"БКС МИ" повысил оценку акций Uber до "позитивной"

"БКС Мир инвестиций" ("БКС МИ") повысил оценку акций Uber Technologies Inc. с "нейтральной" до "позитивной" с прогнозной стоимостью $80 за штуку на горизонте 12 месяцев, что соответствует потенциалу роста на 16,8%, сообщается в материале аналитика Адама Абдулатипова. По мнению эксперта, рост EBITDA и снижение мультипликатора поддерживают потенциал, но неопределенность вокруг роботакси и финансирования покупки Delivery Hero сдерживает его. "С мартовского обзора акции Uber снизились почти на 10%, хотя операционные результаты улучшились. За год форвардный EV/EBITDA сократился с 19,2x до 10,5x и теперь примерно на 40% ниже среднего за три года, - констатирует аналитик. - Оценку сдерживает неопределенность вокруг будущей экономики бизнеса: с января 2028 года Waymo запустит собственное приложение в Остине и Атланте, Uber планирует вложить в роботакси более $10 млрд, а покупку Delivery Hero собирается оплатить кэшем и новым долгом". Эксперт инвесткомпании считает, что значительная часть рисков уже отражена в цене, и к сентябрю 2027 года допускает рост ожидаемой рынком скорректированной EBITDA на следующие 12 месяцев на 21%, до $15,7 млрд, и сокращения числа акций на 2% за счет обратного выкупа, что предполагает целевую цену в $80 за акцию при EV/EBITDA 10,5x. "Чем длиннее горизонт, тем осторожнее наша позиция: для оценки Uber важны экономика роботакси, объем будущих вложений и способность повышать операционную эффективность по мере роста бизнеса, - указывает Абдулатипов. - За три квартала Uber направила $5,4 млрд на выкуп акций и около $4 млрд на долю в Delivery Hero; чистый долг утроился, до $9,3 млрд. Ожидаемая доходность на три года лишь немного превышает формальный порог "позитивного" взгляда, поэтому с учетом рисков наша позиция, как и на год, скорее нейтрально-позитивная". На пять лет аналитик БКС сохраняет "нейтральный" взгляд. По его мнению, для повышения целевых цен нужен устойчивый рост EBITDA быстрее бронирований при контроле затрат, больше ясности по доходности вложений в роботакси и финансовым последствиям сделки. Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.