90 руб./$ к концу 2026 года. Важно: Минфин планирует закупку валюты и золота на 208 млрд рублей в июне-июле, что может поддержать курс рубля в краткосрочной перспективе. 4. Защитные активы — золото (5–10% портфеля) Золото остаётся страховкой и источником рублёвой доходности. Прогнозы по #золоту на конец 2026 года — $4 500–5 300 за унцию. При ослаблении рубля рублёвая цена золота получит дополнительный импульс. Однако золото не рассчитано на частые сделки из-за высоких издержек. Рекомендуемая #структура портфеля Доля Инструмент Цель 40–50% Короткие ОФЗ (до 2 лет) + денежный рынок Защита капитала, доходность ~14% 10–20% Акции на отскок (Сбер, ДОМ.РФ, Роснефть, МТС) Спекулятивный доход при коррекции 10–15% Юань / доллар США Валютная диверсификация 5–10% Золото (ОМС или биржевые фонды) Защита от инфляции и девальвации 10–15% Кэш (рублёвый депозит или ликвидность) Возможность докупить активы на дне Главные правила сейчас 1. Не паниковать и не продавать в лонг на дне — падение уже глубокое, но дно #может быть ниже. 2. Не пополнять акциями среднесрочные портфели — нисходящий тренд не окончен. 3. Входить в #акции только при чётких сигналах #разворота — пока распродажи продолжаются. 4. Держать значительную часть в кэше — чтобы иметь возможность покупать на более низких уровнях. 5. Следить за заседаниями ЦБ — следующее