Хэштег #размытие | Тинькофф Инвестиции Пульс

💥 Акции М.Видео — лидер падения рынка: что случилось и что делать инвесторам? Привет! Сегодня акции действительно стали главным аутсайдером, обвалившись более чем на 20% . Разбираюсь, в чем причина такой паники и есть ли в этой ситуации возможности. 📉 Что произошло? Основная и единственная причина обвала — решение совета директоров компании вынести на голосование акционеров вопрос о масштабной дополнительной эмиссии . · Размер эмиссии: предлагается разместить 1.5 млрд дополнительных акций, а предельный объем может быть увеличен до 2 млрд акций . · Собрание акционеров: итоговое решение будет принято на внеочередном собрании 13 октября 2025 года . 🤔 Почему рынок так негативно отреагировал? Паника инвесторов полностью обоснована двумя ключевыми фактами: 1. Колоссальное размытие доли: При таком объеме допэмиссии доли текущих акционеров могут быть размыты в 8-9 раз . Это означает, что ваша доля в компании и будущей прибыли станет меньше. 2. Сигнал о проблемах: Столь масштабный запрос на финансирование говорит о серьезных проблемах с долгами. Чистый долг компании на конец первого полугодия составлял 99.3 млрд рублей, а размер эмиссии потенциально может составить около 99 млрд рублей . Фактически, компания может привлекать деньги акционеров для погашения долгов. 📊 Фон и без того слабый Новость об эмиссии легла на неподготовленную почву: · Финансовые результаты: За первое полугодие 2025 года выручка компании снизилась на 15.2%, а чистый убыток составил 25.2 млрд рублей . · Технический анализ: Индикаторы показывают сигналы «Сильная продажа» (Strong Sell) как по скользящим средним, так и по осцилляторам . 💡 Что делать инвестору? · Если вы уже в позиции: К сожалению, продавать после падения на 20%+ часто бывает невыгодно. Стоит дождаться ребалансировки портфеля после завершения всей истории с эмиссией. · Если хотите купить: Покупать «на падении» в такой ситуации крайне рискованно. Основная неопределенность будет сохраняться как минимум до решения акционеров 13 октября. 🧠 Итог Текущая ситуация — это классический пример размытия акционерного капитала. Потенциальные выгоды от возможного улучшения финансового состояния компании после привлечения средств неочевидны, а размытие доли текущих акционеров — совершенно точно. Данные на 23.09.2025. Не является инвестиционной рекомендацией. Собственный анализ на основе открытых источников. А что вы думаете по поводу сложившейся ситуации с $MVID? Делитесь мнением в комментариях!

Наконец-то появились параметры допэмиссии Сегежи. SEGEZHA ПЛАНИРУЕТ ПРОВЕСТИ SPO ПО ЦЕНЕ 1,8 РУБ./АКЦИЯ, ОЖИДАЕМЫЙ ОБЪЕМ ПРИВЛЕЧЕНИЯ - 101 МЛРД РУБ Что это означает на практике? Сумасшедший долг в 141 млрд рублей заместится акционерным капиталом. В основном АФК Система, но так же и банки-кредиторы выкупят акции по озвученной цене, компания получит деньги и отправит их на гашение долгов перед теми самыми банками. Доля каждого текущего акционера не участвующего в допэмиссии размоется примерно в 4,5 раза, так как акций станет не 15,7 млн, а сразу 71,7 млн. Но и долг Сегежи сократится до приемлемых 40 млрд, которые для компании должны быть посильны. Ваш покорный слуга писал про неизбежность допэмиссии еще 2 года назад, намного раньше банков, рынка и самой АФК Системы. Смысл не в том, что все в дураках, а я Дартаньян, а в том, что если бы менеджмент холдинга не ждал у моря погоды, а провел так необходимую допку раньше, то сэкономил бы себе 40 - 50 млрд рублей процентов, которые успели снежным комом налипнуть на старый долг. Но что сделано, то сделано. Сколько теперь должны стоить акции Сегежи с учетом новых вводных? Сразу скажу, что мы считаем средние будущие мультипликаторы. Но примеры есть разные - так, бизнес ОВК резко оздоровился и акции справедливо подорожали. Такое бывает далеко не всегда. Итак, акций будет 71,7 млн. По 1,8 рубля это 129 млрд капитализации + 40 - 45 млрд оставшегося долга. Получается 170 млрд EV при OIBDA = 12 - 14 млрд по итогам года. EV\EBITDA = 12 - 15!!! Это почти в 1,5 - 2 раза дороже Яндекса!! Дорого!! Чтобы оценка в 1,8 рубля была оправдана, OIBDA должна вырасти в 2 раза, до 25 - 30 млрд. Есть ли такая вероятность? Да, есть. Во-первых, помогает девальвация рубля. Экспорт Сегежи становится значительно более рентабельным. Но так же должны вырасти цены на китайском рынке. А вот тут просвета пока не видно, так как экономика Поднебесной буксует. В общем ждать резкого роста операционной прибыли пока не приходится. Но убытки сократятся. При сегодняшнем уровне дохода (если OIBDA не вырастет) ежеквартальный убыток сократится с 4+ млрд, до нуля минус 0,5 млрд. То есть Сегежа даже не выйдет в прибыль!! Покупатели допки берут за 100 млрд убыточный бизнес!! Здравый смысл и математика говорят о том, что акциям открыта дорога ниже 1 рубля после окончания допки. Но российский рынок предпочитает жить своей жизнью, так что не удивлюсь, если акции вопреки всякой логике продолжат болтаться в районе цены допки. На мой взгляд на текущем рынке шортить уже не слишком интересно. Лучше подбирать хорошие компании, которые каждый день дают по все более привлекательным ценам!

💻 Softline планирует размыть капитал на 23,5%, что приведёт к снижению стоимости акций на 4%. Компания сделала это после приобретения контрольного пакета акций «МД Аудит», что является частью серии поглощений IT-компаний, специализирующихся на разработке решений для розничной торговли. Информация о планируемых сделках M&A была воспринята положительно, так как это позволит Softline расширить свою экосистему. Однако для финансирования этих сделок компания выпустит дополнительные акции, что приведет к размытию капитала. Несмотря на это, Softline повысила прогноз ключевых финансовых результатов на текущий год благодаря ожидаемым сделкам. Ожидается, что оборот компании составит 135 млрд рублей вместо запланированных ранее 110 млрд рублей, валовая прибыль достигнет 40 млрд рублей вместо 30 млрд рублей, а EBITDA составит 10 млрд рублей вместо 6 млрд рублей. --------------------------------------------------------------- 👋 Уважаемые инвесторы! Предлагаем Вам уникальную возможность инвестировать в прибыльные стратегии. Мы создали их полностью разносторонними, подходящие для каждого типа инвесторов. Наша задача - показывать результат и радовать Вас доходностью. 🔥 Важно помнить, что успех заключается не в сиюминутной прибыли, а в том, чтобы иметь финансовый план и поведенческую дисциплину и следовать им, показывая результат на дистанции. 💪 Мы стараемся специально для Вас. 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб инвесторов - там вы найдете много полезного!

Вот если есть что-то стабильное на Мосбирже, так это допэмиссия акций в государственных компаниях. Я уже наверное клавиатуру сломал рассказывая, что не нужно покупать акции вроде Русгидро или ВТБ . Что это пример неэффективного государственного бизнеса, который зарекомендовал себя не годами, а ДЕСЯТИЛЕТИЯМИ стабильных провалов по всем фронтам. Но все равно найдется наивняга, который будет рассказывать какой это великолепный и экологичный бизнес - гидростанции, или про то, как ВТБ обязательно заработает 300 млрд чистой прибыли и заплатит с нее дивиденды. Текущий кризис в очередной раз подтверждает очевидные в общем-то тезисы. Если сегодня упал весь рынок, зачем покупать шлаковые проблемные активы, когда можно купить лидеров рынка с огромной скидкой и получить в разы лучшее соотношение риск\доходность? Зачем нужен ВТБ, если есть Сбер, Тинькофф и даже БСП!!?? Зачем нужна Русгидро, если есть в разы более качественные и дешевые ОГК-2 и ТГК-1? !! Разница между названными компаниями в том, что у качественных бизнесов прибыль хотя и снижается, но сам бизнес остается стабильным и устойчивым. У компаний с плохим управлением (речь прежде всего про ВТБ) начинаются системные проблемы, которые приходится решать хирургическим путем. Собственно, обе "эффективные" государственные компании не заставили себя ждать: 1) Акционеры "РусГидро" одобрили допэмиссию на 10 млрд рублей. Новость уже старая, еще летняя. Просто с 2008-го года это уже 5 или 6я допэмиссия в Русгидро. Постоянные неотложные государственные стройки привели к тому, что капитал долгосрочных акционеров скажем с 2008 года суммарно размылся минимум в 2 раза (а скорее всего больше). При этом у компании стагнирует\снижается прибыль и растет чистый долг. Классическое саморазрушение долгосрочной в самом наглядном виде. Этот антипример нужно преподавать в учебниках по экономике!! Ну да ладно, это еще цветочки. 2) А вот настоящие ягодки!! РФ оплатит допэмиссию ВТБ акциями РНКБ и старым субордом ФНБ, сумма допвыпуска - 0,3 трлн руб - ИНТЕРФАКС Номинал выпущенных акций составит 1 копейка, а значит государство потенциально может разместить до 30 трлн новых акций!!!!! Это размытие обычки чуть меньше, чем в три раза. Не факт, что допэмиссия будет реализована в полном масштабе, но сам факт налицо. Буквально каждый серьезный кризис государству приходится вливать деньги в этот банк и размывать капитал. Что бы инвестировать в такое нужно быть отъявленным мазохистом. А самое главное, что может и должно измениться? Быть может бездарного Костина кто-то уволил? Нет, он получает ордена на самом высоком уровне. Неэффективный ВТБ присоединяют к прибыльному Открытию, которое успешно поставил на ноги господин Задорнов? Тоже нет, все происходит наоборот, а Задорнова убирают на новую должность. Увы, это вовсе не какая-то ошибка, а системный подход действующей власти на всех ее уровнях.

🌊 Что такое на пальцах и кому это хорошо 🐠🐟🦈 В связи с наступлением сезона дополнительных эмиссий... 😉 💥Итак компания по производству в связи с последствиями пандемии решила провести допэмиссию чтобы покрыть долг перед правительством. В добавок к двум акциям 🐹🐹 выпустили ещё 🐹🐹 🧮Капитализация была два мешка 💰💰 и от продажи акций планируется получить ещё один мешок 💰. У текущих акционеров есть приоритетное право выкупать дополнительные акции. Полученные средства пускают на выплату долга который был 6 мешков и уменьшился на 1 💰💰💰 💰💰 🔥 Да ситуация у компании тяжелая, и каждый год пандемии обходится в 💰💰 убытков Но были и хорошие года, когда за год чистыми удавалось заработать мешок 💰 при выручке в шесть. Кроме того активы компании оцениваются в целых 7 мешков. Не трудно увидеть как поменялись доли каждого 🐹акционера с точки зрения: ❗Доли в компании (упала в два раза) ❗Финансовой доли (упала на четверть) ❗И доходах / убытках ... За примерами далеко ходить не нужно, буквально на днях , удвоили количество акций и распродали их с дисконтом. Спасибо что в данной ситуации наш брокер позаботился и о клиентах-владевших этими акциями 👍 10-12 ноября 2020 года распродал дополнительные акции, можно посмотреть динамику цены после этого. 12 июля 2021 года, сразу после тестового полета, объявили о допе и разрушили мечты о 150 ) Сбился со счета допов у , но думаю причины там явно не в том что денег нехватает )