Криминальные инвест-новости: бабушка и голуби, обсуждающие инвестиции

Борт "Самолет П18", прошу разрешения на посадку! А также борты П11, П14. У нас ценный груз - высокая доходность! Заливное блюдо в котировках бумаг - одно из самых нелюбимых среди облиговодов. Особенно когда приправлены особым перчиком дефолта. А он будет? Давайте разбираться. Цифры из отчёт каждый инвестор уже посмотрел и обсуждать там нечего - ситуация невесёлая. Но заливное пошло больше из-за новостей, что идут переговоры о реструктуризации долгов перед Сбером (крупнейший кредитор Самолета), причем с вероятностью передачи активов под сам банк, вернее под его дочки типа "Сбербанк инвестиции". Кажется что госпомощь, о которой просил Самолет некоторое время назад, пришла, но не в той форме, какую ожидали ) Теперь посмотрим на вещи без эмоций. 1) Структуры Сбера и ВТБ далеко не раз заходили в активы разных крупных застройщиков, и Самолет тут - вовсе не удивительное исключение. Дефолтов на таких событиях не было. Если есть возможность продать актив головному кредитору в счёт упрощения долга - чего б не сделать? 2) Когда вы должны банку миллион - это ваша проблема. Когда миллиард - это проблема банка. А Самолет должен Сберу намного больше. Дефолтить и банкротить крупные активы, а затем возиться с достройкой и судами - это тоже сложная и болезненная процедура. Просто так запускать её, если есть варианты проще и дешевле - незачем. Ключевое слово "если". 3) Сбер, равно как и Самолет, меньше всего волнуют проблемы облиговодов, т.е. нас с вами. Что, первый раз дефолт что ли? Побугуртят и успокоятся. Тем более что разговоры идут о реструктуризации не-облигационного долга, который больше и важнее. 4) Банкротить/дефолтить саму компанию нет никакого практического смысла. А вот разного рода рестракты, принудительные конверты облиг в акции, допки и прочие сюрпризы - смысл есть. Есть ещё важная деталь. Крупного капитала в облигации Самолета заходило много, это было видно по первичным размещениям. Крупный капитал никогда не паникует (в отличие от частников), да и вообще не занимается такими спекуляциями. А без его действий рынок становится тонким. И паник сейл просто группы инвесторов пробивает цену довольно быстро: покупателей на такой объем продаж слишком мало. Выводы во всём этом простые: - Облиги Самолета давно являются спекулятивным инструментом, несмотря на высокий рейтинг. Брать их в инвест-портфель, увидев высокие купоны и доходность было инвест-ошибкой у консервативных инвесторов и это не проблема Самолета. - История 100% будет нервной и волатильной, выброс облиговодов за борт совсем не исключен. Если вы не готовы к такому - бумаг Самолета в вашем портфеле быть не должно. - Если вы готовы к риску и спекуляциям - необходимо точно определить размер депо, какой отводите под Самолет. Лично я отвёл 2%, на выпуск П18. При определённых обстоятельствах могу расширить до 5% (на краткосрочные выпуски, типа П11, П14). - Если будет допка по акциям - подберу после пролива. SMLT RU000A10BW96 RU000A1095L7 RU000A104JQ3 #облигации #самолет

Просели облигации? Это хорошо! При условии что у вас хорошие компании в портфеле ) Не мне вам рассказывать, как штормит рынок последнюю неделю. Очень здорово, когда у вас такой портфель, что вы мало тратите на управление им самого ценного ресурса, что у вас есть - это ваше время. Купоны, деньги, прибыль - всё это нарабатывается и может увеличиваться. Время - пропадает без возможности восстановления. При очередной ребалансировке, связанной с закрытием позиции по RU000A108405 (вследствие оферты) начал усреднять следующие непростые позиции: - RU000A10ATW2 - проблемы Контрол Лизинг - это их проблемы. Облиговода должна волновать возможность платить купоны и погашения, а не внешний фон - RU000A10E747 - очереденое снижение рейтинга многострадальной Сегежи. Будем откровенны - без внешней помощи холдинг загнётся, но внешняя помощь была выделена во внушительном объёме, что доказывает: мажоритарием совсем ни к чему банкротство компании. Актив безусловно высокорисковый, но продолжаю держать. - RU000A10B2F7 - про Роделен высказался подробно в прошлом посте. Сложности есть, и пока дефолта не видно на горизонте. Держим и наблюдаем, как компания преодолевает текущие трудности - RU000A10EXG9 - ЗАО Прогресс, мои соседи из Курской области. Судебные иски по поводу земельных активов - эмитент всё вполне разъяснил, там больших проблем не будет. Но, безусловно, из-за общей геополитической ситуации все мы понимаем риски компании, находящейся в Курской области. Плюс, помноженное на топливные нюансы. Здесь вижу для себя большой риск, но пока держу позицию в размере 1% от депо. Портфель может состоять из разных активов, как высокорисковых бумаг, так и низкорисковых (вроде Аэрофлота или РЖД с Газпромом). Решать - только вам, исходя из вашего инвест-профиля, друзья! Всем не-null-левого профита! #облигации

Немного криминальных инвест-новостей