📊 Итоги за 29 сентября. Индекс сумел выбраться выше 2250 пунктов 🔻Рынок: IMOEXF Индекс МосБиржи прибавил 0,43%, закрывшись на отметке 2263,88 пункта. Объём торгов на основной сессии составил 66,3 млрд руб. 🔻Облигации: Индекс RGBIF снизился на 0,41% до 111,23 пункта. 🔻Геополитика: По данным The Atlantic, встреча представителей Украины, США и России может быть организована уже в следующем месяце в Абу-Даби. Это позитивный сигнал, но рынок реагирует сдержанно - слишком часто за последние недели ожидания не оправдывались. 🔻Корпоративные истории: •Самолёт оказался в центре внимания из-за технического дефолта по купону облигаций серии БО-П20. Эмитент перечислил инвесторам 269,1 руб. на бумагу вместо 1 тыс. руб. Однако компания объяснила это поздним зачислением средств: деньги были отправлены в 21:00 28 сентября, но по техническим причинам поступили после полуночи. Позже НРД подтвердил получение недостающих 730,9 руб. на каждую облигацию, и выпуск полностью погашен. Акции Самолёта падали в ходе торгов на 8,5%, но отыграли большую часть просадки. •ТГК-1 проведёт 20 октября внеочередное собрание, на котором рассмотрят допэмиссию акций по закрытой подписке. Совет директоров предлагает увеличить уставный капитал на 3,5 трлн акций - при текущем объёме в 3,8 трлн это почти удвоение. •Яндекс в ноябре планирует провести допэмиссию 11 млн обыкновенных акций, что соответствует примерно 2,8% уставного капитала. •Совет директоров ВИ.ру одобрил выкуп акций объёмом до 500 млн руб. •ВТБ представил результаты за август и 8 месяцев. Чистая прибыль в августе составила 49,2 млрд руб., увеличившись в 2,1 раза год к году. За 8 месяцев прибыль достигла 314,8 млрд руб., сократившись на 4%. Чистая процентная маржа выросла до 2,6%. Рентабельность капитала в августе составила 20,2%. Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов сообщил, что сделка с Wildberries-Russ (RWB) закроется ближе к концу октября, параметры SPO не меняются — объём, цена и якорные инвесторы сохраняются. •АЛРОСА сократила добычу в первом полугодии на 0,8% год к году до 11,8 млн карат. •Транснефть отметила снижение прокачки нефти и нефтепродуктов в первом полугодии. •МГКЛ ввела чрезвычайный мораторий на операции с финансовыми инструментами для инсайдеров компании с 1 по 31 октября 2026 года. •Северсталь подала иск к ВТБ на 1,84 млрд руб. в рамках спора о субсидии Минпромторга. Третьим лицом выступает министерство. •Газпром нефть создаст российскую систему сертификации экологичного авиационного и судового биотоплива как альтернативу зарубежным центрам. •Минфин сегодня проведёт аукцион по размещению ОФЗ-ПД серии 26228 с погашением в апреле 2030 года. 🔻Долговые риски: ЛКХ допустил технический дефолт по 20-му купону на 1,2 млн руб. из-за задержки поступлений от покупателей. Налоговый орган приостановил операции по счетам эмитента, отрицательное сальдо ЕНС составляет 5,6 млн руб. •Эффективные технологии допустили дефолт по 6-му купону на 23,8 млн руб., причины не раскрыты. Владельцы получили право требовать досрочного погашения. •Сбербанк и Акционерный банк Россия повторно уведомили о намерении обратиться в арбитраж с заявлениями о банкротстве ЕвроТранса. •Группа Продовольствие планирует заявить о собственном банкротстве. А вы верите в дальнейший отскок рынка?

🏦 ВТБ – считать дивиденды исходя из какого количества акций? Синий банк отчитался за август и 8 месяцев 2026 года. 📊Результаты за 8 месяцев 2026 года: ✅Чистые процентные доходы выросли на 148,9% до 551,9 млрд руб. ✅Чистые комиссионные доходы выросли на 23,5% до 243,4 млрд руб. ❌Прочие доходы* снизились на 54,1% до 146,6 млрд руб. ❌Расходы на резервы выросли на 40,6% до 166,7 млрд руб. ❌Чистая прибыль снизилась на 4% до 314,8 млрд руб. ❌Рентабельность капитала – 16,7% (-140 б. п.). *Именно за счёт прочих операционных доходов, которые не поддаются прогнозированию, ВТБ заработал 0,5 трлн рублей прибыли по итогам 2025 года. 🎯 Напомним, что прогноз менеджмента на 2026 год по чистой прибыли – 600 млрд руб. За 8 месяцев компания выполнила свой прогноз всего лишь на 52,5%. ☝️ Без роста прочих доходов и/или роспуска резервов выполнить план невозможно. 💰Давайте рассчитаем дивиденды по прогнозной чистой прибыли на 2026 год (возможно, опять будут разовые факторы) и payout = 25%. Fwd див. доходность получается в районе ≈22,4%, что весьма неплохо. ❗️Но летом должна была пройти дополнительная эмиссия акций якобы для финансирования партнёрства с Wildberries в размере до 6,29 млрд штук, которая была перенесена на октябрь 2026 года. В таком случае Fwd див. доходность снижается до 15%, что выглядит уже не так интересно (у Сбера Fwd див. доходность находится в районе 16%). ⚖️ Стоимостные мультипликаторы: • Fwd P/E 2026 ≈ 1,1–1,7 • Fwd P/B 2026 ≈ 0,2–0,3 Как считаете, #акции VTBR интересны по такой оценке❓

SMLT