Hvost_Invest

904

подписчика

9

подписок

💫 Инвестиционный проект, в рамках которого я формирую устойчивый доходный портфель с ежемесячными выплатами 💼 Подойдет вдохновлëнным идеей "жить с капитала" 🐶 Выплаты перевожу в фонды помощи животным TG: https://t.me/hvostinvest MAX: https://max.ru/channel_hvostinvest

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Hvost_Invest
Hvost_Invest

12 сентября

Почему я докупил облигации Алтимейт Эдьюкейшн и не боюсь просадки Привет, инвесторы! 🖖 Вчера я снова зашёл в Алтимейт Эдьюкейшн (БО-П01, $RU000A10C7C2 ): докупил ещё две облигации к тем двум, что уже были в портфеле. Для меня это история про восстановление: считаю, что рынок сейчас слишком сильно напуган, а эмитент с высокой вероятностью дойдёт до погашения в июле 2028 года. Что напугало рынок Пара недель назад вышли свежие данные эмитента за 1 полугодие 2026 года (РСБУ, неконсолидированная отчётность). Картина по материнской компании действительно жёсткая: выручка просела, проценты выросли в разы, компания показала убыток и отрицательный операционный денежный поток, а денег на счетах осталось совсем чуть-чуть. На этом фоне облигации закономерно просели. Почему я всё равно докупил 1. Это отчётность «головы», а не всей группы. Материнское юрлицо - в первую очередь центр финансирования и владения долями в проектах. Основные операционные потоки живут на уровне самих онлайн-школ, а не в одной управляющей компании. 2. Группа остаётся крупным игроком в онлайн-ДПО. По предварительным операционным результатам за 2025 год (МСФО) холдинг показал выручку около 1,87 млрд ₽ и миллионные аудитории, пусть и с падением на фоне дорогого трафика и высокой ставки. 3. Купоны пока платятся по графику. На рынке нет информации о технических дефолтах по купонам, выплаты проходят, эмитент продолжает обслуживать выпуск. 4. Цена уже закладывает очень плохой сценарий. При текущей стоимости рынок фактически ставит на то, что компания не дойдёт до 2027 года без проблем. Я же закладываю более умеренный сценарий и надеюсь, что часть этого дисконта со временем отыграется обратно. А что с отчетностью? Отдельно я внимательно разбирал свежую отчётность за 1П2026: смотрел выручку, процентные расходы, чистый результат, денежные потоки и структуру баланса. Вывод для себя: цифры плохие, но не запредельные для компании, которая: - работает в высокомаржинальном, хоть и цикличном, сегменте онлайн-образования; - имеет портфель из нескольких известных брендов/школ; - уже адаптирует модель под дорогую ставку (оптимизация расходов, больше органики, больше ИИ в процессах). Моя логика по этой позиции - Я покупаю не «идеальный баланс», а вероятность того, что рынок переоценил риск дефолта к 2028 году. - Купонный поток компенсирует волатильность, а усреднение снижает среднюю цену входа. - Горизонт - до погашения в июле 2028, с готовностью пересмотреть тезис, если появятся признаки реальных кассовых разрывов или нарушения графика выплат. Всес удачный и разумных инвестиций! 🐶 #портфель #хвостатый_портфель #облигации #вдо
16
17
Hvost_Invest
Hvost_Invest

4 сентября

Привет, инвесторы! 👋 Сегодня короткий пятничный апдейт по ХвостИнвесту. Я докупил 3 штуки ОФЗ-ПК 29031 ($SU29031RMFS0 ) с погашением в 2042 году. Что это даёт портфелю: 1) Государственный «якорь» 🛡 Эмитент — Минфин России, внутренний рейтинг AAA. Это не ВДО, а спокойная часть портфеля с понятной формулой купона. 2) Плавающий купон 📈 Купон привязан к RUONIA на 3 месяца. Если ставки долго будут высокими, купон подтянется вместе с ними и не застрянет на старом уровне. 3) Купонный календарь 📅 После покупки ожидаемый поток купонов на год вперёд — около 8 741 ₽, в среднем ~728 ₽ в месяц и доходность по купонному потоку ~12,6%. То есть ежемесячные выплаты стали чуть ровнее и выше, что хорошо для налогового резерва, защиты от инфляции и хвостатой благотворительности. Без лишней философии: чуть уменьшил долю корпоративного риска, добавил длинных государственных облигаций и сделал купонный поток стабильнее. #портфель #хвостатый_портфель
Card media 1
3
4
Hvost_Invest
Hvost_Invest

2 сентября

Привет, инвесторы! 👋 Августовские купоны по портфелю составили 673,27 ₽. Время готовить #хвостатый_отчет ! Я разложил эту сумму по правилам ХвостМанифеста. 1) Налоговый резерв 🧾 С купонов по ставке 15% нужно заплатить налог: 673,27 ₽ × 15% = 100,99 ₽. Эту сумму я сразу считаю «чужими деньгами». Фактически брокер удержит её позже, но в голове я её уже отложил. Деньги до нового года (пока не удержат налог) продолжать работать через купленные паи фонда денежного рынка $TMON@ 2) Защита от инфляции 📈 Инфляция по данным ЦБ за июль (за август нет, поэтому придется использовать данные м задержкой в месяц) примерно 6% год к году. Портфель на момент расчёта стоит около 67 690 ₽, поэтому на «погашение инфляции» за месяц нужно отложить: 67 690 ₽ × 6% / 12 = 338,45 ₽. Это та часть купонного дохода, которая идёт обратно в портфель, чтобы он хотя бы не отставал от роста цен. 3) Что остаётся на хвостов 🐶 Считаем остаток: 673,27 ₽ - 100,99 ₽ (налог) - 338,45 ₽ (инфляция) = 223,83 ₽. В этом моменте я взгрустнул... Осталось меньше половины... Вот это уже «живые» деньги, которые можно направить на благотворительность. 3) Особенность по факту вывода 💸 Есть нюанс: при выводе брокер автоматически удерживает с суммы ещё 15% в счёт налога. По сути, это повторение того же процента, который я уже заложил в расчётах. По итогам года суммы будут скорректированы и на благотворительность отправится недостающая сумма. С учётом этого из 223,83 ₽ к чистому выводу остаётся примерно 190 ₽. Именно эта сумма и ушла в фонд. 4) Первое пожертвование 🐾 Первый перевод я сделал в хорошо знакомую мне Международную команду помощи мопсам «МОПС ПОИСК» (не реклама, просто факт). Сумма пожертвования: 190 ₽. Во вложении скрин квитанции от Т-банка, чтобы всё было прозрачно. Для меня важно, что: - портфель начал приносить стабильный денежный поток; - часть этого потока автоматически уходит на налоги и защиту от инфляции; - оставшаяся часть, пусть пока небольшая, уже превращается в реальную помощь животным. Размер суммы пока не героический, но это первый шаг. Дальше задача простая: наращивать портфель, купоны и, соответственно, хвостатую часть. Всем добра и уютных инвестиций! #портфель #отчет
Card media 1
Card media 2
Card media 3
6
7
Hvost_Invest
Hvost_Invest

28 августа

Привет, инвесторы! 👋 Сегодня пополнил портфель ещё на 3 облигации 🐾 Взял выпуск ЕвразХолдинг Финанс 003Р-04, ISIN $RU000A10CKZ0 Почему именно его? После прошлой покупки я снова посмотрел на календарь выплат. Сейчас февраль уже не выглядит провальным, но мне хотелось добавить в портфель короткую облигацию с понятной датой погашения и регулярными купонами. У этого выпуска погашение 14 февраля 2028 года - примерно через полтора года. Для моей стратегии это удобный срок: облигация не слишком короткая, но и ждать возврата номинала несколько лет не придётся. 📌 Основные параметры: • цена покупки - 97,90% от номинала; • доходность к погашению - 16,67% годовых; • купон - 13,90% годовых; • купон - 11,42 ₽; • купоны выплачиваются 12 раз в год; • ближайшая выплата - 21 сентября 2026 года; • погашение - 14 февраля 2028 года. Рейтинг выпуска тоже выглядит неплохо: • внутренний рейтинг ДОХОДЪ - A; • рейтинг АКРА - AA-(RU); ⚠️ При этом я не закрываю глаза на слабые места. Общая оценка качества эмитента в используемом анализе - 3,7 из 10. Особенно настораживает оценка баланса и долговой нагрузки, но чего-то супер-критичного там нет, просто надо будет следить (но это надо делать по всем эмитентам в портфеле). Поэтому я не воспринимаю эту облигацию как безрисковую. У компании крупный бизнес и хорошие кредитные рейтинги, но это не повод складывать в неё половину портфеля. Правило не более 5% на одну бумагу здесь особенно кстати. Для меня это небольшая позиция с понятным сроком, регулярным купоном и доходностью выше банковского вклада. 📈 После покупки обновил календарь выплат. Теперь купонный поток на год вперёд выглядит так: - всего купонов - 8 700,40 ₽; - в среднем - 725,03 ₽ в месяц; - средняя сумма в день - 23,84 ₽; - доходность портфеля - 12,96%. Январь по-прежнему остаётся самым сильным месяцем, но теперь выплаты распределены немного ровнее. Февраль также выглядит вполне нормально - без резкого провала, ради которого я и искал подходящий выпуск. Пока это всего три облигации, но портфель и не строится одним большим движением. Я постепенно добавляю бумаги, слежу за качеством эмитентов и распределяю выплаты по месяцам. Всем добра и разумных инвестиций! 🐶 #хвостатый_портфель #портфель #облигации
Card media 1
1
2
Hvost_Invest
Hvost_Invest

21 августа

Привет, инвесторы! 👋 Пятничное обновление хвостатого портфеля. На этой неделе я докупил 3 облигации выпуска ПКТ 002Р-01 - АО «Первый контейнерный терминал». $RU000A10DJH8 Почему именно этот выпуск? После предыдущего анализа календаря выплат я увидел, что в феврале купонный поток проседает. Поэтому искал бумагу с выплатами в этом месяце. Параметры выпуска (которые я счёл достойными для включения в портфель): 🔹 фиксированный купон 15,99% годовых; 🔹 выплата купона 4 раза в год; 🔹 купон - 39,87 ₽ на одну облигацию; 🔹 погашение - 15 ноября 2029 года; 🔹 эффективная доходность к погашению - 16,22%; 🔹 облигация ликвидная, медианный дневной оборот - около 4,71 млн ₽; 🔹 оферты и амортизации в параметрах выпуска нет. По кредитному качеству выпуск тоже подходит под мои текущие фильтры: 🔸 рейтинг АКРА - AA(RU); 🔸 рейтинг «Эксперт РА» - ruAA-; Выпуск достаточно длинный - погашение в ноябре 2029 года. Для моей стратегии это нормально: я покупаю облигации ради купонного потока и планирую держать их до погашения. После покупки я обновил календарь купонных выплат. (он на скриншоте) Теперь: 🟢 общий поток купонов на год вперёд - 8 335,53 ₽; 🟢 средняя сумма - 694,63 ₽ в месяц; 🟢 средняя сумма в день - 22,84 ₽; 🟢 доходность портфеля по этому расчёту - 13,06%. Февральский провал стал меньше, а выплаты распределились немного ровнее. Именно этого я и добивался этой покупкой. Пока это небольшой шаг - всего 3 облигации. Но портфель как раз и строится такими шагами: регулярное пополнение, контроль качества эмитентов, распределение выплат по месяцам и соблюдение лимита не более 5% на одну бумагу. Всем добра и разумных инвестиций! 🐶 #хвостатый_портфель #облигации #портфель
Card media 1
1
2
Hvost_Invest
Hvost_Invest

17 августа

Привет, инвесторы! 👋 Продолжаю серию про облигации: один пост - один термин. Сразу важная оговорка: я держу облигации ради купонов и возврата номинала, а не ради торговли ими на бирже. Поэтому лично для меня дюрация - не главный критерий выбора. Если эмитент выполняет свои обязательства, я получу предусмотренные купоны и номинал, даже если рыночная цена бумаги по дороге будет прыгать. Но читателям дюрация может пригодиться. Разберёмся, почему. 📌 Что вообще такое дюрация Если без усложнения, дюрация - это срок получения всех денег по облигации, чтобы отбить ваши вложения: купонов и номинала. Она отличается от срока погашения. Срок погашения показывает, когда вернут основной долг. Дюрация учитывает и промежуточные купонные выплаты. Например, облигация погашается через три года, но купоны приходят раньше. Поэтому её дюрация будет меньше трёх лет. (Забегайте в комментарии и укажите на ошибку, ведь в случае, если цена облигации больше 100% то дюрация может быть больше 😊) 💡 Интересный факт У бескупонной облигации дюрация совпадает со сроком погашения: промежуточных выплат нет, весь номинал возвращается в конце. Логично. А купоны постепенно возвращают часть вложенных денег раньше. Получается, купон - это не только доход, но и "маленький возврат вложений. 📉 А при чём тут цена? (А точнее какое влияние дюрации на цену) Дюрацию также используют как ориентир чувствительности облигации к изменению рыночных ставок. Условно: если дюрация бумаги около 3 лет, то при изменении доходности на 1 процентный пункт её цена может измениться примерно на 3% в противоположную сторону. Ставки растут - цена обычно снижается. Ставки падают - цена обычно растёт. Но это приблизительная оценка, а не обещание биржи. На цену влияют и другие факторы: кредитное качество компании, ликвидность, спрос и новости. 🤷‍♂️ Почему мне дюрация не особенно важна (а может и вам) Моя стратегия достаточно простая: купить подходящую облигацию, получать купоны и дождаться погашения. Если бумага временно подешевела из-за роста ставок, это само по себе не меняет будущий график купонов и дату возврата номинала. При условии, что эмитент продолжает выполнять обязательства. Единственный минус - я опускаюсь в группе в турнире. Но с другой стороны залезать в турниры с портфелем облигаций - это амбициозная цель. Хотя, если будет обвал, то я могу выиграть т.к. у меня будет не такой большой минус, как у остальных... 😁 Я не собираюсь покупать или продавать облигации только потому, что их цена изменилась на несколько процентов. И уж точно не буду каждый день проверять дюрацию с выражением лица человека, который только что обнаружил новую переменную в формуле. 👀 Когда дюрация может быть важна (на самом деле она важна всегда, но мы разберем случаи, когда надо уделить дюрации отдельное внимание, и лучше - до покупки 😐) Дюрация пригодится, если вы: • планируете продать облигацию до погашения; • собираете портфель под конкретный срок инвестирования; • хотите оценить реакцию портфеля на изменение ставок; • сравниваете короткие и длинные выпуски; • учитываете риск реинвестирования купонов. Например, если деньги понадобятся через год, а облигация погашается через пять лет, временная просадка цены уже может стать не просто красной цифрой на экране. Возможно, бумагу придётся продавать в неподходящий момент. 🐾 Что важно запомнить Дюрация - это не рейтинг эмитента и не вероятность дефолта. Она не отвечает на вопрос: «Вернут ли мне деньги?» Она отвечает на другой вопрос: «Как может отреагировать цена облигации на изменение рыночных ставок и когда примерно возвратятся мои деньги?» Для моей стратегии дюрация - справочный показатель. Для инвестора, который может продавать бумаги раньше погашения или активно управляет процентным риском, - гораздо более важный инструмент. #хвостатый_ликбез, #новичкам, #учу_в_пульсе, #обучение, #пульс_учит, #хочу_в_дайджест, #прояви_себя_в_пульсе #облигации
Card media 1
2
3
Hvost_Invest
Hvost_Invest

14 августа

Привет, инвесторы! 👋 Очередная неделя - очередная покупка. Календарь выплат по портфелю показывал ближайшую просадку по купонам в январе. Для проекта это плохая история: мне важен ровный, предсказуемый кэшфлоу. Еще необходимо разбавить процент ВДО в портфеле. После пересборки из-за пока небольшого разнообразия выпусков его процент меня не очень устраивает (особенно после недавних событий с $EUTR 🤔). Поэтому задача родилась сама собой: • подтянуть январские купоны; • выбрать качественный выпуск уверенного эмитента; Я остановился на выпуске Восточная Стивидор.Ком 1P-04R $RU000A106P06 Купил по цене 93,96% что соответствует доходности 16.31 % Параметры облигации: • Эмитент: ООО "ВСК" • Дата погашения: 28.07.2028 • Кредитные рейтинги: АКРА - AA(RU) (8 из 10); Эксперт - ruAA- (7 из 10) • Периодичность купонов: 2 раза в год (январь и июль) • Величина купона: 59.84 RUB (12%) По эмитенту я опирался не на ощущения, а на цифры и рейтинги: • АКРА даёт компании рейтинг AA(RU); • ДОХОД/Эксперт тоже оценивают уровень A/AA; • По срезу показателей качества бизнеса: хорошая рентабельность продаж, приличная растущая валовая маржа, умеренный NetDebt/Equity. Ликвидность бумаги в стакане также вызывает доверие. Да, есть слабые места вроде дебиторки, но в целом это выглядит как нормальный рабочий бизнес, а не случайный высокодоходный эксперимент. Купил 3 шт. и после сделки пересчитал календарь по купонам . Новая картинка такая (на скриншоте): • суммарный купонный поток за год ~8 016 ₽; • в среднем ~668 ₽ в месяц; • январский "столбик выплат" заметно поднялся и теперь уже другим месяцам нужно будет его догонять. Кэшфлоу стал ровнее - это хорошо и для меня, и для регулярных хвостатых отчислений; 🐶 А в портфеле появилась бумага с более высоким кредитным качеством, без ухода в безумные проценты; На этом пока всё. Всем добра и разумных инвестиций! 🚀 #хвостатый_портфель #портфель #облигации #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе
Card media 1
Card media 2
5
6
Hvost_Invest
Hvost_Invest

14 августа

Привет, инвесторы! 🖖 Если есть желающие присоединиться к гильдии, то приглашаю близких по духу в "Уютные инвестиции". Посмотрим, сможет ли консервативный подход на долгой дистанции обыграть спекуляции и агрессию 😉 Покорим торговые вершины вместе? Присоединяйся к гильдии — командные турниры, большие призы и веселье ждут 🏆 https://invest-gamification.tbank.ru?extra=eyJndWlsZElkIjoiYzc1ZGMxMDEtZjViMC00NGFhLTkxNzItNGJkZGI1MmJlZWE3In0= #турнир #турниры #гильдия
Card media 1
1
2
Hvost_Invest
Hvost_Invest

12 августа

Привет, инвесторы! В эфире 🐾 хвостатый разбор Самая дорогая ошибка в облигациях — “всё в одну надёжную бумагу” (по мотивам дефолта ЕвроТранса) Это не разбор эмитента и не инвестиционная рекомендация. Это разбор ошибки в мышлении, которую я не хочу допускать в своих инвестициях, и вам не советую. 💣 Что случилось с ЕвроТрансом В августе «ЕвроТранс» официально ушёл в полноценный дефолт сразу по нескольким выпускам облигаций: купоны не были выплачены в срок, часть выпусков $ получила статус дефолтных на бирже. Общий долг компании по облигациям и ЦФА оценивают в десятки миллиардов рублей — это один из самых крупных и болезненных кейсов для рынка высокодоходных облигаций за последние годы. И это не единственный случай. В последние годы объём дефолтов и просрочек по корпоративным облигациям заметно вырос, причём значительная часть пришлась именно на сегмент ВДО. 🤦‍♂️ Где здесь ошибка инвестора, а не только эмитента Типичный сценарий, который я вижу: 1. Инвестор видит «надёжную» компанию: крупная сеть, узнаваемый бренд, инфраструктуру, красивые презентации. 2. Видит высокий купон и делает вывод: «Это почти как вклад, только лучше. Что с такой компанией может случиться?» 3. Начинается перекос портфеля: • 20–30%, а иногда и 50% портфеля в одного эмитента; • «диверсификация» только по разным выпускам одной и той же компании. Пока всё хорошо — такая концентрация кажется гениальной идеей. Когда приходит дефолт — одна ошибка съедает годы аккуратных пополнений и реинвестирования купонов. ⚠️ Опасный миф: “облигации = почти депозит” Облигации часто воспринимают как «почти вклад с процентом побольше», но у них свои риски: • купон — это не гарантия, а обещание эмитента, которое он может не выполнить; • цена облигации меняется из‑за ставок и новостей; • в сегменте ВДО дефолты — нормальная статистика, а не редкая аномалия. Проще говоря: «надёжная компания + высокий купон» ≠ «почти безрисковый вклад». 📏 Как работает правило “не более 5% на бумагу” В ХвостМанифесте у меня есть простое правило: 👉 На одну облигацию — не больше 5% портфеля. Зачем оно нужно: • если эмитент вроде ЕвроТранса уходит в дефолт, максимум, что он забирает, — эти самые 5%, а не половину капитала; • даже цепочка из двух–трёх проблемных эмитентов подряд даёт сильный, но переживаемый удар, а не «минус всё»; • это встроенный предохранитель от моей собственной жадности и влюблённости в «любимую бумагу». В профессиональной практике риск‑менеджмента похожие ограничения считаются нормой: часто фигурируют ориентиры 5–10% на отдельный инструмент и 10–20% на эмитента как здравый максимум концентрации. 🐕 Что я беру из истории ЕвроТранса в свой подход к инвестициям 1. ВДО как класс не «сломались», но для частного инвестора это реальный риск, а не страшилка из учебника: доля проблемных выпусков и дефолтов в этом сегменте заметно выросла. 2. Главный риск — не инструмент, а поведение: люди сознательно загоняли гигантскую долю портфелей в одного эмитента с высоким купоном, игнорируя базовую диверсификацию. 3. Правила важнее чутья: инвестор с жёстким лимитом на бумагу переживает такие истории гораздо легче, чем тот, кто поставил всё на один «почти безрисковый» сценарий. 🐾 В контексте ХвостИнвеста В моём портфеле: • я не беру больше 5% на одну облигацию и более 10% на одного эмитента за исключением ОФЗ; • не строю стратегию на ставке «угадаю и залечу по‑крупному»; • помню, что за цифрами стоят не только мои деньги, но и ежемесячные отчисления на хвостатую благотворительность. Иногда диверсификация — это просто скучное правило, из‑за которого ты остаёшься в игре после очередного громкого дефолта и продолжаешь пополнять портфель, реинвестировать купоны и помогать тем, кто не может попросить о помощи сам. Всем добра и разумных инвестиций! 🐶 #хвостатый_разбор #облигации #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #евротранс $EUTR $RU000A10BVW6 $RU000A1082G5 $RU000A108D81 $RU000A10ATS0 $RU000A1061K1 $RU000A10A141 $RU000A10CZB9 $RU000A10E4X3
Card media 1
13
14
Hvost_Invest
Hvost_Invest

10 августа

💡 Хвостатый ликбез Тема: почему диверсификация важна даже в облигациях и что за правило «5% на бумагу» 🧩 Диверсификация: не только про акции Про «не класть все яйца в одну корзину» обычно говорят, когда обсуждают акции. Но для облигаций принцип тот же. - У любой облигации есть идиосинкратический риск: проблемы конкретного эмитента, отрасли, региона, валюты. - Если держать крупную долю портфеля в одной бумаге, любой сбой (дефолт, санация, делистинг, резкое падение цены) бьёт прямо по всему портфелю. Исследования показывают, что даже внутри одного класса активов (например, только облигации) диверсификация заметно снижает риск без обязательной потери доходности. ⚖️ Что даёт диверсификация в облигационном портфеле Если разложить облигации по нескольким измерениям: - разные эмитенты (гос / квази‑гос / корпораты); - разные отрасли и регионы; - разные сроки погашения и купонные даты; - разные типы (обычные, инфляционно‑индексируемые и т.п.), то портфель получает: - Снижение риска дефолта одного эмитента — проблемы одной компании/банка не «взрывают» весь портфель. - Сглаживание волатильности — разные бумаги по‑разному реагируют на ставки, новости и кризисы, падение одних компенсируется устойчивостью других. - Стабильный денежный поток — можно расставить купонные выплаты по календарю так, чтобы деньги приходили равномерно, а не «горкой». 🛑 Концентрационный риск: почему большие доли опасны Если в одной облигации сидит слишком большая часть портфеля, возникает концентрационный риск — один негативный сценарий может уничтожить годами наращиваемый результат. Регуляторы и профучастники рынка в своих руководствах часто используют ориентиры: - 5–10% на одну ценную бумагу как «здоровый» предел; - более высокие доли требуют отдельного раскрытия рисков и повышенного контроля. Логика простая: - доходность облигации ограничена купоном; - потенциальный убыток — 100% (дефолт, списание), поэтому крупная ставка на одну бумагу даёт очень плохое соотношение риск/потенциал. 📏 Правило «не более 5% на бумагу» В моём ХвостМанифесте действует жёсткое правило: На одну облигацию — не более 5% от стоимости портфеля. Что это даёт на практике: - Если эмитент вдруг «падает», максимум, что он может унести — эти самые 5%, а не половину капитала. - Даже несколько проблемных бумаг подряд не убивают портфель, а создают управляемый удар, который можно пережить и восстановить. - Нет «любимчиков», которые занимают гигантскую долю просто потому, что когда‑то хорошо росли — каждый эмитент остаётся в разумных рамках. Похожее по духу «5%‑е правило» используется и в позиционировании акций и фондов: это базовый приём управления риском через ограничение размера позиции, который снижает эффект ошибки в расчётах или неожиданного события. 🐾 Как это связано с ХвостМанифестом Для меня диверсификация — это не только про «красивую теорию», но и про ответственность: - Я хочу, чтобы портфель обгонял инфляцию и депозиты, но при этом оставался устойчивым к потрясениям. - Я не могу позволить себе ситуацию, когда из‑за одной неудачной облигации страдают и мои цели, и хвостатая благотворительность. Поэтому правило «не более 5% на бумагу» — это мой способ честно ограничивать собственные амбиции и держать под контролем человеческую склонность «влюбиться» в какую‑то доходную бумагу и нагрузить её сверх меры. #хвостатый_ликбез #облигации #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #новичкам #обучение #пульс_учит
Card media 1
2
3
Hvost_Invest
Hvost_Invest

7 августа

🐾 ХвостИнвест: портфель собран Пересборка портфеля завершена. За несколько траншей в него вошли длинные ОФЗ, корпоративные флоатеры, среднесрочные облигации с фиксированным купоном и небольшая доля ВДО. Теперь можно посмотреть не на отдельные бумаги, а на портфель целиком. 📊 Основные показатели · Стоимость портфеля: 59 276,91 ₽ · Расчётная доходность: 13,19% годовых · Прогнозируемый пассивный доход: 7 701,03 ₽ в год · Средний ориентир дохода: 641,75 ₽ в месяц Текущий результат около нуля закономерен: портфель только сформирован, а цены облигаций ежедневно меняются. Сейчас важнее не небольшая переоценка, а структура будущих выплат и качество распределения рисков. 💰 Денежный поток В ближайшие 12 месяцев портфель должен принести около 7 701,03 ₽ купонного дохода. Распределение по месяцам выглядит следующим образом: · август — 608 ₽; · сентябрь — 666 ₽; · октябрь — 690 ₽; · ноябрь — 670 ₽; · декабрь — 696 ₽; · январь — 669 ₽; · февраль — 554 ₽; · март — 652 ₽; · апрель — 622 ₽; · май — 625 ₽; · июнь — 622 ₽; · июль — 625 ₽. Минимальная выплата — 554 ₽, максимальная — 696 ₽. Разница составляет 142 ₽, поэтому поток уже выглядит достаточно равномерным, хотя отдельные месяцы ещё требуют доработки. 🧱 Структура портфеля Сейчас портфель состоит из 23 выпусков: 🔹 длинные ОФЗ-ПД — около 28,95%; 🔹 корпоративные флоатеры — около 30,60%; 🔹 среднесрочные корпоративные облигации — около 17,19%; 🔹 ВДО — около 23,24%. ⚖️ Что показывает структура Портфель получился хорошо распределённым по отдельным выпускам: ни одна бумага не занимает критически большую долю. При этом несколько позиций немного превышают установленный ориентир в 5%. В дальнейшем новые пополнения можно направлять преимущественно в бумаги с меньшей долей, чтобы постепенно выровнять структуру без срочных продаж. Отдельно стоит отметить долю ВДО. По факту на них приходится около 23,24% портфеля. Это уже не совсем маленькая добавка к доходности, а заметный самостоятельный блок с повышенным кредитным риском. Поэтому именно за ВДО необходимо следить особенно внимательно: контролировать рейтинги, новости эмитентов, финансовые результаты и своевременность купонных выплат. 🐾 Итоги пересборки Главная задача «ХвостМанифеста» — не собрать максимально доходный набор бумаг, а создать работающую систему: · получать регулярные купоны; · стремиться обгонять инфляцию и ставки по депозитам; · распределять риски между разными типами облигаций; · реинвестировать часть дохода; · регулярно помогать животным. Портфель собран, но работа на этом не заканчивается. Теперь каждый месяц я буду отслеживать: 🔹 фактические купонные выплаты; 🔹 изменения стоимости портфеля; 🔹 отклонение доходности от инфляции и депозитов; 🔹 доли отдельных выпусков; 🔹 состояние ВДО; 🔹 суммы, направленные на реинвестирование и помощь животным. Первый этап завершён. Теперь будем смотреть, как «ХвостМанифест» поведёт себя в реальном рынке. 🚀 #хвостатый_портфель #портфель
Card media 1
4
5
Hvost_Invest
Hvost_Invest

7 августа

🐾 Пересборка портфеля: финальный транш Сюрприз! Остались деньги ещё на один транш — финальный. Завершаю формирование портфеля небольшим набором ВДО — высокодоходных облигаций с ежемесячными выплатами. Это самая рискованная часть портфеля, поэтому здесь особенно важны диверсификация, ограниченный объём позиций и регулярный контроль эмитентов. 📊 Состав финального транша 🏗 ГК «Самолёт» БО-П13 ISIN: $RU000A107RZ0 Эмитент: ПАО «ГК «Самолёт» · До погашения: около 0,5 года · Доходность: 32,77% · Купон: 17,26 ₽ · Выплаты: ежемесячно · Рейтинг АКРА: A-(RU) · Количество: 3 облигации Купонный доход по позиции: 17,26 ₽ × 3 = 51,78 ₽ в месяц 🏢 АПРИ БО-002Р-11 ISIN: $RU000A10CM06 Эмитент: ПАО «АПРИ» · До погашения: около 2 лет · Доходность: 27,85% · Купон: 20,55 ₽ · Выплаты: ежемесячно · Рейтинг: BBB- · Количество: 2 облигации Купонный доход по позиции: 20,55 ₽ × 2 = 41,10 ₽ в месяц 🚘 Каршеринг Руссия 001Р-03 ISIN: $RU000A106UW3 Эмитент: ПАО «Каршеринг Руссия» · До погашения: около 1 года · Доходность: 27,20% · Купон: 11,26 ₽ · Выплаты: ежемесячно · Рейтинг АКРА: BBB+(RU) · Количество: 2 облигации Купонный доход по позиции: 11,26 ₽ × 2 = 22,52 ₽ в месяц 🛴 ВУШ БО 001Р-07 ISIN: $RU000A10FGU2 Эмитент: ООО «ВУШ» · До погашения: около 3,2 года · Доходность: 25,13% · Купон: 18,49 ₽ · Выплаты: ежемесячно · Рейтинг АКРА: BBB+(RU) · Количество: 3 облигации Купонный доход по позиции: 18,49 ₽ × 3 = 55,47 ₽ в месяц 🎓 Алтимейт Эдьюкейшн БО-П01 ISIN: $RU000A10C7C2 Эмитент: ООО «Алтимейт Эдьюкейшн» · До погашения: около 1,9 года · Доходность: 24,77% · Купон: 16,23 ₽ · Выплаты: ежемесячно · Рейтинг АКРА: BBB(RU) · Количество: 2 облигации Купонный доход по позиции: 16,23 ₽ × 2 = 32,46 ₽ в месяц 🏙 Брусника 002Р-04 ISIN: $RU000A10C8F3 Эмитент: ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» · До погашения: около 2 лет · Доходность: 22,58% · Купон: 17,67 ₽ · Выплаты: ежемесячно · Рейтинг АКРА: A-(RU) · Количество: 2 облигации Купонный доход по позиции: 17,67 ₽ × 2 = 35,34 ₽ в месяц 💰 Итоги финального транша В финальный транш войдут: 🔹 6 выпусков; 🔹 6 разных эмитентов; 🔹 14 облигаций; 🔹 ежемесячные купонные выплаты по каждому выпуску. Общий ожидаемый купонный поток: 51,78 + 41,10 + 22,52 + 55,47 + 32,46 + 35,34 = 238,67 ₽ в месяц Ориентировочный купонный доход за год: 238,67 ₽ × 12 = 2 864,04 ₽ Среднее значение указанных доходностей по шести выпускам — около 26,72% годовых. Это простое среднее значение, а не доходность всего транша. ⚠️ Особенность ВДО Высокий купон — это компенсация за повышенный кредитный риск. Поэтому финальный транш требует регулярного контроля: · финансового состояния эмитентов; · новостей компаний; · изменения рейтингов; · котировок облигаций; · своевременности купонных выплат; · возможных изменений условий выпусков. ВДО — это не та часть портфеля, которую можно купить и забыть. Здесь доходность выше, но и требования к дисциплине тоже выше. 🐾 Итог пересборки Финальный транш добавит около 238,67 ₽ ежемесячных купонов и завершит первоначальное формирование портфеля. В портфеле теперь представлены: · длинные ОФЗ с фиксированным купоном; · корпоративные флоатеры; · среднесрочные корпоративные облигации; · высокодоходные облигации с повышенным риском. Пересборка портфеля завершена. Теперь начинается самое интересное — наблюдать, как портфель будет работать, получать купоны, реинвестировать доход и помогать хвостатым. 🐶 #хвостатый_портфель #портфель #вдо
Card media 1
17
18
Hvost_Invest
Hvost_Invest

7 августа

🐾 Пересборка портфеля: третий транш Продолжаю пересборку портфеля. Третий транш составят простые корпоративные облигации с фиксированным купоном и сроком погашения до 4 лет. В отличие от первого транша с длинными ОФЗ и второго транша с флоатерами, здесь задача — зафиксировать текущую доходность на среднесрочном горизонте и добавить в портфель новых эмитентов. Все выбранные выпуски выплачивают купон ежемесячно, поэтому третий транш дополнительно усилит регулярный денежный поток. 📊 Кандидаты в портфель 🥛 СелоЗелёное 001Р-02 ISIN: $RU000A10DQ68 Эмитент: ООО «Село Зелёное Холдинг» · До погашения: около 1,3 года · Доходность: 17,00% · Купон: 14,18 ₽ · Выплаты: ежемесячно · Количество: 2 облигации Купонный доход по позиции: 14,18 ₽ × 2 = 28,36 ₽ в месяц 🚂 ПГК 003Р-04 ISIN: $RU000A10EYV6 Эмитент: АО «ПГК» · До погашения: около 3,1 года · Доходность: 16,76% · Купон: 12,66 ₽ · Выплаты: ежемесячно · Количество: 2 облигации Купонный доход по позиции: 12,66 ₽ × 2 = 25,32 ₽ в месяц 💻 Р-Вижн 001Р-03 ISIN: $RU000A10EKZ6 Эмитент: ООО «Р-Вижн» · До погашения: около 2,6 года · Доходность: 16,37% · Купон: 12,53 ₽ · Выплаты: ежемесячно · Количество: 2 облигации Купонный доход по позиции: 12,53 ₽ × 2 = 25,06 ₽ в месяц 🚗 АО «Авто Финанс Банк» БО-001Р-15 ISIN: $RU000A10C6P6 Эмитент: АО «Авто Финанс Банк» · До погашения: около 1,9 года · Доходность: 16,15% · Купон: 13,77 ₽ · Выплаты: ежемесячно · Количество: 2 облигации Купонный доход по позиции: 13,77 ₽ × 2 = 27,54 ₽ в месяц 🚆 ХК «Новотранс» 002Р-01 ISIN: $RU000A10DCF7 Эмитент: АО ХК «Новотранс» · До погашения: около 2,2 года · Доходность: 16,07% · Купон: 13,15 ₽ · Выплаты: ежемесячно · Количество: 2 облигации Купонный доход по позиции: 13,15 ₽ × 2 = 26,30 ₽ в месяц 💰 Что получится В третий транш войдут: 🔹 5 выпусков; 🔹 5 разных эмитентов; 🔹 по 2 облигации каждого выпуска; 🔹 всего — 10 облигаций. Ожидаемый ежемесячный купонный поток: 28,36 + 25,32 + 25,06 + 27,54 + 26,30 = 132,58 ₽ Ориентировочный купонный доход за год: 132,58 ₽ × 12 = 1 590,96 ₽ Таким образом, третий транш добавит к портфелю около 132,58 ₽ ежемесячного купонного дохода и примерно 1 590,96 ₽ в год. Все суммы указаны до налогов и комиссий. 🧩 Как распределены сроки Сроки погашения выпусков образуют небольшую лестницу: · 1,3 года — «Село Зелёное»; · 1,9 года — «Авто Финанс Банк»; · 2,2 года — «Новотранс»; · 2,6 года — «Р-Вижн»; · 3,1 года — ПГК. Первые облигации должны погаситься примерно через 1–2 года, а самые длинные выпуски — немного позже. После погашения высвободившиеся средства можно будет направить на новые покупки с учётом ставок, инфляции и текущей ситуации на рынке. Третий транш добавляет портфелю: · фиксированную доходность; · ежемесячные выплаты; · средние сроки погашения; · новых эмитентов; · дополнительную диверсификацию за пределами ОФЗ и флоатеров. Третий транш собран. Двигаемся дальше. 🚀 #хвостатый_портфель
Card media 1
11
12
Hvost_Invest
Hvost_Invest

7 августа

🐾 Пересборка портфеля: второй транш Продолжаю пересборку портфеля. Второй транш составят корпоративные флоатеры надёжных эмитентов с ежемесячными купонными выплатами. Флоатеры интересны тем, что их купон привязан к ключевой ставке или RUONIA. Поэтому при сохранении высоких ставок они могут приносить больше классических облигаций с фиксированным купоном и быть конкурентоспособными по сравнению с депозитами. Сейчас ключевая ставка Банка России составляет 14% годовых. При этом регулятор допускает более высокую траекторию ставок, поэтому полностью исключать длительный период повышенной доходности флоатеров пока рано. В этом транше ориент ируюсь на выпуски со сроком погашения до 3–4 лет и без оферт или других усложняющих условий. 📊 Состав второго транша 🚂 РЖД БО 001P-32R ISIN: $RU000A108Z85 Эмитент: ОАО «РЖД» · Рейтинг АКРА: AAA(RU) · Рейтинг «Эксперт РА»: ruAAA · Купон: RUONIA + 1,25% · Текущая доходность: 18,03% · Выплаты: ежемесячно · Планируемое количество: 3 облигации ✈️ Аэрофлот П02-БО-02 ISIN: $RU000A10CS75 Эмитент: ПАО «Аэрофлот» · Рейтинг АКРА: AA(RU) · Рейтинг «Эксперт РА»: ruAA · Купон: ключевая ставка + 1,60% · Текущая доходность: 17,43% · Выплаты: ежемесячно · Планируемое количество: 3 облигации ⛏️ ГМК «Норильский никель» БО-001Р-07 ISIN: $RU000A1083A6 Эмитент: ПАО «ГМК «Норильский никель» · Рейтинг «Эксперт РА»: ruAAA · Купон: ключевая ставка + 1,30% · Текущая доходность: 17,33% · Выплаты: ежемесячно · Планируемое количество: 3 облигации 🛢 Газпром нефть БО 003P-13R ISIN: $RU000A109B33 Эмитент: ПАО «Газпром нефть» · Рейтинг АКРА: AAA(RU) · Рейтинг «Эксперт РА»: ruAAA · Купон: ключевая ставка + 1,30% · Текущая доходность: 17,30% · Выплаты: ежемесячно · Планируемое количество: 3 облигации ⚡️ РусГидро БО-002Р-12 ISIN: $RU000A10EPX0 Эмитент: ПАО «РусГидро» · Рейтинг АКРА: AAA(RU) · Рейтинг «Эксперт РА»: ruAAA · Купон: ключевая ставка + 1,50% · Текущая доходность: 17,48% · Выплаты: ежемесячно · Планируемое количество: 3 облигации 📱 МегаФон БО-002Р-11 ISIN: $RU000A10EYX2 Эмитент: ПАО «МегаФон» · Рейтинг АКРА: AAA(RU) · Рейтинг «Эксперт РА»: ruAAA · Купон: ключевая ставка + 1,25% · Текущая доходность: 17,46% · Выплаты: ежемесячно · Планируемое количество: 3 облигации 💰 Итоги второго транша Всего планируется приобрести: 🔹 6 выпусков облигаций; 🔹 6 разных эмитентов; 🔹 по 3 облигации каждого выпуска; 🔹 всего — 18 облигаций. Простое среднее текущих доходностей выбранных выпусков составляет около 17,51% годовых. Это не доходность всего транша, поскольку итоговый показатель будет зависеть от цены покупки и объёма каждой позиции. Однако по текущим параметрам подборка выглядит достаточно однородной: доходности находятся в диапазоне от 17,30% до 18,03%. Главное преимущество этого транша — ежемесячные выплаты по каждому выпуску. В результате второй блок портфеля должен усилить регулярный денежный поток и дополнить первую часть, состоящую из длинных ОФЗ. Флоатеры добавлены. Двигаемся дальше. 🚀 #хвостатый_портфель
Card media 1
2
3
Hvost_Invest
Hvost_Invest

7 августа

🐾 Пересборка портфеля: первая треть Приступаю к пересборке портфеля в рамках «ХвостМанифеста». Начинаю с базовой части — длинных ОФЗ с фиксированным купоном. Государственные облигации станут консервативной основой портфеля и будут формировать регулярный денежный поток. 🧱 Первая треть портфеля В первую треть войдут шесть выпусков ОФЗ-ПД. Изначально я планировал купить по три облигации каждого выпуска. Однако при таком распределении купонные выплаты получались бы неравномерными: в одни месяцы — около 90–105 ₽, а в другие — около 180 ₽. Поэтому количество облигаций скорректировано с учётом размера купона. Более низкокупонных выпусков будет больше, а выпусков с купоном около 60 ₽ — по три штуки. В результате в первый этап войдут 23 облигации. 📅 Состав портфеля 🟢 Январь и июль ОФЗ-ПД 26233 $SU26233RMFS5 · Доходность к погашению: 15,28% · До погашения: около 8,9 года · Купон: 30,42 ₽ · Планируемое количество: 6 облигаций Выплата по позиции: 30,42 ₽ × 6 = 182,52 ₽ 🔵 Февраль и август ОФЗ-ПД 26240 $SU26240RMFS0 · Доходность к погашению: 15,34% · До погашения: около 10 лет · Купон: 34,90 ₽ · Планируемое количество: 5 облигаций Выплата по позиции: 34,90 ₽ × 5 = 174,50 ₽ 🟣 Март и сентябрь ОФЗ-ПД 26246 $SU26246RMFS7 · Доходность к погашению: 15,65% · До погашения: около 9,6 года · Купон: 59,84 ₽ · Планируемое количество: 3 облигации Выплата по позиции: 59,84 ₽ × 3 = 179,52 ₽ 🟠 Апрель и октябрь ОФЗ-ПД 26245 $SU26245RMFS9 · Доходность к погашению: 15,66% · До погашения: около 9,1 года · Купон: 59,84 ₽ · Планируемое количество: 3 облигации Выплата по позиции: 59,84 ₽ × 3 = 179,52 ₽ 🟡 Май и ноябрь ОФЗ-ПД 26247 $SU26247RMFS5 · Доходность к погашению: 15,66% · До погашения: около 12,8 года · Купон: 61,08 ₽ · Планируемое количество: 3 облигации Выплата по позиции: 61,08 ₽ × 3 = 183,24 ₽ 🔴 Июнь и декабрь ОФЗ-ПД 26250 $SU26250RMFS9 · Доходность к погашению: 15,66% · До погашения: около 10,8 года · Купон: 59,84 ₽ · Планируемое количество: 3 облигации Выплата по позиции: 59,84 ₽ × 3 = 179,52 ₽ 📊 График купонных выплат · январь — ОФЗ 26233: 182,52 ₽; · февраль — ОФЗ 26240: 174,50 ₽; · март — ОФЗ 26246: 179,52 ₽; · апрель — ОФЗ 26245: 179,52 ₽; · май — ОФЗ 26247: 183,24 ₽; · июнь — ОФЗ 26250: 179,52 ₽; · июль — ОФЗ 26233: 182,52 ₽; · август — ОФЗ 26240: 174,50 ₽; · сентябрь — ОФЗ 26246: 179,52 ₽; · октябрь — ОФЗ 26245: 179,52 ₽; · ноябрь — ОФЗ 26247: 183,24 ₽; · декабрь — ОФЗ 26250: 179,52 ₽. Минимальная выплата составит 174,50 ₽, максимальная — 183,24 ₽. Средняя ежемесячная выплата — около 179,80 ₽. Ожидаемый купонный доход за год — 2 157,64 ₽. Все суммы указаны до налогов и комиссий. 🐾 Итог первого шага Для формирования первой части портфеля планируется приобрести: 🔹 ОФЗ 26233 — 6 облигаций; 🔹 ОФЗ 26240 — 5 облигаций; 🔹 ОФЗ 26246 — 3 облигации; 🔹 ОФЗ 26245 — 3 облигации; 🔹 ОФЗ 26247 — 3 облигации; 🔹 ОФЗ 26250 — 3 облигации. Всего — 23 облигации. Пересборка начинается. 🚀 #хвостатый_портфель
Card media 1
4
5