Invest_Idei

2,9K

подписчиков

13

подписок

Среднесрочные идеи на рынке акций РФ. Портфель х22 с 2017 по 2025

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Invest_Idei
Invest_Idei

вчера в 7:27

Пару раз в комментариях меня попрекнули комиссиями и доходностью за пол года. Давайте разберемся в нюансах и закроем этот вопрос. Да, меня тоже не очень радует доходность за последние полгода. Но давайте смотреть на вещи реально, а не жить в мире розовых единорогов. Индекс мос биржи минус 19,5% за полгода! Мы на несколько % в плюсе. С начала года это плюс еще существеннее (+13%). На годовом окне доходность более 30%. И все это с учетом всех комиссий. При этом на стратегии нельзя шортить, поэтому на падающем рынке (а он уже 6 мес) априори почти невозможно показывать положительную динамику. Так  что то, что мы в плюсе за полгода – это большое везение, ну и, наверное, капля профессионализма автора. Выжали весной все, что можно в моменте из сетей. Закупили летом на самом донышке Сбер и Дом РФ. Удачно добавили Лукойл в прошлом месяце, который уже подрос почти на 20%, и т.д… А что касаемо комиссий – вот здесь интересный нюанс. Вы платите 2% в год за следование стратегии, но не платите, ни брокерскую комиссию, ни комиссию бирже! Средняя комиссия брокера за сделку 0,05% биржи еще 0,03%. Т.е. 0,08%, если вы что-то купили или продали, или 0,16% на круг (продали одно, купили другое).  Т.е., если даже вы полноценно перетрясаете портфель всего раз в месяц, за год это 0,16%*12=1,92%. Другими словами, что следуя стратегии, что торгуя самостоятельно пара % в год на комиссии уйдет так и так. Ну а комиссия за результат – тут все честно. Нет результата – нет комиссии. Есть результат – ситуация выиграл – выиграл. Вы в плюсе и автору % за труды. Подводя итог. 1)        Система комиссий работает довольно честно, и никто не пытается вас обмануть! 2)        Автор делает все возможное, чтобы показывать положительную доходность не только на растущем рынке , но и в боковике и даже на падающем рынке. Но, в то же время я не волшебник и иксы не всегда возможны. Что вам со всем этим делать. Тут 3 пути: 1)      Если можете делать стабильно из года в год хотя бы 25-30% годовых – торгуйте самостоятельно. Но статистика последних 3 лет не утешительна – средний участник в минусе. 2)      Можно пойти на вклад -13% годовых без риска тоже какие-никакие деньги. Правда можно сгрызть все локти, когда, например,  на мире рынок улетит на 50% за пару недель. 3)      Можно остаться с автором стратегии &Дивидендная ракета в одной лодке.   Планирую на 8 месячном окне увеличить портфель на 20-25% к летнему див сезону (такова специфика стратегии, что большая часть акций покупается из расчета роста годовой прибыли и дивидендов, а следом идет и рост акций). Что-то возможно подрастет еще и к зимнему див сезону, как тот же Лукойл. Да автор иногда ошибается и не все идеи срабатывают как надо, периодически прилетают черные лебеди, что впрочем не удивительно, особенно в период военных действий. Но  целом, надеюсь и по управлению портфелем и по постам видно, что автор человек довольно адекватный. А результаты прошлых лет весьма внушительны, хоть и не гарантируют будущие) И кстати, спасибо всем адекватным подписчикам, кто это понимает. Все же недовольных можно пересчитать по пальцам 1 руки. Но думаю пост все равно будет полезен) Эх только инфа по кандидатам в портфель в пост не влезла. Но распишу тогда в итогах месяца. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
23
24
Invest_Idei
Invest_Idei

22 сентября в 6:56

Важное за неделю. Точнее за две. Пара комментариев по стратегии &Дивидендная ракета и не только. После решения ЦБ по ставке на всякий случай сдал большую часть Сбера. Но рынок сделал морду кирпичом и продолжил расти дальше, слегка одурманенный очередным визитом переговорщиков. И я уж было думал, что шалость не удалась и даже откупил часть Сбера обратно на пару руб дороже, но все же рынок снова чутка откатился под выборы и получилось восстановить позу чуть дешевле. Правда, обычно я такой ерундой не занимаюсь, вся эта «ловля блох» мне не по душе. Ну а с другой стороны рынок пока хорошо и долго расти просто не готов, поэтому крутимся понемногу в попытке выжать хоть лишние пол % доходности… С другой стороны целиком уходить в условную ликвидность тоже глупо, ведь на настоящих переговорах и мире можно и 40-50% роста пропустить. Но, увы, настоящие переговоры надо ждать только после взятия Донбасса, а это видимо еще минимум полгода. Поэтому продолжаем сидеть в компаниях из тех отраслей, которые должны вырасти при любом раскладе. Это самые крепкие растущие по прибыли банки Сбер и Дом РФ. Плановые дивы 43 руб \ 325 руб и таргет к маю в 350 и 2700 соответственно. Это нефтянка, в первую очередь - Лукойл под огромный дивиденд за 1 полугодие. Думаю, в худшем случае тут будет 500 руб, а если все будет четко по див политике вообще 700р+. Конечно есть риски, что Трамп даст заднюю, заключат с Ираном мир и нефтянка откатит, но посмотрим. Уже через месяц с небольшим дивиденд могут озвучить. Сколько должна стоить акция с годовым дивидендом более 1000 руб? Ну хотя бы 6000-6500. И Башнефть, где если все будет по плану дивы будут в районе 150 руб и в таком случае можно ждать роста на 50% от текущих. Но тут интрига до весны… И конечно сети, где уже с 1 октября сильно повышаются тарифы и прибыль за 4 кв и в следующем году будет космическая. Главное, чтобы не было массовых прилетов. Рискованнее всего приграничный Центр и возможно Юг. По остальным, пожалуй, даже в худшем случае возможны лишь единичные прилеты, что кардинально не должно сказаться на динамике прибыли. А в таком случае акции большинства сетей имеют 25%+ потенциал на горизонте 9 месяцев и более 50% на полуторагодовалом окне. Поэтому надеемся на лучшее, но готовы и к худшему и будем выгрызать каждый % доходности у рынка. Хотя безусловно последние полгода на падающем рынке это делать крайне не просто… Но об этом в следующий раз + поделюсь мыслями о новых кандидатах в портфель. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
20
21
Invest_Idei
Invest_Idei

5 сентября в 8:59

Ближайшие 2 недели обещают быть довольно насыщенными. Со дня на день ждем визита американцев. В пятницу заседание ЦБ по ставке. А еще через неделю выборы. Что касаемо визита Уиткоффа - большого прогресса не жду. Думаю, максимум, на что могут договориться - это прекращение атак в Черном море. Тут хоть какое-то совпадение интересов у всех сторон. И им и нам надо вывезти зерно, нам нужно спокойно вывозить нефть, а им получать оружие. Правда, уже нам этого не надо. Поэтому, даже тут не факт, что договорятся. Но, в общем-то, рынок уже ни во что и не верит, поэтому и подросли от силы на пару %. Немного высвободил кэш, поэтому, если что - будет возможность докупить. Что касаемо ЦБ. Тут вообще сложно что-то прогнозировать. В целом август неплохой – сезонная дефляция, конечно хуже прошлого года, но виноват снова топливный кризис, на который ЦБ повлиять не может. Будем надеяться на очередные -0,25%, но может быть и пауза. Что касаемо выборов. Никаких сюрпризов не жду. Ни в плане результатов, ни в плане «подарков» от ВСУ. Да и после выборов, как и писал несколько раз, не жду мобилизации. И на этом фоне рынок может потихоньку выдохнуть и перейти к росту. Тем более потихоньку начинается осенний див сезон, а следом будет и зимний. НЕ ИИР P.s. в следующие выходные буду у брата на свадьбе, поэтому поста не будет, если не случится ничего экстраординарного)
19
20
Invest_Idei
Invest_Idei

1 сентября в 9:22

Итоги августа. На автоследовании &Дивидендная ракета доходность составила -2,5% за месяц vs -2,1 у индекса Мос биржи. Лето в этом году выдалось нервное. И август не стал исключением. Не успел порадоваться, что счет переписал максимумы в начале августа, как набежали «белки-истерички» на фоне 2 волны топливного кризиса и ударов по складам и слили рынок на 10% уже к середине месяца. К концу месяца удалось почти выйти в ноль проведя небольшую ребалансировку портфеля, в том числе удачно докупив Лукойл, где по див политике полугодовой дивиденд должен быть 700+ руб. Даже, если дадут лишь 500-600 руб, все равно акция должна подрасти в район 6000 руб ближе к декабрю. Немного подвела Башнефть, точнее планы региона по продаже своего пакета и крайне эмоциональная реакция рынка. Но думаю сейчас есть хорошие шансы на камбэк. В начале месяца выйдет отчет (СЧА) Башнефти. Жду около 40 млрд прибыли за 2 квартал, что эквивалентно 60 руб дивиденда за 2 квартал или более 90 руб дивиденда за полугодие по див политике. Затем ждем заседание ЦБ по ставке. Там скорее всего снова компромиссные -0,25%, чтобы Минфин смог вернуться к размещению ОФЗ. Ну и наконец, выборы, после которых рынок убедится, что ничего страшного не произошло и сможет перейти к росту. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Card image 1
16
17
Invest_Idei
Invest_Idei

30 августа в 8:59

Важное за неделю. Пара комментариев по стратегии &Дивидендная ракета и не только. На этой неделе решил немного подрезать электроэнергетику. Не то, чтобы в инвестиционном кейсе что-то кардинально поменялось – скорее небольшая перестраховка. По крайне мере сектор сетей неплохо отрос по сравнению с другими секторами. Кто знает, вдруг еще дадут откупить проданное дешевле. Отчеты за 3 квартал будут не вау, индексация тарифов в этом году не с июля, а с октября. А до годовых отчетов и дивидендов еще уйма времени. Правда, куда пристроить кэш нашелся вариант быстрее, чем думал. Великолепно отчитался Лукойл. Если заплатят по див политике 100% скорректированного FCF это больше 700 руб на акцию – или почти 13% полугодовой доходности от текущих!! В таком случае, думаю, акции уйдут на 6000+ руб к декабрю. В акции пока много скепсиса на фоне ударов по НПЗ и огромные сомнения по поводу дивидендов. Но Лукойл обычно придерживается своей див политики. Да и ремонты НПЗ все же съедают не сотни млрд. Конечно, конкретных цифр найти не удалось, но постройка новых установок первичной переработки стоит пару десятков млрд руб, а ремонт думаю и вовсе измеряется максимум единицами млрд руб. Что в рамках свободного денежного потока в пол триллиона за полгода явно не критично. Поэтому даже если выдадут на дивы не 700+, а 600-700 руб – все равно покупка по текущим это шанс года. В таком случае годовые дивы превысят 1000 руб и это лучшая доходность как на рынке акций, так и выше купонной доходности тех же дальних ОФЗ. Поэтому в пятницу Лукойл на солидную долю появился как в личном портфеле, так и на стратегии. Правда, чтобы что-то купить, надо что-то продать. Поэтому в дело пошел не только кэш от подрезанных сетей, но и немного скинул Газпрома и Транснефти. В целом и там и там вышли довольно хорошие отчеты, но пока акции не реагируют. Газпром видимо окончательно превратился в миркоин и реагируют только на переговоры. Хотя я бы не убирал дивиденды полностью с повестки дня. Да долг велик, но свободный денежный поток есть и если не 50%, то 25% вполне можно платить, тем более бюджет нуждается. И даже 15-17 руб сильно бы переставили котировки вверх. Да и Транснефть в следующем году может выплатить 170-180 руб, что войдет в пятерку лучших доходностей на рынке. Поэтому восстановлю позиции как появятся свободные деньги, если акции сильно не вырастут. $LKOH $GAZP $TRNFP Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
21
22
Invest_Idei
Invest_Idei

23 августа

Рынок торгуется чуть выше многолетних минимумов. Это новая объективная реальность или шанс? Объяснений «глубинам» несколько – давайте посмотрим где есть зерно истины, а где иррациональный страх. Первое, что на поверхности: связка выборы – мобилизация. Давайте по фактам. Прошлая мобилизация осенью 2022 была по совокупности 2 факторов: наша армия стала меньше по численности, чем ВСУ, которые провели массовую мобилизацию. И как следствие мы начали отступать. Сейчас нет ни 1, ни 2 фактора. Мы хоть и медленно, но движемся вперед, а людей достаточно за счет контрактников, планы по набору выполняются близко к 100%. Вторая составляющая прилеты. Обрушат они экономику? Нет. Да, страдают отдельные предприятия. Но это не смертельно. Те же нпз довольно быстро восстанавливаются, а нефтяные компании показывают прибыль. Но население, в том числе инвесторы, видят периодически очереди\\отсутствие топлива на заправках и отмену заказов на ВБ. Что выливается в эмоциональные продажи) И 3 фактор экономический. Тут некий микс из высокой ключевой ставки, дефицита бюджета и некоторых сложностей с размещением ОФЗ. Что касаемо дефицита бюджета – по идее пока нет смысла пугаться. Посмотрел ради интереса как дела у евротройки (Германия, Франция, Англия), США и Японии. У всех последние годы дефицит бюджета 3-5% ВВП. Соотношение долг к ВВП почти у всех в районе 100% и даже больше. У нас меньше 20%. У США на обслуживании долга уходит 14% расходов бюджета, у Японии 25%, у нас 9% и то отчасти за счет высоких ставок. Поэтому даже если в этом и пусть следующем году дефицит бюджета составит 3-4% ВВП ничего страшного в этом нет. А что касаемо размещения ОФЗ – думаю тут тоже порешают вопрос в ближайшее время. В сентябре гасится выпуск ОФЗ, что добавит ликвидности на рынок. Да и минфин вполне может вернуться к размещению флоатеров. А подрастут ОФЗ – полегче будет и акциям. В итоге из 3 причин более менее рациональная только одна – высокая доходность ОФЗ, но с большой долей вероятности она так или иначе решится. А 2 другие сплошные эмоции и после выборов вполне вероятно увидим рост рынка. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
17
18
Invest_Idei
Invest_Idei

15 августа

Важное за неделю. Пара комментариев по стратегии &Дивидендная ракета и не только. Не успел я порадоваться, что стратегия переписала максимумы доходности, как снова набежали «белки-истерички» и рынок сходил на -7% за 2 дня на ровном месте. Плюс «гениальное» рук-во Башкортостана решило продать Роснефти остатки Башнефти.  Считаю, рынок здесь излишне драматизирует, заложив кидос и отмену дивидендов. А по факту мы пока даже не знаем одним куском продадут остатки или растянут на несколько лет, покрывая дефицит бюджета. Если второй вариант переживать вообще не о чем – в этом году уже не было блок пакета, а дивы выплатили строго по див политике. Да даже если продадут все и сразу – в публичных дочках Роснефть никого не кидали – Саратовский НПЗ и Удмуртнефть платят по див политике. А дивиденды в следующем году могут быть огромными под 200 руб на акцию. В начале сентября выйдут данные по СЧА за 2 квартал –можно будет свериться с динамикой прибыли. Поэтому немного докупил на проливе. В стратегии так же на несколько дней появлялся ММК под хороший отчет за 3 квартал на фоне роста цен. Но пришлось продать, лишних денег нет, а дивидендов там в этом году пока все равно не будет 99%. Поэтому пока не будем распыляться.   Так и еще несколько технических моментов по стратегии. Многие думаю видели, что доходности пересчитали на всех стратегиях с учетом комиссий и проскальзываний. Другими словами сейчас показана не доходность автора, а доходность подписчика с учетом всех комиссий. Но в любом случае за стратегию не стыдно. На данный момент ее доходность почти 80% с учетом ежегодной 4% (с августа 2026 2%) комиссии за следование и комиссии 20% за результат. А индекс за тот же момент показал убыток 30%!! Так что обогнали и индекс и все что угодно, включая валюту и бабушек с депозитами) Да хотелось бы больше, но условий для иксов просто нет последние 3 года – на рынке сплошной боковик\\сползание вниз. И если кто-то считает, что может лучше – дерзайте. Только учитывайте что среднестатистический участник рынка в минусе на 22% с начала года и потерял треть средств за 3 года. А автор более, чем на 100% обогнал рынок за 3 года причем с учетом комиссий (т.е. без них результат еще на четверть лучше). Отвечу еще на пару вопросов из комментариев. Что касаемо стопов. Их нет по причине того, что инвестору они не нужны. Смысл продавать акцию, если цена снизилась на ровном месте, а идея в силе? Наоборот надо в идеале докупать – потенциал вырос. Да даже если бы стопы были на стратегии – это применимо в лучшем случае для голубых фишек. А в каком-нибудь СЗ едино моментная продажа по стопу обвалила акцию еще на 5-10% с учетом кол-ва средств на стратегии. К вопросу почему не вышел в кэш. Если не брать в расчет, что у меня нет волшебного шара, чтобы угадывать коррекции на ровном месте. То, камон, во-первых, мы правда всерьез обсуждаем полный выход в кэш на индексе 2300 (зона чуть выше многолетних минимумов)? Во-вторых, все акции в портфеле при текущем статусе «кво» имеют потенциал минимум 25-30% к маю. В сетях в след году будет огромный рост прибыли, что приведет к сильному росту дивидендов. И рынок не сможет это игнорировать. Банки тоже абсурдно дешево стоят. Понятно, что если случится какой-то лютый негатив - можем и не обогнать депозитчиков. Но тут должно быть что-то серьезное. Поражения на фронте/массовые банкротства/огромный рост дефицита бюджета и ускорение инфляции в разы. (Пока этого нет). А еще не могу избавиться от мысли, что когда СВО завершится можно пропустить рост рынка на 50% за неделю, если сидеть в кэше. Поэтому кардинально менять стратегию не планирую. Напомню она среднесрочная и не надо нервничать из-за недельных или месячных данных. На горизонте полгода - год все будет плюс минус по плану) Думаю выборы пройдут, ничего страшного не случится (в том числе мобилизации) и пойдем в рост потихоньку к зимнему див сезону. Не ИИР
23
24
Invest_Idei
Invest_Idei

1 августа

Итоги июля. На автоследовании &Дивидендная ракета доходность составила +8,3% за месяц vs минус 5,1 у индекса Мос биржи. Очень турбулентный и нервный месяц. Сначала месяца и до див отсечки Сбера рынок летел в пропасть и доходность портфеля с начала года обнулилась. А затем, когда всех любителей торговать с двойным плечом покосило, а паникеры кончились - рынок неплохо пошел вверх, а портфель за месяц сделал +8,3% за счет грамотного выбора бумаг и даже вернулся в район майских максимумов. Хотя безусловно было нервно – сначала от недопонимания на чем так можно сильно падать и попыток не наделать ошибок, а потом вытерпеть прибыль, не сдав пол пол портфеля на первом же отскоке. Какие дальнейшие планы? В августе жду прихода дивидендов Сбера, ВТБ, ДОМ РФ и Транснефти на рынок. Даже если в акции реинвестируют всего четверть, это десятки млрд руб, что еще двинет тонкий рынок вверх, особенно с учетом того, что на минимумах рынка куча неофитов решили шортить «необоснованный рост», им будет очень больно и на откупах шортов сходим еще выше. Что будет дальше посмотрим. Но в целом пока можно и дальше держать позиции в 3 секторах сети, банки и нефтегаз. Сети весьма достойно отчитались за 2 квартал. Почти наверняка у всех планы по году будут выполнены, а у некоторых и перевыполнены, что дает существенный апсайд, особенно с учетом грандиозных планов на следующий год. Банковский сектор конечно не держу таким широким фронтом. Мне достаточно Сбера, который еще очень дешев и с большой долей вероятности в этом месяце снова перевалит за 300 руб. И еще Дом РФ, который и вовсе не является классическим банком и за счет этого имеет свои преимущества. А в нефтегазе –даже если не смотреть на неутихающий конфликт в Ормузе – все равно вкусно, т.к. больший упор на нефтепереработку. И если бы не удары по НПЗ, то в некоторые истории можно было лезть на всю котлету. Понятно, что противник к выборам будет продолжать попытки раскачать ситуацию. Но если не поддаваться панике – рынок все еще очень дешев. Той же мобилизации почти наверняка не будет – планы по набору контрактников выполняются, если не на 100%, то очень близко к этому значению. А отдельные попадания хоть и очень неприятны, но экономика их переживет. Поэтому может хоть немного и наращу долю кэша в августе, но полностью выходить в кэш смысла не вижу. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Card image 1
31
32
Invest_Idei
Invest_Idei

25 июля

Важное за неделю. Пара комментариев по стратегии &Дивидендная ракета и не только. Если вкратце - все идет по плану) Как и предполагал – дно оказалось в момент див отсечек Сбера и Ко. И на этой неделе увидели хороший рост. Еще и ЦБ в кой-то веки не подвел и снизил ставку. Так что, кто в прошлые выходные внимательно читал пост и распотрошил кубышки – получили годовую доходность депозита за неделю. В принципе есть предпосылки и для дальнейшего роста. Через неделю начнут приходить дивиденды от Сбера и других тяжеловесов. Даже если в акции реинвестируют 20-25% от полученного - это десятки млрд руб. И на таком тонком рынке – это прилично сдвинет акции вверх. В понедельник добавил в портфель ДОМ РФ. У компании отличные темпы роста и дивиденд за 2026 год может составить уже 320-330 руб, что дает ориентир роста куда-то на 2800 на 10 месячном окне. В сетях ждем отличные отчеты за 2 квартал, думаю на отчетах тоже подрастем. Да и у нефтегаза дела снова идут весьма неплохо, противостояние Ирана и США так и не заканчивается и даже постепенно набирает обороты. Если перемирия до осени так и не будет, то существенная часть резервов исчерпается и даже в случае мира цены на нефть на длительное время (минимум полгода - год) останутся выше 80$. Так что пока в ближайшее время сети, банки и нефтегаз так и останутся основой портфеля, хотя безусловно какие-то корректировки и перестановки в портфеле возможны по мере выхода отчетов и колебания котировок. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
34
35
Invest_Idei
Invest_Idei

18 июля

Где дно? Вижу многим страшно и в голове только один вопрос… Да мне тоже слегка не по себе, все же рынок -34%, а это вторая по глубине коррекция за долгие годы (сильнее было только на начале СВО) и первая по продолжительности в днях (уже 19 недель). Смею предположить, что мы уже на самых минимумах. Рынок перепаниковал и заложил в цену уже повышение ставки, мобилизацию и чуть ли не дефолт и проигрыш в войне на фоне ситуации с бензином и ударов по тылам. Что станет триггером разворота – нормализация ситуации с топливом, решения ЦБ или приход дивидендов на рынок – время покажет. А пока для вашего спокойствия немного цифр. Потенциальная див доха по акциям в портфеле за 2026 и 2027 год Сбер 16,8% и 18,4% Лен преф 14,6% и 22,4% Волга 14,2% и 22,8% Москва 16,2% и 19,7% Центр 14,8 и 29,7% ЦП 17,4% и 19,7% Урал 14,5% и 20,8% Башнефть преф 21,4% уже за 2026 год Газпромнефть 18,8% уже за 2026 год Т.е. в худшем случае, если вдруг по какой-то причине акции не будут расти тут мы получим огромные дивиденды. Но при минимальной нормализации ситуации тут потенциал просматривается везде 40%-60% на горизонте ближайших 10 мес. И практически удвоение в тех же сетях на горизонте 2 лет. А еще есть Северо-Запад с расчетной див дохой 17,1 и 38% соответственно и Газпром с див дохой 40%. Да тут это дело далеко не гарантированное, но какой опцион в случае положительного исхода – даже не х2, а практически утроение просматривается. Транснефть продал как и планировал, нужны деньги на покупку Сбера. Транснефть конечно знатно обломали, им рекомендацию по дивам выдали еще 18 июня, а раскрыли только вчера вечером за пару часов до див гэпа. Тот самый случай, когда идея правильная, а реализация через одно место и вместо продажи по 1400, пришлось сдавать остатки по 1200… Но Сбер думаю лучше в любом случае, у него следующий дивиденд выше, а у Транснефти ниже. P.s. Т снижает комиссию на автоследовании &Дивидендная ракета с 4% до 2% с 1 августа. Это очень хороший ход – расхождение по доходности у автора и подписчика станет меньше. И да я считаю сейчас лучшая точка для «додепа» - индекс 1900, Сбер ниже 250, Газпром вообще по 80 р. Спустя полгода-год куча народа будет кусать локти и сокрушаться упущенному шансу. Не время – сидеть в ликвидности и депозитах – такие шансы бывают лишь раз в 5 – 10 лет. Не ИИР.
21
22
Invest_Idei
Invest_Idei

12 июля

Сети. Радар. Прибыль и дивы 2026-2027 взяты из фин планов. Скажу сразу на 100% фин планам доверять нельзя. Поэтому расчетная прибыль и дивы могут быть другими. Подробнее по каждой сети ниже. Ленэнерго. Здесь вероятность выполнения планов довольно высока. За 1 кв заработано уже 14,9 млрд из плановых 40. Год 2027 оценить сложнее, но индексация тарифов с 4 кв 2026 планируется весьма значительная. Плюс ИПР не влияет на дивы, т.к. на префы платят ровно 10% прибыли. Потенциал роста 42% за 10 мес и почти х2 за 1 год и 10 мес + дивы 2027. Москва. Рост прибыли так же прогнозируется значительный и 1 квартал это подтверждает. Небольшая проблема в том, что рост прибыли не конвертируется в такой же рост дивидендов. Т.к. огромная инвест программа. Но с учетом сильной коррекции уже тоже интересна. Потенциал 43% и 77% соответственно + дивы 2027. Центр. Планы здесь грандиозные, но вопрос на сколько реализуемые. Часть регионов прифронтовые и в этом году этот риск реализовался - дивы дали в 2 раза меньше плана, оставив часть денег на ремонты. Прибыль 2026 скорее всего плюс минус совпадет (11-12 млрд). А вот выплатят ли все дивы или снова дадут лишь половину от плана - вопрос. Прибыль 2027 выглядит как фантастика. Крайне маловероятно, что рост тарифов и ТП увеличат прибыль более чем в 2 раза. Консервативно жду прибыль 18-19 млрд за 2027 и дивы в 2 раза меньше, чем в фин плане, что впрочем все равно дает апсайд более, чем х2 от текущих! ЦП. Здесь наоборот фин план рисуют очень консервативно. Прибыль 1 кв уже выше 8 млрд руб из плановых 24 млрд в 2026. Думаю 26-27 по году будет. А уж 30 млрд на 2027 вообще выглядят странно, учитывая рост тарифов и планы в других сетях по росту прибыли на 40-50% и более. Скорее реальнее 35+. Да и дивы должны подрасти по факту тоже. Консервативно жду 7,5 коп и 8-8,5 соответственно. Потенциал 48% и 72% соответственно + дивы 2027. Урал. Здесь тоже любят получать премии за перевыполнение плана. Все же 6 млрд за 1 кв это очень сильно при плане в 16 за 2026. Млрд 20 тут смотрятся весьма реалистичными по году. Да и дивы в таком случае не 6,5 коп, а хотя бы 7-7,5 вполне возможны. На 2027 правда планы от души, возможно консервативно стоит ждать чуть скромнее. Но если дивы будут даже 10 коп, а не 11, все равно апсайд с дивами удвоение! СЗ. Планы на текущий год порезали. Но текущий скромный план явно перевыполнят. 3 млрд прибыли за 1 кв уже есть при планах на год в 5 ярдов. Скорее будет около 7 по году. Дивы пока под вопросом - менеджмент не очень хочет платить дивы. У них масштабная инвест программа, в том числе по ВСМ. Правда финальное решение не за ними, а за Россетями. Планы на 2027 выглядит фантастично: прибыль 31 млрд и дивы 11 коп. Пока мысленно делю это на 2. Выплатят ли дивы через 2 года - скорее всего. Пик инвеста должен пройти, долг обнулится и должны быть свободные деньги. Пока условно консервативно цель 35 коп. (даже при выплате 4-5 коп вместо 11), что дает потенциал аж х3 от текущих. ЮГ. Планы выглядят реально, на 2027 возможно даже консервативно, но пока апсайд выглядит слабо. Волга. Планы очень вкусные. И по идее довольно реалистичные. Но немного смущает прибыль 1 квартала. 3,7 млрд при плане 14,6 за год. Есть риски что немного не дотянут и консервативно жду тут где-то в районе 13,5 млрд. Тогда и дивы могут быть не 2,6 коп, а где то в районе 2,3-2,5. На 27 год 25 млрд смотрится немного завышенным. Консервативно скорее 21-23 млрд. Впрочем все равно 3,6-4 коп могут выдать через 2 года на дивы. Что дает потенциал роста х2 за 1 год и 10 мес + дивы. Томск. План на 2026 реален, но не дает апсайда, на 2027 кажется пока завышен. Реальнее думаю 1,2 млрд, а не 1,6. И дивы соответственно около 12 коп. Апсайд почти х2, если все срастется, но ликвидность у акции жуть. Поэтому тут без меня. Сибирь. Без дивидендов на ближайший год (только начала закрывать долги). В 2027 вангуют 6 коп, но все равно не так интересно, как другие сетки. #пульснамиллион $LSNGP $MSRS $MRKC $MRKP $MRKU $MRKZ $MRKY $MRKV $MRKS НЕ ИИР
Card image 1
19
20
Invest_Idei
Invest_Idei

11 июля

Важное за неделю. Пара комментариев по стратегии &Дивидендная ракета и не только. Когда портфель растет большинству не сильно важно что и как там автор делает. А вот когда падает - сразу появляется куча вопросов, а что там вообще происходит, почему что-то продается в убыток и не выжил ли автор вообще из ума?) В целом я без претензий, и сам бы наверное интересовался подробностями погружения) Поэтому давайте на пальцах в целом концепцию отбора акций, их перекладки и немного конкретики по некоторым позициям. Как бы вам попроще объяснить… Представьте… тараканьи бега) Только в отличии от реальных, тут не одинаковые ровные дорожки. А весьма извилистые и в горку, да еще и с полосой препятствий. А последние годы еще и скрыты «туманом войны». И вот сидишь и думаешь - а на кого поставить. На первого с короткой дорожкой и низким коэффициентом. Или вот там будет жирный куш, но надо подождать. А еще в процессе бывает, полоса препятствий превращается в минное поле, и твоему «бойцу» оторвало ногу и срочно приходится менять фаворита) Поэтому идет постоянный мониторинг и приходится искать оптимальные акции с достойным соотношением потенциальной доходности и минимального риска. Желательно несколько (5-10 шт) из около сотни «таракашек» на мос бирже. Потому что не все добегут до финиша или вообще побегут не в ту сторону. Ладно, надеюсь аллегория понятна. Давайте к конкретике. На рынке пока особо позитива не видно. Поэтому хоть ставка на 3 лучших сектора (сети, банки и нефтепереработка) в силе, но решил пока сделать чуть больший упор на сети. Все же их прилично укатали и многие имеют потенциал уже больше 40% на 10 месячном окне. Так же буквальное через неделю там уже придут дивиденды, что поддержит котировки. А в конце июля пойдут отчеты за 2 квартал. Поэтому в целом в секторе жду рост в независимости от общерыночной ситуации. А на рынке дно думаю будет через неделю на див гэпе Сбера. Точнее большинство акций ниже уже так итак не пойдут, а индекс обновит минимум чисто технически (див гэп Сбера это еще минус около 50 пунктов по индексу). А дальше рост рынка может начаться либо после заседания ЦБ, если снизят хотя бы на 0,25%, а не возьмут паузу. Что впрочем маловероятно, ситуация с топливом так и не наладилась. Либо в самом конце июля – начале августа, когда начнут приходить наиболее крупные дивиденды и часть из них будет реинвестирована. Более 200 млрд должно быть выплачено на фрифлоат. Даже если реинвестируют жалкие 20%, то рынок это точно почувствует. В Башнефти идея в силе. Думаю див гэп закроется довольно быстро (до конца августа – как выйдут данные по прибыли за 2 кв). Так же около 0,7% просадки стратегии временно - это дивиденды Башнефти, которые придут через 2-3 недели и мы их реинвестируем. Да, и в понедельник докупим на див гэпе еще, более 20% див дохи по итогам года на дороге не валяются. В Сбере так же планирую восстановить позу на див гэпе и возможно даже нарастить. Сбер по 260 руб смотрится как шанс года. За 1 полугодие заработано уже 22 руб дивиденда, на 2 конечно умножать не надо – из капитала ушло 850 млрд на дивиденды, плюс в декабре всегда меньше прибыль. Но примерно 42 руб по году реальны. Что дает целевую цену примерно 380 руб через год. Правда чтобы что-то купить – приходится что-то продавать. Транснефть никак не разродится с объявлением дивидендов (на 99% уверен, что будут – но вопрос когда, край через неделю нужен кэш, поэтому понемногу сдаю). Даже продал 1 лот Газпрома, аморально – но вынужденный ход (впрочем это не значит что идея не в силе, просто в моменте Сбер после див гэпа выглядит еще интереснее). Пока так. Про сети скоро выйдет отдельный пост с комментариями по каждой! НЕ ИИР.
21
22
Invest_Idei
Invest_Idei

4 июля

Важное за неделю. Пара комментариев по стратегии &Дивидендная ракета и не только. Не планировал писать пост, но чувствую надо – все же рынок падает уже 17 недель подряд и нервы у многих уже на пределе) Хотя на чем падаем эту неделю уже вообще не ясно, тут видимо что-то из разряда «какие-то парни устали ждать». Все же форточку с заблочкой прикрыли. Да, с бензином вопрос пока не до конца решен, но и влияние его на рынок опосредованное (по большей части тут медийная и паникерская составляющая). А на фронтах дело движется в нашу пользу. Константиновка взята, Лиман дожмут вопрос пары недель и вот-вот начнутся бои за оставшиеся 2 крупных города Донбасса. А потом можно и за переговоры садиться – цель минимума будет достигнута – а на что-то большее замахиваться смысла нет, и общество устало и экономика. Так что уже осенью в начале зимы может начаться очередной раунд переговоров и и конец СВО возможно уже близок, во что уже никто не верит. А пока время докупать дешевые активы и ждать триггеры для разворота рынка. Причем разворот может пойти не только на начале переговоров, а раньше – может даже на следующем заседании ЦБ. Часть рынка уже ждет аж повышение ставки, а то что ее оставят без изменений вообще уверен каждый первый. И если ЦБ поймет что проблема с топливом временная, а с риторикой пережестили (ОФЗ торгуется по 16+%) и будут даже скромные -0,25%, можем увидеть ракету. Возможно, звучит смешно и наивно, но вспомните декабрь 2024, когда вместо 23%, оставили 21% и как порвало шортистов. А даже если будет пауза, рынок все равно будет понемногу переоценивать крепкие компании, где идет рост прибыли и дивидендов. В конце июля выйдут отчеты в сетях за 2 кв – спасибо паникерам, которые дали купить Ленку и другие сетки по бросовым ценам) Крепкие банки растут несмотря ни на что. И даже нефтянка покажет очень жирные результаты во 2 квартале, а нефтепереработка по все видимости и в 3. И это не пустые слова. Демпфер за июнь 211 млрд и рекордные 622 млрд за 2 квартал. А в 3 кв маржа будет тоже огого. Цены на нефть припали, а на топливо в космосе. Вчера немного нервы попортила Транснефть – вовремя не дали рекомендацию по дивам. Но паниковать смысла нет, 100% обычки в руках у гос-ва. Деньги у Транснефти есть, гос-ву они нужны. Налоги итак выкрутили на 40%. Так что качнут в любом случае. Да и месяц назад был комментарий от руководства, что дивы будут примерно как в прошлом году. Скорее всего на следующей неделе директива придет. А пока продолжаю добирать акции с потенциалом 30-50% на горизонте 10 мес. На этой неделе купил Россети Волгу, Центр и МСК. По Волге консервативная цель 25 коп, по Центру 75 коп, МСК 2,1 руб, что дает потенциал 29%, 38% и 34% на горизонте 10 мес. Еще 2 покупки запланированы. Но об них позже по факту) P.s. падение рынка всегда психологически неприятно. Но, если вы пока не живете с рынка, то снижению надо радоваться. Ведь вы можете продолжить формировать свой портфель по более выгодным ценам с зарплаты, доходов от бизнеса, и т.д. Есть уже смысл перекладывать накопительные счета и депозиты (закинул 100 к недавно и жду завершения пары депозитов, если рынок не убежит вверх - тоже закину). Так на стадии роста рынка получится заработать существенно больше. Правда большинство вкладывается на росте рынка и продает на падении... Будьте умнее, самая темная ночь перед рассветом😉 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
20
21
Invest_Idei
Invest_Idei

1 июля

Итоги июня. На автоследовании &Дивидендная ракета доходность составила -8,2% за месяц vs минус 8,5 у индекса Мос биржи. Первый убыточный месяц в этом году и надеюсь последний... В пропасть в июне летели и акции и облигации. Благо последние скинул сразу после решения СД по ставке, чем минимизировал убытки. Правда как оказалось дело было не только в геополитике и ЦБ, а еще и ушлых брокерах, которые сливали заблочку. И без этого нюанса пристроить последний кэш в районе 2400 по индексу было бы верным решением, все же при текущем статусе «кво» справедливое значение индекса хотя бы 2500-2600. Но в итоге из-за заблочки укатали аж на 2200. Но как говорится все что не делается то к лучшему. Например, удалось набрать приличную позицию по Лен префу очень дешево. Да, при этом пришлось немного уменьшить долю нефтегаза в портфеле, но в целом это правильно, т.к и его доля была уже выше трети портфеля, да и идея в той же Роснефти чую не сработает так как надо – нефть вопреки всему укатали слишком низко. В то же время идеи в компаниях с большой долей переработки в силе (Башнефть, Лукойл), да и в Газпроме тоже (пост по нефтегазу ниже). Какие дальнейшие планы? Планирую в ближайшие месяцы делать акцент на 3 секторах: 1) Банки – по текущим месячным данным как минимум половина сектора себя чувствуют прекрасно и наращивают прибыль, а значит и будущие дивиденды. 2) Сети – относительно защитный сектор в тоже время с существенным плановым ростом прибыли и дивидендов в ближайшие 2 года. 3) Нефтепереработка с расчетными дивидендами 15-20% + Газпром (ставка на возвращение дивидендов и\или мир) В портфеле будут появляться новые имена из секторов выше, Правда чтобы что-то купить, надо что-то продать. Поэтому чьи-то доли сократятся, а кто-то и вовсе покинет портфель. Но пока публично не буду озвучивать, чтобы не создавать конкуренцию в стакане. P.s. кто недавно на стратегии – поздравляю вас с боевым крещением, первой относительно большой коррекцией. Почему относительно? Потому что на пике падения было лишь около 12% коррекции от максимума доходности vs -22% у среднего рынка. И с начала года на данный момент по стратегии +9% vs -15% у рынка. Так что в целом все не так уж плохо на сегодняшний день...) Но в любом случае спасибо всем кто не истерил в комментариях. "Гвозди бы делать из этих людей, крепче бы не было в мире гвоздей" ©. А автор хоть и видел и более серьезные коррекции, включая 50% падение рынка в день начала СВО, все равно переживает, ибо груз ответственности высок и за свои деньги и за чужие. И это не пустые слова, у меня тоже «шкура в игре». В те же самые акции вложено несколько десятков миллионов рублей (здесь и в Сбере на ИИС). Поэтому, если вам иногда кажется, что автор творит дичь, в большинстве случаев вам действительно кажется ) И иногда надо действительно что-то зарезать в минус, чтобы купить более перспективное, где-то идеи не срабатывают. И о ужас - некоторые месяца оказываются минусовыми. Но на горизонте 6-12 мес рынок существенно обгонялся и надеюсь так будет и впредь😇 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Card image 1
25
26
Invest_Idei
Invest_Idei

27 июня

Нефтегазовый радар вернулся! Все расчеты сделаны из предположения средней цены на нефть URALS с учетом дисконта 50-55 во 2 полугодии, курса доллара 75-80 руб. Маржинальность нефтепереработки 3 квартале сохранится на уровне 2 квартала, а в 4 квартале снизится на 10-20%. Роснефть – здесь прямая зависимость фин результатов от стоимости цен на нефть. 2 квартал будет очень сильным, но 3 и 4 уже средними, если сделка по Ормузу не сорвется и цены не пойдут вверх. Прибыль по году может составить около 850 млрд руб или 40 руб дивиденда на акцию. Сургутнефтегаз. На результаты влияет сильнее валютная кубышка, чем операционная деятельность. Хотя рубля на 3 в этом году могут и от продажи нефти наработать. Плюс проценты по кубышке и небольшая валютная переоценка (жду курс доллара 80-82 на 31.12). Итого около 5,5 руб на преф вполне вероятны. А все остальные компании имеют существенную долю нефтепереработки и смотрятся выигрышнее. Правда в Лукойле и в хорошие времена подсчет дивиденда это нетривиальное дело, т.к. компания платит дивы из FCF. А сейчас после списания международного бизнеса, это и вовсе практически тыкание пальцем в небо. За прошлый год мы имеем почти 900 млрд EBITDA без учета международного бизнеса. По итогам 2026 по грубым прикидкам EBITDA может составить 1250 млрд. – за счет роста цен на нефть и маржинальности переработки. Нужно вычесть капекс (он станет меньше) – примерно 600 млрд, минус tax 200 млрд. Итого FCF 450 млрд руб. Минус % и аренда еще около 70 млрд. Итого около 380 млрд может пойти на дивиденды за 2026 год или 613 руб на акцию. Газпромнефть. Если топливный демпфер не отменят, то маловероятно, что Газпромнефть заработает сильно меньше 450 млрд руб прибыли даже с учетом атак на НПЗ. В полугодовой простой московского НПЗ не верю, скорее пытаются ввести в заблуждение противника. Месяц на ремонт более реалистичные сроки. Если выплатят дивиденды как 75% от прибыли (а Дюков сказал будем платить более 50%) это 68 руб на акцию. Татнефть. Альтернатива Газпромнефти, но возможно чуть больше рисков. Один крупный НПЗ vs 3 у Газпромнефти. И коэффициент выплат пока 50%. На годовую выплату понадобилось даже немного залезть в долг. Около 260 млрд им вполне по силам заработать, если выплатят 50% это 56 руб. Если больше – потенциал акций будет выше. Башнефть. Тут заявка на самую высокую див доходность в следующем году. По моим расчетам прибыль за год составит 120 млрд, а дивиденды 168 руб. Единственный минус пока приходится инвестировать почти вслепую – квартальных отчетов нет и прибыль можно рассчитывать лишь примерно по результатам СЧА. И за 1 квартал она могла составить 23,5 млрд руб, что дает уже дивиденд примерно 33 руб на акцию. А ведь 2 квартал будет еще лучше и 3 квартал тоже потенциально может быть весьма хорош – цена нефти снизилась, но нефтепродуктов выросла. Что касаемо газовиков. Газпром. Как по мне это уникальный шанс купить ниже 100 руб. Ведь в случае мира или возобновления дивидендов здесь апсайд чуть ли не х2. Причем за этот год дивидендная база может составить более 1,5 трлн руб, что дает >30 руб дивиденда. И он вполне может быть выплачен. Есть свободный денежный поток по итогам 1 квартала аж 624 млрд руб, и по итогам года FCF все равно будет положительный, даже при росте капекса. И дефицит бюджета весьма существенный и деньги лишними бы не были. В отличие от нефти цены на газ упали не сильно и Новатэк может ими воспользоваться. Жду рекордную прибыль около 600 млрд руб и дивиденды в районе 100 руб. Плюс рынок оценивает Новатэк как компанию роста, хоть из-за санкций этот самый рост и замедлился и при нормализации ситуации на рынке вполне можем увидеть Новатэк по 1200. Из крупных позиций в нефтегазе сейчас держу в портфеле Лукойл, Башнефть преф и Газпром. Роснефть и Новатэк подрезал в пользу более надежных идей как в нефтегазовом секторе, так и в пользу сетей. $ROSN $LKOH $SNGSP $SIBN $TATNP $BANEP $GAZP $NVTK Хотите Радар по сетям? Наберем 100 лайков – выложу, там тоже стало много вкусного) НЕ ИИР.
Card image 1
37
38