#финанализ_россети_северозапада
Менее 10 публикаций
💰 ОЦЕНКА АКЦИЙ РОССЕТИ СЕВЕРО-ЗАПАД: ФУНДАМЕНТАЛЬНАЯ НЕДООЦЕНКА $MRKZ
🎯 ТЕКУЩАЯ ЦЕНА: 0.08445 руб. ⚠️
МЕТОД 1 📊 МУЛЬТИПЛИКАТОРЫ (ОСНОВНОЙ)
· P/B (Цена/Собственный капитал): 0.35x 🟢
Активов на 23.3 млрд руб., а рынок оценивает компанию всего в ~8.1 млрд.
Справедливая цена: 0.20-0.28 руб.
· P/E (Прогнозный): ~6.7x 🟢
Справедливая цена: 0.18-0.24 руб.
· EV/EBITDA: ~1.6x 🟢 (Категория «сверхдешево»)
Справедливая цена: 0.22-0.30 руб.
МЕТОД 2 🔍 СРАВНЕНИЕ С АНАЛОГАМИ
· P/B 0.35x vs 0.6-0.9x у других «Россетей»
· EV/EBITDA 1.6x vs 3-5x у инфраструктурных компаний
Справедливая цена: 0.15-0.22 руб. 🟢
МЕТОД 3 🌱 РОСТ И ИНВЕСТИЦИИ
· Выручка +34% за 9 месяцев 🟢
· CAPEX +28% — инвестиции в развитие и надежность сетей
· Монопольное положение в 7 регионах Северо-Запада 🛡️
Справедливая цена: 0.16-0.25 руб. 🟢
💣 КЛЮЧЕВЫЕ РИСКИ (Почему цена такая низкая):
· Прибыль рухнула на 61% за 9 месяцев 📉
· Рост долга: долгосрочные займы +700% 🔥
· Неопределенность с дивидендами ❓ (политика есть, но выплат по итогам 9 месяцев не было)
🎰 ИТОГОВЫЙ ДИАПАЗОН (БЕЗ ДИВИДЕНДОВ):
0.16 - 0.25 руб. 🎯
Текущая цена НЕДООЦЕНЕНА на 90-200%
ВЕРДИКТ: 📈 АКТИВ С ФУНДАМЕНТАЛЬНОЙ СКИДКОЙ. Потенциал роста кратный, но зависит от восстановления прибыльности и решения по дивидендам. Это инвестиция в активы и монополию со страховкой от падения из-за огромной дисконты.
#финанализ_россети_северозапада
29
Нравится
2
Делитесь опытом в Пульсе
Как больше зарабатывать и эффективнее тратить
Анализ отчета ПАО «Россети Северо-Запад» за 9 месяцев 2025, РСБУ
$RU000A10BQX4
1. Выручка : 56 121 608 тыс. руб.
· Темп роста: +34.0% 🟢
· Вывод: Выручка показала значительный рост, что говорит об увеличении операционной активности.
2. EBITDA: 6 253 285 тыс. руб.
· Темп роста: -13.3% 🔴
· Вывод: EBITDA сократилась на фоне роста выручки, что указывает на опережающий рост расходов и снижение операционной эффективности.
3. CAPEX : 5 309 936 тыс. руб.
· Темп роста: +28.1% 🟢
· Вывод: Компания активно наращивает инвестиции в основные средства, реализуя программу развития.
4. Свободный денежный поток (FCF)
· 2025: -2 376 473 тыс. руб.
· 2024: -1 188 854 тыс. руб.
· Темп роста: Отрицательный, отток усугубился.
· Вывод: FCF отрицательный и ухудшился 🔴. Типично для инфраструктурных проектов, но требует контроля.
5. Темп роста чистой прибыли
· 2025: 873 782 тыс. руб.
· 2024: 2 234 092 тыс. руб.
· Темп роста: -60.9% 🔴
· Вывод: Чистая прибыль рухнула более чем на 60%. Критически негативный сигнал.
6. Общая задолженность
· Краткосрочная: 4 069 446 тыс. руб.⚠️⚠️
· Долгосрочная: 8 000 000 тыс. руб.
· Общая: 12 069 446 тыс. руб.
7. Закредитованность (Debt-to-Equity): 0.52 руб. заемных средств / 1 руб. собственного капитала
· Норма: < 1.0
· Вывод: Уровень умеренный 🟢, соответствует норме.
8. Equity/Debt: 1.93 руб. собственного капитала / 1 руб. заемных средств
· Норма: > 1.0
· Вывод: Показатель 1.93 🟢. Капитал почти вдвое превышает долг, что говорит о высокой устойчивости.
9. Debt/Assets: 0.16 руб. долга / 1 руб. активов
· Норма: < 0.5-0.7
· Вывод: Доля долга в активах 16% 🟢. Минимальная зависимость от заемного финансирования.
10. NET DEBT / EBITDА: 0.65
· Норма: < 3.0
· Вывод: Показатель 0.65 исключительно низкий 🟢. Компания может погасить чистый долг менее чем за год.
11. Покрытие процентов (ICR): 3.39x
· Вывод: Достаточно прибыли для обслуживания долга 🟢. Покрытие процентов комфортное.
12. Чувствительность к рискам. Причины.
· Главный риск: Резкое падение рентабельности 🔴.
· Причины: Чувствительность к росту процентных ставок, инфляции затрат (материалы, зарплаты) и возможным изменениям в тарифном регулировании.
13. Гипотетический рейтинг
· S&P / Moody’s / Fitch: BBB- / Baa3 / BBB- (Инвестиционный уровень) 🟡. Сдерживающий фактор – негативная динамика прибыли.
14. Оценка финансового состояния (ОФС)
· [🟥1...100🟩] ОФС = 78 баллов 🛡️ Уровень ФС: Хорошее 🚥 Инвестиционный риск: Умеренно-низкий
15. Каким инвесторам подходит?
1. Консервативным инвесторам, ищущим защиту капитала и дивиденды в стабильном регулируемом секторе.
2. Стратегическим инвесторам, верящим в долгосрочный потенциал российской сетевой инфраструктуры.
16. Финансовое состояние осталось на прежнем уровне / выросло?
Финансовое состояние ухудшилось по ключевым показателям прибыльности и денежных потоков 🔴, но сохранило устойчивость по показателям долговой нагрузки и структуры капитала 🟢.
#финанализ_россети_северозапада
18
Нравится
2