FBL_team

102

подписчика

8

подписок

https://t.me/ForBetterLife_FBL поможет повысить уровень финансовой грамотности и лучше разобраться в фондовом рынке

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

FBL_team
FBL_team

9 апреля 2025

Усреднение позиций. Есть ли смысл? Разберемся на живом примере — акциях Сбербанка. $SBER $SBERP 🤔Почему стоит докупать акции на снижении при долгосрочном инвестировании? Предположим, что Вы решили инвестировать на долгий срок и купили 10 акций Сбера в ноябре 2023 года (график на фото отражает период с середины октября 2023 года по 8 апреля 2025) по цене 289₽ за бумагу (красная метка). Дальнейший график Вам был неизвестен, но Вы при каждом падении акций от локальных максимумов более чем на 5-6% усредняли позицию, добавляя в портфель ещё 10 акций (зеленые метки цен). Так как «локальное дно» невозможно поймать, поэтому метки расставлены на средних уровнях падений акций на 10% и более, предполагая, что на этих уровнях и были совершены докупки бумаг. Выше/ниже на пару % особо не изменит роли, так как средняя в целом окажется на одном уровне. Таким образом, спустя время у Вас имелась бы позиция по Сберу не на 2890₽ и убытком в 60₽ (-2%), как в случае, если бы Вы купили и забыли, а на целых 19274₽ и прибылью 536₽ (+2,7%). При этом Индекс Мосбиржи с ноября 2023 года потерял более 13%. Важно! Сейчас рынок дает уникальную возможность быть в любой момент готовым к подобным спадам, используя фонды денежного рынка и короткие облигации, которые дают приличную доходность, накапливая там свободный кэш в моменты роста. Особенно актуально, если Вы приучены к систематическим инвестициям и при каждом пополнении думаете куда бы «пристроить» деньги. При всем этом есть ряд оговорок на все вышеперечисленное: 1. Компания должна иметь определенный фундаментал. Если её снижение было по причине того, что у бизнеса появились проблемы, наступил не тот экономический цикл или случился «форс-мажор» (увеличение налога, проблемы с владельцами, необоснованные решения менеджмента, приводящие к ухудшению показателей компании и др.), то в таком случае необходимо проводить повторный глубокий анализ и, вероятнее всего, временно закрывать идею в позиции. 2. Стратегия усреднения должна быть четко сформирована. Пример с усреднением актива при падении от локальных максимумов на 5% и более приведен как упрощенный вариант для демонстрации математического обоснования эффективности докупок активов в целом. 3. Цены для докупки не обязательно должны быть ниже первоначальной/средней цены покупки. Компания развивается и растет и её оценка со временем также идет вверх, поэтому тут важнее ориентироваться именно на неё. Именно поэтому на графике также представлены ценовые метки на уровнях, когда стоимость акций превышала первоначальную, а результат всё равно оказался положительным.
Card image 1
6
7
FBL_team
FBL_team

7 апреля 2025

Стратегия на дивидендные фишки [апрель 2025] Недавно аналитики Альфы выкатили стратегию на II квартал 2025, направленную на дивидендных лидеров. Да, задача брокеров прежде всего заставить людей больше совершать сделок, так как с этого они получают комиссию, но решил взглянуть на эту статью и оценить, что же предлагают «умники и умницы». Акции, которые по мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, имеют потенциал роста вместе с высокими выплатами: • ИКС 5. $X5 Альфа-Инвестиции возлагают надежды на компанию за счет лидирующего положения в отрасли и высоких дивидендных выплат благодаря нераспределенной прибыли прошлых лет. Доходность от дивидендов на ближайшие 12 месяцев может оказаться выше 25%, считают аналитики Альфы. • Сбербанк. $SBER $SBERP Основной упор делается на масштабность бизнеса и сохранение устойчивости в период жесткой ДКП. В 2024 году компания получила рекордную прибыль и планирует нарастить её в текущем году. Дивиденды могут составить 34,8 руб. на акцию — доходность 11,4% к текущей цене. • Интер РАО. $IRAO Аналитики относят компанию к лидерам в связи с отсутствие долга и огромной денежной позицией, которая превышает капитализацию. По итогам 2024 года дивиденды составят 0,354 руб. на акцию, доходность — 9,7%. • Банк Санкт-Петербург. $BSPB Банк планирует выплатить за II полугодие 29,72 руб. на обыкновенную акцию, доходность — 7,4%. Альфа-Инвестиции считает, что финансовые результаты компании стабильны, при этом акции обеспечивают одну из лучших дивидендных доходностей в банковском секторе. • Лукойл. $LKOH Дивиденды за II полугодие 2024 года составят 541 руб. на акцию, что предполагает доходность 8%. По мнению аналитиков Альфы, компания имеет наиболее привлекательную оценку в секторе, большой запас денежных средств на счетах и регулярно выплачивает дивиденды. Акции компаний, которые также заплатят высокие дивиденды, но взгляд у аналитиков на них «нейтральный»: • МТС. $MTSS Несмотря на обещания компании выплачивать по 35₽ на акцию в 2024–2026 годах (дивдоходность ~16%), Альфа-Инвестиции считают, что высокая долговая нагрузка в период высоких процентных ставок ухудшает инвестиционную привлекательность этих бумаг. • Транснефть АП. $TRNFP По итогам 2024 года дивидендная доходность может быть в районе 14% (около 180₽ на акцию), но, по мнению аналитиков Альфы, в 2025 году налог на прибыль компании вырастет до 40%, и это приведёт к снижению будущих дивидендов. • Сургутнефтегаз АП. $SNGS По итогам 2024 года компания может направить 8,7–10,7₽ на акцию в виде дивидендов (16% доходности). Однако последующие дивиденды могут быть скромными из-за укрепления рубля. • Московская биржа. $MOEX Доходность по итогам 2024 года может быть примерно 12%. Но Альфа-Инвестиции считают, что в следующем году биржу ждёт рост операционных расходов и снижение процентных доходов в случае смягчения ДКП. • Башнефть АП. $BANEP По мнению аналитиков Альфы дивдоходность компании не выделяется среди более крупных нефтяников. • Россети Ленэнерго АП. $LSNGP По оценкам Альфа-Инвестиций, за 2024 год дивидендная доходность может превысить 12,5%, но значимых драйверов для роста бумаг они не видят. Выводы и мысли: Из всего перечня бумаг в портфеле имеется 4 из 11 эмитентов, причем 3 из них это Икс 5, Сбер и Лукойл. С аналитиками Альфы хотелось бы поспорить насчет идеи в акциях Банка Санкт-Петербурга и ИнтерРАО. У первых несмотря на высокие дивидендные выплаты, довольно дорогая оценка относительно исторических средних, а у вторых кроме стабильности ожидать чего-то в ближайшее время вряд ли стоит. Кубышка ИнтерРао давно уже греет душу и вселяет надежды в инвесторов, но движений по ней никаких нет на протяжении многих лет. А вот Транснефть, наоборот, отнес бы к акциям с взглядом «позитивный», так как помимо увеличения налога важно учесть, что тарифы компании были проиндексированы практически на 10%. Об идее в акциях Транснефти писал не так давно в телеге. Это еще одна компания из списка, акции которой удерживаю в портфеле. FBL | ForBetterLife
Card image 1
1
2
FBL_team
FBL_team

1 апреля 2025

Снижение российского рынка! На какие активы обращаю внимание. На торгах в понедельник рынок с утренней сессии начали активно выкупать после «кровопролития» выходных дней. Все «голубые фишки» отыграли падение воскресенья и даже прибавили пару процентов. Из-за высокого риска и низкой ликвидности не покупал ничего в выходные, а в понедельник смотрел в стороне на эти «качели», тем не менее выделяю ряд компаний, акции которых присматриваю для увеличения позиций: 1. Сбербанк $SBER $SBERP Акции «зеленого гиганта» за 2 недели в моменте теряли более 9% (сейчас от максимумов -6%). P/E после торгов выходного дня составлял 4,27, а P/B снизился до 0,94, для компании, которая даже в столь сложной для банковской отрасли ситуации показала потрясающий результат несмотря на высокую базу прошлого года. По прогнозам дивиденды за год составят ~35₽ на акцию. Это уже около 11,4% доходности к текущим ценам. Привлекательная цена для меня, по которой хотелось бы увеличить позицию по Сберу это 285₽ за акцию. При такой цене P/B = 0,9, а P/E = 4,08. 2. Т-Технологии $T За тот же период акции компании потеряли (-8,8%). Все преимущества бизнеса описывал в недавнем разборе отчетности в телеграмм-канале. Увеличить позицию планирую в районе 2920-3050₽ за акцию, на уровнях 1,15 по P/B и 4,9 по P/E. Показатели выше Сбера, но это плата за рост и наивысшую рентабельность на капитал в секторе. 3. Яндекс $YDEX Еще после выхода отчетности и разбора, считал, что недооценки в акциях нет. После «распродаж» в выходные акции Яндекса сразу же откупили и с минимумов воскресенья бумаги прибавили +5,8% за сутки. Тем не менее в случае продолжения коррекции наметил для себя привлекательную цену в 3950₽ за акцию. 4. Транснефть $TRNFP Описанная недавно идея в акциях Транснефти в телеграмм-канале продолжает оставаться актуальной. Высокие дивидендные выплаты на горизонте 15 месяцев, которые могут принести более 21% годовых. Учитывая текущее настроение, было бы приятно увеличить потенциальную доходность докупив бумаги на уровне 1150-1170₽ за акцию. 5. Лукойл $LKOH Несмотря на высокое давление на нефтегазовый сектор, Лукойл все-таки остается главным «дивидендным аристократом» на нашем рынке. Непрерывная 24-летняя история постоянно увеличивающихся дивидендов (кроме одного года — 2013), несмотря на всевозможные кризисы, санкции и пандемии. По итогам года совет директоров рекомендовал выплатить 541₽ на акцию. Итоговые выплаты за 2024 год составят 1055₽ на бумагу. Если допустить, что в следующем году дивиденды, как минимум, окажутся на таком же уровне, то уже через 14-15 месяцев можно получить почти 1600₽ на каждую акцию компании (это ~18,8% доходности к текущей цене только дивидендами). Для подобной доходности, как в ситуации с Транснефтью цена акций Лукойла должна быть ~6300₽. Неизвестно доведет ли рынок Лукойл до таких цен, поэтому ближайшей целью ставлю уровень в 6600-6700₽ за акцию, что будет эквивалентно ~20% доходности от дивидендов к следующему лету. Указанные выше идеи отражают мои цели, мысли, мнение. Выкладываю постом в пульс, словно в собственный дневник записываю мысли. Ситуация меняется каждый день и намеченные планы могут быть сдвинуты в ту или иную сторону. Важно не забывать, что локальное «дно» не поймаешь и для долгосрочной стратегии лучше ориентироваться на фундаментальные факторы и иные будущие перспективы. Не является инвестиционной рекомендацией. FBL | ForBetterLife
Card image 1
7
8
FBL_team
FBL_team

28 марта 2025

💡Дивиденды апреля [2025] Вместе с теплом на улице на рынок постепенно приходит дивидендный сезон. Как правило, самый пик наступает в июне-июле, но некоторые компании начинают радовать инвесторов уже в апреле. ✅Перечень компаний довольно скудный, да и выплаты не самые крупные, но все же это некоторый денежный поток, который можно будет реинвестировать. Дивдоходность представлена на момент начала торгов среды (27.03.2025). • Черкизово $GCHE Размер дивиденда: 98,92₽ Доходность: 2,38% Последний день для покупки: 04.04.2025 • ЦМТ Размер дивиденда: 0,883534136₽ Доходность: 6,25% (ао), 7,47% (ап) Последний день для покупки: 18.04.2025 • Полюс $PLZL Размер дивиденда: 730₽ Доходность: 3,84% Последний день для покупки: 24.04.2025 • НОВАТЭК $NVTK Размер дивиденда: 46,65₽ Доходность: 3,55% Последний день для покупки: 25.04.2025 • Авангард Размер дивиденда: 28,5₽ Доходность: 3,54% Последний день для покупки: 25.04.2025 • Яндекс $YDEX Размер дивиденда: 80₽ Доходность: 1,72% Последний день для покупки: 25.04.2025 • ЛСР $LSRG Размер дивиденда: 78₽ Доходность: 8,8% Последний день для покупки: 28.04.2025 ✔️В портфеле из данного перечня имеются только бумаги Яндекса. Совсем недавно удерживали Новатэк, но на локальном хае полностью закрыли позицию. В целом особо значимых выплат в апреле еще нет, но для держателей некоторых бумаг это в любом случае плюс, так как создается база для реинвестирования, а в текущей ситуации иметь в запасе свободный кэш для покупки просто необходимо. Какие бумаги из вышеуказанного перечня имеются в Вашем портфеле? FBL | ForBetterLife
Card image 1
2
3
FBL_team
FBL_team

19 марта 2025

💵Валютные облигации. Что это и как работают? В связи серьезным ростом рубля (USD/RUB за 2,5 месяца -28%) многие стали задумываться как на этом можно заработать, ожидая в дальнейшем ослабление национальной валюты. $USDRUB $USDRUBF ✅Вариантов, конечно, достаточно, но для приверженцев фондового рынка наиболее привлекательным является покупка валютных облигаций. Валютные облигации — это те же самые облигации, только их номинал и купоны выражены в иностранной валюте. Причем основной «фишкой» данных активов является то, что номинал и купоны инвесторы получают в рублях РФ по курсу ЦБ на дату выплаты. Пример: Облигации Х имеют номинал: 100$. Срок обращения бумаг: 2 года. Купонная доходность: 12%. Частоты выплат: ежемесячно. Следовательно каждый месяц держатель облигации получает купон в размере 1$, но не забываем, что все расчеты производятся в рублях РФ. Допустим, на момент начала торгов курс Банка России составлял 90 за 1$. В таком случае, чтобы владеть 5-ью облигациями, надо было подать заявку не менее чем на 45000 (90 * 100$ * 5). Через месяц курс доллара к рублю составит 85, тогда держатель облигации получит 425 (85 1$ * 5). Ещё через месяц курс составит 95 за 1$. И в таком случае инвестор получит 475 (95 1$ * 5). В день погашения официальный курс Банка России был установлен на уровне 110 за 1$. Следовательно, держатель облигаций получит на счет 55000 (110 * 100$ * 5). ➕Преимущества таких инструментов: • Доходность в иностранной валюте. Покупая данные бумаги как классические рублевые облигации, Вы приобретаете актив, привязанный к иностранной валюте. • Защита от девальфации — ослабления национальной валюты. • Возможность выбора облигаций с низким риском. В валютных облигациях, как и рублевых, также имеются кредитные рейтинги, которые позволяют участнику рынка выбирать актив под свой риск-профиль. • Валютные облигации также создают регулярный денежный поток, который можно реинвестировать, увеличивая потенциальную доходность. ➖Недостатки: • Невозможность расчета итоговой доходности, ввиду неизвестности будущего курса иностранной валюты. • В связи с нестабильностью курса, итоговая доходность может оказаться ниже альтернативных инструментов в национальной валюте. • Расчеты производятся по курсу Банка России на день выплаты. В связи с высокой волатильностью, могут быть потеряны драгоценные проценты, если в день выплаты курс резко снизился*. *Здесь также есть и обратная сторона: в случае резкого скачка курса в день выплаты, доходность в национальной валюте может оказаться выше. 📋Подборка валютных облигаций в долларах: В продолжение к прошлому посту, хотелось бы осветить небольшую подборку валютных облигаций с расчетами в рублях. 1. ЮГК 1Р4 $RU000A10B008 Погашение 22.02.2027 (23 месяца); Номинал: 100$; Кредитный рейтинг: ruAA от Эксперт РА; Купон: 10,6% (0,87$); Выплаты 12 раз в год. 2. СибурХ 1Р03 $RU000A10AXW4 Погашение 02.08.2028 (40,5 месяцев); Номинал: 100$; Кредитный рейтинг: AAA(RU) от Акра; Купон: 9,6% (0,79$); Выплаты 12 раз в год. 3. ЕврХол 3Р03 $RU000A10B3Z3 Погашение 08.03.2027 (24 месяца); Номинал: 100$; Кредитный рейтинг: AA+(RU) от Акра; Купон: 9,5% (0,78$); Выплаты 12 раз в год. 4. НОВАТЭК 1Р3 $RU000A10AUX8 Погашение 27.02.2028 (35 месяцев); Номинал: 100$; Кредитный рейтинг: ruAAA от Эксперт РА; Купон: 9,4% (0,77$); Выплаты 12 раз в год. Все вышепредставленные выпуски не имеют оферты и амортизации. Номинал и купоны по ним рассчитываются по курсу Банка России на день выплаты. В следующей части представим подборку облигаций в юанях. ✔️Данная подборка не является инвестиционной рекомендацией. Помните, что перед добавлением любого инструмента в портфель следует самостоятельно произвести анализ и оценить риск/доходность ориентируясь на свои цели, сроки и стратегию. FBL | ForBetterLife
Card image 1
4
5
FBL_team
FBL_team

12 февраля 2025

ГМК «Норильский никель» $GMKN — лидер горно-металлургической промышленности России и крупнейший мировой производитель палладия и металлического никеля, а также один из самых крупных производитель платины и меди. Это основные металлы, необходимые для развития низкоуглеродной экономики и экологически чистого транспорта. Часть 1 — финансовые результаты последних лет. 🔵Как видно из инфографики за последние 5 лет (рис. 1): Выручка выросла со ₽878 млрд до ₽1231 млрд (среднегодовой рост 8,8%). EBITDA — с ₽513,7 млрд до ₽589,6 млрд (среднегодовой рост 3,5%). Чистая прибыль достигла пика в 2021 году, а после снижалась и по итогам 2023 года оказалась даже на 44% ниже результата 5-ти летней давности. САРЕХ компании вырос с ₽85,3 млрд до ₽253,5 млрд в рамках стратегии развития и будет оставаться высоким еще продолжительное время. Чистый долг Норникеля в целом поддерживался на комфортном уровне, хотя к концу 2023 года его отношение к EBITDA возросло до 1,2х. 🚩Производственные показатели компании (рис. 2 и 3) стагнируют и это компенсируется лишь ростом цен на металлы и ослаблением рубля (рис. 4), что свидетельствует из данных. Дивидендные выплаты Норникеля тоже никогда не были высокими. Средняя дивдоходность составляет ~8,35%, при том, что в 2022 году компания вовсе не выплачивала ничего акционерам. Мультипликаторы (в среднем за последние годы): P/E = 9,7 P/S = 2,7 P/B = 10 EV/EBITDA = 5,86 Рентабельность EBITDA = 53,9% Чистая рентабельность = 30,6% ROA = 21,3% Какие результаты демонстрирует Норникель сейчас и как её оценивают инвесторы рассмотрю в следующей части. FBL | ForBetterLife
Card image 1
Card image 2
Card image 3
+2
1
2
FBL_team
FBL_team

12 декабря 2024

📱 Positive Technologies – отечественная компания, которая стремительно развивается в области информационной безопасности. Единственная кибербез-компания на Московской бирже. ✅В эпоху информационных технологий, деятельность группы набирает всё большую популярность в связи с множеством хакерских атак и мошеннических схем. ✔️Поддержку компании оказывают ряд факторов: массовый уход зарубежных вендеров, господдержка, импортозамещение. Эксперты прогнозируют, что рынок кибербезопасности вырастет в 2,4 раза к 2028 году. При этом Positive Technologies растет гораздо быстрее рынка. Часть 1 — финансовые результаты последних лет. Как видно из инфографики за последние 5 лет: Выручка выросла с ₽3,45 млрд до ₽22,21 млрд (среднегодовой рост составил 59,3%). EBITDA — с ₽702 млн до ₽10,82 млрд (среднегодовой рост составил 98,2%). Чистая прибыль — с ₽161 млн до ₽9,69 млрд (среднегодовой рост составил 178,6%). При этом долговая нагрузка находилась на низких уровнях. Последние 4 года показатель Чистый долг/EBITDA и вовсе не превышал 0,6х. 🚩Исторически акции Группы всегда оценивались дорого, в связи с активно растущей отраслью и по-сути «монополистическим» положением на бирже. Среднеисторический P/E = 26,3, P/S = 9,4, EV/EBITDA = 32,8. Показатели рентабельности также исторически находились на высоком уровне. В среднем ROA =22,3%, ROE = 55,6%. С пиков 2024 года акции компании снизились на 37%. Последний отчет представленный компанией отражает результаты 9 месяцев 2024 года. Сравниваем с аналогичным периодом прошлого года. Выручка +16,2% (с ₽8,363 млрд до ₽9,716) EBITDA ушла в убыток -₽3,6 млрд против ₽972 млн прибыли годом ранее Чистая прибыль также в убытке -₽5,27 млрд против ₽153 млн годом ранее Чистый долг компании увеличился более чем в 5 раз, в основном за счет выпуска облигаций на ₽5 млрд и обеспеченных банковских кредитов почти на ₽7,5 млрд. Это позволило Группе увеличить инвестиции в разработки, которые прибавили +74% г/г, но зато это сказалось на итоговой EBITDA и чистой прибыли. Процентные расходы увеличились в 5 раз. По итогам года эти затраты будут расти. ➖Капитал снизился за счет эффекта от выкупа собственных акций и выплат дивидендов из нераспределенной прибыли. ➕Вместе с тем, денежные средства на счетах компании увеличились в 1,5 раза. Менеджмент грамотно распоряжается финансами. Группа держит на депозитах около ₽1,1 млрд. ✔️Позитив снизил прогноз по отгрузкам за год с ₽40-50 млрд до ₽30-36 млрд. 20 ноября компания запустила новый продукт PT NGFW, ожидая отгрузки на ₽2-3 млрд уже в этом году. При этом основной объем по оценкам компании придется на 2025 и последующий годы. 🚩Мультипликаторы на текущий момент (LTM — за 12 месяцев): P/E = 30,6 P/S = 5,55 EV/EBITDA = 23,7 Чистый долг/EBITDA = 2,5 ROA = 17,9% Чистая рентабельность = 18,1% (в среднем 32%) Итоговый вывод по Группе Позитив 📱 ✔️Исторически основной объем отгрузок приходится именно на IV квартал. Именно поэтому списывать компанию со счетов из-за снижения показателей за 9М текущего года будет не совсем корректно, НО! Важно учесть, что менеджмент снизил прогноз по отгрузкам, компания увеличила долги (при крайне высокой ставке), а также Группа планирует направить на инвестиции еще половину от того, что уже вложено. 🚩Исходя из этого можем ожидать, что результаты за год скорее всего не понравятся рынку (и это еще не заложено в оценку). Прибыль и EBITDA могут быть сильно снижены, за счет увеличения процентных расходов и расходов на развитие бизнеса. В целом на длинном горизонте у Позитива имеется огромный потенциал, в основном из-за лидирующего положения в отрасли и высоких темпов роста показателей, но вот в моменте можем уйти еще ниже. С начала торгов (декабрь 2021) акции компании выросли на 187,5%. В среднем за год по 38,2% (без учета дивидендов). ✅Какой-то недооценки в бумагах сейчас явно нет. Акции в целом торгуются дороговато. Хочется добавить в портфель данного эмитента, но пока подожду. Что думаете? $POSI $YDEX $ASTR $DATA $DIAS
Card image 1
Card image 2
6
7
FBL_team
FBL_team

29 ноября 2024

🏦 Т-Технологии демонстрируют существенный рост при высокой рентабельности Вчера МКПАО «Т-Технологии» опубликовала финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9М 2024 года. Отчет довольно позитивный. Основные показатели отражены в таблице на фото ✔️По заявлениям менеджмента данные опубликованы с учетом интеграции Росбанка, которая полностью завершится в январе 2025 года. — Общая выручка Группы за III кв. 2024 г. составила 264,4 млрд руб. (+107% г/г) — Чистая прибыль за III квартал выросла на 60% и составила 37,8 млрд руб. (в III квартале 2023 г. — 23,6 млрд руб.) — Количество клиентов выросло на 21% и достигло 45,7 млн (количество активных клиентов +21% г/г до 31,4 млн) — Рентабельность капитала (ROE) за III квартал составила 37,8% ✅В целом довольно перспективно, но нельзя не сказать о росте процентных расходов в III кв. 2024 года в 5,7 раз, который связан прежде всего с повышением ключевой ставки в стране. В дальнейшем это еще сильнее будет сказываться на прибыльности Группы, особенно учитывая, что на декабрьском заседании все ожидают очередного повышения. Вместе с тем, половина выручки Т-Технологии приходится на некридитные направления бизнеса, что выделяет Группу среди конкурентов в отрасли именно как финтех компанию, торгующуюся относительно дешево. P/BV = 1,26. P/E = 6,1. Акции Т-Технологии оцениваю положительно. При спаде ниже 2200₽ за бумагу буду добирать в портфель. На данный момент имеется всего 12 акций Т-Технологии. ✔️В целом бизнес компании нравится. Не является инвестиционной рекомендацией FBL | ForBetterLife $T $TMOS@ $TPAY $TRUR@
Card image 1
3
4
FBL_team
FBL_team

28 ноября 2024

📉Рынок летит в бездну! Пора покупать акции по скидке? С начала недели Индекс Мосбиржи упал на 3,5%, а в моменте и вовсе доходил до -6%. Таких падений с хаев за последние 20 лет было всего 4. $TMOS@ $IMOEXF Будущая потенциальная дивдоходность Сбера уже перевалила за 15,5% к текущей цене. Сами акции торгуются за 3,2 годовых прибылей и 0,76 капитала. Акции Роснефти оцениваются сейчас рынком в 0,5 годовой выручки, 3,6 — прибылей и 0,56 — капитала. Таких примеров много и это, действительно, дешево! $SBER $SBERP $ROSN Но почему я пока не купил ничего на данной просадке?! 1️⃣Рубль на этой неделе обесценился относительно доллара и последний прибавил +8,5% (на форексе). Даже по курсу ЦБ доллар с начала недели прибавил +5,3%. Все это давит на инфляцию, которая по вчерашним данным продолжает оставаться на высоком уровне, а с такими курсом рубля на следующей неделе статистика может совсем не понравиться рынку. $USDRUBF $CNYRUB 2️⃣Ключевая ставка действует на компании с лагом. Так как вопрос повышения её в декабре уже очевиден, то влияние «новой» ставки начнет прослеживаться только во II квартале 2025 года. Так это еще не факт, что в декабре мы выйдем на пик по ставке. 3️⃣Рост прибыли компаний начинает замедляться, а рентабельность снижаться, в связи с увеличением процентных расходов, при том, что 21-ставка еще даже не отразилась в показателях, а на носу еще одно повышение. 4️⃣Альтернативные инструменты (облигации, вклады, фонды ликвидности) дают доходность выше среднерыночной и многие предпочитают не брать на себя дополнительные риски и перекладываются в них. 5️⃣Дополнительные санкции серьезно давят на экономику страны, а геополитическая ситуация обостряется с каждым днем. Даже несмотря на то, что рынок акций обычно заблаговременно закладывает будущий рост, в текущей ситуации вообще не вижу никаких факторов для разворота. Да, локальное дно не поймаешь и в любом случае придется закупать лесенкой, но сейчас, выбор сделан в пользу накопительных счетов и фондов ликвидности, чтобы в случае чего быстро переложить деньги в акции. ✔️До заседания Банка России по ключевой ставке (20 декабря) совершать покупки акций и облигаций не планирую. Индекс находится на уровне, когда инвесторы закладывали еще 19% ставку, а сейчас речь идет о 23% и повторюсь, не исключено, что это еще НЕ будет пиком. Считаю лучше упустить несколько процентов (и то не факт), чем томиться вечным снижением котировок. Не является инвестиционной рекомендацией #мнение FBL | ForBetterLife
2
3
FBL_team
FBL_team

23 ноября 2024

📈Итоги недели Дорогие подписчики, неделя подошла к концу, а традиционные итоги выкладываем только сегодня, так как вчера до поздна проводили время на конференции. Все же много событий произошло и стоило бы об этом написать Индекс Мосбиржи вновь стремится к новым полуторагодовалым минимумам, потеряв за неделю ~5,8%, и остановившись на отметке 2581 б.п. $IMOEXF Индекс государственных облигаций на удивление держится относительно на одном уровне около 100 б.п. невзирая на негативные данные по инфляции и высокую вероятность очередного повышения ставки в декабре. $RBZ4 Официальные курсы валют, опубликованные Банком России на выходные и понедельник 25.11: 💵 Доллар — 102,5761 руб., (+1,88%). $USDRUBF 💶 Евро — 107,4252 руб. (+1,27%). $EURRUB 💴 Юань - 13,9427 руб. (+0,44%). $CNYRUB Корпоративные события, которые нельзя оставить без внимания: 🪓 Акционеры Сегежи 26 декабря рассмотрят вопрос о допэмиссии акций, в ходе которой компания намерена привлечь до 101 млрд руб. $SGZH 🏠 Представитель Михаила Кенина, одного из крупнейших акционеров девелопера Самолет, назвал информацию о продаже доли в компании «необоснованными слухами». $SMLT ⛽️ И самое интересное и одновременно печальное на наш взгляд это одобрение комитетом Госдумы повышения налога на прибыль Транснефти до 40% на 6 лет. $TRNFP У меня имелись акции Транснефти на ИИС, но после текущей новости принял решение зафиксировать убыток, так как основной идеей в бумаге считал высокие дивидендные выплаты, а в текущих реалиях при средней цене покупки, убыток бы окупался около 2,5-3 лет. На некоторых облигациях можно отыграть это за 1,5 года, но в крайнем случае за 2, поэтому и решил закрыть позицию. В целом сейчас сталкиваюсь с двумя противоборствующими мнениями: 1. Рынок акций очень дешевый и имеется огромный апсайд в перспективе нескольких лет. 2. Альтернативные инструменты (облигации, депозиты и фонды денежного рынка) дают доходности выше среднегодового роста Индекса Мосбиржи и пока нет основных предпосылок к росту рынка акций, можно спокойно получать доход от вышеуказанных вариантов. ✔️Очень интересно Ваше мнение на этот счет. Давайте обсудим в комментариях и подискутируем на эту тему. FBL | ForBetterLife
Card image 1
3
4
FBL_team
FBL_team

21 ноября 2024

$TRNFP Вот Вам и долгосрочные инвестиции в государственные компании :)
Card image 1
1
2
FBL_team
FBL_team

19 ноября 2024

🔍Уловки от эмитентов. Двойная оферта Вчера рассказал про Put-оферту и Call-оферту по облигациям, а также обозначил важность отслеживания дат досрочного погашения, чтобы не потерять выгоду от инвестиций. Вместе с тем, некоторые эмитенты идут на определенные уловки, которые могут сыграть «злую шутку» с невнимательными инвесторами. На ИИС имеется выпуск облигаций МВ ФИНАНС 001Р-04 $RU000A106540 Да, у компании дела сейчас идут не лучшим образом, именно поэтому доходность к оферте у данного выпуска уже перевалила за 42%. Это, конечно, определенный риск, но я готов его понести, так как проанализировал ситуацию и считаю, что компания сможет выполнить, возложенные на неё обязательства. Тема же поста совсем о другом. В приложении брокера (на фото приложение Т-Инвестиции) дата оферты указана 23.04.2025. При этом данная дата совпадает с датой Call-опциона, что изначально может говорить о наличии у выпуска Call-оферты, в которой инвестору по-сути ничего делать и не надо. Если эмитент решит погасить выпуск в дату оферты, то держатель облигации просто получит свои средства (чаще всего 100% номинала), а если нет, то просто продолжит держать дальше, получая купоны и ожидая даты погашения. ❗️НО! Если углубится и перейти во вкладку «купоны», то можно заметить, что последний купон выплачивается 18.04.2025 и дальнейшая ставка неизвестна. И здесь возникает закономерный вопрос: почему так и как не оказаться с невыгодными вложениями? 📌Как оказалось у данного выпуска предусмотрено две оферты, причем одна из них Put (18.04.2025), а вторая Call (23.04.2025). Следовательно, как видно из фото*, инвестор может сначала предъявить свои бумаги к выкупу в период с 14 по 18 апреля 2025 года в рамках Put-оферты, а затем, на усмотрение эмитента облигации могут быть выкуплены в рамках Call-оферты. Эмитент в праве снизить ставку по купону после Put-оферты до минимумов и не выкупать бумаги в рамках Call-оферты. Если не знать о наличии двух оферт у данного выпуска и ориентироваться на информацию от брокера (на фото 1), ожидая только отзывной оферты, то может произойти так, что эмитент решит не выкупать бумаги по Call-оферте и снизить ставку купона на оставшийся срок. В таком случае, если пропустить сроки подачи поручений на выкуп по Put-оферте, то доходность Ваших инвестиций может значительно сократится. ✔️На рынке это не единственный выпуск с несколькими офертами. Перед добавлением облигаций в портфель важно основательно проверить информацию о досрочных погашениях, которые могут быть предусмотрены, чтобы не остаться потом с «мнимой» доходностью. *данные с сайта RusBonds о досрочном погашении выпуска $RU000A106540 Не является инвестиционной рекомендацией FBL | ForBetterLife $MVID $OZON $RU000A104ZK2
Card image 1
Card image 2
Card image 3
19
20
FBL_team
FBL_team

18 ноября 2024

📅 Оферта по облигациям. Виды и особенности Облигации в период высоких ставок продолжают набирать популярность. Каждому инвестору, добавляющему в портфель данный инструмент, следует также учитывать наличие и дату ОФЕРТЫ по ней. ✔️ ОФЕРТА по облигациям - предложение на досрочное погашение по заранее определенной цене (обычно 100% от номинала, но бывает и меньше). 🗒️ Условия оферты для каждого выпуска различны и ознакомиться с ними можно: - в проспекте эмиссии; - на сайте Мосбиржи или иных специализированных сайтах; - в приложениях брокеров. Оферты бывают двух видов: 1️⃣ Put-оферта (безотзывная). Данный тип оферты даёт ПРАВО (не обязанность) её владельцу предъявить облигацию к погашению. То есть в назначенную дату, которая будет определена заранее, эмитент обязуется выкупить предъявленные к погашению облигации. ❗️ВАЖНО❗️Для принятия участия в безотзывной оферте необходимо заблаговременно подать заявку (чаще всего это происходит через брокера). И здесь следует быть внимательным, так как у разных облигаций свои условия: сроки и способы подачи заявок, а также иные технические моменты. Дело в том, что ставка купона обычно определена именно до даты оферты. Если эмитенту будет не выгодно продолжать обслуживать свой долг с повышенной ставкой, то вполне вероятно, что ставка купона на остаток срока (после оферты) будет снижена. Следовательно, если «проспать» сроки подачи поручений на выкуп облигаций и пропустить оферту, то можно остаться с бумажками, доходность которых может снизиться до минимумов. ➖Именно поэтому основным недостатком облигаций с Put-офертой является невозможность спокойно купить облигацию и забыть о ней до погашения. Важно отслеживать дату оферты и вовремя подать заявление на выкуп. ⭕️Даты оферт и периоды предъявления облигаций к выкупу доступны на сайте Мосбиржи (вниз до пункта «оферты») и RusBonds (вкладка досрочные погашения (оферты)). В случае с Put-офертой у инвестора есть выбор: либо предъявить облигации к выкупу, либо продолжить держать их до погашения. Другой тип оферты не предоставляет такого права инвесторам и, тем самым, удобен эмитенту, так как он принимает решение о досрочном выкупе бумаг. 2️⃣Call-оферта (отзывная). Данная оферта даёт право эмитенту полностью или частично погасить выпуск, причем это происходит в одностороннем порядке. Выкуп по Call-оферте обычно применяется ко всему выпуску. За время инвестирования с частичным погашением (и, как следствие, снижением ставки купона после частичной Call-оферты) не сталкивались. ✔️При Call-оферте инвестору не нужно подавать никаких заявлений. Погашение произойдет без его участия, а деньги просто поступят на его брокерский счет. Эмитенту выгодно проводить оферту, так как благодаря ей он снижает риски для себя. В случае экономической неопределенности или снижении ставок в стране, предприятию может быть НЕцелесообразно продолжать обслуживать свои долги под заранее определенный повышенный процент. Таким образом, оферта позволяет эмитенту снизить уровень долговой нагрузки. ➖По-сути риски в оферте связаны с отсутствием на рынке перспективных вложений при досрочном погашении облигаций. Вместе с тем существуют некоторые уловки эмитентов, когда к одному выпуску примеряется несколько оферт одного или двух видов. О некоторых таких бумагах расскажем в следующем посте. ❗️ВАЖНО❗️Каждому инвестору следует учитывать наличие и условия оферты по облигациям, находящимся у него в портфеле. Это позволит избежать дополнительных рисков и сохранить свои средства. FBL | ForBetterLife $RU000A106540 $RU000A100QA0 $RU000A104JQ3 $RU000A107WL0 #учу__в_пульсе #пульс_учит #оферта
Card image 1
Card image 2
7
8
FBL_team
FBL_team

14 ноября 2024

📈 Низкий долг и высокие перспективы дальнейшего развития Сбер, Лукойл, Татнефть $SBER $LKOH $TATN и другие компании с высокими дивдоходностями (которые сейчас уступают доходностям облигаций, вкладов и фондов ликвидности), конечно, интересны, тем более учитывая их денежную позицию и низкий долг, что преимущественно в условиях высоких ставок, которые оказывают существенное давление для многих других дивидендных компаний, НО! Что если посмотреть на другое? ❗️Ведь у нас есть игроки на рынке, которые продолжают серьезно расти, при том, что их долговая нагрузка находится на очень низком уровне. При всем этом по показателям акции данных компаний торгуются сильно ниже исторических средних, на фоне общего негативного настроения рынка. 📱 Яндекс $YDEX — ведущая частная IT-компания, которая создает и развивает сервисы и технологии мирового уровня для пользователей и для бизнеса. Недавно компания объявила неаудированные финансовые результаты за III кв. 2024 года. Данные следующие: — Выручка составила ₽276,8 млрд, рост +36% год к году. — Скорр. EBITDA составила ₽54,7 млрд, рост +3,7 процентных пункта по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. — Рентабельность по скорр. EBITDA составил 19,8%. — Чистая прибыль снизилась на 62% и составила ₽7,6 млрд, в основном за счет увеличенных расходов по вознаграждению на основе акций в рамках программы мотивации. — Скорр. чистая прибыль увеличилась на 118% и составила ₽25,1 млрд. ✔️Несмотря на снижение прибыли и неоднозначных решений менеджмента, все же отдаю предпочтение акциям Яндекса за стабильность роста показателей и продолжающееся развитие. Прогноз компании по росту выручки на 38-40% г/г на 2024 год сохраняется. ⭕️Рассматриваю следующие цены для покупки акций Яндекса: 3450-3550₽ и 2850-2950₽ за бумагу. 🖥 Новый игрок на нашем рынке: ПАО «Группа Аренадата» $DATA — ведущий российский разработчик ПО на рынке систем управления и обработки данных. 1 октября текущего года акции компании стали торговаться на Московской Бирже. На днях компания объявила неаудированные результаты за 9 месяцев 2024 года, которые оказались гораздо выше ожиданий: — Выручка Группы увеличилась на 114% по отношению к 9М 2023 года и составила ₽3,6 млрд. — OIBDA Группы за 9М 2024 года составила ₽794 млн на фоне убытка ₽16 млн за сопоставимый период 2023 года. — Чистая прибыль за 9М 2024 года выросла до ₽733 млн против убытка ₽77 млн за аналогичный период прошлого года. В 2023 году с учетом сезонности Группа вышла на чистую прибыль только в 4 квартале. — На 30 сентября 2024 года компания имела отрицательный чистый долг в размере ₽516 млн. ✔️Отличные результаты и растущие перспективы вместе с относительно низкой оценкой и минимальной долговой нагрузкой. ⭕️Рассматриваю следующие цены для покупок акций Аренадата: 112-114₽ и 100-105₽ за акцию. На фото прикрепил сравнительную таблицу с текущими мультипликаторами компаний и их конкурентов. Выделяю Яндекс и Аренадату как наиболее перспективных в отрасли. Не является инвестиционной рекомендацией FBL | ForBetterLife $POSI $SOFL $VKCO $DIAS $ASTR $HHRU
Card image 1
6
7
FBL_team
FBL_team

12 ноября 2024

💼 Фонды денежного рынка. Какие бывают? Преимущества и недостатки Вчера рассказал про депозиты, а сегодня хотелось осветить тему фондов ликвидности, они же — фонды денежного рынка! Данные фонды также относятся к консервативным инструментам и их доходность приближена к уровню ключевой ставки. За некоторым исключением, о котором поговорим ниже. ✔️Фонд ликвидности — это вид паевого инвестиционного фонда, зарабатывающий на сделках РЕПО. РЕПО — это продажа актива с обязательством его обратного выкупа через определённое время по конкретной цене. — Простыми словами фонды выдают банкам краткосрочные кредиты (от 1 дня до 3 месяцев) под залог облигаций. Если банк не вернёт заёмные средства, фонд не понесёт убытков благодаря полученному обеспечению. Такие сделки считаются практически безрисковыми. ✅Подобные фонды очень удобны для временной «парковки» свободных средств. Их высокая ликвидность и, в частых случаях, ежедневная капитализация процентов позволяет переждать падение рынка, получая при этом какой никакой доход. ❗️Вместе с тем, одним из самых главных недостатков, который многие могут упустить и даже потерять на этом деньги, является — КОМИССИЯ. Если покупать паи фонда на слишком короткий срок (от 1 до 7 дней), то за счет комиссии управляющей компании и брокеру Вы можете даже получить убыток (учитывайте еще НДФЛ, который необходимо будет заплатить при получении прибыли). Это важно понимать! На прикрепленном фото представил самые популярные фонды ликвидности с некоторыми характеристиками. Также описал преимущества и недостатки подобных инструментов. Вы инвестируете в фонды денежного рынка? К сожалению, в Т-Инвестиции доступен только фонд от ВТБ $LQDT В сам фонд Т-Капитал $TMON можно инвестировать только через Инвесткопилку со стратегией «Всегда в плюсе» $TMOS@ $TRUR@ FBL | ForBetterLife
Card image 1
3
4