1K
подписчиков
7
подписок
Инвестор со стажем :) Занимаюсь инвестициями с 2002 года. Профессионально управляю портфелями с 2005. Имею квалификационные аттестаты ФСФР серии 1.0 и 5.0 Более 15 лет работаю и сотрудничаю с профессиональными участниками рынка. Подробнее на моем сайте-визитке: http://bacherov.ru/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
AVBacherov
2 сентября в 6:42
Трилогия Лю Цысиня плюс один
📚Библиотека инвестора (и не только)📚
📖Задача трёх тел, Тёмный лес, Вечная жизнь смерти, Шаровая молния📖
Лю Цысинь
Вы скорее всего обратили внимание, что в августе я существенно меньше публиковал различных материалов. Просто был в отпуске. В этом году семья решительно заявила, что хочет отдыхать на море. Немного изучив предложения как внутри России, так и за её пределами, был выбран классический вариант - Турция. Но в этот раз мы решили посетить отели в Бодруме, а не на Анталийском побережье. Если кратко, то места мне понравились больше, чем в Анталии и погода более комфортная, но море холодновато, хотя и красивое, поэтому вряд ли мы ещё раз туда поедем. Те кто бывал в Турции на "всё включено", знают, что отдых превращается там в стиль "овощ", за нечастыми поездками на какие-нибудь экскурсии при желании. Поэтому, когда я еду в Турцию, я всегда с собой беру пару-тройку книг, которые обычно успеваю прочесть, сидя в баре у бассейна или на пляже, пока дети купаются и загорают.
В этот раз я решил почитать что-нибудь не связанное с инвестициями, фондовом рынком и экономикой, а хочу насладиться научной фантастикой, которую тысячу лет не брал в руки. Погуглив, я достаточно быстро наткнулся на множество одобрительных отзывов на трилогию китайского фантаста Лю Цысиня: Задача трёх тел, Тёмный лес, Вечная жизнь смерти. Не долго думая, приобрёл комплект из четырёх книг (четвёртая - Шаровая молния шла бонусом) до отъезда и две первые взял с собой. Могу сказать, что я давно так не читал. Книги ушли в лёт, а после возвращения в Москву я за неделю прочёл оставшиеся. Это действительно качественная научная фантастика, достойная занять место среди классиков. Уверен, если вы любите научпоп, интересуетесь космосом, развитием цивилизаций, а также массовой психологией, то вам обязательно стоит почитать эти книги. Автор отлично потрудился на своими произведениями, и кроме физики и астрофизики достаточно глубоко описал массовое поведение людей. Приятных впечатлений добавило и то, как автор вплёл в свое повествование элементы из теории игр, которой я не так давно увлекся и писал про несколько полезных книг в своём блоге. Конечно, не обошлось и без национальных особенностей. Так поведение некоторых героев явно отражает философские взгляды восточных культур. Но это не мешает читать, и даже добавляет флёра.
К настоящему посту добавлю несколько фотографий из Турции, просто чтобы остались для истории и заякорили мои воспоминания места, где был прочитан один из лучших фантастических романов 21-го века.
AVBacherov
10 августа
Оправдана ли консервативная позиция на фондовом рынке в текущих условиях
Как пишут сейчас в некоторых телеграм-каналах, российские брокеры пересматривают инвестиционные стратегии и делают ставку на защитные активы. Причина — сохраняющиеся геополитические риски, высокая инфляция и ожидания, что ключевая ставка будет снижаться медленнее, чем рассчитывал рынок. Среди главных фаворитов сейчас — короткие облигации надежных эмитентов, фонды денежного рынка и золото. По мнению участников рынка, в нынешних условиях главная задача инвестора — не максимальная доходность, а сохранение капитала.
Насколько оправданы данные рекомендации?
На самом деле все совсем не однозначно. В принятии решений инвесторами важную роль играют сразу несколько факторов. Но как минимум три обязательно стоит брать в расчет: ожидаемая доходность, толерантность к риску, горизонт инвестиций. И каждый из них способен существенно повлиять на принятие итогового решения.
Подробности читайте в моей статье на РБК: https://companies.rbc.ru/news/Vrb50p3xJy/opravdana-li-konservativnaya-pozitsiya-na-fondovom-ryinke-v-tekuschih-usloviyah/
AVBacherov
4 августа
Результаты стратегии ABTRUST (END DATE 2026-07-31)
Cтратегия ABTRUST является долгосрочной инвестиционной портфельной стратегией с высоким уровнем диверсификации и активно-пассивным динамическим управлением. Это самая старая базовая стратегия FO ABTRUST (с 2005 года), подходящая широкому кругу инвесторов.
Большая часть активов вложена в биржевые индексные фонды широкого рынка. Обычно их доля составляет 50%, но может доходить и до 75%. Оставшаяся часть размещается в активы, которые имеют потенциальную доходность выше индексного инвестирования (отдельные акции и золото). Структура не является жёсткой - в различные периоды могут проводиться ребалансировки, и доли активов могут существенно меняться. Так в периоды кризисов портфель будет содержать больше «защитных» активов (таких как облигации и золото), а в периоды роста будет содержать больше «агрессивных» (акции).
Доходность стратегии (учитывает налоги и комиссии брокеров):
✅ За 1 месяц: -1.7 %
✅ За 1 год (скользящий): -3.3 %
✅ С начала года: -7.9 %
✅ За весь период: +1 503.2% или +13.9% годовых
Сравнение стратегии ABTRUST за весь период с БЕНЧМАРКОМ RUSCLASSICBM*
Показатели стратегии ABTRUST:
✅ CAGR, %: +13.89
✅ Ожидаемая доходность, % годовых: +13.86
✅ Волатильность, % в год: 12.72
✅ Коэффициенты
Шарпа: 0.46
Бета*: 0.35
Трейнора, % в год: 16.83
Альфа Дженсена, % годовых: 4.4
Кальмара***: 0.40
✅ Максимальная просадка**, %: 34.42
Показатели стратегии RUSCLASSICBM:
✅ CAGR, %: +11.51
✅ Ожидаемая доходность, % годовых: +12.22
✅ Волатильность, % в год: 15.95
✅ Коэффициенты
Шарпа: 0.27
Трейнора, % в год: 4.25
Кальмара: 0.27
✅ Максимальная просадка, %: 44.55
Стратегия &ABTRUST представлена на сервисе автоследования Т-инвестиции немного в упрощенном варианте, но базовые принципы в ней точно такие же, как и в основной. За счёт такого упрощения порог входа в стратегию автоследования снижен до 50 тысяч рублей. Она отлично подходит для накопления капитала при постоянном пополнении. О том какие результаты она показывает с дополнительными взносами, можно найти в моих более ранних постах. Также её прекрасно использовать на ИИС.
* RUSCLASSICBM - портфель состоящий на 60% из индексного фонда, повторяющего индекс MCFTR, и на 40% из индексного фонда, повторяющего индекс RGBITR. До появления в России биржевых фондов на соответствующие индексы, используются сами индексы. Ребанасировка между фондами происходит 1 раз в начале каждого года.
Для расчёта коэффициентов Шарпа и Трейнора, а также Альфы Дженсена в качестве безрисковой ставки используется темп инфляции за соответствующий период, который составляет 7,97% годовых.
* Бета, коэффициент Трейнора и Альфа Дженсена считаются по отношению к бенчмарку - RUSCLASSICBM
** Максимальная просадка рассчитана по месячным таймфреймам, на дневных она может несущественно отличаться
*** Коэффициент Кальмара посчитан на всё историческом промежутке по месячным данным
ABTRUST
+12,06%
AVBacherov
13 июля
Результаты стратегии ABTRUST (END DATE 2026-06-30)
Cтратегия ABTRUST является долгосрочной инвестиционной портфельной стратегией с высоким уровнем диверсификации и активно-пассивным динамическим управлением. Это самая старая базовая стратегия FO ABTRUST (с 2005 года), подходящая широкому кругу инвесторов.
Большая часть активов вложена в биржевые индексные фонды широкого рынка. Обычно их доля составляет 50%, но может доходить и до 75%. Оставшаяся часть размещается в активы, которые имеют потенциальную доходность выше индексного инвестирования (отдельные акции и золото). Структура не является жёсткой - в различные периоды могут проводиться ребалансировки, и доли активов могут существенно меняться. Так в периоды кризисов портфель будет содержать больше «защитных» активов (таких как облигации и золото), а в периоды роста будет содержать больше «агрессивных» (акции).
Доходность стратегии (учитывает налоги и комиссии брокеров):
✅ За 1 месяц: -3.3 %
✅ За 1 год (скользящий): -0.1 %
✅ С начала года: -6.4 %
✅ За весь период: +1 530.2% или +14.0% годовых
Сравнение стратегии ABTRUST за весь период с БЕНЧМАРКОМ RUSCLASSICBM*
Показатели стратегии ABTRUST:
✅ CAGR, %: +14.04
✅ Ожидаемая доходность, % годовых: +13.99
✅ Волатильность, % в год: 12.73
✅ Коэффициенты
Шарпа: 0.47
Бета*: 0.35
Трейнора, % в год: 17.21
Альфа Дженсена, % годовых: 4.51
Кальмара***: 0.41
✅ Максимальная просадка**, %: 34.42
Показатели стратегии RUSCLASSICBM:
✅ CAGR, %: +11.57
✅ Ожидаемая доходность, % годовых: +12.28
✅ Волатильность, % в год: 15.98
✅ Коэффициенты
Шарпа: 0.27
Трейнора, % в год: 4.31
Кальмара: 0.28
✅ Максимальная просадка, %: 44.55
Стратегия &ABTRUST представлена на сервисе автоследования Т-инвестиции немного в упрощенном варианте, но базовые принципы в ней точно такие же, как и в основной. За счёт такого упрощения порог входа в стратегию автоследования снижен до 50 тысяч рублей. Она отлично подходит для накопления капитала при постоянном пополнении. О том какие результаты она показывает с дополнительными взносами, можно найти в моих более ранних постах. Также её прекрасно использовать на ИИС.
* RUSCLASSICBM - портфель состоящий на 60% из индексного фонда, повторяющего индекс MCFTR, и на 40% из индексного фонда, повторяющего индекс RGBITR. До появления в России биржевых фондов на соответствующие индексы, используются сами индексы. Ребанасировка между фондами происходит 1 раз в начале каждого года.
Для расчёта коэффициентов Шарпа и Трейнора, а также Альфы Дженсена в качестве безрисковой ставки используется темп инфляции за соответствующий период, который составляет 7,97% годовых.
* Бета, коэффициент Трейнора и Альфа Дженсена считаются по отношению к бенчмарку - RUSCLASSICBM
** Максимальная просадка рассчитана по месячным таймфреймам, на дневных она может несущественно отличаться
*** Коэффициент Кальмара посчитан на всё историческом промежутке по месячным данным
ABTRUST
+12,06%
AVBacherov
8 июля
📚Библиотека инвестора📚
📖Фрикономика📖
Стивен Левитт,Стивен Дабнер
Если вы думаете, что экономика это в основном про производство, услуги, деньги, рынки и т.п., то вы не читали Фрикономику Стивена Левита и Стивена Дабнера. Достаточно взглянуть на оглавление книги, как уже становится неимоверно интересно. Вот вам пара названий глав: "Что общего между школьными преподавателями и борцами сумо?" и "Куда делись все преступники?". Книга читается на одном дыхании, и то что нам кажется логически обоснованным, при детальном рассмотрение оказывается далеко не так. Меня книга впечатлила как самими исследованиями и идеями, так и основным посылом наглядно демонстрирующим, что корреляции это далеко не всегда казуальности, и причинно-следственные связи, которые приводят наш мир в определённые тупики или наоборот к развитию, оказываются не столь уж близкими как во времени, так и по сути. На мой личный взгляд, книга очень полезна для расширения кругозора, и наглядно демонстрирует, что простые линейные соображения далеко не всегда работают правильно. Я сам не раз, вступая в дискуссии, стараюсь подчеркнуть, что модели нам хоть и могут рассказать о принципах работы или функционирования чего бы то ни было, но мир намного сложнее. И сложность этого мира очень элегантно, а главное достаточно просто рассказывают авторы данной книги.
Уверен, что Фрикономика расширит ваш кругозор, и позволит вам взглянуть на некоторые вопросы под непривычным углом. Жаль, что данную книгу читали далеко не все политики, а то бы они перестали транслировать в массы некоторые бредовые идеи, которые кажутся им правильными и видятся логичными.
AVBacherov
29 июня
Высокая ключевая ставка не всесильна
Сегодня в Прайм вышла моя статья от Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ, в которой я поднял вопрос оправданности, проводимой ДКП в текущих условиях.
Вполне может оказаться так, что текущая высокая ставка сама является драйвером для высоких инфляционных ожиданий. А длительное проведение жесткой ДКП становится механизмом, напоминающим само сбывающееся пророчество.
https://1prime.ru/20260629/stavka-871000362.html
AVBacherov
29 июня
Статистика. Доходность индексов на акции и облигации, рассчитываемые Московской биржей, на 26.06.2026
Доходность посчитана на срок:
✅ неделя
✅ 1 месяц
✅ 1 квартал
✅ Полгода
✅ 9 месяцев
✅ 1 год
✅ к началу года
Активы представленные в расчете:
✅ IMOEX – основной индекс MOEX
✅ MCFTR – индекс полной доходности "брутто" российский акций (IMOEX с учетом дивидендов)
✅ MOEXBMI – индекс широкого рынка, включает 100 компаний
✅ MOEX10 – индекс 10 самых ликвидных компаний
✅ MOEXBC – индекс голубых фишек
✅ MCXSM – индекс компаний малой и средней капитализации
Отраслевые индексы:
✅MOEXOG - нефть и газ
✅MOEXEU - электроэнергетика
❌MOEXTL - телеком
✅MOEXMM - металлы и добыча
✅MOEXFN - финансы
✅MOEXCN - потребительский сектор
✅MOEXCH - химия и нефтехимия
✅MOEXTN - транспорт
✅MOEXIT - IT сектор
✅MOEXRE - строительные компании
✅MOEXINN - инновационные компании
Индексы облигаций:
✅RGBI - ценовой индекс государственных облигаций
✅RGBITR - индекс полной доходности "брутто" государственных облигаций (индекс RBGI с учетом купонов)
✅RUGBINFTR - индекс полной доходности государственных облигаций ОФЗ ИН
✅RUСBITR - индекс полной доходности корпоративных облигаций
✅RUMBITR - индекс полной доходности муниципальных облигаций
✅RUABITR - композитный индекс полной доходности облигаций на MOEX
AVBacherov
25 июня
Деградация альфы в акциях на российском фондовом рынке
Статья написана партнёром FO ABTRUST Евгением Ерофеевым
Представьте, что вы ищете акции, которые растут сильнее индекса. Не просто дорожают вместе со всеми — а показывают результат выше рынка. В инвестициях это называется «альфой» — премией за выбор "правильной" бумаги.
До середины 2024 года найти такие акции было несложно. После — почти невозможно. И это не ощущения — это цифры.
Как измерили альфу
В основу исследования легла ежедневная оценка всех ликвидных акций Московской биржи. Ценообразование любой бумаги зависит от множества переменных: общерыночной динамики, ключевой ставки, динамики долгового и валютного рынков. "Изолировав" эти макроэкономические факторы, мы получаем «очищенный» результат — собственную доходность акции, или «альфу».
Поскольку этот показатель динамичен, для его ежедневного пересчета используется фильтр Калмана. Этот математический метод позволяет непрерывно уточнять оценку по мере обновления котировок, эффективно отсекая рыночный шум от полезного сигнала. Таким образом, положительная альфа означает, что бумага показывает результат лучше, чем диктуют общерыночные факторы, а отрицательная — что она от них отстает.
Вот что получилось по кварталам (смотри таблицу 1).
Что здесь важно?
Первое. До середины 2024 года каждый второй тикер на рынке имел положительную альфу. Сегодня — только каждый пятый. За два года доля сократилась в три раза.
Второе. Суммарная месячная альфа, доступная для отбора, рухнула с 272 базизных пунктов по отношению к индексу MCFTR до 26 — в 10 раз. Даже если уметь выбирать лучшие бумаги, выбирать стало практически не из чего.
Третье. Падение не постепенное — резкое. График базисных пунктов "ломается" в третьем квартале 2024, а до этого было плато. После — резкие падения практически каждый квартал.
Лучшая идея дня — в 32 раза слабее
Но ещё показательнее — не средние цифры, а экстремумы. Каждый день есть бумага с самой высокой альфой. Именно она задаёт потолок того, что можно выбрать (смотри таблицу 2).
В 2023 году лучшая идея дня давала в среднем альфу 4.5 базисных пункта к индексу MCFTR. В 2026 — 0.14. Разница — в 32 раза!
При этом 5% самых "альфовых" идей (95-й процентиль) сжались в 5 раз. То есть проблема не в том, что исчезли единичные «супер-идеи» — сжалась вся правая часть распределения. Даже приличных идей почти не осталось.
Это не сломанная модель — это изменившийся рынок
Было проверено несколько гипотез.
Гипотеза 1: может, просто добавили больше бумаг в расчёт и альфа «размазалась»? Нет. В 2022 году список рассчитываемых бумаг расширился — ликвидных акций стало больше. Но 2023 год — при том же расширенном списке — дал максимум альфы за всю историю. Расширение не помешало.
Гипотеза 2: может, сломалась методика расчёта? Нет. Если бы методика давала сбой, он проявился бы скачком при изменении данных, а не постепенным но резким обвалом на протяжении семи кварталов. К тому же синхронно страдают все акции — и бывшие лидеры, и новички.
Гипотеза 3: может, причина в ключевой ставке? Частично — да. Высокая ставка перегружает экономику, сужает кредитование, снижает аппетит к риску. Но связь между альфой и ставкой неустойчива. В 2023 ставка уже росла, а альфа была на пике.
Что это значит для инвестора
Для стратегий, построенных на отборе отдельных бумаг в классе акций, благоприятная фаза рынка закончилась ещё в 2025 году. Не «ухудшился», не «стала сложнее» — именно закончилась. Если раньше можно было положиться на альфу, то сейчас её практически нет.
Чтобы зарабатывать на такой фазе, придётся либо менять подход, либо ждать её возврата. Ключевое знание — вовремя понять, в какой фазе находится рынок. В режиме «альфа есть» можно выбирать. В режиме «альфы нет» нужно делать что-то другое. Но это уже тема для отдельной статьи.
AVBacherov
23 июня
Большой апгрейд рабочей машины
Вы наверняка обратили внимание, что я реже стал публиковать посты в своих соцсетях в последние несколько недель.
Первой причиной было падение VPN моего товарища, которым я пользовался долгое время. Её решение заняло где-то около недели. Насколько я помню в те дни много у кого падал VPN, и каждый решал это по-своему.
Второй, стала причина апгрейда моего рабочего компьютера, которому уже было более 5-ти лет. Нельзя сказать, что возникла острая необходимость, но из-за характера использования у меня опытным путем выработались некоторые решения, которые позволяли более эффективно, а главное с меньшими рисками в случае не ожидаемого коллапса, легко переходить на запасной компьютер. Коллапс не обязательно мог быть связан с поломкой, это вполне могли быть вирусы и другие вредоносные программы, хотя я достаточно аккуратен и соблюдаю цифровую гигиену.
Какие это были решения?
Я не часто пишу на темы, не связанные с экономикой или рынком, но про свои компьютерные приключения, был период, я писал достаточно. Так в ковид мной был опробован Linux и тогда же я начал больше кодить на Python. Потом, после событий 2022 года, решил, что нужно быть меньше зависимым от желаний западных IT компаний и в 2023 перешёл на ALT Linux, а о своем опыте написал несколько постов. Я отлично освоился в пингвинах, и когда встал вопрос об обновлении моего ноута для поездок в командировки или на отдых, то уже не секунды не сомневался, что на него я также поставлю ALT.
Но когда у меня первый раз крякнул SSD, и мне пришлось поднимать многое из бэкапов, я подумал, что надо иначе немного организовать свои рабочие пространства. Для этого было поднято несколько виртуальных машин. Одна предназначалась для программирования на Python, вторая — для работы с бухгалтерией и токенами криптопро, а третья с windows для работы QUIK и Excel (демонстрации решения задач в ВШЭ). Таким образом все они стали автономными и их было легко администрировать. Изменения также коснулись удалённых рабочих папок, я организовал пространство так, чтобы было легко получать доступ к ним с любой рабочей машины.
Но все эти изменения привели к тому, что мой процессор с 8 полноценными ядрами и 16 гигов оперативки не давали комфортно развернуться. Если все виртуалки запускались одновременно, то все начинало подтормаживать. Погуглив и посидев на сайтах компьютерных магазинов, я решил приобрести 16 ядерный проц и ещё 64 гига ОЗУ. Моя плата должна была всё это потянуть после обновления BIOS. Но при демонтаже старого процессора и благодаря своим кривым рукам, я повредил соккет, и она умерла. Пришлось заказывать новую плату, а раз пошла такая пьянка, то до кучи ещё взял новый корпус и блок питания. И вот буквально на прошлой неделе в среду всё это наконец доехало, в четверг я собрал комп и произвёл первичные настройки, а также успел развернуть виртуальные машины. Могу сказать, что всё заиграло новыми красками. Теперь без проблем можно запустить всё одновременно и никаких тормозов нет и в помине.
Основной операционной системой снова стал ALT Linux, к которому я уже адаптировался. Надо сказать я пробовал другие — Ubuntu, Debian, Fedora. Но в каждой из них были свои особенности, особенно когда дело доходило до дров для токенов с ЭЦП. В общем, протестировав разные варианты, я решил остаться на ALT и накатил Рабочую станцию 11 с кедами (Plasma KDE). Кстати, до этого я всё ещё сидел на ALT WS 10 как раз боясь, что слетят всякие криптопро и т.п.
Вчера я донастроил комп и остались уже всякие мелочи. Сейчас думаю какого ИИ помощника мне поставить OpenClaw или OpenCode, сижу курю мануал и различные статьи про оба варианта.
Спустя три-четыре недели я возвращаюсь в рабочий режим, и буду стараться радовать вас новыми постами. Кстати, я уже писал, что мне для систематизации в этом деле отлично помогает Obsidian.
Всем удачных инвестиций и удобной работы.
AVBacherov
22 июня
Как прошла конференция Smart Lab в июне 2026
В последние 5 лет, а может и 7 лет я являюсь постоянным участником конференций Smart Lab. И на мой личный взгляд, хотя точной статистикой не обладаю, это самое крупное мероприятие, посвященное инвестициям и трейдингу в России на финансовом и фондовом рынке.
Как писал Тимофей у себя в канале:
Смартлаб — это:
— Более 2000 участников из более 100 городов и 60+ эмитентов
— 101 выступление спикеров и 47 выступлений эмитентов
— Впервые выступит ЦИАН (еще никогда и нигде не выступали)
— Первое публичное выступление F6
Очень похоже, что всё именно так и получилось, хотя говорят не все смогли добраться из-за ограничений полётов. Но в любом случае, было масштабно!
В этот раз у меня получилась очень насыщенная программа.
В 8-30 мы встретились на завтраке, организованном Insight Ridge, вместе с IR специалистами эмитентов и представителями индустрии. Разговор шёл о том, что делать эмитенту и как нужно относиться к разным категориям инвесторов. Особенно этот вопрос актуален для новичков на рынке и небольшим компаниям.
В 12-00 записывали передачу на стенде Трейдер ТВ, в которой в обсуждали подходы фундаментального анализа, его плюсы и минусы. Но органично расширили разговор на многие другие аспекты инвестиций, и вспомнили интересные истории развития финансовых и фондовых рынок. В итоге, передача получилась обзорной. Как только видео будет опубликовано, поделюсь ссылкой в своих соцсетях.
В 14-15 модерировал выступление Артген Биотех. Я давно знаком с Сергеем, Дмитрием, Еленой и другими участниками их команды, а акции их компаний ABIO, GECO, GEMA занимают прочное место в моём портфеле IRTRUST. Напомню, что он формируется по очень простому принципу - туда попадают только те эмитенты, чьи IR специалисты мне лично нравятся. Портфель стартовал 18 ноября 2025 года, и пока его результат сравним с индексом. Само же выступление у Артгена получилось насыщенным и структурным. Ребята прислушались к паре моих советов, чего стоит добавить в презентацию касательно всей группы. Очень круто, что на нашей бирже есть настоящий биотех, а не всякие там производители бадов.
В 17-30 было наше совместное выступление с коллегой Андреем Параничем от Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ. Выступая от ВШЭ, я стараюсь чередовать зубодробительные и заумные темы с более общими и обзорными. В этот раз говорили о "Мифах и реалиях на фондовом рынке России". Обсудили нарративы российских инвесторов, что является их причинами, и насколько они соответствуют реальности. Кроме различных статистических выкладок, мне удалось в презентации дать ссылки на мои статьи со смежными темами, написанные на Smart Lab за несколько лет. Статьи остаются актуальными по сей день. Получилась презентация - навигатор, которую можно скачать из материалов конференции.
Если же немного сказать об атмосфере, то участники были дружелюбны, и вообще с каждым годом сообщество становится всё более эмпатичное. Это несомненно радует. Ещё в 2024 году я написал статью "Инвестор не должен быть один", и я абсолютно уверен в этом тезисе. Это нужно для его психологического и психического здоровья. Если сидеть и смотреть на общество трейдеров или инвесторов только через призму соцсетей, то может сложиться неверное впечатление о людях, пришедших на рынок (и здесь разумно вспомнить ещё одну мою статью в тему: "Соблюдай психологическую гигиену"). Конференция показывает, что нормальных и адекватных намного больше. Однако, летала в воздухе и некоторая апатия, люди явно устали от болота на нашем рынке, а ЦБ не дал поводов к оптимизму накануне в пятницу, опустив ставку всего на 25 базисных пунктов.
И в конце, по традиции, хочу выразить свою благодарность Тимофею Мартынову, Василию Баранову, Татьяне Плихте, Вадиму Тушеву и всей команде Smart Lab за конференцию! До новых встреч!
P.S. Добавил к посту пару слайдов с напутствием для инвесторов, которые были в нашей презентации ВШБ НИУ ВШЭ. Они полезны, особенно в текущих реалиях.
AVBacherov
2 июня
В Прайм благодаря Андрею Шаромову (PR-директору Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ) вышла статья с моими комментариями про курсы валют, в том числе про курс рубля: "Головная боль для Минфина". Почему рубль оказался сильнее доллара ( https://1prime.ru/20260601/rubl-870324600.html )
Моя цитата, вынесенная в подзаголовок статьи: "мир идет к новому паритету в курсах валют, в том числе и рубля"
Я думаю, статья будет интересна не только тем, кто интересуется инвестициями и трейдингом.
AVBacherov
2 июня
Результаты стратегии ABTRUST (END DATE 2026-05-31)
Cтратегия ABTRUST является долгосрочной инвестиционной портфельной стратегией с высоким уровнем диверсификации и активно-пассивным динамическим управлением. Это самая старая базовая стратегия FO ABTRUST (с 2005 года), подходящая широкому кругу инвесторов.
Большая часть активов вложена в биржевые индексные фонды широкого рынка. Обычно их доля составляет 50%, но может доходить и до 75%. Оставшаяся часть размещается в активы, которые имеют потенциальную доходность выше индексного инвестирования (отдельные акции и золото). Структура не является жёсткой - в различные периоды могут проводиться ребалансировки, и доли активов могут существенно меняться. Так в периоды кризисов портфель будет содержать больше «защитных» активов (таких как облигации и золото), а в периоды роста будет содержать больше «агрессивных» (акции).
Доходность стратегии (учитывает налоги и комиссии брокеров):
✅ За 1 месяц: -2.5 %
✅ За 1 год (скользящий): +6.8 %
✅ С начала года: -3.2 %
✅ За весь период: +1 585.2% или +14.3% годовых
Сравнение стратегии ABTRUST за весь период с БЕНЧМАРКОМ RUSCLASSICBM*
Показатели стратегии ABTRUST:
✅ CAGR, %: +14.28
✅ Ожидаемая доходность, % годовых: +14.20
✅ Волатильность, % в год: 12.72
✅ Коэффициенты
Шарпа: 0.49
Бета*: 0.35
Трейнора, % в год: 17.75
Альфа Дженсена, % годовых: 4.59
Кальмара***: 0.41
✅ Максимальная просадка**, %: 34.42
Показатели стратегии RUSCLASSICBM:
✅ CAGR, %: +11.96
✅ Ожидаемая доходность, % годовых: +12.63
✅ Волатильность, % в год: 15.93
✅ Коэффициенты
Шарпа: 0.30
Трейнора, % в год: 4.64
Кальмара: 0.28
✅ Максимальная просадка, %: 44.55
Стратегия &ABTRUST представлена на сервисе автоследования Т-инвестиции немного в упрощенном варианте, но базовые принципы в ней точно такие же, как и в основной. За счёт такого упрощения порог входа в стратегию автоследования снижен до 50 тысяч рублей. Она отлично подходит для накопления капитала при постоянном пополнении. О том какие результаты она показывает с дополнительными взносами, можно найти в моих более ранних постах. Также её прекрасно использовать на ИИС.
* RUSCLASSICBM - портфель состоящий на 60% из индексного фонда, повторяющего индекс MCFTR, и на 40% из индексного фонда, повторяющего индекс RGBITR. До появления в России биржевых фондов на соответствующие индексы, используются сами индексы. Ребанасировка между фондами происходит 1 раз в начале каждого года.
Для расчёта коэффициентов Шарпа и Трейнора, а также Альфы Дженсена в качестве безрисковой ставки используется темп инфляции за соответствующий период, который составляет 7,99% годовых.
* Бета, коэффициент Трейнора и Альфа Дженсена считаются по отношению к бенчмарку - RUSCLASSICBM
** Максимальная просадка рассчитана по месячным таймфреймам, на дневных она может несущественно отличаться
*** Коэффициент Кальмара посчитан на всё историческом промежутке по месячным данным
ABTRUST
+12,06%
AVBacherov
4 мая
Результаты стратегии ABTRUST (END DATE 2026-04-30)
Cтратегия ABTRUST является долгосрочной инвестиционной портфельной стратегией с высоким уровнем диверсификации и активно-пассивным динамическим управлением. Это самая старая базовая стратегия FO ABTRUST (с 2005 года), подходящая широкому кругу инвесторов.
Большая часть активов вложена в биржевые индексные фонды широкого рынка. Обычно их доля составляет 50%, но может доходить и до 75%. Оставшаяся часть размещается в активы, которые имеют потенциальную доходность выше индексного инвестирования (отдельные акции и золото). Структура не является жёсткой - в различные периоды могут проводиться ребалансировки, и доли активов могут существенно меняться. Так в периоды кризисов портфель будет содержать больше «защитных» активов (таких как облигации и золото), а в периоды роста будет содержать больше «агрессивных» (акции).
Доходность стратегии (учитывает налоги и комиссии брокеров):
✅ За 1 месяц: -3.4 %
✅ За 1 год (скользящий): +10.8 %
✅ С начала года: -0.8 %
✅ За весь период: +1 627.8% или +14.5% годовых
Сравнение стратегии ABTRUST за весь период с БЕНЧМАРКОМ RUSCLASSICBM*
Показатели стратегии ABTRUST:
✅ CAGR, %: +14.47
✅ Ожидаемая доходность, % годовых: +14.37
✅ Волатильность, % в год: 12.72
✅ Коэффициенты
Шарпа: 0.50
Бета*: 0.35
Трейнора, % в год: 18.16
Альфа Дженсена, % годовых: 4.70
Кальмара***: 0.42
✅ Максимальная просадка**, %: 34.42
Показатели стратегии RUSCLASSICBM:
✅ CAGR, %: +12.09
✅ Ожидаемая доходность, % годовых: +12.75
✅ Волатильность, % в год: 15.96
✅ Коэффициенты
Шарпа: 0.30
Трейнора, % в год: 4.73
Кальмара: 0.29
✅ Максимальная просадка, %: 44.55
Стратегия &ABTRUST представлена на сервисе автоследования Т-инвестиции немного в упрощенном варианте, но базовые принципы в ней точно такие же, как и в основной. За счёт такого упрощения порог входа в стратегию автоследования снижен до 50 тысяч рублей. Она отлично подходит для накопления капитала при постоянном пополнении. О том какие результаты она показывает с дополнительными взносами, можно найти в моих более ранних постах. Также её прекрасно использовать на ИИС.
* RUSCLASSICBM - портфель состоящий на 60% из индексного фонда, повторяющего индекс MCFTR, и на 40% из индексного фонда, повторяющего индекс RGBITR. До появления в России биржевых фондов на соответствующие индексы, используются сами индексы. Ребанасировка между фондами происходит 1 раз в начале каждого года.
Для расчёта коэффициентов Шарпа и Трейнора, а также Альфы Дженсена в качестве безрисковой ставки используется темп инфляции за соответствующий период, который составляет 8,02% годовых.
* Бета, коэффициент Трейнора и Альфа Дженсена считаются по отношению к бенчмарку - RUSCLASSICBM
** Максимальная просадка рассчитана по месячным таймфреймам, на дневных она может несущественно отличаться
*** Коэффициент Кальмара посчитан на всё историческом промежутке по месячным данным
ABTRUST
+12,06%
AVBacherov
13 апреля
Я против недобросовестных практик на рынке ценных бумаг и считаю, что их крайне важно пресекать. Сам никогда этим не занимался и всем говорил, что не стоит ходить по этой дорожке.
Силовики возбудили дело из-за манипулирования акциями в телеграм-каналах. Организаторов телеграм-каналов обвиняют в «системном манипулировании» акциями и торговле «в обратную сторону» по искусственным ценам. Они проводили десятки тысяч незаконных сделок, сообщили РБК в ФСБ: https://www.rbc.ru/society/13/04/2026/69dc80719a7947ffaf63ef71
AVBacherov
13 апреля
Статистика. Доходность индексов на акции и облигации, рассчитываемые Московской биржей, на 10.04.2026
Доходность посчитана на срок:
✅ неделя
✅ 1 месяц
✅ 1 квартал
✅ Полгода
✅ 9 месяцев
✅ 1 год
✅ к началу года
Активы представленные в расчете:
✅ IMOEX – основной индекс MOEX
✅ MCFTR – индекс полной доходности "брутто" российский акций (IMOEX с учетом дивидендов)
✅ MOEXBMI – индекс широкого рынка, включает 100 компаний
✅ MOEX10 – индекс 10 самых ликвидных компаний
✅ MOEXBC – индекс голубых фишек
✅ MCXSM – индекс компаний малой и средней капитализации
Отраслевые индексы:
✅MOEXOG - нефть и газ
✅MOEXEU - электроэнергетика
❌MOEXTL - телеком
✅MOEXMM - металлы и добыча
✅MOEXFN - финансы
✅MOEXCN - потребительский сектор
✅MOEXCH - химия и нефтехимия
✅MOEXTN - транспорт
✅MOEXIT - IT сектор
✅MOEXRE - строительные компании
✅MOEXINN - инновационные компании
Индексы облигаций:
✅RGBI - ценовой индекс государственных облигаций
✅RGBITR - индекс полной доходности "брутто" государственных облигаций (индекс RBGI с учетом купонов)
✅RUGBINFTR - индекс полной доходности государственных облигаций ОФЗ ИН
✅RUСBITR - индекс полной доходности корпоративных облигаций
✅RUMBITR - индекс полной доходности муниципальных облигаций
✅RUABITR - композитный индекс полной доходности облигаций на MOEX
