🎯 Стратегия «Recovery & Growth»:

10 акций на цикл снижения ставки Основная идея стратегии на горизонте 3–5 лет — не пытаться угадать единственный макросценарий, а собрать портфель с несколькими источниками потенциальной доходности. В основе стратегии — постепенное смягчение ДКП, рост прибыли компаний, дивидендный поток, экспортная выручка и защитные свойства золота. Банк России в актуальном прогнозе закладывает среднюю ключевую ставку 10,5–12,5% в 2027 году и 8–9% в 2028 году. При этом регулятор допускает более плавную траекторию снижения из-за сохраняющихся инфляционных и бюджетных рисков. В основе концепции лежит агрессивно-сбалансированная стратегия восстановительного роста (Recovery & Growth) с широкой секторной диверсификацией внутри российского рынка акций. 📊 Итоговое распределение (100%) 🏦 $SBER — 15% | 💻 $YDEX — 15% 🛢️ $LKOH — 12% | 🥇 $PLZL — 12% 💳 $T — 10%. | 🛒 $X5 — 10% ⚓ $NVTK — 8%. | 📱 $MTSS — 8% 🧪 $PHOR — 5% | 🏛️ $MOEX — 5% 🏢 Разбор секторов и эмитентов 1. Финансовый сектор и IT — 40% $SBER (15%) — Дивидендный якорь. Высокая ROE и рекордная генерация прибыли. Выигрывает от снижения ставки за счет кредитной активности и перетока средств с депозитов. $YDEX (15%) — Главный growth-актив. Чистый долг / EBITDA около 0,02x, подушка ~296 млрд ₽. Ставка на масштабирование e-commerce, рекламы, финтеха и ИИ. $T (10%) — Fintech-growth. ROE 29,3%, рост чистой прибыли на 31%. Набор позиции траншами с учетом допэмиссии. 2. Экспорт и сырьевые активы — 32% $LKOH (12%) — Экспортный cash flow. Высокая дивидендная доходность и защита капитала при потенциальном ослаблении рубля. $PLZL (12%) — Защитный элемент. Низкий TCC ($739/oz), развитие Сухого Лога и прямое участие в росте цен на золото. $NVTK (8%) — "Геополитический опцион". Сохраняет чистую денежную позицию (~43,5 млрд ₽). Ставка на нормализацию экспорта СПГ и логистики. 3. Внутренний спрос и инфраструктура — 23% $X5 (10%) — Потребительский сектор. Двузначный рост LFL-продаж, расширение сети и регулярный дивидендный поток. $MTSS (8%) — Защитный телеком. Устойчивый бизнес, цифровые сервисы и удешевление долга при смягчении ДКП. $MOEX (5%) — Бенефициар любой ставки. При высокой ставке зарабатывает на процентных доходах, при низкой — на росте объемов торгов, комиссиях и IPO. 4. Товарная диверсификация — 5% $PHOR (5%) — Commodity-диверсификатор. Экспозиция на мировой рынок агрохимии, слабо связанная с банковским и IT-циклом. ❗️ Макросценарии 🟢 Базовый (снижение ставки + рост экономики): Локомотивы роста — $SBER, $T и $YDEX 🟡 Нейтральный (медленная посадка): Упор на дивиденды $SBER, $LKOH, $FIVE, $MTSS, $MOEX и защитные свойства $PLZL. 🔴 Негативный (высокая ставка + шоки): Защита за счет сырьевого фактора $LKOH, $PLZL и экспортного потенциала $NVTK. 🛠️ Управление портфелем Не забываем про плановую ребалансировку каждые полгода. Дивиденды реинвестируются в наиболее привлекательные активы по соотношению цена/риск. ⚠️ Важно: данный набор акций является агрессивной частью стратегии. Для снижения общего риска я бы рассматривал эти бумаги как 60-70% инвестиционного портфеля, а оставшиеся 30-40% размещал в ОФЗ и инструментах денежного рынка. Это позволит снизить волатильность портфеля и сохранить резерв для докупки акций при существенных коррекциях.