17 сентября 2026
SMLT Более реалистичный и гораздо более жесткий — вхождение банка в капитал дочерних структур девелопера
Если переводить на русский язык, то в самом жестком варианте Сбер может просто забрать себе тех спецзастройщиков, которым он выдавал кредиты в рамках проектного финансирования, которые непосредственно строят ЖК и, с которых корпцентр Самолета непосредственно «поднимает» деньги на головную компанию для последующих выплат по корпоративному долгу.
Само собой, даже при таком раскладе квартиры будут достроены и дольщики ничего не потеряют, а вот для держателей бондов такой исход мы бы сочли резко негативным.
По сути, Сбер просто заберет себе дочки, непосредственно генерирующие кеш, что потенциально может оставить корпцентр, а значит и держателей бондов Самолета ни с чем.
Пока новость считаем, скорее, негативной. До появления внятных деталей по рестракту мы бы ни ногой не совались в облигации и тем более акции девелопера. Сценарий, в котором держателей публичного долга просто «отрежут», сейчас стал как никогда опасным.