166
подписчиков
24
подписки
Инвестор экстрасенс🤷♂️🔮 Гляжу в грядущие, вижу цену,совершаю сделку🪬...⚡️ОПАСНО,не повторять!!!!⚡️ Консультирую по предоплате,гарантий не даю..🧐
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Guspogagus
20 октября в 3:37
$MOEX Товары с «новым паспортом»: как логистика трансформирует поставки 🧶🐱
Схема поставок, активно используемая в международной торговле, предполагает переработку или реэкспорт российского сырья через третьи страны.
🛢️ Топливо. Российская нефть перерабатывается на НПЗ в Индии, Турции и Брунее, после чего нефтепродукты экспортируются в ЕС. По оценкам отраслевых обзоров, совокупные закупки дизеля странами ЕС по таким схемам в 2026 году оцениваются в диапазоне 45–50 млн тонн. В 2025 году через Индию в ЕС поставлено порядка 61,2 млн баррелей нефтепродуктов, через Турцию — около 37 млн баррелей. В сентябре 2026 года объём экспорта таких товаров вырос на 43 % относительно августа; расходы ЕС на данные поставки составили около 667 млн евро.
🌱 Удобрения. Российский газ используется как сырьё для производства азотных удобрений на зарубежных мощностях; готовая продукция затем экспортируется в Европу. В 2024 году импорт удобрений из России в ЕС составил 6,17 млн тонн на сумму 2,12 млрд евро (рекордный показатель). На уровне отдельных стран динамика может быть особенно высокой: например, Польша в период с января по сентябрь 2024 года импортировала 952 тыс. тонн — это на 140 % выше показателя аналогичного периода 2023 года.
🏗️ Металлы. В категорию входят слябы (полуфабрикаты для проката). В 2024 году ЕС импортировал из России порядка 3,1 млн тонн, за первые пять месяцев 2025 года — примерно 1,5 млн тонн. По данным отраслевых отчётов, ключевыми получателями в 2024 году выступали Бельгия (1,3 млн т), Италия (0,7 млн т), Чехия и Дания (по 0,5 млн т).
🧪 Нефтехимия. Отдельные категории нефтехимии (полимеры, пластификаторы) также поставляются через третьи страны как продукция переработки российского сырья.
🔋 Никель. Металл сохраняет заметную долю в европейском импорте, несмотря на снижение показателя с 2022 года. Поставки осуществляются через трейдеров и перерабатывающие предприятия третьих стран.
🧐 Политический контекст. В октябре 2026 года Дональд Трамп в публикации на платформе Truth Social заявил: «Евросоюз заплатил России 250 миллиардов долларов за энергоносители, а лживые СМИ не хотят, чтобы эта история получила огласку. Я сделал правильный выбор для американского народа — АМЕРИКА ВСЕГДА ПРЕЖДЕ ВСЕГО! Заявление прозвучало на фоне критики ЕС в отношении американских решений по поставкам дизеля и акцентировало внимание на расхождении между официальной риторикой и фактическими объёмами закупок помногоуровневым логистическим схемам.
Издержки при продаже через третьи страны:
⭐️Транспорт и фрахт. Удлинённые маршруты (Россия → третья страна → ЕС) повышают стоимость доставки и время в пути.
⭐️Переработка. Использование НПЗ или производственных мощностей третьих стран добавляет операционные затраты и снижает маржу экспортёра.
⭐️Посредники и трейдеры. Комиссии и агентские вознаграждения, а также необходимость работать через дополнительные звенья цепочки съедают часть прибыли.
⭐️Страхование и риски. Повышенные страховые премии из‑за санкционных и операционных рисков, а также более дорогие финансовые инструменты (аккредитивы, гарантии).
⭐️Валютные и платёжные издержки. Сложности с трансграничными платежами увеличивают транзакционные издержки и сроки расчётов.
«Много продаём» не равно «рынок растёт». Из‑за роста затрат маржа компаний может снижаться даже при росте физических объёмов, а инвесторы закладывают в котировки повышенные риски и более низкую рентабельность. Поэтому высокие объёмы поставок сами по себе не гарантируют роста котировок.
А где тут теневой флот?🤔
Он работает параллельно легальным цепочкам — там, где они не справляются. Например, при действии ценового потолка на нефть или прямых запретов на импорт: в этих случаях перевозку организуют без западных страховщиков и сервисов, нередко с перевалкой в море. Это нишевый, более рискованный канал: он закрывает куда по «белой» схеме поставки невозможны, но дополнительно давит на рентабельность из‑за высоких издержек и рисков.
magical cat :
MO
MOEX
156,5 ₽
-2,03%
Guspogagus
14 октября в 8:52
$PLZL 🇨🇳 🪙Оффшорный юань и золото: как Китай строит опору для валюты
Золото для Китая — не про «золотой стандарт», а про страховку и доверие. Когда речь идёт о продвижении оффшорного юаня (CNH) на международных рынках, физический актив работает как понятный якорь: инвесторам спокойнее вкладываться в юаневые инструменты, если за ними стоит реальный металл. Яркий пример — оффшорное хранилище Шанхайской биржи золота в Гонконге: через него дают физическую поставку по контрактам, номинированным в юанях. Это делает рынок прозрачнее и удобнее для иностранцев.
Теперь к цифрам — они хорошо показывают, как менялась тактика. Вот объёмы закупок золота Народным банком Китая за последние годы (в тоннах):
⭐️2022: ~600 т — буквально спринтерский темп, будто закрывали все возможные риски сразу.
⭐️2023: ~500 т — темп чуть сбавили, но закупки оставались серьёзными.
⭐️2024: ~300 т — уже без аврала, спокойнее.
⭐️2025: ~200 т — похоже, решили, что запас сформирован.
⭐️2026 (за 9 месяцев): ~150 т — закупки идут размеренно, без резких движений.
Почему объёмы пошли на спад? Логика здесь вполне прагматичная:
⭐️Резерв уже солидный. Задача «максимально нарастить запас» в основном выполнена, поэтому гонка за тоннами больше не приоритет.
⭐️Ставка на инфраструктуру. Сейчас фокус смещён на инструменты, которые делают юань удобнее в международных расчётах: платёжная система CIPS, сеть клиринговых банков, выпуск облигаций в юанях за рубежом. Это не про накопление активов, а про создание рабочих каналов, по которым валюта реально ходит по миру.
⭐️Рыночные условия. Цены на золото волатильны, а глобальные инвестиционные стратегии меняются — закупки подстраиваются под текущую конъюнктуру.
⭐️Что дальше: перспективы золота в этой схеме
Даже при снижении темпов закупок роль золота не исчезает — она становится более «фоновой», но стратегически важной:
⭐️Якорь в турбулентность. В периоды кризисов и резких колебаний именно физический актив помогает сгладить риски и удержать доверие к резервам.
⭐️Опора для внешних инвесторов. Для зарубежного участника рынка важно видеть понятную структуру резервов. Золото как раз даёт эту прозрачность: оно не зависит от чужой юрисдикции и не «обнуляется» из‑за санкций.
⭐️Ликвидность и арбитраж. Контракты с физической поставкой и сеть хранилищ (в том числе в Гонконге) поддерживают гибкость рынка и помогают привлекать участников.
⭐️Геополитический буфер. В условиях фрагментации мировой финансовой системы золото — один из немногих активов, который остаётся нейтральным и универсальным. Для Китая это способ снизить зависимость от доллара и усилить позиции юаня.
⭐️Диверсификация как постоянный принцип. Даже если темпы закупок падают, диверсификация резервов остаётся в приоритете: золото — это не про «максимум тонн», а про баланс и устойчивость.
Получается, снижение объёмов — это не отказ от золота, а переход к более зрелой стратегии: опора остаётся, но основной акцент смещается на инструменты, которые реально расширяют использование юаня в мире.
🧭 Где тут «Полюс»?
«Полюс» участвует в новых экспортных потоках — после 2022 года активнее работает через Гонконг как хаб. Точные объёмы поставок компании не раскрываются: металл идёт через посредников, а статистика по Гонконгу отражает суммарный экспорт из России.
За 7 месяцев 2026 года в Гонконг поставили 112,7 тонны российского золота — больше, чем за весь 2025 год, но это не доля «Полюса».
Важный фактор для прибыли — налог на сверхприбыль: рост цен на золото не транслируется в чистую прибыль один в один — часть уходит в бюджет.
🤔 Для инвестора главное: акции «Полюса» — это не прямая ставка на цену золота, а баланс себестоимости, курса рубля, дисконтов и налоговой нагрузки.
magical cat:
PL
PLZL
1 117 ₽
-2,33%
Guspogagus
10 октября в 7:38
$LKOH 🔥5 млн тонн дизеля: что это значит?
Заявленные 5 млн тонн — это примерно30–33 дняпотребления дизеля в США (страна берёт порядка 150–165 тыс. тонн в сутки). Объём крупный, но не долгосрочный — зато способен заметно сгладить цены и инфляцию.
🤔Логистика и НПЗ — главные узкие места.Нужны танкеры, страховка, порты и схемы расчётов; плюс российским НПЗ придётся балансировать между экспортом и внутренним рынком — просто «взять и отгрузить» не получится.
👍Для рынка акций — сигнал, но не гарантия.Если будут реальные отгрузки, импульс получат нефтяники, логистика и нефтепереработка. Сейчас рынок реагирует на ожидания, а устойчивый рост начнётся с подтверждённых контрактов и графиков.
💥История с белорусским калием: о чём речь и чем кончилось
Тогда тоже звучали громкие заявления: Дональд Трамп говорил о закупках белорусского калия вместо канадского — как способ сбить цены на удобрения и поддержать фермеров, плюс политический сигнал. Но дальше слов дело не пошло: санкционные режимы, логистика, страхование и сертификация грузов оказались непреодолимым барьером. В итоге рынок продолжил работать по устоявшимся цепочкам, а тема быстро сошла на нет.
Эта история — хороший ориентир: громкие договорённости могут выглядеть как прорыв, но без отлаженных механизмов исполнения они остаются декларациями.
😏Вывод:цифра в 5 млн тонн — сильный сигнал спроса и готовности договариваться. Но рынок ждёт фактов: объёмов, маршрутов и логистики. Следим за контрактами и отчётностью нефтяников — и держим в уме пример с калием: слова — одно, поставки — совсем другое.
magical cat :
LK
LKOH
6 100,5 ₽
-0,98%
Guspogagus
5 октября в 17:44
$NVTK 🔥СПГ-апокалипсис: рынок тонет в собственных амбициях, а НОВАТЭК расплачивается скидками🔥
Европа ещё вчера кричала про «энергетическую независимость», а сегодня мёрзнет: хранилища еле-еле на 70%, цены на газ взлетели на 20% — и это только начало. Ближневосточный кризис одним ударом стёр все прогнозы про «избыток СПГ в 2026». Рынок получил дефицит, а вместо того чтобы выдохнуть и подумать, начал строить заводы как в лихорадке.
На Gastech устроили настоящую ярмарку тщеславия: девелоперы четыре дня подряд показывали макеты танкеров и экраны с красивыми графиками. Им будто не хватает того, что мир уже перегрет обещаниями. Только США к 2030 году почти удвоят мощности по сжижению, Канада подтягивается, модульные установки растут как грибы. В итоге обещают 630 млн тонн поставок — это на 60% больше, чем год назад. А спрос? По данным Rystad Energy, он еле дотянет до 574 млн тонн. То есть весь этот парад амбиций рискует закончиться грандиозным перепроизводством и обвалом цен. Классика: лечим дефицит будущим избытком.
А теперь — про НОВАТЭК. Тут вообще не про гордость, а про суровую арифметику. Выручка растёт на жалкие 4%, а EBITDA падает почти на 9%, операционный поток рухнул на 12% при росте капитальных затрат на 20%. Рубль укрепился, налоги взлетели — и вот уже рекордные мировые цены на газ не спасают.
Проект «Арктик СПГ‑2» хоть и разгоняется — добыча почти вдвое выше прошлогодней, флот газовозов растёт, — но у него есть одна фатальная проблема: покупатель один — Китай, и он диктует условия. Скидки доходят до 30–40% от азиатских бенчмарков. То есть Европа платит за газ сумасшедшие деньги, а российский СПГ уходит со скидкой — и эту разницу забирает не бюджет, а переговорная слабость.
При этом Европа до последнего выгребала российский СПГ: за первое полугодие объёмы выросли на 18%, выручка — миллиарды евро. Но с 1 января 2027 года всё это закончится: запрет на поставки российского СПГ, с сентября — и на трубопроводный газ. И тогда весь этот «европейский спрос» просто исчезнет, а НОВАТЭКу останется только Азия с её жёсткими скидками.
И вишенка на торте: TotalEnergies отдала свои 10% в «Арктик СПГ‑2» структуре НОВАТЭКа. Доля компании вырастет до 70% — звучит как победа, но на деле это ещё больше концентрирует риски на одном операторе. Больше контроля — больше ответственности за проекты, которые могут стать не активами, а долговыми ловушками, если рынок рухнет из‑за избытка.
В сухом остатке: Европа сама загоняет себя в зависимость от американского газа, глобальный рынок накачивают мощностями, которые через несколько лет будут никому не нужны, а НОВАТЭК балансирует между ростом объёмов и падением маржи. И если кто‑то думает, что «газ — это навсегда», рынок скоро покажет, насколько это опасное заблуждение.
Magical cat :07
NV
NVTK
1 067,2 ₽
+6,82%
Guspogagus
5 октября в 7:00
$LKOH Жёсткий торг за $20 млрд активов Лукойла.. на днях вывалили факт: зарубежные активы компании сейчас — предмет переговоров Москвы и Вашингтона в рамках российско‑украинского урегулирования.
Источники прямо указывают: в этой игре крутится Тодд Боэли — бизнесмен из круга Трампа, — плюс ближневосточные миллиардеры, завязанные на семьях Уиткоффа и Кушнера.
Схема просматривается без иллюзий: Штаты снова закрывают свои задачи за чужой счёт. Сначала газ в Европу пошёл под их флагом — теперь на очереди нефть. Активы Лукойла тут не про благотворительность: это рычаг. Контроль над поставками, над объёмами, над тем, какие именно нефтепродукты будут у ЕС — и сколько они за них заплатят.
Россия в этом раскладе ставит на снятие санкций, а нефть на эти НПЗ по факту останется российской. То есть обмен понятен: рычаги — на ограничения. И никаких сантиментов: это холодный расчёт, где каждый тянет одеяло на себя.
magical cat:06
LK
LKOH
5 512 ₽
+9,6%
Guspogagus
4 октября в 9:49
$VTBR ВТБ: допэмиссия по 87 ₽ и «плохие долги» на балансе
Бумага стоит 51–52 ₽ — вплотную к историческому минимуму, P/B около 0,2. Давление прозрачное: SPO на 300–400 млрд ₽ (до 49% к числу бумаг, по 87 ₽ — премия 70% к рынку) размывает долю и дивиденд на акцию и само по себе работает потолком для котировок; закрытие перенесли на конец октября. Дивиденд за 2025 год — 9,71 ₽, ровно нижняя граница вилки 25% прибыли, возврат к половине прибыли обещают не раньше 2027–2029. Норматив Н20.0 — 10,4–10,6% при минимуме 10%: запаса нет, поэтому капитал и докупают акциями.
Главное — что с долгами
Плохие долги: снаружи ровно, внутри напряжённо NPL 3,6%, покрытие резервами 148,5%, стоимость риска 0,9%. Под ней — четыре слоя.
Розница дозрела.Просрочка по физлицам поднималась до 5% против 3,8% по итогам 2024 года, менеджмент допускал рост до 6–7%. Причина — необеспеченные кредиты бума 2023–2024 годов: банк признал, что недооценил риск, и поднял стоимость риска по ним с 3,5–4,5% до 5,5–6%.
Проблемку выносят через цессию.ВТБ выставил рекордный портфель розничных долгов на 16 млрд ₽ — кредитки, потребкредиты и беззалоговые автокредиты с просрочкой больше двух лет, 69 лотов, по оценке рынка 10–12% от номинала. Разовая чистка — норма, но объём вдвое выше средних двух предыдущих лет — маркер фазы цикла.
Риск переехал в корпоратов.Розница с начала года сжалась на 4,7%, до 7 трлн ₽, корпоративный портфель вырос на 10,4%, до 19 трлн ₽ — доля бизнеса уже 73%. И при этом стоимость риска по юрлицам подскочила до 0,6–0,7% с 0,1% год назад, резервы в августе на 11,2 млрд ₽ из 23 млрд ушли именно на кредиты компаниям. Концентрация на крупных заёмщиках растёт там, где резервы только начинают формироваться.
Наследие санаций.ВТБ годами играл роль санитара: Банк Москвы (санация с кредитом АСВ под 0,51%), «ФК Открытие» (куплен у ЦБ за 340 млрд ₽), РНКБ, Почта Банк, Саровбизнесбанк, «Возрождение», Запсибкомбанк. Хорошие активы забирались в группу, проблемное концентрировалось в БМ-Банке — его активы за первое полугодие 2025-го выросли с 0,55 до 3,83 трлн ₽. Присоединить его к ВТБ не даёт проигрыш в лондонском суде по субординированным облигациям «ФК Открытия» на 500 млн $: Пьянов назвал банк «неприсоединяемым». А это был бы бесплатно плюс 16% к капиталу (2,3 трлн ₽ на 1 июля) — вместо этого капитал покупают через SPO. Плюс непрофиль: продали больше 200 млрд ₽, но в периметре ещё висит «Росгосстрах» — его спешно выводят до риска-чувствительного лимита ЦБ с апреля 2027-го.
Итог
В цене сидят размытие от SPO, отказ от щедрой дивидендной истории и уверенность, что капитал затыкают самым дорогим способом из-за истории с поглощениями. Развернуть тренд могут закрытие размещения и снижение ставки — тогда розница 2023–2024 рефинансируется легче. Добить идею способны допэмиссия
заметно ниже 300 млрд ₽ или скачок стоимости риска в корпоратах.
УДАЧИ в инвестициях🦦
Magical cat:05
VT
VTBR
51,96 ₽
+8,73%
Guspogagus
2 октября в 6:16
$PRMD 💉Вакцины от рака: не профилактика, а лечение нового поколения
Когда мы слышим «вакцина», чаще думаем про защиту от инфекций. Но в онкологии вакцины работают иначе: они не предупреждают болезнь, а учат иммунитет распознавать и уничтожать уже существующие раковые клетки. Это персонализированный подход: под пациента могут «собирать» препарат на основе его опухоли — чтобы иммунная система видела врага в лицо.
🧬Как это устроено в двух словах:
⭐️В опухоль попадают мутации — появляются уникальные белки (неоантигены).
⭐️Вакцина содержит фрагменты этих белков или инструкции (например, мРНК), чтобы Т‑клетки научились их атаковать.
⭐️Часто такие вакцины используют в связке с иммунотерапией (ингибиторами контрольных точек) — вместе они работают эффективнее.
Сейчас это в основном экспериментальные и таргетные разработки: есть успехи в меланоме, некоторых видах рака лёгкого и кишечника, но до «универсальной таблетки» ещё далеко. Регуляторные барьеры высокие, исследования долгие и дорогие — это важно учитывать, когда речь заходит о фармкомпаниях.
При чём тут «Промомед»?
«Промомед» — российская фармкомпания, которая делает ставку на инновационные препараты, в том числе в области онкологии и иммунологии. Если в новостях появляются сообщения о клинических исследованиях, регистрации новых онкопрепаратов или партнёрствах в сфере иммунотерапии, инвесторы реагируют быстро: растёт интерес к акциям, меняются котировки.
Но важно разделять:
⭐️Новости про вакцины от рака в целом— это общий хайп и фон для всего сектора.
⭐️Конкретные шаги «Промомеда»(регистрация, результаты КИ, госзакупки, новые линейки) — это драйверы для бумаг компании.
Поэтому, если вы смотрите на акции «Промомеда», следите не за заголовками «вакцина от рака», а за конкретными релизами компании: стадии исследований, досье в регуляторе, объёмы поставок, портфель онкологических препаратов.
💡На что смотреть инвестору:
⭐️Пресс-релизы и отчёты «Промомеда».
⭐️Данные по клиническим исследованиям (реестр Минздрава, публикации).
⭐️Динамика выручки и доли онкологического сегмента.
⭐️Макроконтекст: госзакупки, программы льготного лекарственного обеспечения.
УДАЧИ в инвестициях🐱
Magical cat:04
PR
PRMD
399,9 ₽
+2,35%
Guspogagus
1 октября в 8:33
$AQUA
🐠🦑Инарктика: сегодня дивиденды!
Сегодня день выплаты дивидендов по акциям Инарктика (AQUA) — отличный повод коротко вспомнить, за что инвесторы ценят компанию.
Что важно знать:
⭐️ "Инарктика" — один из лидеров аквакультуры в РФ: выращивает лосося в Баренцевом море и форель в озёрах Карелии.
⭐️ Бизнес растёт за счёт объёмов и цен на красную рыбу, а EBITDA‑маржа держится выше 35% — это сильная маржинальность для сектора.
⭐️Стратегия компании — нарастить продажи до 60 тыс. тонн рыбы: такой рост может заметно поддержать выручку.
💰 Дивиденды — часть истории: компания регулярно делится прибылью с акционерами, но размер выплат зависит от финансовых результатов и долговой нагрузки (в дивидендной политике есть ограничение по соотношению «чистый долг / EBITDA»).
Не забываем про риски:
⭐️ Биологические — болезни рыбы и погода могут сильно влиять на объёмы.
⭐️ Зависимость от поставок мальков: любые сбои отражаются на производственном цикле.
⭐️Переоценка биоактивов способна заметно исказить чистую прибыль в отчётности.
Дивиденды — приятный бонус, но при оценке акций стоит смотреть не только на выплаты, а на операционные метрики: биомассу в воде, объёмы продаж и себестоимость. Актуальные отчёты по МСФО — лучший источник для проверки.
УДАЧИ в инвестициях🐱
Magical cat:03
AQ
AQUA
324 ₽
+0,09%
Guspogagus
30 сентября в 7:15
Главные мультипликаторы с формулами и смыслом
⭐️P/E (Price/Earnings) = Капитализация / Чистая прибыль (или Цена акции / Прибыль на акцию, EPS).
⭐️Показывает, за сколько лет компания окупит свою рыночную стоимость при текущей прибыли. Например, P/E = 5 означает, что при неизменной прибыли инвестор «вернёт» вложения за 5 лет. Для российского рынка значения ниже 6–7 часто считают умеренными, но это сильно зависит от отрасли и ставок в экономике.
⭐️P/B (Price/Book) = Капитализация / Собственный капитал (чистые активы).
⭐️Сравнивает рыночную цену с балансовой стоимостью активов. Если P/B \< 1, рынок оценивает компанию дешевле её «бумажных» активов — это может быть признаком недооценки (но не всегда: у компаний с нематериальными активами или высокими рисками балансовая стоимость мало что говорит). Особенно важен для банков и финансовых компаний.
⭐️P/S (Price/Sales) = Капитализация / Выручка.
⭐️Полезен, когда прибыль нестабильна или отрицательна (например, у быстрорастущих компаний или в периоды кризиса). Показывает, сколько инвестор платит за каждый рубль выручки. Низкие значения могут сигнализировать о недооценке, но нужно смотреть на маржинальность бизнеса.
⭐️EV/EBITDA = (Капитализация + Чистый долг) / EBITDA.
⭐️EV (Enterprise Value) учитывает долг, поэтому мультипликатор показывает стоимость бизнеса с учётом долговой нагрузки. EBITDA — прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации: это более «чистый» операционный результат. EV/EBITDA удобен для сравнения компаний с разной долговой нагрузкой и налоговой политикой, часто применяется в сырьевых и промышленных секторах.
⭐️ROE (Return on Equity) = Чистая прибыль / Собственный капитал × 100%.
⭐️Отражает рентабельность капитала: насколько эффективно компания зарабатывает на деньгах акционеров. Высокий ROE при умеренном долге — хороший признак, но его можно искусственно завысить большим кредитным плечом, поэтому смотрят вместе с показателями долговой нагрузки.
⭐️Debt/EBITDA= Чистый долг / EBITDA.
⭐️Показывает долговую нагрузку: сколько лет потребуется компании, чтобы погасить долг из операционной прибыли. Чем ниже — тем лучше. В условиях высоких ставок ЦБ этот показатель особенно важен: высокая нагрузка увеличивает процентные расходы и снижает чистую прибыль.
Как применять мультипликаторы на практике на российском рынке
1. Сравнивайте внутри отрасли.Не сравнивайте банк с металлургической компанией: у них разная структура капитала, маржинальность и цикличность. Сравнивайте эмитентов одной отрасли на Мосбирже — так оценка будет корректнее.
2. Смотрите динамику.Один расчётный мультипликатор — это снимок. Важнее видеть тренд: P/E падает, а ROE растёт — это позитивный сигнал; если долговая нагрузка растёт, а EBITDA падает — риски увеличиваются.
3. Учитывайте макросреду.При высокой ключевой ставке ЦБ рынок обычно торгуется с более низкими мультипликаторами: деньги «дороже», будущие прибыли дисконтируются сильнее. В периоды снижения ставок мультипликаторы могут расширяться.
4. Комбинируйте с другими данными.Мультипликаторы — не единственный критерий. Их дополняют анализом отчётности (МСФО/РСБУ), дивидендной политикой, структурой акционеров, качеством корпоративного управления и отраслевыми трендами.
Пример, как это работает с «лодкой» Мосбиржи
Представь, что лодка — это портфель инвестора, а вёсла — разные мультипликаторы:
⭐️P/E помогает выбрать компании, которые не выглядят «слишком дорогими» по прибыли.
⭐️P/B страхует от покупки банков или финансовых структур по завышенной цене относительно их капитала.
⭐️EV/EBITDA позволяет корректно сравнивать сырьевые компании с разной долговой нагрузкой.
⭐️ROE показывает, насколько эффективно бизнес генерирует прибыль на вложенные деньги.
⭐️Debt/EBITDAпредупреждает о рисках: если лодка перегружена «долгом», её сложнее вести при шторме (высокие ставки, падение спроса).
УДАЧИ в инвестициях🫡
Magical cat:02
Guspogagus
28 сентября в 2:30
Вечный портфель TRUR и новые налоги Минфина: что меняется, а что нет
Минфин внёс в правительство пакет налоговых изменений, и среди инвесторов поднялся вопрос: А что с моим Вечным портфелем?
Что такое TRUR и почему его любят❤️
TRUR "Вечный портфель" от Т-Капитал— это биржевой паевой инвестиционный фонд (БПИФ), построенный по всепогодной стратегии Гарри Брауна. Активы разделены поровну: ~25% акции российских компаний, ~25% длинные ОФЗ, ~25% физическое золото, ~25% инструменты денежного рынка (РЕПО с НКЦ, короткие ОФЗ).
Фонд ребалансируется управляющей компанией, поэтому инвестору не нужно вручную следить за долями. Среднегодовая доходность с запуска в 2019 году — около 10–11% до вычета комиссии, или ~8–9% после. Комиссия (TER) — 2,15% годовых, что заметно выше, чем у аналогичных БПИФ, но взамен вы получаете полностью готовый всепогодный портфель в одном инструменте.
Что предложил Минфин
24 сентября 2026 года Минфин внёс в правительство налоговый пакет на 2027–2029 годы. Две ключевые инициативы для инвесторов:
1. Прогрессивная шкала НДФЛ 13–22% на пассивные доходы.Сейчас дивиденды, проценты по вкладам, доходы от продажи ценных бумаг облагаются по двухступенчатой шкале 13–15%. Минфин предлагает включить их в основную налоговую базу — вместе с зарплатой и другими доходами. Ставка будет зависеть от совокупного дохода, а не от источника.
2. Налог 15% на прибыль ПИФов.Минфин хочет обязать ПИФы платить налог на прибыль с пассивных доходов по ставке 15% — до того, как деньги дойдут до пайщика. Сейчас фонд не платит налог; налог возникает только у пайщика при продаже или погашении паев, и этот момент можно откладывать годами.
Главное: TRUR под новый налог на ПИФы НЕ попадает
Ключевая деталь, которую многие упускают: налог 15% на прибыль ПИФов касаетсятолько закрытых (ЗПИФ) и интервальных (ИПИФ) фондов для квалифицированных инвесторов.
TRUR — этоБПИФ (биржевой фонд), доступный всем инвесторам, без статуса «квала». ЦБ прямо добился исключения для открытых и биржевых фондов: первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин заявил, что соглашение с Минфином достигнуто и «открытые, максимально рыночные» фонды под ужесточение не попадут.
Простыми словами:внутри TRUR налог на прибыль фонда не будет взиматься. Структура налогообложения останется прежней — налог возникает только у вас, как пайщика, при продаже паев.
Что всё-таки меняется для владельцев TRUR
Прогрессивная шкала НДФЛ на пассивные доходы— вот что реально затронет инвесторов при продаже паев TRUR. Сейчас доход от продажи ценных бумаг (включая паи БПИФ) облагается по ставке 13% (до 2,4 млн ₽ в год) и 15% (с суммы превышения). Если инициативу примут, пассивные доходы войдут в общую налоговую базу вместе с зарплатой, и ставки могут доходить до 22% при крупных доходах — свыше 5, 20 и 50 млн ₽ в год соответственно.
Минфин оценивает, что инициатива затронет около 4 млн человек — не более 6% граждан с налогооблагаемыми доходами. Для большинства частных инвесторов с небольшими портфелями ничего не изменится: они останутся в нижней части шкалы со ставкой 13%. TRUR@
УДАЧИ в инвестициях🫵✊️
Magical cat: 01
