Хэштег #финанализ_солид_лизинг | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Анализ отчета ООО Солид-Лизинг за 2025, РСБУ 1. Общая характеристика компании 🏢 ООО «Солид-Лизинг» — лизинговая компания для МСБ (ОКВЭД 64.91). Уставной капитал 146 194 тыс. руб., лизинговый портфель 821 626 тыс. руб., численность 15 чел. 2. Выручка 2025: 271 255 тыс. руб., 2024: 314 528 тыс. руб. Темп роста -13,8% 🔴 Вывод: комиссионный доход снизился — негативно. 3. EBITDA (годовая): 153 110 тыс. руб. Маржа EBITDA / комиссионный доход = 56,4% (норма для лизинга 40-60%) 🟢. Темп роста EBITDA -34,4% 🔴 Вывод: маржа в норме, но операционная эффективность упала. 4. CAPEX 2025: 285 355 тыс. руб. CAPEX/EBITDA = 186% (норма для лизинга ≤150-200% при росте портфеля) 🟢 Вывод: высокий, но терпимый для растущей компании. 5. FCF: -261 435 тыс. руб. (отрицательный) 🟡 Вывод: для лизинга нормально — инвестиции в новый бизнес превышают операционный cash flow. 6. Чистая прибыль 2025: 8 178 тыс. руб., 2024: 23 902 тыс. руб. Сократилась в 2,9 раза 🔴 Вывод: падение из-за роста процентных ставок и снижения комиссионного дохода. 7. Общая задолженность Итого 2 465 451 тыс. руб. Долг / EBITDA = 16,1x (норма для лизинга до 20x) 🟡 Вывод: выше среднеотраслевой, но не критично при стабильном портфеле. 8. Закредитованность (Total Debt / Equity) СК = 580 548 тыс. руб., коэффициент = 4,25 (норма ≤8-10) 🟢 Вывод: умеренно. 9. Equity / Debt 0,235 (норма ≥0,1-0,3) 🟢 Вывод: норма. 10. Debt / Assets Активы = 3 545 724 тыс. руб., коэффициент = 0,695 (норма ≤0,85-0,95) 🟢 Вывод: доля долга в активах приемлема. 11. Net Debt / годовая EBITDA Чистый долг = 2 463 881 тыс. руб., Net Debt/EBITDA = 16,1x (норма для лизинга до 12-15x) 🟡 Вывод: погранично, но при росте портфеля допустимо. 12. Покрытие процентов (ICR) ICR = 1,07, Cash Coverage = 1,07. Для обычного бизнеса критично, для быстрорастущего лизинга — допустимо (проценты покрываются, но без запаса) 🟡 Вывод: рабочая норма, но осторожность нужна. 13. Коэффициенты ликвидности Текущая ликвидность = 2,17 🟢, быстрая = 2,07 🟢 Вывод: формально ликвидна, но дебиторская задолженность (лизингополучатели) — главный риск. 14. Коэффициенты финансовой устойчивости Автономии = 0,164 (низко, но для лизинга типично) 🟡, финансовой зависимости = 6,11 🟡 Вывод: высокая зависимость от заёмного капитала — отраслевая особенность. 15. Гипотетический рейтинг B / B2 / B (спекулятивный, но не дефолтный) 16. Оценка финансового состояния (ОФС) ОФС = 42/100 🟡 Уровень устойчивости: ниже среднего 🛡️, инвестиционный риск: повышенный 🚥 17. Финансовое состояние Ухудшилось по сравнению с 2024 годом (снижение прибыли и EBITDA при высокой долговой нагрузке).

Анализ отчета ООО «Солид-Лизинг» за 1 квартал 2025💼🔍 {$RU000A105P07} 1. Выручка (2110) 85,6 млн руб. за 1 кв. 2025 (+24,5% г/г). ✅ Вывод: Рост есть, но не взрывной. Лизинговая активность растёт умеренно. 2. EBITDA 74,6 млн руб. (расчёт: ЧП + проценты + налоги + амортизация). ⚠️ Вывод: Операционная прибыль есть, но проценты «съедают» львиную долю. 3. Capex 113,3 млн руб. (в основном финансовые вложения, не основные средства). 🔧 Вывод: Инвестиции идут не в оборудование, а в займы – странновато для лизинговой компании. 4. FCF −63,4 млн руб. (операционный поток минус капвложения). 🚨 Вывод: Отрицательный FCF – компания тратит больше, чем зарабатывает. Тревожный звоночек! 5. Темп роста чистой прибыли +48% (10,7 млн руб. vs 7,3 млн руб. г/г). 📈 Вывод: Динамика хорошая, но нужно смотреть на устойчивость роста. 6. Общая задолженность 1 937 млн руб. (долгосрочная – 1 896 млн, краткосрочная – 40 млн). 🏦 Вывод: Долгов много, но структура неплохая – в основном «длинные» деньги. 7. Закредитованность (D/E) 3,32 (на 1 рубль капитала – 3,3 рубля долга). ❌ Норма: ≤1,0 💣 Вывод: Зашкаливающий леверидж! Компания живёт в долг. 8. Equity/Debt 0,3 (капитал/долг). 🟡 Норма: ≥0,1–0,3 Вывод: На грани нормы, но рискованный уровень. 9. Debt/Assets 0,77 (долг/активы). 🟢 Норма: ≤0,85–0,95 Вывод: Пока в пределах допустимого, но запас прочности небольшой. 10. Net Debt / EBITDA 6,46 (скорректированный годовой). 🟡 Норма: ≤6–8 Вывод: На грани допустимого. Если EBITDA упадёт – будет опасно. 11. Покрытие процентов (ICR) 1,22 (EBIT / проценты). ❌ Норма: ≥1,5 Вывод: Компания едва покрывает проценты. При росте ставок – проблемы. Рекомендации для держателей облигаций 📌 1. Контролируйте долговую нагрузку – если Net Debt/EBITDA превысит 7, это красный флаг. 🚩 2. Следите за денежным потоком – отрицательный FCF может привести к проблемам с выплатами. 💸 3. Оцените структуру долга – пока долгосрочные обязательства спасают, но риски есть. ⚖️ 4. Диверсифицируйте портфель – не кладите все яйца в эту корзину. 🥚 Гипотетический рейтинг 🏆 - S&P: B+ («спекулятивный» уровень, есть риски). - Moody’s: B2 (высокий кредитный риск, но ликвидность есть). - Fitch: B (ограниченная финансовая гибкость). Итог: Компания держится, но балансирует на грани. Держателям облигаций – бдительность! 🕵️‍♂️💣