EggsInBaskets

215

подписчиков

4

подписки

Фундаментальный анализ и аналитика https://t.me/eggsinbaskets

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

EggsInBaskets
EggsInBaskets

24 февраля 2025

🚀Динамика крупных акций индекса Мосбиржи за 3 года (24.02.22-24.02.25) Топ-3 лидера: 🏛Мосбиржа (Высокая ставка=позитив) $MOEX ⛽️Татнефть (дорогая нефть и бакс=позитив) $TATN 🏦Сбер (рекордные ипотеки и кредитование=позитив) $SBER Больше всего из списка мне нравятся две акции роста: а конкретно Хэдхантер и Яндекс $YDEX $HEAD Это те кейсы, когда акции выросли не на росте в цене сырья (Роснефть, Полюс), $ROSN $PLZL не на росте размеренных под высокую ставку активов (Интер РАО, Сургут (Ап)) $IRAO $SNGSP а благодаря развитию самой компании, грамотному управлению, стабильному росту прибыли и выручки. Обе компании можно смело покупать прямо сейчас и забывать про них на 10 лет: обе кратно вырастут к тому времени. (В особенности Яндекс. ХХ.ру все же в бОльшей степени обязан своему росту удачно-сложившейся конъюнктуре: рекордно низкий уровень безработицы из-за мобилизации, например)
Card image 1
4
5
EggsInBaskets
EggsInBaskets

19 февраля 2025

🛒 Обзор компаний розничной торговли 🔴Магнит (5100 руб/акцию, «Держать») Магнит, являясь вторым крупнейшим ритейлером на рынке, демонстрирует достойные темпы роста выручки. Компания, благодаря своему масштабу и разнообразию форматов, продолжает развиваться быстрее рынка в сфере продуктового ритейла. Однако её темпы роста продаж несколько уступают конкурентам из ИКС 5, и на фоне этого наблюдается давление на рентабельность. Недавнее решение о неутверждении дивидендов за 9М24 может свидетельствовать о проблемах на операционном уровне. $MGNT 🍏 Корпоративный центр ИКС 5 (4000 руб/акцию, «Покупать») ИКС 5, занимая лидирующие позиции в сегментах магазинов «у дома» и супермаркетов, активно развивает сеть дискаунтеров «Чижик». Ожидается, что в ближайшие годы компания обгонит рынок по темпам роста. Финансовые результаты подтверждают её успехи как в части выручки, так и в рентабельности. В ближайшее время ИКС 5 может пересмотреть свою дивидендную политику, возможно, с выплатой специальных дивидендов за период 2022-2024 годов. $X5 🍏Fix Price (190 руб/акцию, «Держать») Fix Price, крупнейший игрок в сегменте фиксированных цен, имеет отличные перспективы роста объема бизнеса, который, вероятно, утроится в среднесрочной перспективе. Благодаря бизнес-модели с высокой операционной эффективностью и рентабельности, значительно превышающей средние показатели отрасли, компания поддерживает стабильный баланс. Однако последние финансовые результаты не оправдали ожиданий, особенно по сравнению с темпами роста в сегменте продуктовой розницы. $FIXP 🍏 Лента (1360 руб/акцию, «Держать») После приобретения сети «Монетка» Лента демонстрирует отличные финансовые результаты. Компания по-прежнему занимает ведущие позиции в сегменте гипермаркетов, который составляет около 80% её выручки. Однако, с учетом изменяющихся потребительских предпочтений и роста онлайн-торговли, перспективы этого сегмента на среднесрочную перспективу выглядят менее оптимистично. $LENT М.видео (70 руб/акцию, «Продавать») М.видео, крупнейшая сеть по продаже электроники и бытовой техники, сталкивается с жестким конкурентным давлением со стороны онлайн-сегмента. Дополнительные риски связаны с экономической нестабильностью и колебаниями валютных курсов. Высокая долговая нагрузка в условиях высоких процентных ставок сказывается на рентабельности компании, и её будущее будет зависеть от способности привлечь дополнительное финансирование. $MVID 👕 Хэндерсон Фэшн Групп (890 руб/акцию, «Покупать») Хэндерсон, владелец сети из 158 магазинов в России, специализируется на мужской одежде и обуви. Компания активно развивает цифровые каналы продаж и совершенствует формат магазинов. Ожидается, что в период с 2024 по 2029 год её выручка будет расти в среднем на 12% в год. Для долгосрочных инвесторов эта бумага представляет особый интерес, так как компания выплачивает не менее 50% чистой прибыли среди акционеров. $HNFG
1
2
EggsInBaskets
EggsInBaskets

18 февраля 2025

Пока все мы предвкушаем мирные переговоры, предлагаю посмотреть на лидеров по росту за последнюю неделю среди акций РФ: 🏦СПб биржа: +69% (260₽ за акцию) $SPBE 🪓Сегежа: +33% (1,8₽ за акцию) $SGZH ⛽️Газпром: +25% (172₽ за акцию) $GAZP 🏦ВТБ: +19% (94₽ за акцию) $VTBR 🔌Юнипро: +19% (2,65₽ за акцию) $UPRO ✔️ВТБ и СПБ-биржа:эффект низкой базы+потенциальное подключение к Свифту ✔️Газпром и Новатэк: возобновление поставок газа в Европу ✔️Сегежа: возобновление поставок на запад 🧐Что будет дальше с акциями? —пока я писал пост, рынок в моменте пошел в небольшую коррекцию на ~2% после переговоров РФ и США. Сыграла свою роль фиксация прибыли на факте произошедшего+техническая перекупленность рынка. При текущих ~3300п. Индекс Мосбиржи вплотную подошел, либо превысил целевые показатели большинства брокеров НА КОНЕЦ 2025. Многие управляющие в данный момент выходят в кэш и фиксируют прибыль, поэтому спекулятивно—точка входа в рынок плохая. На горизонте года же, если все-таки закладывать окончание конфликта, акции должны обновить позиции мая 2024, и пойти к 4000 пунктам по индексу Мосбиржи. Главным триггером станет перераспределение средств с депозитов в акции (но нужно снижение ставки и стабилизация инфляции).
16
17
EggsInBaskets
EggsInBaskets

17 февраля 2025

🏡Тренды рынка недвижимости за 2024: большой обзор 1️⃣Ипотечный пузырь переродился в «пузырь рассрочек» Угасание ипотечного бума во второй половине года. В первой половине 2024 года, до закрытия лазейки с льготными ипотеками, процент ипотечных сделок с недвижимостью от общего числа близился к 90%. Еще раз: 9 из 10 сделок с недвижимостью были ипотечными. Это, если не ошибаюсь, рекорд за всю историю. Даже в 2023 году процент ипотечных сделок (при более чем в 2 раза более выгодных условиях) колебался на уровне 75-80% от общего числа сделок. Повышение % по ипотеке (вслед за ставкой ЦБ) дали эффект «запрыгивания в последний вагон»: высокий процент не отпугнул покупателей; отложенный спрос/сделки реализовались в первой половине 2024 до ужесточения ипотечных программ. Таким образом, в первой половине 2024 года выдача ипотеки была почти на одном уровне с 1п 2023: рекордного за всю историю года. Тем не менее, по итогам года мы наблюдаем сокращение объема ипотек на 38% по отношению к 2023 году. Поштучно было выдано на 36% меньше ипотечных кредитов (1,3млн), а сумма этих кредитов (4,9трлн₽) также оказалась на 37% меньше, чем в 2023. Так что, ипотечный пузырь наконец сдувается, ура?! —Скорее нет, чем да Формально ипотеки сократились почти на 40%, и статистика говорит сама за себя. Также, львиная доля объема кредитования в РФ приходится на ипотеку. А Набиуллина, как мы помним, отмечала, что сокращение объемов и темпов кредитования в РФ—весомая причина для ослабления ДКП. Если по-русски: во многом за счет сокращения ипотек мы с вами не увидели повышения ставки уже второе заседание ЦБ подряд. ❗️НО, есть много НО: Во-первых, цены на недвижимость по-прежнему не падают (за исключением небольшого снижения цен на вторичку в отдельных регионах). Во-вторых, по итогам 4 квартала 2024 объем предложения от застройщиков В-третьих, долговая нагрузка застройщиков только ухудшилась во 2п2024, суммарно увеличившись на 18% за полгода. Более того, вырос процент нераспроданных квартир в новостройках. ⚠️ Чем опасны рассрочки: 1️⃣рассрочка-не банковский продукт, и не должна касаться регулятора. 2️⃣Рассрочка не отображается в кредитной истории человека. «Кредитный риск» просчитать невозможно. 3️⃣Спекулятивный фактор: Можно набрать хоть по 100 квартир. Ограничений нет. 4️⃣В случае с ипотеками удар на себя принимали банки. В случае с рассрочками—девелоперы, которые и так с огромными кредитными плечами. Эскроу-счетов под рассрочки нет. ❓ Что в совокупности дают эти вещи? —то, что в отличие от ипотечного кризиса, «кризис рассрочек» невозможно контролировать. Может произойти ситуация, когда рассрочки не смогут быть оплачены, и на рынок как снежной ком вывалятся квартиры по дисконтам, что приведет к обвалу цен и, возможно, банкротству застройщиков. И произойдет это (если произойдет) одномоментно. Ну и напоследок размер долговых показателей застройщиков (1п2024): $SMLT 75,9млрд₽ (чистый корпоративный долг) $PIKK 616 млрд₽ (чистый долг) $LSRG 66,3 млрд₽ (чистый долг) $ETLN 37 млрд ₽ (на конец 2023)
4
5
EggsInBaskets
EggsInBaskets

16 августа 2024

🧐Какие акции могут конкурировать с доходностью корпоративных облигаций? Их не так много, но они есть. Ниже список бумаг, чья дивидендная доходность на горизонте года эквивалентна доходности корпоративных бондов. Лукойл—18% $LKOH МТС—17,2% $MTSS Россети Центр—15,5% $FEES Татнефть—15,1% $TATN Газпромфнефть—15,1% $SIBN Транснефть—14,2% $TRNFP У всех компаний из данной «дивидендной корзины» высокая ликвидность, а с долговой нагрузкой все норм (МТС правда под вопросом). Это минимизирует риски, связанные с сохранением высокой ставки. Еще два важных фактора: 1️⃣Номинальная дивдоходность этих бумаг будет расти по мере инфляции. Это означает рост денежных потоков для акций и бОльший дивиденд, в то время как по фиксированным облигациям купон не увеличится. 2️⃣Дивидендная корзина из этих акций—хороший хедж от ослабления рубля. Все вы видели, как доллар на днях резко пробил 90₽. К концу года эксперты прогнозируют 95-100₽ за бакс. Большинство бумаг выше—экспортеры. Так что по мере ослабления курса они вырастут быстрее рынка. Вывод: если вы любите дивидендные бумаги, то можно собрать небольшой портфель из списка акций выше. Средняя дивидендная доходность портфеля—16%. Это отличный показатель.
6
7
EggsInBaskets
EggsInBaskets

14 августа 2024

К очень привлекательной цене подошла Novabev $BELU По итогам последних 3х месяцев акции Новабев опустились более чем на 20%. На всех таймфреймах наблюдается сильная перепроданность по RSI. По графику видно, что подошли к сильному уровню поддержки. Я думаю, что главная причина слива за последние дни достаточно проста: С 16 числа торги акциями приостанавливаются на неделю в связи со «Сплитом+допэмиссией» Логично предположить, что многие «плечевики» сливают акцию перед остановкой торгов, чтобы не платить всю неделю комиссию за плечи. А учитывая нестабильное положение на рынке, может случиться обвал индекса, и на переоценке акций $BELU на открытии после 21 августа можно и маржин колл схватить. Так было с Х5, так было и с Яндексом: За несколько дней до приостановки торгов спекулянты сливали бумаги. $FIVE@GS $TCSG $YDEX Думаю, надо этим пользоваться и брать бумаги пониже. По P/E Белуга стоит уже как Магнит $MGNT Это дешево.
Card image 1
5
6
EggsInBaskets
EggsInBaskets

14 августа 2024

💬Разбор 5 рандомных бумаг Артген: $ABIO Один из немногих биотехов на нашей бирже. Сейчас компания торгуется по P/E=50. Тот случай, когда судить о том: «дорого или нет» невозможно: кроме Генетико, других компаний в секторе тупо нет (Промомед—это больше про фармацевтику), а капитализация очень маленькая (7 млрд₽). $GECO $PRMD Также, это тот случай, когда покупая акцию, нужно быть «максимально в теме». Потому что главное, что влияет на финансы таких компаний—одобрение препаратов. Я в этом не шарю, а потому для меня это лотерея. Так что мне остается смотреть на темпы роста выручки и чистой прибыли. За 4 года (с 2019 по 2023) выручка выросла на 50%, а чистая прибыль на 100%. Для акции роста не сказать что экстраординарные показатели. В условиях высокой ставки покупка акций не актуальна. Совсем в долгую—ок, но есть кандидаты интереснее и понятнее. Мечел $MTLR Инвестиционно—я не вижу привлекательности в покупке Мечела. Бумагу очень сильно запампили спекулянты, спрос и цены на уголь так себе, долговая нагрузка—огромна. А в целом, уголь—то одна из немногих умирающих отраслей. Для меня акция к покупке не интересна. Займер $ZAYM После IPO в апреле акция потеряла почти треть своей стоимости (-28% с пиков). По мультипликаторам сейчас стоит менее 3 годовых прибылей за 2023. Кажется, что это крайне дешево, но это не так: Сектор микрофинансов очень сильно зажимает регулятор, ограничив % ставки по займам. Также, основную прибыль займер получал от займов (до зарплаты): этот сегмент, как показывают исследования рынка, наибольшим образом пострадал в 24 году от ограничений регулятора и ставки. Еще в прошлом году Займер отстал по темпам роста почти от всех конкурентов в отрасли (не торгующихся на бирже). Да даже тот факт, что на IPO вышли в cash-out: владельцы разгрузилисб на хаях. Инвестиционно тут делать нечего. Евротранс $EUTR Вирджин галактик 2.0 (кто понял, тот понял)). Вопреки популярному мнению, акции Евротранса, упав с пиков на 70%, стали не ультрадешевыми, а опустились с «ультрадорогой» до справедливой цене. Когда Евротранс выходили на айпио, цена составляла 250₽ за бумагу. Получалось, что одна заправка обходилась инвесторам в миллиард₽, что бред и абсурд. Очень большое кол-во инвесторов вляпались в эту историю. Если вы среди них, и не готовы ждать и нужен кэш—я бы зарезал лося и не парился. Если готовы подержать, в долгую акцию все же подрастет. Если не до 300₽, то 150₽ в обозримом будущем должны пробить. Бизнес все-таки растущий, да и выкуп акций в 2027 году анонсировали по 350₽. Инвестиционно тут делать нечего, есть кандидаты поинтереснее. 🇷🇺АЛРОСА $ALRS Фундаментально Алроса стоит дешево, объясняю почему: Текущая цена в 60₽ за акцию—это минимумы с 2015 года. Тогда за весь 2015 АЛРОСА заработала 30млрд₽ чистой прибыли. Только за 1 квартал 2024 Алроса получила 20млрд₽ чистой прибыли. При этом прошлый год был чуть ли не лучшим за последние лет 10 (заработали почти 90 лярдов). В чем же тогда дело и почему падаем? —Потому что падают мировые цены на алмазы. Сейчас они находятся на пятилетних минимумах, и вопреки прогнозам разворота не происходит. Все крупнейшие мировые производители пытаются сократить продажи, но восстановить спрос и цены не получается. Как итог: это очень сильно бьет по перспективам и ожидаемой прибыли. Стоит ли брать? —я пока что не стал бы брать и дождался разворота в ценах на алмазы. Но в целом актив защитный, хороший.
9
10
EggsInBaskets
EggsInBaskets

13 августа 2024

Где байбэки, Зин? Компании в последние месяцы не объявляют байбэк (выкуп собственных акций) за исключением единичных случаев. Управленцы компаний как никто другой знают, дорого или дешево оцениваются их акции на рынке. ❌Если считают, что дорого, или что индекс упадет—продают акции на вторичном рынке (SPO) ✅Если считают, что дешево/что индекс пойдет в рост—выкупают собственные акции у нас с вами (байбэк) В 2022 году, когда мы обвалились после СВО, регулярно проскакивали новости о том, что та или иная компания объявляет новые байбэк, либо выкупает свои акции в рамках байбэка, объявленного ранее. Сейчас—новые программы по выкупу акций компании не объявляют за редким исключением. А в рамках старых программ—либо выкупили свои акции досрочно. Либо приостановили выкуп в данный момент. Вот лишь немногие бумаги, которые активно выкупают свои акции, либо объявили байбэк за последние полгода: ✅Вуш $WUSH ✅Самолет $SMLT ✅БСПБ $BSPB ✅ТКС (ex. Тинькофф) $TCSG 👀Присмотритесь к этим бумагам К чему я это все? —К тому, что менеджмент компаний, торгующихся на IMOEX за редким исключением НЕ СЧИТАЕТ, что сейчас акции стоят неоправданно дешево, и в обозримом горизонте пойдут в рост. В то же время, все бумаги, которые провели SPO за последний год торгуются ниже цены вторичного размещения. $ASTR $TRMK $AQUA Вот вам на подумать…
9
10
EggsInBaskets
EggsInBaskets

13 августа 2024

👨‍🏭Как дела у черных металлургов? Обновляю взгляд на НЛМК, ММК и Северсталь $NLMK $MAGN $CHMF В прошлом году по мультипликаторам сектор отставал от других. Металлурги до последнего не раскрывали отчетность и не платили дивиденды, а также над ними висели риски огромных штрафов со стороны ФАС. По итогу отчеты (отличные) показали, дивиденды выплатили, а от ФАС отделались копейками. Динамику по металлургам можно разделить на 2 части: до майской коррекции/после майской коррекции👇 🔹Январь 2024–Май 2024 Северсталь: 42% НЛМК: 42% ММК: 15% 🔹Май 2024–Сентябрь 2024 Северсталь: -11% НЛМК: -27% ММК: -17,5% Сначала росли быстрее рынка, потом падали быстрее рынка. 🤔В чем дело? —Все дело в том, что после СВО черная металлургия превратилась из экспортного цикла в чисто циклический: Теперь ведущую роль в выручке занимает сбыт продукции внутри РФ, которая в свою очередь используется в строительных целях и ВПК. По сути, сектор металлургов сейчас повторяет динамику сектора строителей. За исключением того, что в них все в порядке с долгом, в отличие от застройщиков. $SMLT $ETLN Соотвественно, сектор наиболее чувствителен не к валюте, а к макростатистике. А она очень не радует: погрузки больше всего обвалились как раз в сегменте стали (-14% г/г), а кол-во сделок с недвижимостью резко упало вниз после отмены льготных ипотек. Дорого ли стоят акции? P/E (По ЧП за 2023): ✔️Северсталь: 5,8 ✔️ММК: 4,8 ✔️НЛМК: 4,8 Ev/Ebitda ✔️Северсталь: 3,4 ✔️ММК: 2,4 ✔️НЛМК: 2,6 Потенциальная дивдоходность за 2024: ✔️Северсталь: 14% ✔️ММК: 10% ✔️НЛМК: 18% ✍️Видно, что по мультипликаторам (и по динамике за 2024) Северсталь стоит дороже своих конкурентов. Дисконт в НЛМК объясняется закрытостью/непрозрачностью компании. А в ММК—отстающей рентабельностью (+ММК вынуждены частично закупать стороннее сырье). В целом, мне больше остальных сейчас импонирует НЛМК, так как акция имеет наибольшую долю выручки от экспорта (до сих пор продают сырье в Турцию и даже США, например). +У компании есть заводы зарубежом. Учитывая, что они продолжают функционировать уже третий год с СВО на фоне кучи конфискаций активов и сам НЛМК их не продает, думаю, все должно быть норм. Ну и дивдоходность тут максимальная. И уж очень сильно НЛМК упали после дивгэпа за лето. ❓Что касается оценки сектора в целом: Черные металлурги торгуются сейчас с дисконтом к среднеисторическому P/E, но этот дисконт не больше, чем в других секторах. Нефтяники, например, в моменте торгуются дешевле и дают больше дивидендной доходности. $ROSN $LKOH Черные металлурги стоят недорого, но текущие цены привлекательными я не назову. Сильных драйверов роста у металлургов попросту нет в обозримом будущем, а макроэкономика продолжит давить на сектор. Ну и нельзя забывать, что цены на сырье пока что находятся под большим давлением.
5
6
EggsInBaskets
EggsInBaskets

12 августа 2024

📊Анализ долговой нагрузки наиболее закредитованных эмитентов 🪨Мечел: $MTLR На конец 2023 года чистый долг составил 250 млрд руб., с отношением к EBITDA 2,9. Ожидается ухудшение ситуации в первой половине 2024 года из-за снижения EBITDA в угольном и стальном дивизионах. Процентные платежи могут достигнуть 50-60% от EBITDA. 🔌РусГидро: $HYDR Высокая чувствительность к изменению безрисковой ставки. Планируется значительное увеличение капитальных затрат, что отразится на долговой нагрузке. На конец 2023 года отношение чистого долга к EBITDA составило 2,6. Без корректировки инвестиционных планов показатель может превысить 3,0 и остаться высоким на несколько лет. М.видео: $MVID На конец 2023 года чистый долг составил 68 млрд руб., с отношением к EBITDA 3,2. Финансовые расходы практически равны EBITDA, рентабельность по EBITDA составляет около 5%. Снижение рентабельности может привести к росту долговой нагрузки. Рассматривается дополнительная эмиссия акций, но сроки и параметры пока не определены. 😃ВК: $VKCO На конец 2023 года чистый долг составил 117 млрд руб., с отношением к EBITDA 5,6. Краткосрочный долг - 52 млрд руб. Низкая рентабельность из-за инвестиций в новые продукты может потребовать рефинансирования, что увеличит процентные расходы до 80-100% от EBITDA и долговую нагрузку. 💿ОК РУСАЛ: $RUAL На конец 2023 года чистый долг составил $5,8 млрд, с отношением к EBITDA 7,7. В 2024 году ожидается улучшение ситуации благодаря росту цен на алюминий, но процентные платежи могут составить 60-70% от EBITDA. 🪓Сегежа Групп: $SGZH На конец первого квартала 2024 года чистый долг составил 134 млрд руб. Высокие процентные платежи препятствуют выходу в прибыль. С увеличением ключевой ставки расходы на обслуживание долга, треть которого имеет плавающую ставку, также вырастут. Компания вынуждена рефинансироваться, что приведет к увеличению затрат на обслуживание долга до 18% к концу года. Возможны проблемы с обслуживанием долга в 2025 году. 💿ТМК: $TRMK На конец 2023 года чистый долг составил 246 млрд руб., с отношением к EBITDA 1,9. В первой половине 2024 года ситуация может ухудшиться из-за снижения EBITDA. Процентные платежи могут составить 30-35% от EBITDA. 💰АФК Система: $AFKS На конец первого квартала 2024 года чистый долг на уровне корпоративного центра составил 268 млрд руб., 30% из которых - краткосрочные обязательства. Обслуживание долга поддерживается дивидендами от МТС и других дочерних компаний, а также продажей активов. Ожидаются новые краткосрочные заимствования. 🚗Каршеринг Руссия: $DELI На конец 2023 года отношение чистого долга к EBITDA составило 3,6. Компания чувствительна к изменению безрисковой ставки. Высокая стоимость заимствований может негативно сказаться на реализации планов развития. 💿ЭН+ ГРУП: $ENPG На конец 2023 года отношение чистого долга к EBITDA составило 4,0. В 2024 году затраты на обслуживание долга могут превысить 30% EBITDA. Высокая чувствительность к изменению безрисковой ставки связана с влиянием на ОК РУСАЛ. ✍️В целом, я бы не советовал бумаги выше для инвестиций. В условиях 18%-ой ставки эти бизнесы буквально разрушаются. Тем более сейчас пошли разговоры о повышении ставки до 19-20%,
12
13
EggsInBaskets
EggsInBaskets

7 августа 2024

👍Небольшой спидран по отчетам за 1 полугодие: 😃Выше ожиданий: 🩺Мать и дитя $MDMG Выручка: 15,7 млрд₽ (+22% г/г) Аналогичный рост выручки по всем ключевым направлениям: Амбулаторные посещения, принятые роды и тд. Пошли разговоры о дивидендах 2 раза в год 📱Яндекс $YDEX Выручка +38% г/г (477,7 млрд руб). Скорректированная чистая прибыль +88% г/г (44,3 млрд руб). Скорр. EBITDA +68% г/г (93,3 млрд руб). ❗️Важно❗️ Совет директоров рассмотрит вопрос о выплате первых дивидендов в размере 80₽ на акцию (~2% доходности). 🏦ВТБ $VTBR Чистая прибыль: 154млрд₽ ROE: 26% Руководство банка пересмотрело прогноз по чистой прибыли по итогам 2024 с 435млрд₽ до 550млрд₽. 🍏Лента $LENT Выручка: 414млрд₽ (+60% г/г) EBITDA: +178% г/г!!! Рост продаж во всех сегментах (гипермаркеты +14%, супермаркеты +12%) 🙁Хуже ожиданий: ⛽️Татнефть $TATN Выручка: 365млрд₽ (+27% г/г) Валовая прибыль: 98млрд₽ (+28% г/г) ❗️Чистая прибыль: 50млрд₽ (-36% г/г) Как итог: ожидаемая дивдоходность за 2024 будет ниже предыдущего года. ⛽️Сургутнефтегаз $SNGS Чистая прибыль: 140мдрд₽ (по РСБУ) Ожидаемая доходность по дивидендам на конец года: ~10% (Из-за укрепления рубля и падение нефти)
3
4
EggsInBaskets
EggsInBaskets

7 августа 2024

Как не паниковать во время коррекции? Знаю, что всем тяжело, многие профукали свои деньги, многих пугает неизвестность, и -20% с майских пиков по индексу—это на самом деле много, но сейчас дам (постараюсь) успокоительное: 1)Если вы пришли сюда по спекулировать/набрали плечей/купили мусорные акции/вам нужны бабки , застрявшие в акциях «на покушать»—выводите, режьте убытки, и больше так не делайте. Загонять на брокерский счет и играться НЕ свободными деньгами (которые понадобятся вам в ближайшем будущем), да еще и с плечами—опасная тема. Если вам банально не хватает на базовые потребности, то не надо ждать отскока. Лучше все закрыть сейчас. Откладывайте свободные мани, и потом уже возвращайтесь на рынок. (Лучше в качестве инвестора, а не спекулянта). Ну и что касается низколиквидных бумаг: я не знаю, что будет с ломбардами, кармани и кристаллом через 5 лет. Это слишком мелкие волатильные бизнесы, поэтому котировки и будущее этих компаний непредсказуемы. Поэтому тут тоже можно резать лося. $CARM $KLVZ $MGKL 2)Если вы купили хорошие индексные бумаги, и у вас есть кэш «на черный день» и на закрытие базовых потребностей—не дергайтесь и ждите Может произойти сколько угодно дефолтов, может разразиться самый жесткий кризис в истории, но люди не перестанут жрать, заправлять свои машины, и покупать безделушки на маркетах. А потому все представленные на биржи бумаги с триллионной стоимостью не исчезнут все разом. Голубые фишки РФ существовали еще в СССР, и вокруг них строились целые города $GAZP, $TRNFP , а некоторые $SBER и в царской России, так что во время очередной коррекции с ними точно ничего не случится, и компании продолжат функционировать. А значит ваше бабло не превратится в пепел. Как перестать себе морочить голову? надеюсь я вас убедил, что 99% бумаг 1 эшелона не обанкротятся, и акции останутся в вашем владении и вырастут в цене рано или поздно. А потому: 1)Если вы ловите постоянную тревожность из-за убытков—удалите приложение брокера на время. Если вы нервничаете из-за убытков, так будет реально лучше. 2)Всегда сравнивайте надежные бумаги с квартирой: Побежите ли вы продавать свою квартиру, если она упадет в рыночной цене на 15%? Мониторите ли вы ЦИАН $CIAN по 10 раз в день, чтобы узнать цену на вашу хату? —нет, вы же не идиот. Вот и с акциями так не надо. Если вы инвестор.
60
61
EggsInBaskets
EggsInBaskets

6 августа 2024

🤓Обзор потребительского сектора: 👆Факторы роста: 🟣Продолжающаяся консолидация рынка Последние несколько лет ведущие ритейлеры страны ведут гонку за поглощение конкурентов и проникновения во все регионы РФ. За счёт более высокой рентабельности и темпов роста, (а также настроенной логистике, объемам закупа продукции с заводов и тд) успешные игроки выдавливают частников с рынка пут демпинга. Сейчас доля федеральных ритейлеров от общего числа магазинов находится в районе 30%. В развитых странах этот процент равен 50. Так что потенциал для развития огромен. Тем более, что федеральная антимонопольная служба одобрила долю присутствие федералов в регионах до 35%. 🟣«Неуязвимость перед инфляцией и санкциями» Недаром продуктовый Ритейл называют защитным сектором этот сегмент лучше других перекладывает инфляцию на потребителя исправляется последствиями высокой ставки (Потому что цены в магазинах растут параллельно с инфляцией, а выручка не упадёт даже в кризис, так как есть хотят все). Также, эти компании не реагируют на колебания курса валют и инфраструктурное ограничение, так как выручка не зависит от импорта. 🫣Риски: 🔴Рост расходов на персонал В отчетах за последние несколько кварталов очень часто можно увидеть повышение темпов роста расходов на персонал. Связано это с дефицитом кадров (отток мигрантов, мобилизация). Примечательно, что расходы на персонал часто превышают рост среднего чека, что негативно. ❤️Фавориты: ✅Х5 $FIVE@GS Пятерочка остается самом динамично развивающимся игроком на рынке, опережая Магнит. За последние два года каждый квартальный отчёт опережал ожидания аналитиков. Сейчас торги акциями заморожены, но как только появится возможность, я докуплю Х5 вдолгосрок, и это будет акция с максимальной долей потребсектора в портфеле. ✅Магнит $MGNT С конца мая потерял четверть стоимости сначала из-за общей коррекции, затем из-за низких дивидендов. Сейчас он стоит уже дёшево, и в долгую также выглядит привлекательно. Остается крупнейшим ритейлером страны, нет проблем с долгами. Единственный в секторе платит более менее солидные дивиденды. ✅Лента $LENT В прошлом году компания пошла на риск и купила сеть магазинов монеточка. Это было ключевое решение, которое позволило Ленте компенсировать убыточный сегмент гипермаркетов быстрорастущим дискаунтером. Со 2 половины 2023 лента значительно улучшила свои финансовые показатели. Впрочем, на котировках это тоже отразилось, так как акции сильно подросли с начала года. На днях выкатили шикарный отчет за 2 полугодие, где по приросту lfl продаж обошли даже Х5. 😢Аутсайдеры: ✅Fix price $FIXP Из-за риска делистинга, акции компании летят в яму по аналогии с Globaltrans $GLTR По мультипликаторам стоит дёшево, но отчётность не радует. Фикс прайс как будто остановился в росте, проигрывая конкуренцию дискаунтером из списка выше. ✅М’Видео $MVID Огромная долговая нагрузка, полностью проигранная маркетпейсам конкуренция, массовое сокращение торговых площадей, рабочих кадров, и попытки перейти в формат онлайн-продаж. Инвестору тут делать нечего, акция годится только для спекуляций. ✅О’кей $OKEY За 2023 г. год компания практически не нарастила выручку и прибыль, и в целом остановилась в развитии. В дальнейшем более крупные игроки продолжат давить на сеть. По-прежнему не решается вопрос с иностранной пропиской, а согласно отчету выручка выросла лишь на 5% год к году. 🧐Выводы: Потребителський ритейл—классная возможность «защитить» свой портфель от кризисов и инфляции. При этом, как показали фавориты, иногда акции этого сегмента могут и иксы дать. Повышение ставки и не спадающая инфляции делают эти акции более актуальными (если не брать в расчет аутсайдеров).
6
7
EggsInBaskets
EggsInBaskets

6 августа 2024

🔥Топ-5 акций, которые могут обогнать рынок до конца года ✅Яндекс $YDEX Если год назад однозначным кандидатом в лонг был Сбер $SBER то сейчас (несмотря на ограниченный потенциал роста рынка)—остается Яндекс. Дисконт к среднеисторическим мультипликаторам=около 50%. Выручка продолжает расти под 40% в год. Некоторых напрягло увеличение расходов за 1 полугодие, но вроде как это разовая история. На кону первые в истории дивиденды. ✅✅МТС-банк/ТКС $MBNK $T Оба банка сейчас торгуются как акции стоимости (по мультипликаторам приблизились к БСПБ и Совкомбанку), но все забывают, что это—единственные торгующиеся на бирже растущие банки. МТС-банк:+68% по комиссионным доходам год к году Т-банк: +66% рост выручки. На котировки ТКС шло давление из-за неопределенности сделки с Росбанком+редомициляция А МТС-банку не дает расти «скопление спекулянтов». Большинство физлиц-владельцев акций: это получившие акции в ходе IPO и сбрасывающие их по мере падения цены акций, усугубляя дальнейшие продажи и падение цены. Равно или поздно это закончится. ✅Whoosh $WUSH Мои любимые самокаты потеряли четверть свое стоимости…а на чем?! Самокаты убирают из центра Питера и МСК, и это определено негативный фактор, ❗️Но: 1)В центральных районах конкуренцию выигрывали Юрент и Яндекс, которые следовательно и пострадали сильнее 2)Никто не знает, сколько % выручки и прибыли потеряет Вуш в связи с новыми ограничениями, НО ЭТО БУДЕТ ТОЧНО НЕ БОЛЬШЕ 10-15%. А акции упали гораздо сильнее. Еще одно мое предположение по такому сильному падению: Вуш обычно очень оперативно отчитывается, но сейчас уже август, а за 1 полугодие мы увидели только операционные показатели (очень сильные кстати). Возможно, не просто так затягивают с отчетностью (есть что скрывать). Но в целом: Вуш сейчас—аномально дешев. ✅Эн+ $ENPG Эн+ владеет 56% Русала, так что эти две акции всегда коррелируют друг с другом. Но с 2024 года этого не наблюдаем: -20% по Эн+, и лишь -3% по Русалу. И это при том, что: 1)около четверти выручки Эн+ обязан электроэнергии, и в этом сегменте она стабильно растет. 2)У ЭН+ долговая нагрузка хоть и высокая, но заметно ниже, чем у Русала $RUAL (NetDebt/EBITDA=7). Судя по котировкам:как будто все наоборот. Ну и в целом, Эн+ это одна из немногих бумаг, которой дают потенциал роста 50%+ на ближайшие 12 месяцев почти единогласно. ✅Магнит $MGNT Крупнейший ритейлер страны упал более чем на 30% после того, как в мае объявил дивиденды, которые уступали ожидаемым в 2-3 раза. Акция заметно отстала не только от индекса, но и от сектора, хотя наряду с Х5 $FIVE@GS и восстанавливавшейся Лентой $LENT, это все еще лучшая компания в продуктовом ритейле. Более того, Магнит единственный, кто активно диверсифицирует бизнес: Маркетплейс Магнит.Аптека+недавняя покупка КазаньЭкспресс. P.S: После прочтения текста не нужно бежать покупать эти бумаги. Это всего лишь субъективное мнение, и на истину я, естественно, не претендую. На всякий случай, еще раз: Не ИИР
7
8
EggsInBaskets
EggsInBaskets

5 августа 2024

Главная неэффективность на российском рынке акций—это необъяснимая любовь к дивидендным выплатам Я, конечно, неоднократно писал, что высокие дивиденды с точки зрения эффективности компании—полная фигня. Но большинство инвесторов по-прежнему считают дивиденды главным критерием качества акции.  Так вот: На всеми забытом Американском рынке недавно отчитался знаменитый, известный вам дивидендный аристократ, Intel.  $INTC Отчет оказался удивительно слабым, да еще и попал под раздачу коррекции.  Как итог: -30% падение по голубой фишке после публикации отчета. Компания, которая в свое время была чуть ли не самой передовой в мире, оказывается на десятилетних минимумах и, похоже, окончательно выбывает из гонки Big Tech.  Почему так?  Во многом из-за того, что Intel были единственным БигТехом, которые платили крупные по Американским меркам дивы долгие годы, в то время как Nvidia, Apple и тд. $AAPL $NVDA реинвестировали всю прибыль в развитие.  Ну и сами дивиденды Intel теперь уже естественно сильно урезали, потому что с прибылью все плохо.  Наглядный пример, почему темпы роста компании гораздо важнее дивидендов для долгосрочных инвесторов. Вот почему обещаемые Яндексом $YDEX дивиденды, которые все встретили с восторгом—для меня скорее негатив. Так что, любители Совкомфлота, БСПБ, Сбера, ЛУКОЙЛа и тд., спешу вас огорчить: высокие дивиденды—временный фактор. А компании, которые реивнестируют прибыль а не кладут вам в карман—вдолгую обгоняют дивидендных аристократов. $FLOT $BSPB $SBER $LKOH
Card image 1
15
16