Хэштег #стелсфляция | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Стелсфляция в России: скрытая инфляция меняет потребительский рынок Вице-спикер Госдумы Борис Чернышов представил результаты исследования, выявившего массовое распространение «стелсфляции» — комплексного явления, объединяющего шринкфляцию и скимпфляцию. Это новая реальность российского потребительского рынка, требующая внимания как регуляторов, так и инвесторов. Анатомия стелсфляции: • Шринкфляция - проявляется в сокращении массы или объема товара при сохранении цены. По данным NTech, динамика среднего веса упаковки во II квартале 2025 года составила -3% к аналогичному периоду прошлого года. • Скимпфляция - означает замену качественных ингредиентов более дешевыми аналогами — натуральное молоко заменяется растительными жирами, мясо в колбасе — соевыми концентратами. Влияние на инвестиционные решения Ритейл и торговые сети: - (X5 Group) — лидер продуктового ритейла может столкнуться с изменением потребительских предпочтений - (Магнит) — сетям придется балансировать между давлением поставщиков и лояльностью покупателей - (Лента) — возможности для развития собственных торговых марок с прозрачным позиционированием FMCG-сектор: - $NMGK (НМЖК) — производители масложировой продукции под давлением из-за замены натуральных жиров - (Воронежская кондитерская фабрика) — кондитерские компании активно используют шринкфляцию - $DSKY (Детский мир) — детские товары требуют особого контроля качества Агрохолдинги: - $AGRO (ROS AGRO) — производители сырья могут выиграть от спроса на качественные ингредиенты - (Группа Черкизово) — мясопереработчики под пристальным вниманием из-за скимпфляции Статистика воздействия на потребителей: Исследование команды Чернышова показало масштаб проблемы: - 92% россиян заметили сокращение объема/веса привычных товаров - 91% столкнулись с ухудшением вкуса или качества продукции - 81% связывают изменения с экономией производителей Экономические драйверы явления За последний год стоимость круп выросла на 12-13%: овсянка подорожала на 22,4%, рис — на 13,2%. При официальной инфляции 9,3% потребители ощущают более высокие темпы роста реальной стоимости жизни. Рекомендации для инвесторов Короткая позиция: Компании, активно использующие стелсфляцию без прозрачного информирования, рискуют столкнуться с репутационными потерями и регулятивным давлением. Длинная позиция: Производители и ритейлеры, делающие ставку на качество и прозрачность, могут выиграть долю рынка при росте осведомленности потребителей. Секторальные предпочтения: Рассмотрите переключение с традиционного FMCG на компании с премиальным позиционированием и собственными торговыми марками. Стелсфляция — это адаптация бизнеса к экономическим вызовам, но в долгосрочной перспективе может привести к фундаментальным изменениям потребительского поведения и усилению регулирования.