Хэштег #хроники_биржи | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

📌 Большой переполох в маленьком бутике: 26 лет делистингов и великое очищение 🎬 Сериал «Хроники суверенного бутика». Серия 3 из 5: Ретроспектива. Середина нашего пятисерийного инвесторского сериала! Мы уже обсудили наши элитарные масштабы и посмеялись над приключениями крупного капитала в третьем эшелоне. Пришло время для исторического триллера. Перематываем пленку на 26 лет назад, в далекий 2000 год, и вспоминаем тех, кого мы потеряли. В третьей серии — великое очищение рынка, громкие банкротства, тихие поглощения и грандиозная эпопея с переездом крупных компаний из иностранных офшоров домой. Запасайтесь попкорном! Наш фондовый бутик «У дяди Миши» не всегда был таким чистым, отремонтированным и цифровым. За последние 26 лет (если считать с далекого и туманного 2000 года) российская биржевая инфраструктура пережила столько тектонических сдвигов, драм и блокбастеров, сколько консервативный Уолл-стрит не видел за целое столетие. Мы пережили объединение двух конкурирующих площадок ММВБ и РТС в единую Мосбиржу в 2011 году, пережили нашествие роботов, уход нерезидентов и взрывной рост частных инвесторов. И за этот 26-летний цикл с биржи с шумом, треском, а иногда и со слезами ушло более 150 эмитентов. Историю отечественного делистинга можно смело делить на три увлекательных тома. Том 1. Громкий крах, скандалы и пепел («С шумным треском») Здесь покоятся те, чей уход сопровождался валидолом у инвесторов и первыми полосами в деловых СМИ: • ЮКОС (2004–2007 ): Абсолютный рекордсмен. Самый громкий политико-экономический делистинг в истории России. Некогда крупнейшая нефтяная компания страны с колоссальной капитализацией просто была ликвидирована, оставив за собой выжженное поле и исторические уроки о специфике страновых рисков. • Трансаэро (2 015): Крах гиганта авиаперевозок. Акции компании падали быстрее, чем их самолеты набирали высоту. Тысячи розничных инвесторов до последнего верили в спасение и государственную субсидию, но в итоге остались с нулевыми счетами и фантиками на память. • QIWI (2024): Из недавнего. Стремительный и неожиданный отзыв лицензии у КИВИ Банка разрушил ключевое ядро бизнеса. Акции за считанные дни сложились в несколько раз и покинули ключевые списки под аккомпанемент паники. Том 2. Тихие и сытые корпоративные свадьбы (M&A) Это органический уход, когда крупная рыба просто съедала рыбу поменьше, честно расплачиваясь с акционерами. Так с доски исчезла легендарная ТНК-BP (её поглотила Роснефть — ROSN), так интегрировали Башнефть (BANEP), так уходили с биржи Уралкалий, ритейлер Дикси или Веон (Вымпелком). Тут без драм: инвесторы получили кэш по выкупу и пошли перекладываться в Сбербанк. Том 3. Великое переселение народов и редомициляция (2022–2025) Уникальная глава новейшей истории. Санкции заблокировали мосты между НРД и Euroclear. Бутик оказался отрезан от западных депозитариев. Детика флагманов, которые в сытые годы зачем-то зарегистрировались на Кипре, в Нидерландах или Джерси, оказались в ловушке в виде иностранных расписок (GDR/ADR). Но это был не побег, а великое очищение! Пройдя через сложнейшие юридические круги ада, принудительные конвертации и редомициляцию, компании вернулись домой. Икс 5 (FIVE), Т-Технологии (T), ВК (VKCO), Магнит (MGNT) — теперь они торгуются как чистокровные российские ПАО или МКПАО в юрисдикции наших внутренних офшоров (Калининград и Владивосток). А те зарубежные фонды, кто поленился или не захотел менять прописку, покинули наш бутик навсегда. Что в остатке? Наш бутик горел, перестраивался, менял вывески и выгонял спекулянтов. Но к 2026 году мы получили кристально чистый, суверенный рынок. Да, эмитентов стало количественно меньше, чем в начале 2000-х, зато теперь это закаленные, адаптированные к любым кризисам бизнесы. Мы пережили делистинг слабых, чтобы построить крепкий рынок для сильных. Ставьте лайк, если помните акции ЮКОСа в своем портфеле!