CouponWeek

212

подписчиков

25

подписок

Тут только творчество и исключительно удачные сделки. Неудачных не бывает. Есть отдельный бесплатный канал без цензуры про рынок и мои сделки: https://t.me/+q7hL1JQS0iM1NjZi

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

CouponWeek
CouponWeek

25 октября в 18:02

Тридцать третья неделя моего портфеля 33 года Илья Муромец лежал на печи, а потом взял и зафиксировал убыток по Самолёту🏘️. Но обо всём по порядку)) Третья неделя месяца традиционно хлебная на выплаты: тут у меня мажорный купон от Самолёта на 1 045,68 руб. и ДЕВЯТЬ🐱 второстепенных выплат (каждая третья облигация) в общей сложности почти на 160 руб. - всё на скрине. Если не учитывать сегодняшнюю новость, то поступления купонов за третью неделю месяца с марта по октябрь увеличились на 15,5%!! Покажите того, кто отказался бы от такой индексации условной зарплаты😶. Так как на прошлой неделе я не купил новую облигацию и прозевал погашение короткой облигации Делимобиля, в этот раз портфель пополнился сразу тремя выпусками.Первый - снова Делимобиль🚕 с номинальной ставкой 27% на 3 года, купил за 800 руб; Второй - Брусника🇷🇺 со ставкой 23% почти на 3 года за 930 руб. Я намеренно обходил этого застройщика стороной, но в будущих постах расскажу, почему всё-таки купил; Третий - докупил Глоракс🏢 со ставкой 20,25% на 3 года за 950 руб. Кстати, на короткой облигации Делимобиля я прилично так заработал: +20,1% до налогов. Купил её за 916,30 руб. (включая НКД и комиссию) в марте, а сумма полученных купонов и погашения к октябрю составила 1 100,46 руб. Вот тебе и +20,1%. А когда-то я хоронил эту компанию🙁 Риск увеличивается, и в этом есть интерес. Теперь самое важное: я продал один из столпов своего портфеля - САМОЛЁТ🏘️, который на этой неделе сделал для меня последнюю выплату. Это, пожалуй, самый болезненный публичный застройщик с противоречивыми данными. Плюсы: (1) всё ещё крупный земельный банк; (2) 430 млрд руб., которые перейдут на счета компании при завершении проектов; (3) 4,8 млн кв. м строящегося жилья. Если представить, что каждый метр они продадут по 300 тыс. руб., то получится 1,44 трлн руб. выручки. Минусы: убыток в 22 млрд руб.🐱 за первое полугодие, снижение выручки на треть и 1,1 трлн руб. долга в комплекте с полным молчанием менеджмента по текущей ситуации: технический дефолт и возможная реструктуризация. На этом фоне облигации обвалились, а теперь для рефинансирования через новые выпуски, возможно, придётся предлагать инвесторам доходность 70-100% годовых. Это уже моё предположение, а не прогноз. 🐱Вишенка на торте - крупное погашение облигаций 24 января следующего года на 24,5 млрд руб. Это примерно размер убытка компании или 1/8 годовой выручки (выручку первого полугодия я просто умножил на два). В итоге готовлюсь к сценарию, в котором Самолёт не сможет расплатиться и начнётся долгий процесс реструктуризации. Поэтому я продаю свою долю . Зафиксировал убыток в 24 500 руб. Теперь мне практически не придётся платить налог на купоны. Приятно🐱! Но жадность не оставляет меня, а просто зафиксировать убыток - слишком скучно. Поэтому я откупил январский выпуск на сумму, вырученную от продажи остальных облигаций Самолёта🏘️. Этот манёвр принесёт мне до 12 000 руб., если я всё-таки ошибся в своих прогнозах. Интересный факт: все облигации Самолёта принесли мне +9 684,56 руб. Если добавить 12 000 руб. от нового манёвра и примерно 1 500 руб. экономии на налогах (суперпримерно прикинул, уже с учётом успешного погашения), то в итоге выходит около 22 500 руб. Получается, для меня вся история с Самолётом🏘️ может закончиться безубытком или символическим минусом. Надеюсь, что он сдюжит. Всем успехов! $SMLT $RU000A107RZ0 $RU000A10BW96 $RU000A10BFX7 $RU000A0JWYJ0 $RU000A10FQB1 $RU000A10FWA1 $RU000A10FMQ8 $RU000A100QA0 $TBRU@
Card image 1
Card image 2
Card image 3
+2
11
12
CouponWeek
CouponWeek

20 октября в 19:58

Тридцатая и тридцать первая недели пассивного дохода Короткий обзор событий за две прошедшие недели. Я уже описывал, как ОФЗ давят на корпоративные облигации. Сейчас хочу наглядно показать этот эффект. Рейтинг от ААА до АА-: исключаем облигации с плавающей ставкой, суборды и БалтЛиз. Самый доходный выпуск у полностью государственного ГТЛК (ссылка на облигацию): фиксированный купон 16%, дисконт около 5% на срок примерно 3,5 года. Эффективная доходность почти 20% годовых. Рейтинг от А+ до А-: тут уже Полипласт, Брусника и Биннофарм в топе с доходностью к погашению до 27-40% годовых. Все «ВВВ»: на арену выходит мой любимый Самолёт. Дисконт почти 20% на облигацию с погашением в январе 2027 года. Объём только этого погашения сопоставим с убытком за первые шесть месяцев года. Калькулятор Мосбиржи рисует +255% к погашению за ~4 месяца (ссылка на облигацию). А ведь именно с Самолёта начался мой портфель. Лицо представили?)) К событиям недели... 8 октября авторитетное рейтинговое агентство АКРА снизило рейтинг Самолёта до ВВВ. На этом фоне акции выросли . Видимо, все ожидали уже преддефолтный рейтинг. Причина снижения - ухудшение финансового положения по всем направлениям: снижение ликвидности, рентабельности (компания ушла в убыток) и покрытия процентных платежей. НО! Не хоронят. И на том спасибо. АКРА довольно серьёзно пишет, что если: Самолёт успеет сдать объекты в срок и получить деньги на эскроу-счетах; цены на недвижимость в столицах не упадут; банки предоставят необходимую ликвидность, то застройщик сможет пройти пик погашения задолженности в 2027 году и продолжить работу. К плюсам относят лидирующие позиции в столицах (правда, уже не топ-1) и взвешенное управление ликвидностью, в том числе за счёт продажи земельного банка. Долг Самолёта по свежему отчёту примерно 770 млрд руб. Значительная его часть - это проектное финансирование со сниженной ставкой под залог эскроу. Именно поэтому обслуживание долга обходится всего в 48-50 млрд руб. в год. Цена долга примерно 8% - так-то сказка!)) На бумаге всё даже выглядит не так страшно: почти 1 трлн руб. активов. Но есть нюанс: Финансовая модель теперь генерирует не прибыль, а убыток в 22 млрд руб. за полугодие. Выручка снизилась на 30% - до 117 млрд руб. Триллион рублей активов - это буквально бетон, который сначала нужно достроить, а деньги за него получить потом. На одни только проценты бизнес сжигает около 4 млрд руб. в месяц. А ещё в январе нужно погасить 24 млрд руб., а в июле - ещё 20 млрд руб. облигационного долга. Какой есть вариант? По аналогии с 2024-2025 годами эмитент может назначить оферты по выпускам и с хорошей такой скидкой погасить значительную часть долга. Но для этого нужны деньги! Следим за ситуацией, короче. По моему портфелю: общее снижение цен на облигации (и обвал Самолёта) «обнулило» прибыль. Только 6 облигаций сейчас стоят дороже, чем я их покупал. Накопленные купоны - 32 170 руб., и только за эти две недели поступило ещё 2 234 руб. Рост купонных выплат с начала эксперимента +10%. Пожалуй, это единственная хорошая новость. $SMLT $EUTR $RU000A10A3W1 $RU000A107E81 $RU000A10BY52 $RU000A10DZK8 $RU000A10DA74 $RU000A10BW96 $RU000A10BFX7 $RU000A1095L7 $RU000A10BS76
Card image 1
Card image 2
8
9
CouponWeek
CouponWeek

22 сентября

Кто переживал? Самолёт всё прислал. Ждём конца сентября с погашением 2.5 млрд руб. $SMLT $RU000A10A3W1 $RU000A109874 $RU000A10BW96 $RU000A10BFX7 $RU000A1095L7 $RU000A10BS76
Card image 1
21
22
CouponWeek
CouponWeek

20 сентября

Двадцать восьмая неделя рискует стать самой грустной в моих записях. Видя последний отчёт Самолёта (-31% выручка и рекордный 22 млрд руб. убыток), я хотел начать просто с шутки: «снесу этот канал, когда Самолёт объявит дефолт»🙃. Но события разворачиваются слишком стремительно. Сейчас мы к нему вернёмся. На этой неделе купонных зачислений снова (второй раз) не было. Зачисление главного купона Самолёта перенеслось с пятницы на понедельник. Если непонятно, почему нет выплат в какие-то недели, то расскажу: в году 52 недели, а у меня всего 4 выплаты в месяц! 4 × 12 = 48. То есть впереди меня ждут ещё две «съехавшие выплаты». Но купоны всё-таки прислали застройщики: Самолёт 16 выпуск и Эталон суммарно на 112 руб. (так-то 10% от «нормы»). А ещё я купил Биннофарм с погашением в декабре - как раз под налоги, об этом подробно писал в предыдущем посте. Компания имеет повышенные риски и "матрёшку долга" (рабочее название): компанией владеет АФК Система, которая имеет космические долги, но всё ещё как-то сводит концы с концами за счёт займов на дочки. К примеру, их главный актив МТС платит дивиденды материнской компании, занимая деньги. За счёт дивидендов от МТС Система справляется с долгами. Так вот, сам Биннофарм при растущей выручке (+30-40% несколько лет подряд) хронически убыточен. У Системы нет свободных денег финансировать убытки, поэтому компания занимает уже на свой баланс. В свою очередь, у Биннофармы есть дочка «Алиум» - вроде крупнейший завод группы, который недавно тоже вышел на рынок долга, потому что нужно финансировать деятельность. Короче, риски на риске, но с рейтингом А- и 19,5% доходностью к погашению в декабре, что для моей конкретной задачи сильно снижает риск🐱. Теперь он... Самолёт🤩. Всё началось с того, что 15 сентября, в день зачисления купона по 16 выпуску, 18-й выпуск начал сильно просаживаться. Тут новостей у самой компании особо нет (разве что аномально огромная масса инвесторов спустя месяц дочитала полугодовой отчёт и срочно решила выйти из актива в один день). Были только внешние новости о дефолте такого же проблемного (с уважением) Евротранса и Ресурс Оила. На следующий день каскадно начали дешеветь НЕКОТОРЫЕ другие выпуски. На рынке буквально дешевели только «избранные» бумаги. Напомнило историю с БалтЛизом: где только в одном выпуске инвестор вылил огромный объём прямо в стакан. На третий день появились слухи (хочу подчеркнуть: "слухи") о реструктуризации долга перед Сбером📱. Тут ситуация ещё непонятнее: крупнейший банк Восточной Европы, оказывается, выдавал каждый третий рубль Самолёту (проектное финансирование), и теперь ситуация по Кийосаки про долг в 1 млрд и перекладывание ответственности🐱. Тут вроде может быть реструктуризация по облигациям, а вроде нет, потому что облигационный долг это всего 25% долга компании. Самое «крутое», что сама компания НИЧЕГО не комментирует. Ну тут "будем посмотреть". Я хочу рассчитывать на сценарий с М.Видео, который тоже был «too big to fail», которого с 2020 года стабильно *цензура* Ozon и теперь убыточная компания регулярно отсрочивает платежи банкам, НО стабильно обслуживает облигации. Верим в лучшее. Цифр по портфелю не будет, т.к. снижение котировок у Самолёта (и каскадом ВУШ + Эталон) почти аннулировало мою "прибыль". Сейчас я в плюсе на 7000 руб. Наслаждаемся скринами... $SMLT $EUTR $RU000A10A3W1 $RU000A107E81 $RU000A10BY52 $RU000A10DZK8 $RU000A10DA74 $RU000A10BW96 $RU000A10BFX7 $RU000A1095L7 $RU000A10BS76
Card image 1
Card image 2
Card image 3
+2
44
45
CouponWeek
CouponWeek

15 сентября

$RU000A10BW96 хочу 200 подписчиков :D Именно этот выпуск Самолёта самый ключевой в моём портфеле с ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫМ купоном, т.к. именно он стал первым элементом в портфеле (чуть не написал "доминошкой"🤔). На сайте компании нет информации об иске Кировской ФНС. В других медиа ресурсах упоминания не увидел. Тут 2 варианта: либо это незначительно для бизнеса - поэтому не пишут, либо очень важно и бухгалтер уже сжигает нужные документы в подвалах офиса. Шутки шутками, но именно 18 выпуск КЛЮЧЕВОЙ ДЛЯ МЕНЯ находится под самым сильным давлением. В компании пока не объясняют ситуацию. Будем посмотреть!
2
3
CouponWeek
CouponWeek

13 сентября

Двадцать седьмая неделя пассивного дохода! Добьём 200 подписичиков? Даже удивляет, что за прошедшую неделю портфель не ушёл в минус. Без учёта купонов номинально активы подорожали на скромные 0,1-0,2% против снижения неделями ранее. В этот раз я ожидал, что купоны от Софтлайна не успеют поступить, поэтому уже готовился писать просто про налоги, как во второй половине пятницы вижу зачисление от брокера. Кроме Софтлайна, на этой неделе купоны пришли от Борец Капитал, Глоракса и Делимобиля. Кстати, три дополнительные выплаты, как и на прошлой неделе. В этот раз пришлось достаточно экстренно искать новую облигацию. Думал добавить Полипласт, но решил повысить риски и докупил ВУШ. Тут причина не в каком-то сильном фундаментальном изменении баланса бизнеса (как с Делимобилем), а просто в том, что со своим огромным столпом портфеля в ВУШе расставаться я не планирую. Если всё равно буду держать позицию, то можно и набирать её! Взял июньский выпуск с фиксированной ставкой 22,5% на 3 года! Для компании это рефинансирование долга с удлинением срока погашения, а для меня - высокая ставка. Выше 22% я давно ничего не фиксировал. Плюс НАЛОГИ! Писал в итоговом посте, что в январе 2027 года с этого брокерского счёта нужно будет заплатить примерно 5600 руб. налогов (13% от каждого купона), поэтому готовлюсь заранее: выбрал облигацию с рейтингом АА и выше и погашением в декабре. Суть простая: заранее «резервирую» сумму налога, которую всё равно нужно будет заплатить, и использую её, чтобы получить дополнительные проценты. Пример с Позитивом: 17 декабря ожидается погашение по 1000 руб. плюс сумма всех купонов, полученных ранее. Купон здесь плавающий (КС + 4%). Представим, что ЦБ ставку не поменяет (для простоты подсчёта). В таком случае купоны + погашение = 1059,16 руб., а досталась облига за 1020 руб. (рыночная цена + НКД + комиссия). Получается +3,84%. Представь, что тебе уже в начале года налоговая объявила, что в декабре нужно будет перечислить 100 000 руб. налога с прошлого года. Ты можешь снять эти деньги наличкой, целый год хранить их без «системных» рисков и в декабре вручить налоговикам всю сумму. Я же кладу эту сумму на условный вклад, а проценты оставляю себе. По цифрам промежуточно: стоимость портфеля на конец недели - 272 420 руб. Сейчас имеем: +28 070 руб. прибыли (купоны + переоценка) +11,49% доходности за период ≈21,94% годовых простым пересчётом Продолжаем наблюдать. Рынок вроде перестал падать каждую неделю, но расслабляться пока явно рано🐱 $TBRU@ $RU000A10FGU2 $RU000A10AHJ4 $RU000A10BQB0 $RU000A10EA08 $RU000A10BS76 $RU000A10BW96 $SMLT $POSI
Card image 1
Card image 2
8
9
CouponWeek
CouponWeek

7 сентября

Всех приветствую. У моего публичного портфеля облигаций первая действительно важная дата ПОЛ ГОДА! Ранее я уже описывал, чем тут занимаюсь. Поэтому сразу перейду к цифрам. Как я напоминаю тут уже 26 раз, портфель я начал собирать 6 февраля. В этот день подвернулась возможность удачно вложиться в облигации Самолёта. К концу февраля 4 столба еженедельного дохода уже были куплены. На них я потратил 244 350 руб. с расчётом на 4080 руб. ежемесячно, то есть зафиксировал 20% годовых до налога. Идея моего еженедельного портфеля такая: регулярно реинвестировать пассивный доход так, чтобы можно было наблюдать эффект капитализации. Капитализация - это тот самый сложный процент. Покупаю я только фиксированные облигации с ежемесячной выплатой, без оферт, амортизаций и плавающих ставок (хотя уже появились исключения) и сроком погашения от 18–20 месяцев на момент покупки. Итак, на выплаты я регулярно покупал новые облигации и писал об этом тут каждый раз. За продолжительные полгода публичности выплаты на счёт получились такими: Февраль 1025,96 руб. Март 4080 руб. (первый полный месяц) Апрель 4165 руб. Май 4191 руб. Июнь 4294 руб. Июль 4386 руб. Август 4425 руб. Без новых пополнений портфель увеличил пассивный доход (=выплаты) на 8,4%, или примерно на 1,64% в месяц. Пример с квартирой в аренду я уже приводил в прошлом итогом посте. Тут скажу по-другому: это как ежемесячно индексируемая зарплата - сначала 100 000 руб. в январе, потом 101 640 руб. в феврале, 103 307 руб. в марте и так далее. Если ничего кардинально не изменится, то к марту 2027 года портфель будет генерировать уже около 4959 руб. в месяц. Ранее я прогнозировал 4936 руб., потому что капитализация решила немного превысить мой прогноз. Это рост самих выплат примерно на 21,5% за год. А если продолжить аналогию с зарплатой, то январская зарплата следующего года составит уже 121 540 руб. Ежемесячные выплаты не единственное, что приносит доход. Сами облигации ещё умеют дешеветь и дорожать со временем. Углубляться сейчас не будем, но пока зафиксируем вывод: с начала 2025 года облигации скорее дорожают, чем дешевеют. Об этом я писал ранее: по итогам первых 10 недель мои облигации показали рост +2,43%, а потом несколько событий и рост скукожился до всего +0,42% за полгода. Всему виной продолжительная паника на рынке из-за топливного кризиса (и не только) и рекордных размещений ОФЗ от Минфина на нашем тонком в плане ликвидности рынке. Именно из-за появления нового фактора в моём портфеле появились короткие облигации Магнита, которые уже погасились и ждут, пока я их переложу в чуть дешевеющие облиги. Так же тут оказались в моменте подорожавший на +12% флоутер Самолёта, +8,8% флоутер Делимобиля и БалтЛиз с офертой в ноябре этого года. Как бы там ни было, свои +0,8% в годовом пересчёте облиги в номинале всё-таки показали. Топ роста Софтлайн +4% (топ-2 по объёму портфеля), а по +9% дают исключения Делик и Самолёт - каждый по одной облиге. Топ-аутсайдер - ВУШ -2,25% (топ-3 по объёму), ну и закономерно Сегежа -3,5% (1 шт.). 😄 Итак, если суммировать цифры за 26 недель, получается следующее: 1. Вложил 244 350 руб. примерно под 20% годовых гросс; 2. За счёт капитализации выплаты могут вырасти примерно на 21,54% за год и примерно на 47,7% за 2 года (к моменту погашения первых 4х облигаций); 3. Рост стоимости облигаций сейчас добавит символические 0,8% годовых. Сегодня портфель стоит уже примерно 272 246 руб. (подсчитал с купонами ВУШа); 4. Суммарная потенциальная доходность системы сейчас около 22% годовых. В прошлый раз, на фоне еженедельного роста цен, я рисовал ожидания +29%. Рынок решил напомнить, что прогнозы занятная штука🐱 Если вам интересна тема облигаций, пассивного дохода и построения такой системы - подписывайтесь! Всем успешных инвестиций. $EUTR $TPAY $RU000A10BW96 $RU000A10FC96 $RU000A10FX18 $RU000A10BFX7 $RU000A10BQB0 $RU000A10EA08 $RU000A10BS76
Card image 1
Card image 2
Card image 3
14
15
CouponWeek
CouponWeek

6 сентября

Двадцать шестая неделя! Экватор пошёл. Сегодня-завтра будет итоговый отчёт за полгода. Пройдусь коротко по событиям недели. Как и писал ранее, долговой рынок оказался под давлением на фоне на самом деле успешного размещения ОФЗ Минфина: при предложении на 1 трлн руб. с плавающей ставкой спрос составил 1,45 трлн руб. Возможно, дополнительный интерес инвесторов подогрел дисконт к номиналу в 7,5% (доходность ~15.1% для инвесторов). Мой же портфель просел на 1%, и мои ежемесячные купоны снова заместили снижение стоимости портфеля. С одной стороны, эффект от капитализации дохода отражается только на увеличении денежных поступлений, а не на объёме портфеля. С другой - я могу покупать крутые активы с повышенной доходностью за те же деньги! Во всём нужно видеть плюсы👀 На этой неделе у меня придёт, брокер просто не успел зачислить, открывающая месяц выплата от $RU000A10BS76 ВУШа +998,4 руб., а также три дополнительных купона от Глоракса, Трансконтейнера и Сегежи. $RU000A10F470 $RU000A10CB66 $RU000A10B9Q9 На эти деньги продолжаю пополнять портфель новыми компаниями, и на этот раз хочу представить ИТЭК Холдинг - российского производителя и поставщика электротехнического и прочего оборудования. До недавних пор я вообще не слышал про этого эмитента, а у него при этом крепкий рейтинг «А-». $RU000A10FZ24 Поверхностно прошёлся по отчёту за первое полугодие 2026 года и нашёл несколько интересных моментов: 1) Выручка. На первый взгляд она упала почти на 20% с 26,8 млрд до 21,6 млрд руб. Но есть нюанс: в прошлом году компания консолидировала дочку и получила около 3,5 млрд руб. разовых «прочих доходов». Сейчас этот фактор просто исчез, поэтому без него выручка фактически стоит на месте, а не сокращается, как, например, у Самолёта $SMLT ; 2) Валовая рентабельность. Она держится около 40%, тогда как средний уровень для этой отрасли находится примерно в районе 25-30%; 3) И самое важное - ДОЛГ. Расходы по облигациям выросли вдвое: с 252 млн до 513 млн руб. А вот расходы по банковским кредитам и займам, наоборот, сократились на 40% с 1,78 млрд до 1 млрд руб. В результате общие финансовые расходы снизились примерно на четверть с 2,6 млрд до 2 млрд руб. И вот здесь начинается самое интересное. После публикации отчёта компания разместила облигации на 1 млрд руб. (именно тот выпуск, который я купил) под 17,5% на 2 года. Плюс группа провела рефинансирование: взяла 3,85 млрд руб., чтобы погасить 2,33 млрд руб. старого долга. То есть общий долг вырос примерно на 2,5 млрд руб., но зато часть дорогих облигаций со ставкой 23,75% компания сможет заменить более дешёвым финансированием под 17,5%. Получается довольно выгодная математика: при таком рефинансировании экономия на процентных расходах может составить порядка 120-150 млн руб. в год. Для меня же это просто 17,5% фиксированной ставки с ежемесячной выплатой на 2 года в компании с достаточно надёжным рейтингом. Именно поэтому решил добавить Итэк Холдинг в портфель. По цифрам промежуточно: с учётом ещё не зачисленного купона ВУШа стоимость портфеля на конец недели составляет 269 920 руб. Напомню, 6 марта портфель стоил 244 350 руб. Получаем: +25 570 руб. прибыли +10,46% к первоначальному капиталу ≈20,8% годовых простым пересчётом P.S.: сегодня-завтра комментарий за полгода деятельности. Поэтому следующий пост будет уже не очередным недельным отчётом, а полноценным разбором первых 6 месяцев с выплатами, капитализацией, изменением стоимости портфеля и попыткой понять, насколько вся эта идея вообще работает так, как я задумывал в начале. $TPAY $RU000A10BQB0 $RU000A10EA08 $RU000A10BW96 $RU000A10DA74 #еженедельный
Card image 1
Card image 2
9
10
CouponWeek
CouponWeek

30 августа

Двадцать пятая неделя моего публичного портфеля! Один шаг к полугодовому экватору. В этот раз буду краток: за неделю номинально облигации в цене практически не поменялись. Хотя я всё ещё жду продолжения коррекции на долговом рынке из-за сентябрьских размещений ОФЗ (точной даты пока нет). Именно на новостях о предстоящих заимствованиях в середине августа индекс государственных облигаций RGBI скорректировался примерно на 2 пункта и сейчас находится примерно в том же диапазоне от годового минимума. Будем посмотреть! А вот с купонами на этой неделе было повеселее: пришло целых 8 дополнительных выплат и ещё одна основная от ГТЛК. Всё, как обычно, представил на скринах. Впервые за долгое время решил добавить в портфель совершенно нового эмитента - Фабрика ПО. Это айтишная компания, которая изначально планировала провести первичное размещение акций на бирже. Но 19 недель подряд снижения рынка немного нарушили эти планы, поэтому вместо IPO компания вышла на долговой рынок. Для меня получилось даже интереснее: зафиксировал купон 17,25% и эффективную доходность около 19,2% на 2 года. Идеально вписывается в текущую концепцию портфеля. Сама компания, мягко говоря, малый бизнес. Выручка у неё всего около 24 млрд руб. Для сравнения: у Яндекса это примерно 1,4 трлн руб. (х56 крупнее). Но и обратный пример: Ива Технолоджис (наш аналог Zoom) снизила выручку до 3 млрд руб. То есть по масштабам это совсем другая лига. И именно поэтому доходность почти 20% выглядит логично: рынок требует премию за размер и риск эмитента. Пока же продолжаю собирать портфель по одному выпуску за раз и смотреть, как эта конструкция переживает очередной цикл рынка. По цифрам промежуточно: сейчас мой портфель стоит 271 281 руб. Получаем: +26 931 руб. прибыли +11,02% к первоначальному капиталу ≈22,7% годовых простым пересчётом. До полугодового юбилея осталось совсем немного. Там уже будет что посчитать и с чем сравнить - особенно интересно будет посмотреть, насколько вырос сам денежный поток и какой эффект на него дала капитализация за эти почти полгода. $TBRU@ $IVAT $TPAY $RU000A10BW96 $RU000A10FC96 $RU000A10FX18 $RU000A10BFX7 $RU000A10BQB0 $RU000A10EA08 $RU000A10BS76
Card image 1
Card image 2
Card image 3
13
14
CouponWeek
CouponWeek

25 августа

24 неделя моего пассивного дохода! И вот она подошла к концу. Уже через полмесяца будет ПОЛГОДА🐱 моим номинальным отчётам, и к этому моменту надеюсь подбить действительно крутую статистику: сколько заработал, насколько вырос денежный поток, что произошло с капитализацией и, главное, как вся эта конструкция пережила первую серьёзную коррекцию. А начать хочу как раз с неё🐱 Причины коррекции я уже бегло описывал в предыдущих постах, и пока вывод остаётся прежним: фундаментальные причины снижения никуда не делись и продолжают влиять на рынок. Один из самых интересных факторов прямо сейчас - заимствования Минфина: В III квартале планируется привлечь около 1,5 трлн руб. Много это или мало? С одной стороны, не так уж и много на фоне плана примерно 6,4 трлн руб🐱. заимствований на весь 2026 год. С другой - в момент, когда рынок и без того находится в нервном состоянии, даже такой объём способен ощутимо надавить на цены облигаций. Причём Минфин планирует основную часть сентябрьских размещений провести через ОФЗ сроком до 10 лет - около 900 млрд руб. против 600 млрд руб. ОФЗ со сроком погашения более 10 лет. И это интересно ещё и потому, что во втором квартале ситуация была практически обратной: основная часть заимствований приходилась как раз на длинные ОФЗ. 🐱К чему я всё это веду? ОФЗ вполне могут снова оказаться под давлением, и я не удивлюсь, если мы ещё раз увидим доходность около 16,7% к погашению. А государственные облигации у нас, как обычно, потянут за собой корпоративные. А мой портфель - это как раз корпоративные облигации с умеренным риском. Так что волатильность, скорее всего, никуда не денется. Собственно, она уже здесь: купоны этой недели принесли около 1 150 руб., но их практически полностью съело снижение стоимости самих облигаций🫥 Именно под предстоящую волатильность я, кстати, и приобрёл короткий выпуск Магнита с погашением уже в следующий четверг. Мне нравится сама идея иметь в портфеле немного денег, которые очень скоро вернутся номиналом. В случае очередной распродажи это будет готовый резерв для покупок, а не необходимость продавать что-то из текущего портфеля. Теперь о купонах👀 На этой неделе снова платили застройщики: Самолёт 1 045 руб. по одному выпуску, ещё 62 руб. по другому и Эталон 49 руб. На эти деньги решил снова немного добавить устойчивости портфелю и купил Борец Капитал - компанию, которую в прошлом году национализировали. Здесь я зафиксировал 17,75% на следующие 32 месяца. Итого это уже 21-я облигация в моём портфеле. Пожалуй, сейчас это особенно интересно: портфель продолжает расширяться именно в тот момент, когда рынок даёт всё больше поводов для осторожности. Я не пытаюсь угадать дно, а просто постепенно собираю разные источники дохода и оставляю себе возможность докупать, если рынок снова испугается. Снова немного цифр: На конец недели портфель стоит 269 950 руб. Напомню, что в начале его стоимость составляла 244 350 руб. Получается: +25 600 руб. прибыли (до налога) +10,48% к первоначальному капиталу ≈22,5% годовых простым пересчётом При этом примерно 1 150 руб. купонов этой недели практически полностью компенсировали снижение стоимости облигаций. И вот это, пожалуй, будет главным вопросом ближайших недель: сможет ли денежный поток продолжать обгонять рыночную просадку. А через 2 недели уже будет 6 месяцев. Вот тогда и посмотрим на весь эксперимент целиком. $TPAY $SiU6 $LQDT $RU000A10BW96 $RU000A10FC96 $RU000A10DA74 $RU000A10BFX7 $RU000A10BQB0 $RU000A10EA08 $RU000A10BS76
Card image 1
Card image 2
5
6
CouponWeek
CouponWeek

18 августа

Двадцать первая, двадцать вторая и двадцать третья недели пассивного дохода! Решил объединить сразу три недели в один пост. После той удивительной коррекции на Мосбирже желание вообще заходить в приложение и что-то там делать практически исчезло. Падало буквально всё: биткоин и эфир ушли в свою криптозиму, акции снижались 19 недель подряд, золото тоже не спасало, нефть на коротком отрезке по волатильности соревновалась со щиткоинами, а государственные облигации внезапно тоже начали резко дешеветь. Инвесторы дошли до того, что стали распродавать даже фонды на недвижимость - что уж говорить про корпоративные облигации с умеренным риском, которые я набираю в свой портфель👀 Сверху на всё это наложились собственные заботы, поэтому портфелю я уделял примерно столько же внимания, сколько нефть уделяет стабильности 🐈 В итоге банально провтыкал реинвестировать часть купонов. И вот здесь как раз проявился главный плюс моей стратегии: облигации не требуют постоянного участия. Даже если я на несколько недель выпал из процесса, они продолжили делать свою работу и регулярно присылать мне деньги. Все скрины выплат прикрепил, а особенно выделился вторник, 28 июля - в этот день прилетело сразу 5 зачислений. В итоге три из четырёх крупных выплат: ГТЛК, ВУШ и Софтлайн - я наконец-то реинвестировал доходы в один день: Первую часть, условные деньги от ГТЛК, отправил в свежий выпуск Глоракса. Зафиксировал 19,5% фиксированного купона по номиналу сразу на 40 месяцев. Вторую часть - условные купоны от ВУШа и Софтлайна, а также впервые накопленные мелкие купоны за все предыдущие периоды - переложил в суперкороткие облигации 🏪Магнита с погашением уже 27 августа и примерно 5 руб. НКД на облигацию. Почему именно так - подробно сейчас разбирать не буду. Тут интереснее другое: фундаментальные причины снижения рынка никуда не делись. Изменилась только одна вещь - паника ушла, но она вполне может вернуться. ЦБ действительно дал позитивный сигнал относительно дальнейшего движения ключевой ставки, и рынок на это отреагировал. Но что мешает регулятору через месяц-другой снова стать жёстче, если инфляционные риски никуда не исчезнут? Например, накопленный дефицит бюджета продолжает расти. Да, у него есть объяснение в виде авансовых платежей и особенностей бюджетных расчётов на полгода-год вперёд, но сам факт от этого никуда не исчезает. А дальше становится ещё интереснее. Если правительство действительно будет пытаться сглаживать дефицит за счёт девальвации рубля и увеличения налоговой нагрузки, мы получим очень неприятную комбинацию для инфляции. И именно поэтому я допускаю, что ЦБ ещё может сделать пару жёстких заявлений и тогда паника на рынке вполне способна вернуться. И вот тогда у меня появится возможность купить те облигации, покупку которых недавно отсрочил. На данный момент просто признаю факт: я немного отошёл от первоначальных правил портфеля. Но это временно. Надеюсь🐱 А теперь немного цифр: На конец недели портфель стоит 270 574 руб. Напомню, что 1 марта полностью сформированный портфель стоил 244 350 руб. Получается: +26 224 руб. прибыли +10,73% к первоначальному капиталу ≈23,3% годовых простым пересчётом И это важное наблюдение за последние три недели: я практически ничего не делал, часть купонов даже вовремя не реинвестировал, а портфель всё равно продолжал генерировать деньги и вырос до 270 тысяч рублей. Возможно, именно это и есть лучший тест моей первоначальной идеи: хороший пассивный портфель должен работать не только тогда, когда ты внимательно следишь за рынком, но и тогда, когда тебе просто не до него. $TMON@ $RU000A10BQB0 $RU000A10EA08 $RU000A10BS76 $RU000A10BW96 $RU000A10BFX7 $RU000A10DA74 $RU000A10B9Q9 $RU000A10DZK8 $RU000A10E655 $LQDT
Card image 1
Card image 2
Card image 3
+2
7
8
CouponWeek
CouponWeek

11 августа

Двадцатая неделя пассивного дохода! Комментарий за двадцатую неделю почему-то затянулся. Тут и личные причины, и обычная невнимательность, и ещё несколько факторов, из-за которых я никак не мог нормально сесть и дописать этот пост🐱. Изначально вообще хотел сделать его не очередным сухим «вот пришли купоны, вот что я купил», а немного интереснее - взять накопившиеся цифры за 20 недель, экстраполировать их и попробовать посмотреть, что будет с доходностью портфеля дальше. Но, к счастью или к сожалению, ситуация на рынке успела довольно сильно измениться. Именно неделя 20-26 июля стала, похоже, переломной в череде панических распродаж на рынке. После нескольких недель, когда казалось, что дешевеет буквально всё, рынок неожиданно развернулся и начал восстанавливаться. Причём сделал это в самый «неочевидный» момент. 24 июля ЦБ снова снизил ключевую ставку - это уже десятое снижение подряд. Второй раз шаг составил всего 0,25 п.п., но гораздо важнее самого размера снижения оказался сигнал ЦБ по дальнейшим действиям. Рынок, очевидно, воспринял его позитивно. Следующее решение по ставке теперь будем обсуждать уже в сентябре, а пока облигации получили немного свежести после затяжной распродажи. Что происходило у меня в портфеле? Неделя получилась не самой богатой на купоны. Основные выплаты пришли от Самолёта и Полипласта, а уже в понедельник за пятницу зачислились ещё ВИС Финанс и Делимобиль, которого я купил как раз неделей ранее🐱 На эти деньги снова решил купить Самолёт. Но на этот раз не для того, чтобы добавить риска, а наоборот - немного сделать портфель умереннее. Взял 14-й выпуск Самолёта - это флоутер с погашением в июле 2027 года. Интерес здесь в огромном дисконте к номиналу, который, кстати, уже успел заметно сократиться: За три недели эта облигация выросла примерно на 12,5% и пока стала самым стремительно растущим активом в моём портфеле. Забавно наблюдать за этим на фоне предыдущих недель: ещё совсем недавно я писал о том, как облигации продолжают падать, а теперь отдельные выпуски начинают отскакивать двузначными темпами. Именно поэтому я и не хотел торопиться с двадцатой неделей. В моменте цифры выглядели совсем иначе, а теперь появилась возможность посмотреть на ситуацию чуть более трезво🐱 Пока промежуточный результат такой. На конец недели портфель стоит 263 570 руб. Это +19 220 руб. к первоначальным 244 350 руб. С 1 марта портфель вырос на 7,87%. Если просто пересчитать этот результат на год, получается около 19,5% годовых. А от локального дна, которое портфель показал совсем недавно, восстановление уже составило примерно +2,3% всего за неделю. График основных и дополнительных выплат на июль: 1) 8 июля- ВУШ $RU000A10BS76 +18.08 руб. ВУШ $RU000A10E6D0 +20.96 руб Глоракс $RU000A10B9Q9 +19.32 руб. Сегежа $RU000A10CB66 +13.56 руб. Трансконтейнер 2) 15 июля - Софтлайн $RU000A10EA08 +14.96 руб Делимобиль $RU000A109TG2 +49.32 руб Эталон $RU000A10DA74 3) 22 июля - Самолёт $RU000A10BW96 (пост к этой неделе) +15.99 руб Полипласт $RU000A10DZK8 +16.03 руб РОЛЬФ $RU000A10F850 4) 29 июля - ГТЛК $RU000A10BQB0 +14.38 руб АФК Система $RU000A10EE87 +13,65 руб ВИС $RU000A10EYJ1
Card image 1
Card image 2
4
5
CouponWeek
CouponWeek

21 июля

Девятнадцатая неделя еженедельного дохода! Эта неделя получилась довольно спокойной. Если честно, единственное действительно интересное событие - купоны пришли от всех «исключений» моего портфеля. Что я имею в виду? Изначально идея портфеля очень простая: максимальная диверсификация и покупка уникального выпуска облигаций с фиксированной ставкой каждую неделю. Этого принципа я придерживаюсь уже 18 недель (почему не 19 читать в постах 13-14 недель). Но, как и в любом правиле, появились исключения. Во-первых, я как-то купил облигацию с плавающей ставкой - это был Делимобиль. Во-вторых, уже несколько раз возвращался к одним и тем же выпускам: 16-му выпуску Самолёта и 4-му выпуску Эталона. Обычно я стараюсь не повторяться, но иногда рынок предлагает слишком хорошие условия, чтобы их игнорировать. И вот именно эти «исключения», вместе с Софтлайном, на этой неделе и пополнили мой счёт купонами. Тут перечислять не буду - информация на скринах. Изобретать велосипед я тоже не стал. На полученные выплаты снова купил Делимобиль, зафиксировав доходность к погашению около 27% и купонную ставку 21,4% сразу на 2 года. Ну... если компания, конечно, не обанкротится 😐 Про Делимобиль я уже подробно писал раньше, поэтому повторяться не буду. Но есть один факт, который меня до сих пор удивляет: Компания собирает на штрафах клиентов больше денег, чем зарабатывает операционный прибыли (валовая прибыль минус операционка). Получается, я в каком-то смысле вложился не в каршеринг, а в штрафы его пользователей🐈 Есть, правда, и обратная сторона медали: Как и ВУШ, Делимобиль сейчас активно продаёт свой автопарк. С одной стороны, автомобили в последние годы дорожали едва ли не быстрее биткоина, и это помогало поддерживать финансовый результат. С другой - возникает вполне логичный вопрос: если парк постепенно сокращается, то за счёт чего компания будет зарабатывать через несколько лет? В итоге, именно поэтому выпуск и торгуется с такой высокой доходностью. Рынок требует хорошую премию за этот риск. По итогам недели решил не перегружать пост цифрами. Уже в следующей публикации исполнится 20 недель моего эксперимента, и там отдельно разберу доходность, рост выплат и то, как чувствует себя портфель в целом. Пока же отмечу одну вещь, которая лично для меня выглядит довольно показательной: несмотря на то что коррекция на рынке продолжается уже больше месяца, сам портфель за этот период снизился всего примерно на 0,5%🐱 Конечно, приятнее было бы писать о новых максимумах. Но именно такие периоды, как мне кажется, лучше всего показывают, насколько стратегия способна переживать непростые времена. График основных и дополнительных выплат на июнь: 1) 8 июня - ВУШ $RU000A10BS76 +18.08 руб. ВУШ $RU000A10E6D0 +20.96 руб Глоракс $RU000A10B9Q9 +19.32 руб. Сегежа $RU000A10CB66 +13.56 руб. Трансконтейнер 2) 15 июня - Софтлайн $RU000A10EA08 (мы тут) +14.96 руб Делимобиль $RU000A109TG2 +49.32 руб Эталон $RU000A10DA74 3) 22 июня - Самолёт $RU000A10BW96 +15.99 руб Полипласт $RU000A10DZK8 +16.03 руб РОЛЬФ $RU000A10F850 4) 29 июня - ГТЛК $RU000A10BQB0 +14.38 руб АФК Система $RU000A10EE87 +13,65 руб ВИС $RU000A10EYJ1
Card image 1
Card image 2
13
14
CouponWeek
CouponWeek

14 июля

Восемнадцатая неделя еженедельного дохода Если честно, этот отчёт мало чем отличается от предыдущего. Дешевеет практически всё. Причём речь уже давно не только об акциях или корпоративных облигациях. Даже фонды недвижимости за последнее время просели на 10-15%. Депрессия постепенно охватывает почти все классы активов, а корпоративные облигации за неделю потеряли ещё около 0,4-0,5%. Мой портфель не стал исключением: несмотря на поступившие купоны, его стоимость сократилась ещё примерно на 200 руб. И, пожалуй, самое неприятное - причин для продолжения этого движения пока хватает: Отчёты за I квартал 2026 года практически во всех отраслях, кроме банков и отдельных IT-компаний, выглядят слабо. Жёсткая денежно-кредитная политика продолжает давить на бизнес, а топливный кризис создаёт дополнительное инфляционное давление. Проблема в том, что топливо - один из базовых товаров экономики. Даже такое повышение постепенно разгоняет инфляцию, а недельная статистика уже показывает её ускорение. Чем выше инфляция, тем меньше у Центрального банка причин быстро снижать ключевую ставку. Более того, нельзя исключать и сценарий нового ужесточения. Есть и ещё один риск - девальвация рубля. Если она станет инструментом поддержки бюджета, это снова усилит инфляционное давление и может заставить ЦБ ещё дольше удерживать высокие ставки. Почему для меня это важно? Потому что весь мой портфель - это ставка на постепенное снижение ключевой ставки. Любая жёсткость денежно-кредитной политики напрямую влияет на стоимость облигаций. Но именно в такие периоды, как мне кажется, и проверяется инвестиционная стратегия. Когда рынок растёт, инвестором быть легко. Намного сложнее придерживаться выбранного плана тогда, когда вокруг один сплошной негатив и кажется, что дешеветь уже просто некуда. Возможно, уже этой осенью сегодняшние цены будут вспоминать как отличную возможность. А возможно, рынок ещё какое-то время останется слабым. Я этого не знаю... Но знаю, что метания между страхом и жадностью ещё никого не сделали успешным инвестором. Есть фраза, которую часто приводят, ссылаясь на «Кодекс чести русского офицера»: «Нет ничего хуже нерешительности. Лучше худшее решение, чем колебание или бездействие». Я далёк от службы, но именно эта мысль лучше всего описывает мой подход к инвестициям. Поэтому мой план остаётся прежним: соблюдать дисциплину, продолжать реинвестировать купоны и не менять стратегию только потому, что рынок переживает тяжёлый период. В конце концов, дорогу осилит идущий. График основных и дополнительных выплат на июнь: 1) 8 июня - ВУШ $RU000A10BS76 +18.08 руб. ВУШ $RU000A10E6D0 +20.96 руб Глоракс $RU000A10B9Q9 +19.32 руб. Сегежа $RU000A10CB66 +13.56 руб. Трансконтейнер 2) 15 июня - Софтлайн $RU000A10EA08 +14.96 руб Делимобиль $RU000A109TG2 +49.32 руб Эталон $RU000A10DA74 3) 22 июня - Самолёт $RU000A10BW96 +15.99 руб Полипласт $RU000A10DZK8 +16.03 руб РОЛЬФ $RU000A10F850 4) 29 июня - ГТЛК $RU000A10BQB0 +14.38 руб АФК Система $RU000A10EE87 +13,65 руб ВИС $RU000A10EYJ1
Card image 1
Card image 2
12
13
CouponWeek
CouponWeek

5 июля

🐱Семнадцатая неделя еженедельного дохода! На этой неделе без громких событий, хотя рынок потихоньку начинает приходить в себя. Многие облигации понемногу восстанавливаются в цене, но, как это уже стало традицией, ВУШ снова решил жить по своим правилам. {} После сильной просадки моя облигация сначала неплохо восстановилась, а затем снова откатилась примерно на 1,5%. Причина всё та же - рынок продолжает переваривать историю с погашением долга на 4 млрд руб. Важно понимать, что проблема была не в самом погашении. Старый долг под 11,8% компания действительно закрыла, но заместила его новым уже под 22,5%. Да, объём нового займа оказался почти в 4 раза меньше, но процентные расходы по нему сократились всего в 2 раза. Похоже, именно этот рост стоимости обслуживания долга рынок сейчас и закладывает в цену облигации. В итоге выпуск торгуется уже примерно с 5% скидкой к номиналу, а доходность к погашению превышает 26% годовых. Честно говоря, история снова начинает выглядеть интересно. Если в следующем месяце ситуация принципиально не изменится, вполне допускаю, что докуплю именно этот выпуск🐱 Теперь о приятной части. На последней неделе месяца купоны традиционно пришли от ГТЛК +1074,01 руб., а компанию ему составили ВИС Финанс, АФК Система и второй выпуск ВУШа. Забавно, что все купоны пришли в один день🐱 Все выплаты, как обычно, сразу отправились обратно в работу. На этот раз снова купил облигации Самолёта. Решил воспользоваться тем, что рынок продолжает распродавать бумаги застройщиков, хотя далеко не все проблемы, на мой взгляд, соответствуют масштабам снижения цен. Покупкой зафиксировал доходность к погашению около 27% годовых и ещё 20,96 руб. ежемесячного потока почти на 2 года. Вообще, всё чаще ловлю себя на мысли, что самые удачные покупки обычно совершаются именно тогда, когда рынок чего-то боится. Конечно, далеко не каждая просадка - это возможность. Но если компания остаётся способной обслуживать долг, такие скидки становятся очень интересными. Напомню стартовые вводные: собрал за 244 350 руб. Сегодня его стоимость составляет 261 123 руб. Текущий результат: +16 773 руб. прибыли +6,86% к стартовому капиталу ≈17,5% годовых простым пересчётом Рост, конечно, пока символический, но после месяца почти непрерывного снижения даже зелёные цифры радуют немного сильнее обычного🐱 Uрафик основных и дополнительных выплат на июнь: 1) 8 июня - ВУШ $RU000A10BS76 +18.08 руб. ВУШ $RU000A10E6D0 +20.96 руб Глоракс $RU000A10B9Q9 +19.32 руб. Сегежа $RU000A10CB66 +13.56 руб. Трансконтейнер 2) 15 июня - Софтлайн $RU000A10EA08 +14.96 руб Делимобиль $RU000A109TG2 +49.32 руб Эталон $RU000A10DA74 3) 22 июня - Самолёт $RU000A10BW96 +15.99 руб Полипласт $RU000A10DZK8 +16.03 руб РОЛЬФ $RU000A10F850 4) 29 июня - ГТЛК $RU000A10BQB0 +14.38 руб АФК Система $RU000A10EE87 +13,65 руб ВИС $RU000A10EYJ1 +18.08 руб. снова ВУШ
5
6