$SMLT #облигации Как и обещали, разобрали облигации Самолета по вашим просьбам – получилось 50 на 50. Рынок оценивает шанс вовремя пройти февральскую оферту П11 примерно как подбрасывание монетки. По ценам 6 октября: выпуск 01 (30 октября) – 97%, П13 (январь) – 56-69%, оферта П11 (февраль) – 33-51%. Длинные выпуски стоят 56-68% номинала За: банкам выгоднее, чтобы группа достроила дома. Сбер и ВТБ давали группе 360 млрд, облигации – всего около 9% долга, оферты 2026 года пройдены, на эскроу 339 млрд. Квартал Марьино после перехода государству Самолет достраивает как подрядчик, а в капитал в августе пришёл казахстанский фонд с 18% Говорят, что Воробьев снова стал появляться с Собяниным и Путиным - тоже позитивный знак) Также в этом году вроде как отличный рост запуска новых проектов, со слов знакомых Против: при нынешней ставке бизнес не зарабатывает на проценты. EBITDA за год 82 млрд против 102 млрд начисленных процентов, долг без эскроу-покрытия 217 млрд, без нематериальных активов капитал отрицательный. У эмитента, ПАО, 0.17 млрд на счетах при поручительствах на 1.44 трлн, плюс две задержки платежей за полгода Самые тяжёлые месяцы – январь-февраль и июль-август 2027. До конца 2027 года с купонами около 59 млрд – вдвое больше годового заработка без эскроу-эффекта Итог – ставка на договорённость с банками. Что покажет, кто прав: погашение 30 октября, условия с банками, деньги на январь-февраль и ставка ЦБ 23 октября YouTube https://youtu.be/zsPcWbOqe8k | VK https://vk.com/video-227621942_456239867 | Полный разбор с графиками SMLT SBER VTBR

Справочно хочется отметить, что в описанном выше случае (как и в ряде других), скам называли скамом не брокеры (получающие комиссию от размещения), не площадка размещения, не регулятор (который по идее то должен следить за таким, хотя бы в части вывода средств через сделки со связанными сторонами) - а именно блогеры, те кого сейчас намереваются зарегулировать! Мы уже несем плату за негативные обзоры которые иногда публикуем на эмитентов облигаций/акций (надеюсь все хорошо закончится, может расскажу как-нибудь), но истинна дороже https://www.youtube.com/watch?v=6N7yw9Naae0 (понятно что параллель с Маском шуточная, не воспринимайте прям совсем серьезно ) Чем не повод поддержать подпиской на наш прекрасный сервис (тоже от части шутка, но в каждой шутке доля шутки)

$KLVZ #облигации Разобрали облигации КЛВЗ Кристалл по запросам подписчиков: доходность около 50%, но мы бы держались подальше. На IPO в феврале 2024 года компанию продали по 117 годовым прибылям завода. Собственник обещал за три года рост выручки в 5 раз. Выручка выросла на 35%, чистая прибыль снизилась, МСФО так и не появилась. Акция стоит 1,9 рубля против 9,5 на размещении. Мы ещё в ноябре 2023 года называли это IPO скамным и советовали держаться подальше. Облигации завода дают около 50% годовых без дефолта. В июне был технический дефолт на один день, 1 октября НКР отозвал рейтинг, стоявший на пересмотре с понижением. Самое негативное – сделки со связанными сторонами. Завод продал товарные знаки компании бенефициара на 893 млн и купил у неё же на 901 млн, а знаки на 330 млн продал компании своего гендиректора и денег на конец года не получил. Без товарных знаков капитал завода отрицательный, а долг с кредиторкой вырос с 2,0 до 4,6 млрд. На 12 месяцев вперёд – 1,6 млрд платежей при 46 млн на счетах. Совет прежний: держаться подальше. В ролике и разборе – что из этой истории забрать в свою практику. YouTube https://youtu.be/l2eU1XHJOT0 | VK https://vk.com/video-227621942_456239865 | Полный разбор с графиками KLVZ