#финанализ_кифа
Менее 10 публикаций
Анализ отчета ПАО «КИФА» за 9 месяцев 2025, РСБУ
$RU000A10CM89
{$RU000A106EV9}
1. Общая характеристика компании 🏢
ПАО «КИФА» — российская дочерняя компания китайского холдинга, специализирующаяся на оптовой онлайн-торговле обувью, одеждой и другими товарами через платформу qifa.ru. Основной рынок — РФ.
2. Выручка
· За 9 мес. 2025: 6 940 628 тыс. руб.
· За 9 мес. 2024: 5 750 742 тыс. руб.
· Темп роста: +20.7%
· Вывод: 🟢 Сильный рост выручки, что указывает на расширение коммерческой деятельности.
3. EBITDA: ~72 837 тыс. руб.
· Вывод: 🟡 EBITDA положительна, но её маржа (~1% от выручки) крайне низка, что свидетельствует о высокой себестоимости и расходах.
4. CAPEX
· За 9 мес. 2025: 40 999 тыс. руб.
· За 9 мес. 2024: 138 081 тыс. руб.
· Темп роста: -70.3%
· Вывод: 🟢 Капзатраты резко сократились, что может быть связано с завершением основных инвестиционных проектов или экономией.
5. FCF : -511 402 тыс. руб.
· Темп роста: Отрицательный, ухудшение.
· Вывод: 🔴 Сильно отрицательный FCF — ключевая проблема. Компания не генерирует денежные средства от основной деятельности, а сжигает их.
6. Темп роста чистой прибыли 📊
·(9 мес. 2025): 7 419 тыс. руб.
·(9 мес. 2024): 22 240 тыс. руб.
· Вывод: 🔴 Прибыль рухнула несмотря на рост выручки, что сигнализирует о резком снижении рентабельности.
7. Общая задолженность
· Краткосрочная: 2 276 448 тыс. руб.
· Долгосрочная: 791 485 тыс. руб.
· Итого задолженность: 3 067 933 тыс. руб.
8. Закредитованность (Debt/Equity): 12.2
· Норма: < 1
· Вывод: 🔴 Катастрофически высокий уровень. На 1 рубль собственного капитала приходится 12.2 рубля заёмных средств.
9. Equity/Debt: 0.082
· Норма: > 0.5
· Вывод: 🔴 Собственных средств практически нет для покрытия обязательств.
10. Debt/Assets: 0.924
· Норма: < 0.7
· Вывод: 🔴 Более 92% активов финансируется долгами, крайне высокая зависимость от кредиторов.
11. Net Debt / EBITDA годовая: ~23.8
· Норма: < 3
· Вывод: 🔴 Запредельное значение. Даже с оптимистичной оценкой EBITDA, чистый долг превышает её в 24 раза. Погашение займов за счёт прибыли невозможно в обозримой перспективе.
12. Покрытие процентов (ICR)
· Классический ICR (EBIT/Проценты): ~1.2
· Cash Coverage (EBITDA/Проценты): ~2.0
· Вывод: 🔴 Предельно низкое покрытие. Операционная прибыль едва покрывает процентные расходы. Высокий риск технического дефолта.
13. Коэффициенты ликвидности 💧
· Текущая ликвидность: 1.28 (Норма > 1.5)
· Срочная (быстрая) ликвидность: 1.24 (Норма > 1)
· Вывод: 🟡 Ликвидность на грани допустимого. Компания может испытывать сложности с оплатой текущих счетов без привлечения новых займов.
14. Коэффициенты финансовой устойчивости 🛡️
· Коэффициент автономии: 0.076 (Норма > 0.5)
· Вывод: 🔴 Полное отсутствие финансовой независимости. Компания существует за счёт заёмных средств.
15. Гипотетический рейтинг 📉
По шкале S&P / Moody’s / Fitch: CСC (Высокий кредитный риск, высокая вероятность дефолта).
16. Оценка финансового состояния (ОФС) 🎯
· [🟥1...100🟩] ОФС = 20/100
· 🛡️ Уровень ФС: Критический
· 🚥 Инвестиционный риск: Максимальный
17. Каким инвесторам подходит? 🤔
1. Только высокорисковым спекулянтам, готовым делать ставку на успешную реструктуризацию долга и резкий разворот в операционной эффективности.
2. Стратегическим инвесторам или основному акционеру, которые могут взять на себя долговое бремя и провести санацию бизнес-модели.
18. Финансовое состояние существенно ухудшилось. Рост выручки был достигнут ценой катастрофического падения прибыльности и наращивания долговой нагрузки до неуправляемого уровня.🔴
#финанализ_кифа
38
Нравится
1
Делитесь опытом в Пульсе
Как больше зарабатывать и эффективнее тратить
Анализ отчета ПАО «КИФА» за 6 месяцев, закончившихся 2025, МСФО.
$RU000A10CM89
{$RU000A106EV9}
1. Выручка : 4 583 700 тыс. руб.
· Темп роста: +37,7% 🟢
· Вывод: Выручка продемонстрировала очень высокий рост, что свидетельствует о значительном расширении операционной деятельности компании.
2. EBITDA: 95 675 тыс. руб.
· Темп роста: +25,8% 🟢
· Вывод: Операционная прибыльность также значительно выросла, хотя и более низкими темпами, чем выручка, что может указывать на рост операционных затрат.
3. Capex: 450 тыс. руб.
· Темп роста: +110,3% 🟢
· Вывод: Капитальные затраты выросли более чем в 2 раза, но их абсолютная величина остается крайне незначительной на фоне выручки.
4. FCF: -140 882 тыс. руб.
· Темп роста: Отрицательный FCF в 2025 году против положительного в 2024. 🔴
· Вывод: Наблюдается резкое ухудшение генерирования свободного денежного потока из-за роста дебиторской задолженности.
5. Темп роста чистой прибыли: -20,3% 🔴
· 2025: 33 957 тыс. руб.
· 2024: 42 635 тыс. руб.
· Вывод: Чистая прибыль сократилась, несмотря на рост выручки и EBITDA, из-за увеличения операционных расходов.
6. Общая задолженность
· Краткосрочная: 250 063 тыс. руб.⚠️⚠️
· Долгосрочная: 0 тыс. руб.
· Общая задолженность: 250 063 тыс. руб.
7. Закредитованность : 0,85
· Норма: < 1 🟢
· Вывод: На 1 рубль собственного капитала приходится 0,85 рубля заемного. Уровень закредитованности умеренный.
8. Equity/Debt : 1,17
· Норма: > 1 🟢
· Вывод: Собственный капитал превышает заемный, что указывает на хорошую финансовую устойчивость.
9. Debt/Assets : ~9,4%
· Норма: < 50% 🟢
· Вывод: Доля заемного капитала в активах очень низкая, что свидетельствует о низкой зависимости от заемного финансирования.
10. NET DEBT / EBITDA : 0,93
· Норма: < 3.0 🟢
· Вывод: Показатель находится на очень комфортном уровне. Компания могла бы погасить весь свой чистый долг за счет менее чем годовой EBITDA.
11. Покрытие процентов (ICR): 2,71 🟢
· Вывод: Покрытие процентов является достаточным.
12. Чувствительность к рискам.
· Высокая чувствительность к макроэкономическим и геополитическим рискам.
· Риск ликвидности из-за отрицательного денежного потока.
· Валютный риск из-за курсовых разниц.
· Зависимость от одного рынка (РФ).
13. Гипотетический рейтинг
· По шкале S&P/Fitch: B / B- ⚠️
14. Оценка финансового состояния (ОФС)
· ОФС = 65 из 100 🟨
· Уровень ФС: Удовлетворительный 🛡️
· Инвестиционный риск: Умеренный 🚥
15. Каким инвесторам подходит?
1. Консервативным инвесторам, которых привлекает низкий долг.
2. Инвесторам, ориентированным на рост, верящим в потенциал российского онлайн-ретейла.
16. Финансовое состояние незначительно ухудшилось ⚠️ по ключевым параметрам денежных потоков и прибыльности, но осталось устойчивым с точки зрения долговой нагрузки.
#финанализ_кифа
36
Нравится
1
Финансовый анализ ПАО «КИФА» за 1 полугодие 2025 (РСБУ)
{$RU000A106EV9}
1. Выручка: 4 566 101 тыс. руб.
- 🟢 Рост +38.2% vs 1 пол. 2024 г. (3 305 010 тыс. руб.).
- Вывод: Мощный рост за счет расширения ассортимента (одежда +28.5%, электроника) и новых клиентов.
2. EBITDA: 105 139 тыс. руб.
- Маржа: 2.3%
- Вывод: 🔴 Низкая рентабельность из-за взлета коммерческих расходов (+79% г/г).
3. Capex: 27 000 тыс. руб. (инвестиции в долговые ценные бумаги).
- 🟡 Снижение на 70% vs 1 пол. 2024 г. (90 000 тыс. руб.).
- Вывод: Фокус на операционной эффективности вместо новых инвестиций.
4. FCF: -199 414 тыс. руб.
- Вывод: 🔴 Отрицательный из-за роста дебиторки и логистических затрат.
5. Темп роста чистой прибыли: +12.3%
52 052 тыс. руб.
- Вывод: 🟡 Прибыль растет медленнее выручки (+38.2%) из-за инфляции расходов.
6. Общая задолженность
- Краткосрочная: 250 000 тыс. руб. (кредиты).
- Долгосрочная: 0 тыс. руб. (облигации погашены).
- Итого: 250 000 тыс. руб.
7. Закредитованность (Debt/Equity): 0.84
- Норма: < 0.7.
- Вывод: 🟡 Умеренно выше нормы. На 1 рубль капитала — 0.84 рубля долга.
8. Equity/Debt : 1.18
- Норма: > 1.5.
- Вывод: 🟡 Капитал покрывает долг, но близко к границе риска.
9. Debt/Assets: 8.3%
- Норма: < 40%.
- Вывод: 🟢 Здорово! Доля долга в активах минимальна.
10. Net Debt / EBITDA: 0.86
- Норма: < 3.0.
- Вывод: 🟢 Отлично! Долг погасится за 0.86 года.
11. Покрытие процентов (ICR): 1.53
- Норма: > 2.0.
- Вывод: 🔴 Критично! Прибыль едва покрывает проценты (риск дефолта).
12. Гипотетический рейтинг
- S&P: B+ / Moody’s: B1 / Fitch: B+ (спекулятивный уровень).
- Обоснование: Высокий ICR-риск (1.53) компенсируется низким Net Debt/EBITDA (0.86).
13. Оценка финансового состояния
- ОФС: 55/100 🟡 Нейтральное
- Уровень ФС: 🛡️ Удовлетворительный с рисками
- Инвестиционный риск: 🔴 Повышенный
14. Каким инвесторам подходит?
1. ⚡ Спекулянтам: Рост выручки +38%, экспансия в электронику — потенциал для скачка акций.
2. 🏭 Венчурным фондам: Платформа qifa.ru — драйвер масштабирования (новые категории: детские товары, техника).
15. Динамика финансового состояния
- 🔻 Ухудшилось vs 2024 г.
- Причины:
- Деньги ↘️ на 163 840 тыс. руб. (68 817 vs 232 657).
- Дебиторка ↗️ на 450 937 тыс. руб.
- ICR упал с 2.0 до 1.53.
Итог
ПАО «КИФА» демонстрирует агрессивный рост выручки, но рентабельность под угрозой из-за инфляции расходов. 🔥 Для выживания критично оптимизировать логистику и дебиторку. Инвестиции — только для рисковых стратегий!
#Финанализ_кифа
24
Нравится
1