Технологии: канал 400 Гбит/с на российском оборудовании

**IPO как часть стратегии «национальных чемпионов»** **Генеральный директор и основатель ПАО «Инкаб Холдинг» Александр Смильгевич выступил спикером ежегодного форума по фондовому рынку «Сибирь покоряет», прошедшем 25 сентября в Новосибирске** На сессии, посвященной выходу компаний на рынок публичного капитала, глава компании рассказал о препятствиях, с которыми, по его наблюдениям сталкивается промышленный бизнес при взаимодействии с инвестиционными банками, и поделился опытом IPO. — Имея успешный опыт конкуренции на западных рынках, включая запуск и строительство завода в США, в российских реалиях мы столкнулись с тем, что менеджмент инвестиционных банков не верит в региональный бизнес или ждет, что к нему сразу придет второй «Яндекс». Текущие финансовые механизмы не заточены на то, чтобы давать возможность компаниям, производящим высококлассный и конкурентный продукт, развиваться в национальных чемпионов, — констатировал Александр Смильгевич. По наблюдению спикера, растущим компаниям бывает проще объяснить себя широкому рынку, чем пройти через жёсткие фильтры институционалов. Почему был выбран путь IPO Глава компании отметил, что выход на биржу не являлся для Инкаба самоцелью, а был вызван стратегической необходимостью. Изначально компания планировала ограничиться выпуском облигаций, но изменение геополитических обстоятельств и санкционное давление заставили пересмотреть планы. — В тот момент мы строили международную группу компаний и выпустили облигации. Хотели сделать пару выпусков долговых бумаг, а потом пойти на IPO. Но обстоятельства изменились. Появились санкции, и вопрос структуры капитала стал для нас насущным, так как оказался необходимым условием для реализации стратегии развития. В итоге мы пришли к тому, что стратегически для компании выгоднее делать IPO. Если у тебя есть видение долгосрочного развития, если есть стратегия, ты понимаешь, что есть факторы, которые позволяют компании развиваться, то нам показалось, что можно допустить вход финансового инвестора, — подчеркнул он. Стратегическим преимуществом состоявшейся в конце июня сделки Александр Смильгевич назвал тот факт, что после выхода на IPO у компании появилась объективная оценка, которой можно пользоваться, чтобы привлекать финансирование, входить в партнерства, покупать активы у конкурентов и реализовывать конкретные бизнес-задачи. — Когда ты объясняешь, что хочешь делать, то вдруг появляются люди, которые говорят: «Слушайте, нам это тоже нравится, давайте мы вам поможем», — резюмировал глава компании. Справочно: Форум «Сибирь покоряет: инвестиции в бизнес региона на рынке капитала» ежегодно проходит в Новосибирске, организатор мероприятия – инвестиционная компания «Юнисервис Капитал», стратегический партнер – ПАО «Совкомбанк». Форум уже второй год становится площадкой для диалога между руководителями и собственниками сибирского бизнеса и профессиональными участниками рынка. Участниками нынешнего форума стали представители Московской биржи, организаторов сделок с облигациями и акциями, инвестфондов, эмитентов «новой волны» IPO, а также ведущие российские экономисты и аналитики. INCB

📈❗️ Инкаб Холдинг: чистая прибыль 298,4 млн руб. — рекорд за всю историю компании Публикуем отчётность ПАО «Инкаб Холдинг» (INCB) по МСФО за первое полугодие 2026 года. Коротко: рекордная чистая прибыль, рекордная рентабельность и вдвое меньший чистый долг — при формально снизившейся выручке. Главное за 6 месяцев 2026 года (год к году): ▪️ Выручка — 2 116 млн руб. (−16%) ▪️ EBITDA — 699 млн руб. (+57%) ▪️ Чистая прибыль — 298 млн руб. (годом ранее: убыток 238 млн руб.) ▪️ Рентабельность по EBITDA — 33,0% (было 17,7%) ▪️ Чистый долг / EBITDA — 1,34х (на 31.12.2025: 3,65х) Выручка. Консолидированная выручка снизилась на 16% год к году — до 2 116,4 млн руб. При этом в натуральном выражении продажи выросли на 14%. Рост объёмов не привёл к росту выручки: основной продукцией периода стал кабель для телеком-сегмента — на него пришлось 88% всех отгрузок, а сами отгрузки прибавили 15% к аналогичному периоду прошлого года. EBITDA. Консолидированная EBITDA выросла на 57% год к году и вплотную приблизилась к 700 млн руб. Прибыль подкреплена деньгами: операционный денежный поток составил 755 млн руб. Чистая прибыль. Консолидированная чистая прибыль вышла на исторический максимум — 298,4 млн руб. Это больше, чем компания зарабатывала за любой полный год ранее. ⚠️ Важно: эффект от нового продукта — подводного оптоволоконного кабеля — в отчётности практически не отражён. Кабель был произведён во II квартале, но основные отгрузки конечным клиентам прошли уже в июле. При этом часть затрат на его производство уже учтена в прибыли первого полугодия. Рентабельность вышла на максимальный уровень за всю историю компании: по EBITDA — 33,0%, рентабельность деятельности — 14,1% (годом ранее 17,7% и −9,4%). Такой результат обеспечила ставка на высокомаржинальную продукцию — производство и продажу спецкабелей. Баланс. Капитал компании вырос на 2 153,6 млн руб. — до 2 710 млн руб., в основном за счёт средств, привлечённых в ходе дополнительной эмиссии акций при IPO. Всего на публичных торгах размещено 20 387 тыс. акций номинальной стоимостью 100 руб. Это заметно улучшило ликвидность и устойчивость баланса: доля капитала в балансе превысила 31,6%, денежные средства выросли со 198 до 1 342 млн руб. Долговая нагрузка. Чистый финансовый долг сократился с 3,76 до 1,72 млрд руб. Соотношение «Чистый долг / EBITDA» опустилось до рекордно низких 1,3х, а капитал покрывает чистый долг в 1,6 раза. Коммерческий кредитный долг компания планирует полностью погасить до июля 2027 года. Комментарий компании: «Первое полугодие 2026 года стало для нас не просто отчётным периодом, а новой точкой отсчёта. Мы вышли на IPO и нарастили капитал для дальнейшего роста, запустили новый завод по производству подводного оптоволоконного кабеля и тем самым закрыли весь продуктовый ряд на основном рынке. В том же отчётном периоде мы приобрели ООО «Аптрейд» (бренд «АльфаТек») и замкнули производственную цепочку в направлении ЦОД. Самое важное — компания показала рекордную полугодовую чистую прибыль за всю свою историю. Причём в этот результат не вошли продажи подводного кабеля, а только затраты на его производство. Мы сохраняем фокус на эффективности: рентабельность по EBITDA достигла 33%, а долговая нагрузка снизилась до минимальных значений. Отчётность подтверждает наши ориентиры по росту финансовых показателей на 2026–2027 годы, утверждённые Советом директоров в обновлённой стратегии развития». Ольга Акинфиева — директор по корпоративным финансам и связям с инвесторами ПАО «Инкаб Холдинг» 📊 Полная отчётность — с таблицами по всем периодам и балансом: https://incab-holding.ru/document/promezhutochnaya-konsolidirovannaya-finansovaya-otchetnost-pao-inkab-holding-za-6-mes-2026-g/ ПАО «Инкаб Холдинг» — российская промышленная группа, крупнейший разработчик и производитель оптических и специальных кабелей в России и СНГ. Акции обращаются на Мосбирже под тикером INCB. Задавайте вопросы в комментариях — отвечаем здесь же, в блоге.

☝️ Требовали то, чего нет на рынке или как развязали узел на рынке оптоволокна Правительство продлило до 30 июня 2027 года возможность использовать при производстве кабеля оптическое волокно, произведённое за пределами ЕАЭС. Постановление № 1026 опубликовано 19 августа 2026 года. Проекты, где подтверждение российского происхождения кабеля было обязательным условием, снова идут в обычном режиме. В чём было противоречие По постановлению № 719 российским признавался оптический кабель с волокном, произведённым в России или странах ЕАЭС. После остановки единственного производителя волокна в ЕАЭС — «Оптиковолоконных систем» в Саранске — такого сырья на рынке не стало. Условия контрактов требовали отечественное волокно, а получить его было физически невозможно. Кабель производился в России, на российских мощностях и по российским технологиям, но формально не мог быть признан российским. Отдельные проекты останавливались не по производственным причинам, а на этапе подтверждения происхождения продукции. Постановление № 1026 это противоречие снимает. Допустимая доля иностранных компонентов в стоимости кабеля сохраняется на уровне 70%, возврат к норме 40% перенесён на 1 января 2028 года. Что это значит для заказчиков «Инкаба» Производственная программа компании обеспечена сырьём, вся линейка доступна к поставке — от абонентской оптики и кабельных сборок до специальных конструкций и подводного кабеля. Продукция «Инкаба» может поставляться в проекты с требованиями по локализации без дополнительных оговорок и рисков для сроков. «Нам важно, чтобы документ соответствовал факту: тогда заказчик получает кабель в срок, а не разбирается с формальностями. Но отсрочка не отменяет главного — стране нужно собственное производство волокна, причём в объёмах больше прежних. Мощности остановленного завода составляли около 4 млн км в год, а потребление давно вышло за пределы телекома. Мы за то, чтобы такое производство появилось», — Александр Смильгевич, генеральный директор ПАО «Инкаб Холдинг».