$MTSS МТС урезала денежный дивиденд на треть, но выплата не исчезла, а разделилась Сумма возврата т

Войти

МТС урезала денежный дивиденд на треть, но выплата не исчезла, а разделилась Сумма возврата та же, изменился состав До 20% OIBDA в год, но не меньше 70 млрд руб. Из них 70% дивидендом, это около 24.5 руб. на акцию против 35, и 30% выкупом акций. Доходность деньгами падает с 20% до 14%, плюс примерно 6% капитализации в год уходит на выкуп Зато дивиденд перестал быть фиксированным Четыре года выплата стояла на 35 руб. и не реагировала ни на рост, ни на инфляцию. Теперь она привязана к прибыли: порог включения 350 млрд OIBDA, по нашему расчету его проходят в 2028 году, а по плану компании уже в 2027 Нагрузка снижается, но капитал проедается С конца 2024 года EBITDA прибавила 25%, чистый долг 7%, нагрузка ушла с 2.61 до 2.23. Но выплата идет в долг. Долг честнее считать 707 млрд, а не 474: с арендой и без денег вкладчиков МТС Банка Главное ограничение бухгалтерское Прибыль ПАО по РСБУ за 2025 год 26 млрд при выплате 70, накопленная прибыль тает со 113 млрд до 54. Отсюда и выкуп: он не требует распределения прибыли, а со снижением ставки ограничение уходит Что из тезисов с форумов подтверждается Продажа башен баланс улучшила: отчетный долг снизился примерно на 100 млрд, оговорка только в новой аренде вышек у компании, половина которой по-прежнему у МТС. Собственных акций у группы, по нашему расчету, около 16.5%, 8% из них отданы в репо. Версия про вывод денег в АФК в общении с компанией не подтверждается. Судьбу выкупленного пакета компания при этом не объявила, и это главный минус По деньгам При ставке по прогнозу ЦБ выходит около 24% годовых, с переоценкой до 43%. Ближайшая точка - конец ноября: совет объявит первую выплату, в январе ее заплатят целиком деньгами. Выкуп начнется в июле 2027 года, к этому моменту компании стоит объяснить, что будет с выкупленными акциями В целом привлекательность подснизилась, неопределенности стало больше, но МТС остается умеренно привлекательной бумагой. Основные выводы сверили с IR компании YouTube:

#performance Коллеги, представляем итоги последней недели: ➜ Портфель снизился на 5.5%, индекс Мосбиржи вырос на 0.9% ➜ Индекс Мосбиржи поддержали ожидания переговоров по Украине и рост цен на нефть. − Возобновление трёхсторонних переговоров. 21 октября после встречи Путина с Уиткоффом Россия заявила о готовности к переговорам с США и Украиной в 10-х числах ноября. По данным Axios, Москва и Киев приняли предложение США о встрече на техническом уровне. Возможной площадкой назван Абу-Даби − Обсуждение условий урегулирования. 19 октября обозреватель FT описал вариант заморозки конфликта по текущей линии соприкосновения с гарантиями невступления Украины в НАТО. 22 октября WP сообщила со ссылкой на источники о стремлении США и России добиться прогресса до зимы · Акции выросли после заседания ЦБ вопреки жёсткому прогнозу. 23 октября регулятор сохранил ставку 14% и повысил прогноз её среднего уровня на 2027 год до 12.5–13.5%. Позитива добавили заявления Набиуллиной об отсутствии рисков для финансовой стабильности и ожиданий волны дефолтов. · Рост цен на нефть поддерживал нефтяной сектор. 23 октября Brent поднялась выше $115 за баррель. Цены росли на фоне атак на танкеры в Ормузском проливе и опасений новых перебоев поставок при эскалации конфликта вокруг Ирана ➜ Позиции портфеля: · Валютная позиция снизилась на 4% на фоне подорожавшей нефти: Brent +7.4% за неделю, Urals +8.4% · Считаем, что потенциал ослабления рубля сохраняется: - налоговый период заканчивается 28 октября; - дорогая нефть сейчас укрепляет рубль, но с лагом в месяц превращается в покупки валюты Минфином: в октябре 12.7 млрд ₽ в день, с 7 ноября, по нашей оценке, 15–20 млрд, так как налоговая цена Urals в октябре около $105 против $92 в сентябре. Объявление 5 ноября; - с 2027 года цена отсечения в бюджетном правиле снижается до $50 вместо $58 – это около 60 млрд ₽ дополнительных покупок валюты в месяц при любой нефти · OZON OZON снизился на 0.2%. 18 октября при атаке БПЛА пострадал логистический объект компании в Петербурге · PRMD Промомед вырос на 0.5%. 20 октября компания сообщила о регистрации в Беларуси Тирзетты – первого в стране препарата с действующим веществом тирзепатид. · MTSS МТС выросла на 1.1%. Компания сообщила о закрытии книги заявок по облигациям на 30 млрд руб.; спрос позволил утроить объём и снизить спред к ключевой ставке до 1.45 п. п. · LKOH Лукойл вырос на 1.6%. 21 октября OFAC продлило до 21 ноября лицензию на переговоры и условные соглашения о продаже зарубежных активов · T Т-Технологии выросли на 0.1%. По опубликованным 23 октября операционным результатам кредитный портфель на конец сентября достиг 4.13 трлн руб. (+28% год к году), в том числе кредиты бизнесу – 1.28 трлн руб. (+74%). Число активных клиентов – 34.2 млн (+0.6%) · YDEX Яндекс снизился на 2.3%. 23 октября компания сообщила о восстановлении доступа к 90.47% клиентских данных Yandex Cloud после атак на дата-центры; часть сервисов перенесена в новую локацию · SGZH Сегежа снизилась на 0.4%. 22 октября началось размещение нового выпуска облигаций серии 004P-01R ➜ Видео и аналитические материалы: · X5 X5: инвестиционная идея с мастермайнда 17 октября. YouTube, VK: https://youtu.be/p14l4ybEjbQ и https://vk.com/video-227621942_456239911 · Инвестиционный мастермайнд: пять идей на месяц и их обсуждение. YouTube, VK: https://youtu.be/V4St3d06-NU и https://vk.com/video-227621942_456239917 · MRKZ Россети Северо-Запад: дивидендная политика и интересы акционеров. YouTube, VK: https://youtu.be/8xyy7GPtilY и https://vk.com/video-227621942_456239923 · Решение ЦБ 23 октября: ставка, риторика и выводы для разных активов. YouTube, VK: https://www.youtube.com/watch?v=z-Zsnnee-20 и https://vk.com/video-227621942_456239940 *Disclaimer – данный отчет отражает результат нашей Целевой структуры портфеля, который может отличаться от результата стратегий автоследования из-за ограничений самого формата автоследования и брокера*

Еще один Investment MasterMind, теперь в оффлайн формате! Пройдет в субботу (31 октября) в 19:15 в рамках конференции Смартлаба в Москве 🔥 В этот раз спикерами на MasterMind будут эксперты: - Илья Воробьев @Ilya_Vorobev_Private - дважды подряд (!) победитель предыдущих мастермайндов, автора ТГ-канала Long Term Investments, круто инвестирует на международных и российских рынках, активно применяет AI в своей работе - Сергей Пирогов (основатель Инвест Героев, бондовый ПИФ №1 по доходности в 2025) - Mr Blackstar российской фонды Мурад Агаев @Agaev1003, автор одной из самых доходных стратегий в Т Магеллан, соавтор Вредного Инвестора - Артём Максадов - автор ТГ-канал НЕБАФФЕТТ, успешный портфельный управляющий, успешно лонговал сети и избежал больших просадок портфеля - Кирилл Кузнецов, основатель Усиленных Инвестиций @EnInvs, инвестор-управляющий с средней доходностью >25%, автор AI инвестиционной платформы Frontier Как обычно, сначала в целом поговорим про рынок, потом каждый эксперт по очереди представит свою инвест. идею, другие ее будут хвалить или ругать! + Будет возможность пообщаться в неформальной обстановке с топовыми инвест. экспертами после мероприятия! Небольшое напоминание, что идеи с мастермайндов в среднем опережают рынок на 2.5% в квартал (10% годовых!), а предыдущий мастермайнд с практически тем же составом спикеров показал альфу к рынку 10% за месяц (с лучшей идеей у Ильи Воробьева в Озоне, показавшей +40% рост 👆) Приходите, будет круто! (видеозапись в течение пары дней выложим после)