Всем привет

! 📌 На прошлой неделе почти все компании из нефтегазового сектора опубликовали свои отчёты по итогам 1-го полугодия. По ним можно понять, какая из компаний наиболее эффективно использовала подарок от Трампа в виде конфликта с Ираном, а также как сектор перенёс удары дронами, которые активно начали атаковать НПЗ с апреля этого года. 📌 Чемпионом по росту прибыли в 1-м полугодии стала Татнефть, увеличившая её на 184%. Аутсайдером выступила Роснефть, показав снижение на 18%. Также отдельно можно отметить Башнефть, которая показала расчётную прибыль по итогам 1-го полугодия около 51,2 млрд руб. против убытка 13,0 млрд годом ранее. 💰 Что по дивидендам? Татнефть и Газпромнефть выплатят полугодовые уже в октябре по 32,88 руб. (див. доходность — 5,92%) и 42,51 руб. (дд — 8,04%) соответственно. Лукойл и Роснефть их ещё не озвучили и, скорее всего, распределят денежные средства между акционерами в декабре–январе. При этом расчётный дивиденд у Лукойла — 749 руб. (дд — 15,7%), а у Роснефти — 9,4 руб. (дд — 2,9%). 📌 Написанное выше относится к полугодовым выплатам. По итогам всего 2026 г. можно ждать следующие дивиденды у компаний: · Роснефть: 2-е полугодие, вероятно, пройдёт лучше из-за отсутствия разовых негативных факторов, которые были в 1-м квартале. Ожидаю дивиденд по итогам года около 30 руб. (дд — 9,4%); · Газпромнефть относительно стабильна по фин. результатам, поэтому можно принять, что при текущей конъюнктуре на рынке нефти годовой дивиденд составит около 85 руб. (дд — 15,9%); · Татнефть по итогам года, скорее всего, повысит пейаут с 50% до 75%, что позволит выплатить акционерам около 90 руб. дивидендов (дд — 16,2%); · Башнефть за 1-е полугодие могла бы распределить около 72 руб. За счёт ослабления рубля компания получит положительную курсовую разницу, что приведёт к увеличению прибыли во 2-м полугодии. Дивиденд по итогам года может составить около 160 руб. (дд — 22,0%). Акции Башнефти в данный момент находятся под давлением, так как рынок опасается, что Башкирия продаст свой пакет Роснефти, которая после этого нарушит дивидендную политику и уменьшит/исключит выплату акционерам. Моё мнение: сделка по продаже пакета, во-первых, может растянуться по времени и не произойти до следующих выплат, а во-вторых, Роснефти не будет большого смысла ухудшать выплаты, так как большая часть акций окажется в её владении; · Лукойл отличается от предыдущих компаний тем, что выплачивает дивиденды от скорректированного свободного денежного потока. В 1-м полугодии компания получила высокий свободный денежный поток, в том числе за счёт частичного высвобождения оборотного капитала. Во 2-м полугодии этого фактора не будет, поэтому годовой дивиденд может составить около 1100 руб. (дд — 23,2%). При этом компания может выплатить дивиденды приблизительно равными частями — примерно по 550 руб. за каждое полугодие. 💼 Если выбирать, какую акцию из сектора взять с горизонтом 1 год, то я бы отдал предпочтение Лукойлу и Башнефти. Вторая акция более рискованная, но при этом и самая дешёвая в секторе. P.S. При расчёте дивидендной доходности по акциям Татнефти и Башнефти использовал котировки привилегированных акций. $LKOH $BANEP $TATNP $SIBN $ROSN