О компании Лента

«Лента» показала, как проводит ребрендинг гипермаркетов «О'Кей». Напомню, сделка была закрыта в августе этого года. За 75 гипермаркетов «О'Кей» «Лента» не заплатила ни рубля. Зато взяла на себя чистый долг объектов в размере 42 млрд рублей. Правда, в собственность также перешла земля, которая в ряде локаций совсем не дешевая. Да, в предыдущие годы «Лента» показала, что умеет работать с гипермаркетами, которые все уже успели похоронить. С 2021 по 2025 год рентабельность по EBITDA такого формата выросла с... Но удастся ли повторить то же самое с «О'Кей»? Пока что здесь есть большие сомнения. При предыдущих владельцах объекты только деградировали, теряя покупателей и прибыль. Например, в первой половине 2026 года (еще до сделки) прибыль от продаж «О'Кей» составила всего лишь 1,19 млрд рублей, рухнув за год на 66%! По чистой прибыли гипермаркеты уже давно работали с околонулевым результатом, но за январь-июнь умудрились получить 4,19 млрд рублей чистого убытка. В третьем квартале, после перехода под контроль «Ленты», прибыль от продаж и вовсе ушла в минус на 530 млн. Но причиной этому являются скорее управленческие процессы, в ходе которых «Лента» постепенно интегрирует «О'Кей» в свой контур. После проведения сделки общий долг «Ленты» серьезно увеличился: со 100 млрд на начало года до 143 млрд на конец третьего квартала. Чистый долг / EBITDA вырос с 0,58x до 1,43x. Все равно немного, но при текущих ставках это немаленькие процентные расходы, которые в третьем квартале составили 5 млрд рублей против 1,8 млрд годом ранее. После серии M&A сделок «Ленте» было бы правильно остановиться и осмотреться. На мой взгляд, OBI и «Улыбка радуги» оказались неудачными, «О'Кей» — под большим вопросом. Хорошим приобретением стала «Монетка», но это было три года назад. Не забываем ставить лайк :) Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить! $LENT

🛒 $LENT - ребрендинг $OKEY и цена сделки $Лента показала, как проходит ребрендинг гипермаркетов О'кей. За пять лет компания из сети гипермаркетов превратилась в мультиформатного федерального игрока, и главным инструментом стали сделки M&A - Семья, Billa, Монетка, Улыбка радуги, Молния, Реми и OBI. 75 гипермаркетов О'кей были выкуплены за долг в 55,3 млрд рублей, в периметре прежнего владельца осталась сеть из 240 дискаунтеров Да! Цифры показывают обратную сторону масштаба. Консолидация О'кей началась с июня, и рост гипермаркетов скачком ушел к 28-30% г/г, но вклад купленной сети в выручку третьего квартала составляет около 26 млрд рублей. Сама сеть в процессе перевывески теряет продажи, а давление усиливают снижающиеся трафик и средний чек. Чистые процентные расходы выросли с 6,6 до 11,8 млрд рублей за квартал, и проценты теперь поглощают около 35% EBITDA против 24% год назад - прибыль до налогов снизилась с 9,5 до 6,8 млрд рублей. Мой взгляд на кейс сдержанный. Ближайшие кварталы $Лента будет жить в режиме делевереджа, и потенциальная сделка с Марией-Ра в такой конфигурации выглядит серьезной нагрузкой на денежный поток, а дивиденды - вопросом не ранее 2028 года. Точкой разворота может стать плотность продаж: бывшие О'кей дают около 19 тыс. рублей с квадратного метра в месяц против 37 тыс. у гипермаркетов Ленты, и даже частичное сокращение разрыва после ребрендинга даст десятки миллиардов выручки без капзатрат на новые площади. Пока наблюдаю за интеграцией со стороны. ‼️В профиле мы ежедневно торгуем в плюс и сегодня как раз опубликовали новые сделки ➕ 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! #инвестиции #аналитика #дивиденды #рынок #новости

$LENT приносит уже +24% прибыли от нашего прогноза🚀 Сейчас бумага подошла к локальному сопротивлению в районе 1900₽ и пытается закрепиться на достигнутых рубежах. В случае успешного преодоления этой зоны откроется свободное пространство для движения на пути к ключевой цели 2000₽. Пока восходящая структура сохраняет свою силу, хотя по мере продвижения вверх вполне вероятны небольшие паузы и локальные проторговки📈 Идея была тут: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Blestkina/dddc2026-0ce4-41d3-b2c4-af35b20076e3?utm_source=share _ 🇷🇺Подпишись на Профиль и смотри все идеи на акции РФ бесплатно✅