21
подписчик
15
подписок
Умеренный инвестор. В 2022 закончил универ, начал работать - получать зарплату. Появились возможности увеличить портфель в Тинькофф. Об интересном для себя опыте. О том, как учился и учусь до сих пор.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
Delete_
1 апреля
Гайд как заплатить налог на доход на ИИС, даже если государство освобождает от него:
1) Открыть ИИС;
2) Приобрести желаемые активы по вашей стратегии;
3) Наблюдать за растущим портфелем;
4) Дождавшись минимально необходимого срока для получения вычета, подать заявку на закрытие ИИС;
5) Не продавать активы перед закрытием;
6) Подтвердить применение налогового вычета типа Б.
7) Ждать...
Что сделает брокер после всех проверок:
• Закроет ИИС;
• Выведет свободные деньги на ваш банковский счёт;
• Незакрытые активы (акции, облигации и паи фондов) переведёт на брокерский счёт.
Таким образом, вы не фиксировали доход на ИИС. Как следствие, при закрытии позиций на обычном брокерском счёте на весь доход будет начисляться налог. Его вы заплатите в конце года или при выводе средств.
Не благодарите за такой приятный бонус...
#иис #налог
Могу расписать более детально для интересующихся и для новичков
Delete_
9 октября 2025
Рынок акций
6. IMOEX vs. RTSI
#новичкам #индекс
IMOEX и RTSI – тикеры (краткое обозначение) ценовых индексов российского фондового рынка: индекса Московской Биржи и индекса РТС.
То, что мы рассчитывали в предыдущей публикации, и было ценовым индексом, взвешенным по капитализации в свободном обращении (free-float). Хотя мы и приводили капитализацию как исходный параметр, на самом деле её необходимо вычислять в реальном времени, используя цену акции в последней сделке.
Упрощённо распишем, как Биржа отбирает акции в индексную корзину (по документам носит название "База расчёта").
Количество акций – 50 или меньше, при этом количество эмитентов не менее 10.
Требования для включения в индекс:
• Листинг (допуск к торгам) на Московской Бирже.
• Коэффициент free-float не менее 10%.
• За 6 последних месяцев сделки проходили в течение не меньше, чем 99% дней.
• Коэффициент ликвидности не менее 15%.
• Раскрытие отчётности было с задержкой не более 8 месяцев.
И индекс МосБиржи, и индекс РТС имеют одни и те же базу и методику расчёта. Различие лишь в валюте расчёта: RTSI рассчитывается в долларах. Название последнего – это наследие одноимённой биржи, которая в 2011 году объединилась с валютной биржей MICEX. Так и появилась известная нам MOEX, или Московская Биржа.
$IMOEXF $IMOEX2 $RTSI
IM
IMOEXF
2 581 пт
-2,65%
Delete_
6 октября 2025
Рынок акций
5. Свой индекс
#новичкам #индекс
1) Собрать индексную корзину
Сделаем количество компаний постоянным. Отберём 5 публичных компаний с наибольшим присутствием на рынке акций в октябре, то есть всё по той же капитализации в свободном обращении:
1. Курс – 600 млн ₽;
2. Сота – 598 млн ₽;
3. №1 – 500.5 млн ₽;
4. Караван – 499.1 млн ₽;
5. КИСС – 477 млн ₽.
В связи с изменением ситуации на рынке нам необходимо регулярно обновлять состав индексной корзины. Этот процесс называется ребалансировкой индекса.
Скажем, за месяц капитализация "КИСС" упала на 15%, а у ПАО "ПриМета" выросла до 475 млн ₽, тогда топ-5 в ноябре будет таким:
1. Курс – 582 млн ₽;
2. Сота – 550.16 млн ₽;
3. №1 – 500.5 млн ₽;
4. Караван – 499.1 млн ₽;
5. ПриМета – 475 млн ₽.
2) Вычислить показатель
Суммарная капитализация топ-5 в октябре равна 2'674.6 млн ₽, в ноябре перед ребалансировкой – 2'537.21 млн ₽, а после неё – 2'606.76 млн ₽. А ведь мы не хотим, чтобы показатель менялся после ребалансировки. Что же делать? Подогнать!
Необходимо ввести поправочный коэффициент, который будет уравнивать показатель после ребалансировки со значением зафиксированным перед ней. Это делитель индекса. Теперь наш показатель будет вычисляться так:
показатель индекса = сумма капитализаций ÷ делитель индекса.
Однако теперь наш индекс не показывает сумму капитализаций, его значение стало условным. Почему бы в этом случае не сделать его "красивым". Пусть начальное значение индекса будет равно 1000.
В этом случае начальный делитель индекса равен:
2'674.6 млн ÷ 1000 = 2'674'600
В ноябре перед ребалансировкой показатель окажется:
2'537.21 млн ÷ 2'674'600 ≈ 948.63
После ребалансировки вычисляем новое значение поправочного коэффициента:
2'606.76 млн ÷ 948.63 ≈ 2'747'916
И теперь проверим показатель с новым делителем:
2'606.76 млн ÷ 2'747'916 ≈ 948.63
Значение совпадает, чего мы и добивались.
Индексы могут отличаться по методике и смыслу, но для компенсации "скачка" показателя при ребалансировке всегда используется корректирующий делитель.
Delete_
25 сентября 2025
Рынок акций
4. Зачем нужен индекс?
#новичкам #индекс #акции
Инвесторам мало что скажут абсолютные изменения капитализации рынка. 48.9 млн – это много или мало? Всё познаётся сравнении, то есть необходимы значения в процентах.
Как мы выяснили из решения к прошлой задаче, относительное изменение можно получить зная начальную и конечную суммы, которых в условии не было. Хотя в реальности высчитать капитализацию рынка возможно, это бывает избыточно. Компании с малой капитализацией вносят незначительный вклад, при этом существенно усложняя вычисления. Во многих случаях достаточно отобрать самые "влиятельные" на рынке компании.
Однако использование суммы капитализаций ограниченного числа компаний в длительной перспективе приводит к искажению представления о динамике рынка. Со временем набор компаний пересматривается для актуализации. Представим, что в составе была КИСС с капитализацией 477 млн ₽, а затем мы заменили её на №1 с капитализацией 500.5 млн ₽. Суммарная капитализация в таком случае вырастет на 23.7 млн ₽ при том, что состояние рынка оставалось неизменным. Значит сумма капитализаций не совсем корректный индикатор при использовании на продолжительный срок.
Здесь нам поможет индекс. Сводный индекс – это такой показатель, изменение которого отражает изменение сразу нескольких параметров (например, цен акций разных компаний). При его расчёте предусматривается ситуация изменения перечня компонентов, публичных компаний, без изменения значения индекса. При этом нам не важна сама величина в определённый момент, ведь она условная. Но важно относительное изменение в течение времени, что мы как раз и ищем.
Чтобы создать индекс необходимо выполнить две задачи:
1) отобрать компании в так называемую индексную корзину;
2) рассчитать показатель индекса.
Как бы вы отобрали компании для своего индекса?
В следующий раз мы рассмотрим, процесс расчёта индекса.
Delete_
24 сентября 2025
Неделя №6
На этой неделе я купил немного юаней $CNYRUB для диверсификации: разбавил ими доллары и евро.
Новые активы в портфеле:
• акции МТС Банк $MBNK
• облигации ГТЛК 002Р-09 $RU000A10C6F7
Окончательно сократил доли фондов:
• "Денежный рынок" $BCSD
• "Индекс Российского рынка" $BCSR
Это означает, что доли активов в портфеле по обновлённой стратегии полностью сформированы. Можно сравнить текущие пропорции с целевыми по приложенным изображениям.
Скорее всего, я перестану регулярно публиковать информацию по портфелю. Планирую закрыть стратегию и распродавать активы в течение октября-ноября.
Хорошие Новости 2.0 #инвестиционная_идея
CN
CNYRUB
11,74 ₽
+4,74%
MB
MBNK
1 257,5 ₽
-20,12%
RU
RU000A10C6F7
1 015,2 ₽
-1,79%
Delete_
23 сентября 2025
Рынок акций
3. Общая картина
#новичкам #акции
А что если мы попробуем оценить динамику рынка акций в целом? Он включает в себя только торгуемые акции. А значит совокупная капитализация рынка – это сумма капитализации в свободном обращении каждой публичной компании.
Если за определённый промежуток времени капитализация в свободном обращении у компании КИСС сократится на 50'000₽, а у банка №1 вырастет на 100'000₽, то суммарная капитализация рынка увеличится на:
-50'000₽ + 100'000₽ = 50'000₽
Вот так просто вычислить абсолютное изменение капитализации рынка.
А хотите задачу с подвохом?
Исходные значения капитализации и капитализации в свободном обращении по каждой компании, которые можно взять из предыдущей в серии публикации (https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Delete_/02749039-81a0-4d23-8158-f94c23dc84fd), зафиксированы на утро до начала торгов.
После окончания торгов, вечером того же дня, отмечают падение цен акций у мобильного оператора "Сота" на 8% и у банка "Курс" на 3%. Тем не менее акции нефтедобытчика "ПромЭне" выросли на 11%.
Что можно сказать о рынке акций: "вырос" он, "упал", или изменений не наблюдается? Если разница не нулевая, существует ли способ её вычислить (в процентах или рублях)?
Delete_
17 сентября 2025
BA
BANE
1 433,5 ₽
-6,17%
BA
BANEP
908 ₽
-11,34%
NV
NVTK
1 022,2 ₽
+10,58%
SV
SVCB
12,26 ₽
-11,34%
SN
SNGS
20,32 ₽
-12,6%
SN
SNGSP
37,72 ₽
+13,91%
Delete_
16 сентября 2025
Рынок акций
2. Свободное обращение
#новичкам #акции #капитализация
Решение
Чтобы посчитать стоимость публично-торгуемых акций достаточно знать цену одной акции и количество акций в свободном обращении. Для банка "Курс" эти параметры имеют следующие значения: 250₽ за акцию и 2.4 млн акций. (Хотя я в прошлой публикации указал только долю свободно торгуемых акций, то есть в процентах, исходным значением является их количество.)
Перемножаем числа, как мы делали это при расчёте рыночной капитализации:
250₽ × 2'400'000 = 600'000'000₽
Данный вычисляемый показатель имеет собственное название – рыночная капитализация в свободном обращении. Для инвесторов данный показатель может оказаться более важным, чем общая рыночная капитализация. Почему? Давайте рассмотрим на примере.
Попробуем составить рейтинг 5 крупнейших публичных компаний. "Крупнейшие" означает с наибольшей стоимостью, упрощённо можно определить по рыночной капитализации:
1. Курс – 1.25 млрд ₽;
2. ПромЭне – 1.1 млрд ₽;
3. КИСС – 848 млн ₽;
4. Сота – 736 млн ₽;
5. №1 – 700 млн ₽.
Посчитаем их капитализацию в свободном обращении, взяв из открытых источников информацию о количестве торгуемых акций.
• Курс – (48%) 600 млн ₽;
• ПромЭне – (14%) 154 млн ₽;
• КИСС – (56.25%) 477 млн ₽;
• Сота – (81.25%) 598 млн ₽;
• №1 – (71.5%) 500.5 млн ₽.
Получается интересная ситуация. "ПромЭне" – вторая крупнейшая из публичных компаний, при этом её акций на рынке "мало" относительно других крупных компаний. Малая величина капитализации в свободном обращении характеризуется следующими свойствами:
• труднее найти акции в нужном количестве по желаемой цене (ниже ликвидность);
• отдельному инвестору легче влиять на цену акций из-за малого спроса и предложения (выше волатильность).
(продолжение следует)
Delete_
13 сентября 2025
Рынок акций
1. Публичная компания
#новичкам #акции #капитализация
Банк "Курс" – публичная компания, то есть её акции публично торгуются. При этом из всех акций компании в свободном обращении находятся только 48%. А остальными 52% торговать нельзя, они принадлежат государству и другим аффилированным (имеющим какое-либо влияние на компанию) лицам.
Общее число акций, включая свободно торгуемые и неторгуемые, – 5'000'000. Цена акции на последних торгах установилась на отметке 250₽. Логично, что можно посчитать стоимость всей компании через произведение цены акции на количество всех акций. То есть по ожиданиям инвесторов банк "Курс" стоит 1.250 млрд ₽, этот параметр называется рыночная капитализация. (Оценка бизнеса в реальности имеет более сложную структуру, при её расчёте учитываются заёмные средства, ликвидные активы в собственности компании и др. Это нас не интересует в данный момент.)
Как посчитать стоимость доли банка "Курс", которую можно приобрести через публичную торговлю на рынке? Какие из нижеперечисленных параметров для этого понадобятся:
• рыночная капитализация;
• цена акции;
• общее количество акций;
• количество акций в свободном обращении?
Delete_
10 сентября 2025
Неделя №4
Продолжаю уменьшать доли фондов денежного рынка и рыночного индекса.
Приобрёл следующие "бумаги":
• облигации федерального займа 26245 $SU26245RMFS9
• акции Транснефти $TRNFP
• акции Полюса $PLZL
Хорошие Новости 2.0 #инвестиционная_идея
PL
PLZL
2 339,2 ₽
-52,52%
SU
SU26245RMFS9
920,7 ₽
-12,05%
TR
TRNFP
1 321,2 ₽
-17,44%
Delete_
6 сентября 2025
Окончание недели №3
Потихоньку распродаю паи фондов Денежный рынок и Индекс Российского рынка, их долю надо уменьшить до момента, когда я накоплю целевую сумму.
На этой неделе купил больше акций:
• Т-технологии $T
• Роснефть $ROSN
• Татнефть $TATN $TATNP
• ЮГК $UGLD
Хорошие Новости 2.0 #инвестиционная_идея
T
T
333,16 ₽
-12,09%
RO
ROSN
458,1 ₽
-21,71%
TA
TATN
663,2 ₽
-8,99%
TA
TATNP
624,8 ₽
-6,02%
UG
UGLD
0,57 ₽
+20,97%
Delete_
4 сентября 2025
Денежный рынок
4. Фонды денежного рынка
#новичкам #репо #денежныйрынок
(... продолжение)
Нижеперечисленные фонды:
• Ликвидность от ВИМ (ВТБ) $LQDT
• Денежный рынок от БКС $BCSD
• Денежный рынок от Т-Инвестиций $TMON@
• Денежный рынок от Альфа-Капитала $AKMM
• Сберегательный от УК Первая (Сбер) $SBMM
– являются фондами, инвестирующими в сделки обратного РЕПО с Центральным контрагентом. Это один из инструментов денежного рынка.
Такие фонды являются большим мешком денег инвесторов, из которого управляющий предоставляет финансовым организациям займы под залог ценных бумаг.
Центральным контрагентом является Национальный Клиринговый Центр. Он выступает посредником в сделках, тем самым несколько повышая сохранность вложений.
Доходность таких фондов близка к ключевой ставке, обычные банковские вклады обеспечить такую доходность не смогут (так работает ключевая ставка).
LQ
LQDT
1,79 ₽
+19,12%
TM
TMON@
142,53 ₽
+17,8%
Delete_
2 сентября 2025
Денежный рынок
3. Овернайт и РЕПО
#новичкам #репо #овернайт
(... продолжение)
Сделки по заимствованию денежных средств в конце дня и возврат на утро следующего называются "овернайт" (overnight – дословно "через ночь").
Попробуйте найти в настройках своего брокерского счёта соответствующий пункт меню. У меня овернайты включены.
Сделки по продаже ценных бумаг с обязательством их выкупа в определённый срок по оговоренной цене называются "сделками РЕПО". По-английски "repurchase agreement" ("соглашение о выкупе"), или "repo".
Можно сделке РЕПО дать немного другое определение. Это краткосрочный займ под залог ценных бумаг. Кстати, для той стороны сделки, которая отдаёт деньги в долг, сделка называется "сделкой обратного РЕПО", или "reverse repurchase agreement".
В примере из предыдущей публикации банк "№1" брал овернайт заём в форме сделки прямого РЕПО. Такую сделку называют "овернайт РЕПО" ("overnight repo").
(продолжение следует)
Delete_
31 августа 2025
Денежный рынок
2. Вклад не нужен
#новичкам
(... продолжение)
Решение
Надо учитывать, что когда вкладчику зачисляют искомую сумму X₽ на банковский счёт, увеличится не только резерв банка "№1", но и сумма вкладов в нём. Поэтому уравнение выглядит следующим образом:
x + 500000 = (x + 12500000) × 5%
А искомая сумма минимального вклада равна (округлим до целых):
131'579₽
Как же проблему недостатка резерва в реальности решает банк? Естественно банк не будет надеяться на случай и ждать проходящего мимо вкладчика.
Наверняка есть кто-то, у кого есть "лежащие без дела" наличные деньги.
А оказывается у банка "Курс" к вечеру понедельника сумма вкладов 17'500'000₽ и резерв 1'000'000₽. Ему требуется сохранить 875'000₽ до наступления вторника, значит 125'000₽ – это избыток.
Банк "№1" узнаёт о "лишних" деньгах и обращается с предложением. Взять в долг наличные из резерва банка "Курс" сейчас, в понедельник вечером, с обещанием вернуть на следующее утро с небольшим процентом.
"Курс" соглашается дать в долг под залог ценных активов, а именно государственных облигаций, которыми владеет "№1". "Курс" ставит такое условие, чтобы обезопасить себя от убытка на случай, если с его деньгами или заёмщиком что-то случится.
125'000₽ в этом случае банку "№1" хватает, ведь "Курс" не открывает вклад как клиент банка, а участвует в краткосрочном межбанковском кредитном договоре. Для понимания различия можно упростить и представить, что "№1" в таком договоре – это не банк, а иного рода коммерческая организация.
(продолжение следует)
Delete_
29 августа 2025
Денежный рынок
1. Откуда банку взять деньги?
#новичкам
Перед тем, как погружаться в пример, который я хочу описать, следует обратить внимание на устройство современной банковской системы.
Банки выдают кредиты не из своих собственных денег, а из денег вкладчиков (в этой публикации без подробностей, как это работает и почему). Тем не менее не все наличные деньги позволяется выдавать, небольшая часть остаётся в качестве обязательного резерва. Размер резерва определяется как доля от суммы всех вкладов в конкретном банке.
В нашем примере минимальная доля обязательного наличного резерва – 5%.
У банка "№1" утром в понедельник на вкладах суммарно числится 10'000'000₽, а резерве наличных 500'000₽ (ровно столько, сколько требуется). В течение всего рабочего дня банк не выдал ни одной копейки наличными и новых наличных не поступило, но сумма денег на вкладах увеличилась из-за безналичных расчётов и переводов. К вечеру понедельника она стала равна 12'500'000₽.
Наличных резервов осталось ровно столько же, а значит их в процентном соотношении меньше обязательного, то есть меньше 625'000₽ (5% от 12'500'000₽). Если банк "№1" ничего с этим не сделает до наступления вторника, центральный банк наложит штраф за несоблюдение требований.
Банку остаётся надеяться, что появится вкладчик с наличными деньгами. Или нет...
Сколько наличных денег от нового "вкладчика" необходимо банку "№1" до конца дня, чтобы соблюсти требование по минимальному наличному резерву?
(продолжение следует)
