Торговая идея в золоте: до 38,5% на глобальной неопределенности

**Реальный эффективный курс рубля с начала года снизился на 7,4%** Реальный эффективный курс рубля в прошлом месяце снизился на 2,4% по сравнению с августом. С начала 2026 года показатель уменьшился на 7,4%, следует из данных Банка России. Реальный эффективный курс учитывает динамику валют основных торговых партнеров России, их долю во внешней торговле и разницу в инфляции между странами. **Как изменился курс по отношению к евро и доллару** В сентябре реальный курс рубля к доллару снизился на 2,3%, к евро — на 2%. С начала года снижение составило 6,6 и 5,2% соответственно. **Мнение аналитика** **Софья Донец**, главный экономист Т-Инвестиций: «Хоть в сентябре и преобладала тенденция к укреплению рубля, в среднем его курс был слабее, чем медианные уровни августа — это отразилось в статистике ЦБ. При этом интересно, что в этом году инфляционный дифференциал, который влияет на показатель реального курса, помимо динамики номинального (рыночного) курса, держится около нуля. То есть инфляционное давление в России совпадает с внешним: как много раз подчеркивал Банк России, при жесткой денежно-кредитной политике получается добиться двух целей — и сдерживания инфляции и стабилизации курса рубля (в той части, где он зависит от внутренних факторов)». **Реальный эффективный курс рубля в августе** В августе показатель снизился на 7,1% по сравнению с июлем. По отношению к евро реальный эффективный курс российской валюты за месяц снизился на 8,1%, к доллару — на 6,7%. **Какой курс доллара ожидают эксперты, опрошенные ЦБ** Аналитики, опрошенные Банком России, ухудшили прогноз по курсу доллара на этот и ближайшие два года, однако в 2029 году ожидают небольших улучшений: • 2026 год — 80 рублей вместо 79,9 рубля; • 2027 год — 89,4 рубля вместо 88,8 рубля; • 2028 год — 94,8 рубля вместо 94 рублей; • 2029 год — 96,4 рубля вместо 97,2 рубля. Софья Донец отметила, что прогноз на этот год выглядит стабильным и совпадает с консенсусом, а в 2027 году ожидания смещаются в сторону чуть более слабого рубля, что отражает объявленное в сентябре Минфином снижение базовой цены на нефть в бюджетном правиле. В связи с этим мы также пересмотрели ожидания с около 88 рублей за доллар в среднем до 91,4 рубля. Прогноз Т-Инвестиций по курсу рубля на конец 2026 года: около 98 рублей за евро, 84,5 рубля за доллар и 12,5 рубля за юань. CNYRUBF USDRUBF EURRUBF CNYRUB

**Биткойн опускался ниже $80 тыс. впервые почти за месяц** 15 октября стоимость биткойна на Binance опустилась ниже $80 тыс. впервые с 18 сентября. К 16:54 мск криптовалюта подешевела на 2 %, до $79,8 тыс., следует из данных торгов. К 19:40 мск стоимость криптовалюты скорректировалась, биткойн вернулся к уровню чуть выше $81,9 тыс. **Инфляция в США усилила давление на криптовалюты** Биткойн дешевеет второй день подряд. Накануне его стоимость опустилась ниже $82 тыс. после публикации данных об инфляции в США за сентябрь. Индекс потребительских цен вырос на 3,7% в годовом выражении и на 0,6% по сравнению с августом. Годовой показатель оказался на 0,1 процентного пункта выше консенсус-прогноза. Основной вклад в месячный рост цен внес бензин: он подорожал на 9,1%. Индекс цен на энергоносители в целом увеличился на 5,2% после роста на 2,1% в августе. **Инфляция ограничивает ожидания снижения ставки ФРС** Более высокая, чем ожидалось, инфляция ослабила надежды рынка на скорое снижение ключевой ставки Федеральной резервной системы США. На этом фоне доллар укрепился, а рискованные активы оказались под давлением. Базовый индекс потребительских цен, который не учитывает продукты питания и энергоносители, вырос на 2,6% в годовом выражении — также на 0,1 процентного пункта выше ожиданий. **Как инвестировать в криптовалюту** На Мосбирже доступны вечные фьючерсы на криптовалюты BTCUSDF ETHUSDF SOLUSDF XRPUSDF TRXUSDF .

**FT: золото в течение двух лет может вырасти до рекордных значений** Европейские инвесторы и управляющие фондами прогнозируют, что в ближайшие 12–24 месяца цены на золото обновят предыдущий максимум и вырастут до рекордных значений. По их мнению, главными драйверами станут сентябрьские объемы закупок золота центробанками, которые достигли максимального уровня с ноября 2024 года, а также стремление инвесторов к созданию безопасных активов в период геополитической напряженности и финансовой неопределенности, пишет Financial Times. Управляющая фондом в Troy Asset Management Шарлотта Йонг полагает, что золото достигнет нового рекорда в ближайшие 12–18 месяцев, а главный инвестиционный директор подразделения Aon Investments по Европе Пол Карн ожидает аналогичного результата в течение двух лет. **Динамика цен на золото** В январе, после стремительного роста цен, драгметалл достиг максимума, превысив отметку в $5 500 за тройскую унцию. Несмотря на то что с того момента цена сильно снизилась, золото по-прежнему находится на исторически высоких уровнях. Сегодня, 15 октября, октябрьский фьючерс на золото на бирже ICE торгуется вблизи уровня $4 000. К 19:30 мск контракт находится на отметке $4 084 за унцию, теряя около 1,6% за день. От пиковых значений января он опустился почти на 30% **Прогноз аналитиков Т-Инвестиций** **Александр Потехин**, ведущий аналитик Т-Инвестиций: «В среднесрочной перспективе на котировки золота будут влиять динамика доллара и долларовых доходностей. В свою очередь, эти факторы сильно зависят от развития событий на Ближнем Востоке и динамики цен на энергоносители. Сильный рост на нефть и нефтепродукты провоцирует ускорение инфляции в США, а инвесторы требуют все большую премию за неопределенность. И все это происходит в условиях высокой конкуренции за капитал, обусловленной экстремальными инвестициями в ИИ-инфраструктуру, за счет чего в последние месяцы доллар укреплялся, долларовые доходности росли, а давление на золото усиливалось. Вместе с этим на последнем заседании ФРС США ставка была повышена на 25 б. п., до 3,75–4%, что оказалось жестким сигналом и укрепило ожидания начала полноценного цикла повышения ставок. В целом, наш прогноз по золоту остается в силе: $4 100–4 300 за унцию на конец года с потенциалом роста в 2027 году ($4 600–4 800 за унцию на конец первого полугодия 2027). Базово ожидаем, что цикл повышения ставки в США будет достаточно коротким, а давление на золото — сдержанным. Ситуация на Ближнем Востоке остается ключевой волатильной переменной». **Как инвесторам торговать золотом** Пользователи Т-Инвестиций могут вложиться в золото при помощи фонда TGLD@ ( TGLD@ ). Он инвестирует в физическое золото напрямую и на рынке драгоценных металлов Московской биржи. Валюта торгов — рубли. Также можно рассмотреть покупку биржевого золота. ( GLDRUB_TOM ) Те, кто хочет заработать на движении цен драгметалла, могут рассмотреть фьючерсы на золото — к примеру, с поставкой в декабре ( GDZ6 ).