Kot.Finance

11,4K

подписчиков

54

подписки

Мы команда авторов из банков и лизинговых. Миссия-показать, что доходные инвестиции доступны 👱‍♂️Автор стратегий - Максим Кот, на рынке с 2012, стратегии в Т-Банке с 2024 📘Статистика (2012), Финансы и кредит (2018), E&Y (2015) 💛В Пульсе разбираем эмитентов, готовим подборки, ищем инвест.идеи

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Kot.Finance
Kot.Finance

сегодня в 11:59

📉 Балтийский лизинг: AA- ➡️ А прогноз негативный, под наблюдением (АКРА) ❌ рост дебиторской задолженности по расторгнутым договорам лизинга ❌  возобновление рост объема изъятого имущества 👍  Концентрация на крупнейшем кредиторе снизилась до 8,5% от пассивов Компании. Взаимоотношения «Балтийского лизинга» с банками-кредиторами остаются устойчивыми и предсказуемыми, что поддерживает способность Компании проходить периоды пиковых выплат. Кроме того, кредиторы демонстрируют высокую готовность финансировать развитие лизингового бизнеса «Балтийского лизинга», в том числе в ситуациях, когда условия кредитных договоров дают им право требовать досрочного исполнения обязательств 👍 Концентрация лизингового портфеля Компании на десяти крупнейших лизингополучателях по итогам первого полугодия оставалась низкой — около 10% ❗️АКРА, в отличие от Эксперт РА не отмечает, что доля почти удвоилась за полугодие с 5,5% до 9,4%   $RU000A10CC32 $RU000A10ATW2 $RU000A10DUQ6 $RU000A108777 $RU000A10BJX9 🐾Мнение АКРА – уважаемое рейтинговое агентство, которое, вероятно ждало отчетность РСБУ за 9 месяцев и погашение амортизации по 10 выпуску. Важно, что АКРА подсвечивает, что с банками всё хорошо. В остальном, рейтинг в цене. Но обратите внимание на негативный прогноз. Самое важное – оферта 14,21 $RU000A10BZJ4 $RU000A108P46 $RU000A10FJ57 $RU000A10A3W1 $RU000A10EEE4 В конце октября Эксперт РА также снизилс АА- до А Наш самый крутой разбор 9 месяцев 🐾 Кот.Финанс | #облигации #лизинг
Card media 1
54
55
Kot.Finance
Kot.Finance

сегодня в 7:12

🥶Балтийский лизинг: крутейший обзор за 9 месяцев 🔢Итоги 9 месяцев РСБУ • поступления от лизинга будут снижаться из-за сокращения нового бизнеса и роста просрочек по старому, увеличения реструктуризаций • нет нового бизнеса = нет оплат поставщикам. Здесь же причина сокращения агентских от страховых компаний. Пару кварталов ждём «сушку» бизнеса: выгашивание с минимальным наращиванием портфеля. Скорее всего IV квартал будет менее 10 млрд • за весь 2024 год стока реализовано на 4 млрд, в последние кварталы нормой становится ~3. Увеличить продажи в III квартале не удалось. Это проблема: сток прирастает быстрее, чем распродаётся • ФОТ принципиально не меняется, видны всплески годовых премий. За 2023, похоже, премий не было • глобального роста налогов нет, но будет из-за НДС • сопоставление привлеченных и погашенных денег – главный слайд. В 2024-2025 привлекали больше – портфель рос. Сейчас портфель падает. И только за один квартал БЛ смог погасить на 16,8 млрд. больше, чем привлечь новых денег. Темп понятен и это показывает возможности погасить как оферты (если принесут), так и кредитные графики, если там нет пиков $RU000A109551 $RU000A10BJX9 $RU000A10BZJ4   Концентрация Эксперт РА отмечает резкий рост ТОП-10 в портфеле с 5,5% до 9,4%. В посте Где спотыкается логика? 👈мы отмечали риск увеличения ТОП-10 до 15% от портфеля. Концентрация будет расти как за счет появления больших сделок (числитель), так и за счет снижения портфеля (знаменатель) Текущая ликвидность 41% портфеля с погашением до года, но на себя обращает внимание увеличение бакета «>5 лет» - это 7,6 млрд, которые выросли на 6 млрд. почти единомоментно. Что-то общее с той сделкой века? $RU000A10DUQ6 $RU000A10EEE4 $RU000A106EM8   Структура Взяли за основу структуру баланса по МСФО, наложили РСБУ с корректировками тенденций за 9 мес. Структура баланса Балтлиза всегда была чистой: никаких банановых плантаций (👋Евротранс). Но растет доля проблемных активов на фоне снижения портфеля. Мы закладываем существенное снижение портфеля (-26%): новый бизнес в III квартале минимальный   👍Плюсы + Балтлиз – всё ещё огромная лизинговая компания, входящая в ТОП-10 с масштабной филиальной сетью и эффективными процессами. В теории – лакомый актив для приобретения + ПСБ является главным интересантом внутренней стоимости компании, ведь это их залог + у банков нет залогов-предметов лизинга, кредиты не обеспечены. В отличие от большинства эмитентов, банки в равной позиции с бонд-холдерами   🔻Риски • проблемы группы г-на Жарницкого: Контрол, ГИЛК, Ферронордик • рост доли ТОП-10: или избыточный риск, или есть «свои» • плохой рынок лизинга: снижение спроса, рост дефолтности клиентов, рост стока и падение цен на б/у технику • НДС: при снижении портфеля «НДС к возмещению» превращается в «НДС к уплате», что сильнее давит на ликвидность • Закрытие 11 филиалов • уход ключевых менеджеров (2024-2026) • Большинство договоров лизинга на 24-36 мес., сокращение нового бизнеса сейчас – долгосрочные проблемы потом • Увеличение стока: сокращать не получается • Ухудшение качества активов • Сделка «на 14 млрд» сильно ухудшает диверсификацию $RU000A108777 $RU000A108P46   🐾Выводы С Балтлизом идеально сработал кейс 😨страха, когда выход на рынок 1-1,5 млрд (14 выпуск) вызвал обрушение на вторичном рынке, запущенное аккурат перед новым размещением (26) – это привело к вопросам, а потом домыслам и панике. Долгосрочные перспективы ухудшаются, а краткосрочно сценарий прохождения оферт - вполне виден: Балтлиз способен генерить 12-15 млрд кэша без сильного ущерба основному бизнесу, и даже выдавая новый лизинг Балтлиз остаётся самым живым среди «стресс-активов»: выживаемость Самолёта – политический вопрос. Полипласт – отличный бизнес, но огромный краткосрочный долг, который следовало рефинансировать еще до полугодовой отчетности. Дело не только в портах. Балтлиз может справиться сам Держим в &Точка опоры &Коты на гребне волны и &Бабуля мини Самые актуальные и оперативные обзоры в @KotFinance_Ultra #облигации #ВДО
Card media 1
Card media 2
Card media 3
+6
79
80
Kot.Finance
Kot.Finance

вчера в 9:18

📉 Контрол лизинг: BB- ➡️ B- прогноз развивающийся, под наблюдением (Эксперт РА). Снижение на 3 ступени ❌значительное ухудшение качества лизинговых активов ❌неопределенность относительно качества и объема непрофильных активов ❌давление на капитал и ликвидность $RU000A106T85 $RU000A106T85   🐾Мнение Контрол лизинг продолжает каким-то чудом платить вовремя купоны и амортизацию на фоне чудовищной стагнации лизингового бизнеса (см. ОДДС за полугодие: все лизинговые платежи и сток идут на банковские проценты, ICR 101,8%) и блокировки счетов с долгом по налогам на 1,2 млрд (МГКЛ на этом этапе уже ушел со сцены)   Помимо резюме мы посмотрели в детали: доля клиентов ТОП-10 составляет 74%❗️от ЧИЛ, тут нет диверсификации, а объем опер.аренды продолжает расти. Наш источник в лизинге говорит, что это может быть связано с переводом стока в аренду: то, что нельзя продать пробуют хотя бы сдать в аренду Коэффициент текущей ликвидности нырнул ниже 1 (0,96)   Мы не думаем, что снижение рейтинга на что-то повлияет: для компании первичный рынок облигаций давно закрыт, куча исков и давно блокировка счетов. Контрол не проявляет никакой инвест активности Ставь 👍 Подписывайтесь , чтобы оставаться на связи! #облигации #лизинг #ВДО
Card media 1
42
43
Kot.Finance
Kot.Finance

вчера в 8:01

💪Контрол-лизинг 2 выпуск : есть купон и амортизации $RU000A1086N2 Контрол как-то умудряется платить вовремя, не допуская даже тех.дефолта при стагнации лизингового бизнеса (см. ОДДС за полугодие: все доходы от лизинговых платежей и стока идут на проценты) и блокировке счетов на 1,2 млрд #купоны
52
53
Kot.Finance
Kot.Finance

вчера в 7:51

Балтлиз-10 : есть купон и амортизация $RU000A108777 Плановая выплата 9.11, деньги зачислены в НРД 9.11 Ранее Балтлиз всегда платил заранее. Амортизация 10 выпуска самая большая перед офертами 14, 21 ❗️пост дополнен в 11:39, когда поступила информация о выплате амортизации #купоны
Card media 1
Card media 2
60
61
Kot.Finance
Kot.Finance

вчера в 7:21

Балтлиз-24 : есть купон! $RU000A10EEE4 Плановая выплата 7.11 (суббота), деньги зачислены в НРД 9.11 (понедельник) Ранее Балтлиз всегда платил заранее. #купоны
Card media 1
55
56
Kot.Finance
Kot.Finance

9 ноября в 6:40

🏬 ЗПИФ. Сравниваем фонды недвижимости с облигациями. Оцениваем риски. Выбираем конкретные идеи 👀 Часть 2. Начало тут 👈 https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/ced45982-80c2-4882-a033-0aca8342ba19/ ⛵️Почему пишу про ЗПИФ сейчас? На выходных был на конференции и смог пообщаться с компанией ⛵️Парус. Специально спрятал бейджик, чтобы не опознали 😀 Понравился прозрачный подход УК, отличный сайт где на часто-задаваемые вопросы отвечают на понятном языке, на примерах рассказывают про налоги. Сейчас доступно 11 биржевых фондов: 🔹7 складских 🔹офисный 🔹торговый 🔹фонд районных ТЦ 🔹фонд фондов🤟 Складские фонды представлены объектами с одним или небольшим числом якорных арендаторов на длительный срок. Чаще всего – это складской комплекс Ozon / WB / Золотое яблоко, или комбо, как в Парус-Красноярск, где сразу 3 арендатора (Ozon, WB, Сберлогистика). Мне нравится фонд районных ТЦ, т.к. я верю в уставших людей Москвы 😀, которые не всегда хотят ехать в центр, а районные ТЦ их полностью устраивают и как место досуга, и для решения конкретных задач и покупок Фонд МАКС мне нравится тем, что в 1 бумаге вся диверсификация + фонд реинвестирует выплаты, что отражается на приросте стоимости. Это позволяет заработать больше, если рассчитываете на ЛДВ (льготу на долгосрочное владение) ❗️следим за налогами, оставят ли ЛДВ для биржевых ЗПИФов   👍Плюсы 🔹Долгосрочные договоры аренды + индексация (не везде) 🔹Ежемесячные выплаты 🔹Ликвидность: биржевые фонды позволяют выйти досрочно, если планы изменились. «Стаканы» ликвидные, вероятно, есть маркетмейкер 🔹Хорошее раскрытие: подробный и понятный сайт. К каждому фонду есть фин.модель, где можно оценить подход УК и поиграться цифрами 🔢 🔹Честный подход: фонд фондов (Парус-Макс) имеет почти нулевую комиссию за управление, т.к. это пул своих же фондов❗️Комиссия других фондов 10 млн + 10%. Фикс ставка – за аудит, раскрытие, отчетность, оценку и пр. Переменная часть – от дохода пайщика   📊Инвестиционная идея 🔹ежемесячные рентные выплаты 10-15% + их капитализация. По понятным причинам складские объекты дают доходность выше. Пока что 🔹индексация до 8% позволяет постоянно увеличивать рентный доход. Не во всех фондах! 🔹рост стоимости актива за счет инфляции и снижения ключевой ставки. Когда ЦБ перейдёт к однозначному «ключу» (имею ввиду КС ниже 10%), активы, которые дают доходность выше – вырастут в цене 🔹в некоторых выпусках цена в стакане ниже расчетной стоимости пая, на этом тоже можно заработать дополнительно 🐾Выводы ЗПИФ не заменяет облигации, но может стать хорошим дополнением в портфель. Идея подходит для тех, кто любит стабильный денежный поток, обеспеченный конкретными «тяжелыми» активами.  ЗПИФ позволит диверсифицировать портфель, сделать ставку на ежемесячные выплаты и иметь «инфляционный опцион» - ставку на рост коммерческой недвижимости в долгосрочной перспективе. ЗПИФ не подходит для краткосрочных спекуляций, но может быть интересен вдолгую. Добавление ЗПИФа изменит характер портфеля: меньше кредитного риска, но есть риск конкретного актива. Мне нравится три фонда, и они принципиально разные. Привел ссылки, чтобы не дублировать диаграммы 1️⃣Парус-Нижний Новгород https://parus.properties/funds/nino/ Плюсы : самая высокая доходность, длинный договор, нет кредита Особенность: концентрация на Ozon, в договоре нет индексации 2️⃣Парус-Макс https://parus.properties/funds/max/ Плюсы : фонд фондов = диверсификация и высокая ожидаемая доходность если держать >3 лет и если не нужны текущие платежи Особенность: фонд не производит выплаты, рост только за счет капитализации 3️⃣Парус Место Встречи https://parus.properties/funds/mv/ Плюсы : верю в идею, ликвидные активы, диверсификация и по локациям, и по форматам, и по арендаторам Особенность: фонд с кредитом, который будут погашать новыми выпусками паёв Что думаете про ЗПИФы? #фонды #ЗПИФ #недвижимость $RU000A1022Z1 $RU000A104172 $RU000A104KU3 $RU000A10EVE8
Card media 1
38
39
Kot.Finance
Kot.Finance

9 ноября в 6:36

🏬 ЗПИФ. Сравниваем фонды недвижимости с облигациями. Оцениваем риски. Выбираем конкретные идеи 👀 На рынке ВДО происходит переоценка риска: дефолты Евротранса, Оил Ресурса, Монополии в сумме забрали с рынка более ₽50 млрд. МГКЛ пока в статусе тех.дефолта –вместе с ЦФА это еще 6,5 млрд. Вторичный рынок стрессует: 🔹Балтлиз торгуется с доходностью до 170% (в моменте 8 выпуск), а некоторые выпуски упали до 55% от номинала 🔹везде обсуждают какая пролонгация и дисконты будут при санации Самолёт (это только слухи) 🔹а доходности ОФЗ обновляют максимумы: в моменте 10-летки дают 16,6%, что близко к максимумам конца 2024 года 🔍Надо искать новые идеи и новых героев? Идём от обратного. С акциями всё понятно – рынок экстремально дёшев и перспективен. Как и последние 10 лет. Долгосрочно иметь долю в хороших компаниях нужно, но из-за высокой волатильности страшновато. Мы пока держим 30% в акциях. Завидую стрессоустойчивости тех, кто покупает с плечами. Облигации – наш любимый инструмент, но и он не лишён риска. Даже высокорейтинговых эмитентов время от времени шатает: за 2025-26 годы из ТОП-25 эмитентов ниже рейтинга АА, котировки более, чем на 10% падали у 15 из 25 У долгосрочных ОФЗ минимальный кредитный риск, но вполне значим процентный: любое изменение даже не КС, а ожиданий изменения КС - в момент приводит в движение котировки. Фонды денежного рынка – никакой волатильности, никакого стресса, доходность на уровне КС минус 0,3%. Мало? Что остаётся? 🤔Поговорим о ЗПИФ? 📘Отличия ЗПИФ от облигаций На первый взгляд, разница очевидная. В бондах источником выплат является денежный поток от бизнеса, в ЗПИФ – арендный поток. Ликвидность бывает разной: есть неликвидные облигации, есть неликвидные фонды. А есть ликвидные. Основные отличия в нефиксированных доходах ЗПИФ, и разной природе рисков. В ВДО чем выше долг – тем выше риск. ЗПИФ это упакованная доходная недвижимость. Есть актив, договоры, денежный поток. Но есть и зависимость от арендаторов, условий. Зато фонды обеспечены доходной недвижимостью, которая в долгосрочной перспективе защищает от инфляции Поэтому, закрытые фонды недвижимости могут быть хорошей альтернативой облигациям, а иногда – необходимым инструментом диверсификации. Это не панацея, не таблетка, и не кнопка «бесплатные деньги». Это инструмент диверсификации для квал. инвесторов ⚡️Риски 🔻БПЛА. Тут всё понятно. Такое время 🔻охлаждение экономики, снижение деловой активности. Это тот риск, который мы несём и в акциях, и в бондах, и в недвижимости, и устраиваясь на работу по найму 🔻концентрация на 1 активе и плюс и минус: для фонда это позволяет не смешивать потоки разных проектов, инвестор четко понимает, что покупает. Хотите диверсификацию – берите разные фонды. Этим риском управлять можно 🔻некоторые фонды с кредитным плечом. Кредит погашается размещением доп.паёв 🔻выплаты не гарантированы, как в облигациях, но определенная предсказуемость в них есть 🔻ЗПИФы для квал.инвесторов. К слову, флоатеры Балтлиза теперь тоже ❗️сегодня биржевые фонды имеют налоговую льготу ЛДВ. Важно следить за изменениями законодательства, мы ждём итоговую редакцию 👉продолжение... Полезно? Ставь👍 #фонды #ЗПИФ #недвижимость $RU000A1022Z1 $RU000A104172 $RU000A104KU3 $RU000A10EVE8
Card media 1
Card media 2
31
32
Kot.Finance
Kot.Finance

8 ноября в 18:39

📉Котайджест🐾 Худшие 2 недели для рынка ВДО, падающая нефть, и огромные перспективы рынка акций 😀   💵Облигации Спокойная неделя для «старших» индексов, и одна из худших для ВДО 🔹ОФЗ +0,1% 🔹корп.облигации +0,2% Индекс ВДО за 2 недели упал почти на 8%. По итогам года минус. МГКЛ, Оил Ресурс, Евротранс – такие потери не проходят бесследно. В шторм попали Балтлиз, Полипласт – в моменте падение достигало 20%❗️, ВУШ, Каршеринг, Кокс. В конце недели зацепило и Глоракс – посыпалось «зелёное» доразмещение. Выходили и плохие новости по Селигдар. В общем, рынок облигаций очищается… и похоже, от инвесторов в том числе…   📈Акции Точечные идеи выстреливают, корпоративные новости снова важны   Лидеры роста : $VKCO (+44%), $Циан (+27%) на новости о намерениях $T купить до 100%, $ALRS (+16%) Лидеры падения: $TATN (-6,9%), $ROSN (-5,8%), $FLOT (-5%) – снижаются главные бенефициары дорогой нефти. Но не всё так плохо 👻Оферты Оферты, требующие внимания: 🔹 ГМК НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ-БО-001Р-11-CNY $RU000A10BU23   купон 8,6% в CNY 🔹 РОСНЕФТЬ-004Р-03 RU000A10A125 купон 8% в RUB 👎 🔹 СЕГЕЖА ГРУПП-002P-01R $RU000A1041B2  купон 21% 🔹 ФОСАГРО-БО-02-01 $RU000A10A4S7 купон КС+1,2% 🚀Автоследы Время штормов и падений ВДО стратегии тоже встречают в напряжении. Важная инвестиция в Балтлиз отскакивает, но фокус за бумагами эмитента остаётся. В большинстве стратегий происходит естественное снижение доли через амортизацию Балтлиз-10, этот выпуск оказался хорошим решением 🐾 &Точка опоры / Бабуля на максималках (+0,1%): фокус на Балтлиз и валюту 📊 &Лучше фондов ликвидности (-0,5%): в основе самый перспективный выпуск Балтлиз-8: короткий и доходный 🏄‍♂️ &Коты на гребне волны (+0,1%): даже в период турбулентности флоатеры оказались хорошим решением 👵Бабуля мини (+0,1%) 🎅Дедуля на драйве (-0,7%)   🔧Ключевая ставка Заседание ЦБ удивило пересмотром прогноза на 2027-28 гг: быстрое снижение КС отложено. В фокусе инфляция, тарифы, бюджет, а также цены на топливо. На прошлой неделе вновь зафиксирована дефляция, а МинФин анонсировал новый выпуск ОФЗ   💸Валюта Снижение нефти с $100+ снимаем избыточный навес валюты + помощь МинФина в увеличенной скупке. Мы скорее за лонг, чем шорт 💛подпишись, будет много полезного! #акции #облигации #котайджест
Card media 1
Card media 2
55
56
Kot.Finance
Kot.Finance

8 ноября в 16:20

Сеть АЗС Трасса остановила работу Из 53 АЗС в Московской области не работаеют все 53. Всего АЗС 57. Собственник АЗС - Газпромбанк лизинг (лизингодатель собственник лизингового имущества до выкупа) Такие дела... 👉Обзор отчетности за полугодие 2026 👉Сколько стоит розничный бизнес Евротранс? 👉Сколько стоит оптовый бизнес Евротранс? Полезно? Ставь👍 💛подпишись, будет много полезного #новости #акции $EUTR $RU000A1082G5 $RU000A10BVW6 $RU000A10ATS0 $RU000A108D81 $RU000A1061K1 $RU000A10E4X3 $RU000A10A141 $RU000A10CZB9 $RU000A10BB75
Card media 1
60
61
Kot.Finance
Kot.Finance

8 ноября в 12:58

Самый большой обзор Балтлиза в трех частях. Такого мы сами ещё нигде не видели 🤪 Первая часть: - разбор всех цифр по кварталам + моделирование - сопоставление привлечения и погашения кредитов и облигаций - концентрация активов, срочность портфеля, структура баланса Вторая часть: - плюсы - риски - мнение внешних экспертов Третья часть: - выводы - график погашения - общая стратегия Ранний доступ в @KotFinance_Ultra, в большом канале разместим во вторник Вся команда Кот.Финанс все выходные собирала цифры, строила прогнозы, и искала экспертов. Квинтэссенция нашей работы уже в закрытом канале. И скоро будет опубликована здесь
Card media 1
75
76
Kot.Finance
Kot.Finance

6 ноября в 18:57

300 💛и выпустим большущий кото-обзор Балтлиза - моделирование баланса - денежные потоки - подводные камни И самый главный вопрос: как БЛ пройдёт оферту и что будет после неё? Мы собрали воедино всю информацию о компании: рейтинговое заключение (то, на что мало кто обратил внимание в позиции Эксперт РА), 9-месячная отчётность, взгляды экспертов из лизинга 300 💛и мы публикуем Подписывайся, чтобы оставаться на связи $RU000A108P46 $RU000A108777 $RU000A10ATW2 $RU000A10D616 $RU000A10CC32 $RU000A10A3W1 $RU000A10EEE4 $RU000A109551 $RU000A10BJX9 $RU000A10BZJ4 $RU000A106EM8 $RU000A10DUQ6 $RU000A10FJ57
Card media 1
431
432
Kot.Finance
Kot.Finance

6 ноября в 15:57

Балтлиз: от любви до ненависти один (шаг) отчёт Отчёт не идеальный, но норм. Оперативный обзор здесь. Котировки не сразу, но отреагировали позитивно, поэтому спешу обновить индекс. Сегодня сводное значение уходило ниже -12%, а сейчас уже -6,8%. Растут абсолютно все выпуски: - скромный прирост до 1% у 10,14 выпусков (они толком и не падали) - в лидерах 11 (+6%), 19 (+6%), 22 (+8%), 26 (+10,5%) Поздравляю всех, кто не сдался, держал, и верил Спасибо @Baltlease , что сдержали слово по публикации на этой неделе. В следующий раз так и скажите "отчет норм, опубликуем в пятницу после окончания рабочего дня" 😀 Подписывайтесь , чтобы оставаться на связи! #облигации #лизинг #ВДО $RU000A108777 $RU000A10BZJ4 $RU000A10BJX9 $RU000A10CC32 $RU000A10ATW2 $RU000A10EEE4 $RU000A10DUQ6 $RU000A108P46 $RU000A10A3W1 $RU000A109551
Card media 1
109
110
Kot.Finance
Kot.Finance

6 ноября в 15:31

Балтийский лизинг. 9 месяцев РСБУ: все деньги идут банкам 🔥Самое важное (6 мес->9 мес) • долгосрочные активы к продаже 8,8->12,2 млрд • ДЗ 85,8->77,5 млрд • денежные средства и эквиваленты 0,9->0,7 млрд • заемные средства 160,9->144,1 млрд   🔢Итоги 9 месяцев • выручка 33,7->29,5 млрд • поступления 119,9->105,1 млрд • поступления поставщикам и подрядчикам в III квартале 10,2 млрд против 47 млрд за 6 мес. подтверждает сокращение деловой активности ❗️сальдо денежных потоков от текущих операций 15,5 млрд против -3,8 год назад, или -1,1 млрд по итогам полугодия👍   🐾Выводы Отчет оставляет разное послевкусие. С одной стороны : Балтлиз сократил объемы нового бизнеса (хорошо для текущей ситуации), операционный денежный поток вырос до 15 млрд – это хорошая кэш позиция. Но она уходит банкам-кредиторам. То, что не складывают в трехлитровые банки кэш нормально и понятно. До оферт от отчетной даты еще 1,5 месяца, солить на счете нет смысла С другой стороны : изъятка не снижается, кэша нет. Надежды только на: 1️⃣аккумулирование денежных средств в октябре-ноябре 2️⃣договор с банками, что пока деньги – в погашение кредитов, а в ноябре будет поддержка 3️⃣договор со страховыми о непредъявлении заявок на оферту   Отчет нейтрально-позитивный. Лили в стаканы в последние дни не из-за него   Ставь 👍ведь обзор очень своевременно! И только для вас Подписывайтесь , чтобы оставаться на связи! Будет еще один обзор! #облигации #лизинг #ВДО $RU000A108777 $RU000A10BZJ4 $RU000A10BJX9 $RU000A10CC32 $RU000A10ATW2 $RU000A10EEE4 $RU000A10DUQ6 $RU000A108P46 $RU000A10A3W1 $RU000A109551
Card media 1
Card media 2
Card media 3
143
144
Kot.Finance
Kot.Finance

6 ноября в 11:05

💛Т-Тех + Циан = 🏠 Т-Технологии сделали предложение Циан Т-Технологии продолжают строить экосистему, и новым этапом развития становится рынок недвижимости. Т-Тех намерены предложить акционерам продать группе принадлежащие им акции. Циан – онлайн платформа для покупки/продажи/аренды, в т.ч. посуточной 📄Начнем с предыстории. Т – давно не банк Вернее, не только банк 🔹 Т-Банк : карты, счета, вклады, кредиты и повседневное банковское обслуживание. Фундамент всей конструкции и главный канал привлечения клиентов 🔹 Т-Инвестиции : брокерское обслуживание, фонды, облигации, акции, аналитика, и конечно же Пульс ! Т-Инвестиции – сама по себе отдельная экосистема, замыкающая инвестора на себя и дающая необходимые инвест.сервисы: от традиционного ИИС, до первички и конкурентных тарифов 🔹 Т-Бизнес : расчётные счета, эквайринг, бухгалтерия, кредиты, депозиты, зарплатные проекты и другие сервисы для предпринимателей. Предприниматель получает всё, что нужно в одном месте. Всё больше точек вижу с терминалами Т 🔹 Т-Страхование : весь ассортимент полисов от ОСАГО и КАСКО до страхование жизни, недвижимости, путешествий 🔹 Лайфстайл-сервисы : Т-Мобайл, Т-Путешествия, Т-Город, билеты, шопинг, топливо и другие повседневные услуги Добавим сюда Авто.ру и Точку – и сформируем окончательное представление, что Т-Тех – это не банк . Но почему я подробно делаю акцент на этом? Цель любой экосистемы – замкнуть клиента на себя и дать ему такой уровень сервиса, чтобы он даже не сравнивал с другими. И это работает! От покупки билетов на концерт (включая самолет в другой город и гостиницу) до страхования или даже ведения бизнеса – можно сделать в Т. И на этом могут зарабатывать акционеры. Но сегодня в семью 💛Т приглашают Циан   📊 Условия сделки 👉₽993,05 за акцию (премия 29%) – поздравляю акционеров Циан 👉первый этап 50% акций, с последующим увеличением доли до 100% – встает вопрос о делистинге 👉сумма сделки до ₽77 млрд при полном поглощении 👉без доп.эмиссии Важно, что не будет размытия акционеров Т-Тех. И участие в экосистеме Т сейчас очень интересно, т.к. акции оцениваются на уровне капитала (0,96). 🐾 Выводы Коты позитивно смотрят на сделку, потому что интеграция с имеющимися сервисами Т даст мультипликативный эффект. Мы не рассматривали акции Циан к покупке, т.к. безнес не дешевый, но эффект интеграции – принципиально меняет экономику. 1 + 1 = 11. Так должно быть! Во вложении слайды, показывающие перспективы Точки и Авто.ру На рынке недвижимости Циан – мощный игрок, вместе с Авито, и я рад, что такой ценный актив будет в экосистеме Т. ❓В пресс-релизе написано, что Циан сохранит бренд, будет работать самостоятельно. Вот тут не совсем понятно, надеюсь, позже Т представит общую стратегию по приобретаемым активам Рынок недвижимости неоднозначный и непрозрачный. Ожидание общения с риелторами меня приводит в дрожь и с вероятностью 50% портит настроение на день. Цифровизация этого контакта, создание прозрачных условий и приятного сервиса – это то, что нужно покупателям квартир и арендаторам. Поздравляю акционеров Циан с отличным предложением. Как акционер Т я тоже рад, поскольку конкуренция на рынке ужесточается, а похожих активов мало. Сбер и Яндекс напряглись? 😀   Полезно? Ставь👍 #новости #акции $T $CNRU
Card media 1
Card media 2
Card media 3
50
51