11 сентября 2026
Как я понял, что из ВДО пора на выход?
Первым звоночком стал Ойл Ресурс (тогда ещё не Кринж, а нормальный эмитент).
Размещение шло на удивление медленно, после размещения апсайд был слабый для такого купона (до вброса про 4 триллиона ещё).
Потом был аномально доходный Контрол и ПР
Никакого серьёзного негатива для ВДО тогда не было. Рынок перестал быть эффективным.
Стало понятно, что если ещё и негатив в виде волны дефолтов или повышения/паузы по ставке подвезут, то будет... ну вот как сейчас.
И как тогда эмитентам с бизнесом требующем регулярного рефинансирования перезанимать?
Вот поэтому я и принял непопулярное тогда решение заменить ВДО на ОФЗ
Потом начался аномальный рост доходности в ОФЗ... 🤭