Безусловно. Анализ предыдущих 10 компаний — это лишь малая часть системы. Тенденция последних лет носит системный и всеобъемлющий характер. Вот разбор ещё 20 ключевых эмитентов, который покажет, что «дивидендный обман» прочно и надолго поселился на российском рынке. 🧱 10–20. Металлурги и добыча ⚙️ НЛМК (NLMK) В 2025 году НЛМК не объявлял дивидендов, а по итогам 2025 года прибыль не распределяется — СД рекомендовал отказаться от выплат. Компания ссылается на слабую конъюнктуру внутреннего рынка стали. Прогнозы дивидендов за 2026 год варьируются от 0 до 11 руб. на акцию, но фундаментальных предпосылок для роста в среднесрочной перспективе пока нет. ⚙️ ММК (MAGN) По итогам 2025 года ММК также не будет платить дивиденды — СД рекомендовал отказаться. Причины те же: тяжёлая макроэкономическая ситуация, замедление деловой активности, падение спроса на сталь. Прогноз на 2026 год — от нуля до 2,5 руб. на акцию, не более. ⚙️ Северсталь (CHMF) «Северсталь» не выплачивала дивиденды в 2025 году и не будет выплачивать по итогам 2026 года. Причина — отрицательный свободный денежный поток (FCF). Выручка в первом квартале 2026 года упала на 18,7%, EBITDA сократилась на 54%, а чистая прибыль практически обнулилась (57 млн руб. против 21,1 млрд годом ранее). 🪙 Норникель (GMKN) В 2025 году дивидендные выплаты по итогам 2024 года практически отсутствовали. На 2026 год прогнозы варьируются от 3 до 10 руб. на акцию. При текущей стоимости акций это ничтожные доли процента, сопоставимые с погрешностью. 🛢️ Роснефть (ROSN) Общая сумма дивидендов за 2025 год, по прогнозам, в два раза ниже предыдущих ожиданий. Доходность за второе полугодие 2025 года составила всего 1% (около 4 руб. на акцию). 🛢️ Газпром нефть (SIBN) СД рекомендовал выплатить 28,11 руб. в качестве финальных дивидендов за 2025 год. Но компания с 2023 года наращивает долг ради выплаты повышенных дивидендов, а это неустойчивая конфигурация. Прогноз на 2026 год — около 42 руб., но восстановление прибыльности аналитики ожидают не раньше 2027 года. 🪨 Алроса (ALRS) СД рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года — чистую прибыль в размере 29,96 млрд руб. предлагается оставить в распоряжении бизнеса. Рынок алмазов далёк от разворота, добыча сокращается, а выручка в первом квартале 2026 года обвалилась на 37%. 🪙 Полиметалл (POLY) Компания продолжает сталкиваться с последствиями редомициляции. Точных прогнозов по #дивидендам за 2025 год на #текущий момент нет. Неопределённость остаётся ключевым #фактором. 🪨 РусАл (RUAL) СД рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 #года. Последний раз #дивиденды выплачивались по итогам первого полугодия 2022 года. Формально #ситуация с #ценами на алюминий улучшается, но до #дивидендов пока далеко. ⛽️ Татнефть (TATN) Чистая прибыль в 2025 году по МСФО сократилась вдвое (с 306,14 млрд руб. до 158,62 млрд руб.). Ожидается, что дивиденды будут урезаны до 34 руб. (при том, что ещё в 2024 году выплачивали 73 руб.). Акции компании на фоне падения цен на нефть потеряли более 2,5% в последние дни. 🛒 11–20. Ритейл, связь, транспорт и финансы 🛒 Магнит (MGNT) Совет директоров не рекомендовал выплачивать дивиденды за 2025 год — чистую прибыль предлагается оставить в качестве нераспределённой. Причина — покупка «Азбуки вкуса» за 29,7 млрд руб. и высокий долг. 🛒 X5 Group (FIVE) В мае 2026 года всё ещё нет точных рекомендаций по дивидендам за 2025 год. Компания продолжает активно наращивать долговую нагрузку, что создаёт риски для выплат. 📡 МТС (MTST) СД рекомендовал финальные дивиденды за 2025 год в размере 35 руб. (доходность около 15%). Но и здесь главная опасность кроется в падении котировок: 15% дивидендов не компенсируют падение акций на 20–30% от годовых максимумов. 📡 Ростелеком (RTKM) Согласно новой дивидендной политике, компания будет направлять не менее 50% чистой прибыли по МСФО на выплаты. Прогноз на 2025 год — около 2,68–3 руб. на акцию (доходность 4–5%). При этом бумаги растут крайне медленно, а потенциал роста котировок нет