Взлеты недели

Applied Therapeutics +23,9%

Американская биофармацевтическая компания в середине мая опубликовала отчетность, в которой сообщила о переходе к следующей стадии исследований своих ключевых препаратов. Applied работает над лекарствами против редких заболеваний, которые пока не имеют эффективной программы лечения. Аналитики в среднем дают позитивный прогноз в отношении котировок компании. В инвестбанке Robert W. Baird & Co установили таргет на $35, ожидая роста акций Applied Therapeutics на 134% в течение года.

Enphase Energy +18,9%

Котировки компании подскочили вверх наравне с другими игроками солнечной энергетики после сделки SoftBank. Банк продал индийский бизнес по производству энергии на возобновляемых источниках за $3,5 млрд местному игроку и одному из крупнейших операторов солнечных электростанций в мире — Adani Green Energy.

Аналитики UBS отмечают, что в зеленой энергетике все еще есть интересные возможности для инвестиций. В это же время Enphase остается одним из лидеров этого сегмента. Эксперты ожидают роста финансовых показателей компании (прогноз выручки — +35% в 2022 году), как только рынок справится с рядом проблем, например, дефицитом полупроводников.

Take-Two Interactive +10,8%

На прошлой неделе издатель видеоигр опубликовал сильную отчетность, обогнав прогнозы аналитиков. Генеральный директор компании пообещал «мощнейший пайплайн» релизов — в этом году ожидается перенос крупных проектов Take-Two на консоли нового поколения и другие платформы. Кроме того, аналитики уверены, что потенциальный запуск новой части Grand Theft Auto станет мощной точкой роста для издательства. Венчурная фирма Benchmark установила таргет акций Take-Two на отметке $250 — она ожидает роста на 35% с текущих уровней. Wells Fargo ожидает цен в районе $235, что предполагает рост акций компании на 27%.

Ford +10,3%

В конце мая автопроизводитель представил свою главную новинку — электропикап Ford F-150 Lightning. Начало продаж F-150 Lightning в США запланировано на 2022 году, компания планирует нарастить их производство к 2023-му. Производитель ожидает, что электромобили не просто послужат для его PR-целей, но и окажутся прибыльными. Это вполне справедливый прогноз, поскольку рынок электрокаров серьезно вырос за последние годы, а пикапы — крайне популярный вид авто среди американцев. Перед презентацией F-150 в его тест-драйве принял участие президент Джо Байден, который в очередной раз отметил, что будущее рынка за электромобилями.

Target +6,7%

Компания опубликовала сильную отчетность за первый квартал 2021-го. Ключевыми пунктами стали рост сопоставимых продаж в розничных магазинах на 22,9% год к году (на 10,7% выше прогноза консенсуса) и увеличение рыночной доли на $1 млрд. Также отлично росли онлайн-продажи — на 50,2% год к году. Morgan Stanley повысил таргет в отношении акций компании до $250 и допустил бычий сценарий с таргетом $290 — это означает рост котировок на 11% или 29% соответственно.

Падения недели

Tapestry –7,3%

Gap –8,2%

Акции многих ритейлеров на прошлой недели оказались под давлением невпечатляющих отчетов от Ralph Lauren и L Brands. В целом аналитики сохраняют позитивный взгляд на Tapestry. Однако в Wells Fargo отмечают, что настроения инвесторов стали сложнее, несмотря на восстановление сектора от коронакризиса. Инвестбанк считает, что сейчас трудно делать краткосрочные прогнозы. А вот фонд Wedgewood Partners, похоже, не готов к волатильности и потому избавился от своих позиций в акциях Tapestry.

MicroStrategy –9,4%

Компания сделала большую ставку на биткоин — сейчас она держит около 90 000 BTC. Однако на прошлой неделе криптовалюта упала на 20%, что могло отразиться на котировках MicroStrategy.

Ralph Lauren –12,4%

Компания отчиталась о падении продаж в сопоставимых торговых на 4% в последнем квартале, тогда как консенсус аналитиков прогнозировал минус 2,8%. Драйвером снижения стала Европа, где из-за сохраняющихся строгих ограничений сопоставимые продажи упали аж на 45%. В США и Азии рост составил 3% и 23% соответственно. Что касается выручки, то даже взлет онлайн-продаж на 52% не смог привести к значительном росту общего объема. В итоге всего плюс 1,6% по выручке. Валовая маржа оказалась также ниже прогноза консенсуса — 60,8% против 61,5%. Прибыли компания заработать не смогла. Вместо нее $74 млн убытков.

Black Diamond Therapeutics –50,5%

Компания поделилась результатами ранних этапов тестирования своего препарата для борьбы с некоторыми видами злокачественных опухолей, и они не воодушевили публику. Пока что разработка Black Diamond показывают низкую эффективность, несмотря на позитивные заявления представителей компании.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.

Весь текст дисклеймера

**Венгрия нашла аргумент для сохранения поставок российской нефти** Венгрия рассчитывает, что США продлят лицензию на закупку российской нефти, срок которой истекает в ноябре. Премьер-министр страны Петер Мадьяр связал эту просьбу с дизельной сделкой Москвы и Вашингтона. В интервью интернет-изданию 444 Мадьяр отметил, что решение Соединенных Штатов возобновить операции с российским горючим имеет значение для Будапешта. По его мнению, было бы нелогично согласиться на такую торговлю и одновременно отказать Венгрии в продлении исключения из санкций. **Как Будапешт закупает нефть у России** Венгрия может импортировать сырье без угрозы вторичных санкций благодаря временному разрешению Минфина США. Действие текущей лицензии истекает в ноябре. Теперь Будапешт рассчитывает сохранить ее еще минимум на год. Главной артерией для страны выступает южная ветка нефтепровода «Дружба». В январе 2026 года Украина, через которую проходит маршрут, полностью остановила транзит из-за повреждения инфраструктуры, а затем несколько раз сдвигала срок окончания ремонта. В ответ Венгрия, которую на тот момент возглавлял Виктор Орбан, обвинила Киев в энергоблокаде и попытке вмешаться во внутреннюю политику. Будапешт наложил вето на 20-й пакет антироссийских санкций, а также заблокировал выделение кредита Украине на 90 млрд евро. В середине весны Украина завершила ремонтные работы. 22 апреля транзит российской нефти по «Дружбе» в направлении Венгрии возобновился. **Кто в России отвечает за «Дружбу»** Нефтепровод находится под контролем Транснефти TRNFP . В первом полугодии выручка компании выросла на 2,9%, до 740,1 млрд рублей. EBITDA упала на 4,1% и составила 295,1 млрд рублей, а рентабельность по показателю — на 3,8 п.п., до 47,6%. Чистая прибыль сократилась на 2,6%, до 157,2 млрд рублей. При этом операционный денежный поток Транснефти вырос до 136 млрд рублей. Свободный денежный поток остался отрицательным, но его дефицит сократился с 30 млрд до 21,2 млрд рублей. **Взгляд на акции Транснефти** Компания остается фаворитом Т-Инвестиций в секторе. Сохраняем рекомендацию «покупать» с целевой ценой 1 550 рублей. Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.

**ЕС заплатил за российский никель максимум с весны 2023 года** Евросоюз в августе ввез из России никель и изделия из него на 111,6 млн евро. Это максимальное значение с марта 2023 года, сообщает РИА Новости со ссылкой на данные Евростата. По отношению к июлю цена российского экспорта выросла на 20%, а год к году — на 12%. **Динамика поставок** Основную часть импорта составили никелевый штейн и промежуточные продукты — 94,7 млн евро. Еще 16,8 млн евро пришлось на необработанный никель, а поставки никелевых труб достигли 107 тысяч евро. Крупнейшим покупателем среди стран Евросоюза стала Финляндия: на нее пришлось 94,7 млн евро импорта. Нидерланды закупили российской продукции на 15,8 млн евро, Германия — на 1,02 млн евро, Дания — на 107 тысяч евро. **Как дела у Норникеля** По итогам первого полугодия выручка Норникеля GMKN увеличилась на 28,4% год к году, до $8,3 млрд, показатель EBITDA — на 50%, до $3,9 млрд, а чистая прибыль — на 137,5%, до $2 млрд. При этом свободный денежный поток оказался слабее наших ожиданий. За январь—июнь FCF сократился на 20%, до $1,2 млрд. За первое полугодие акционеры Норникеля утвердили дивиденд в размере 1,85 рубля на бумагу. Выплата стала первой за три года. На момент закрытия реестра дивдоходность составила примерно 1,6%. **Взгляд на акции** Аналитики Т-Инвестиций рекомендуют «держать» по бумагам Норникеля. Однако ранее мы снизили целевую цену по акциям до 121 рубля. Пересмотр связан с инициативой Минфина ввести 30-процентный налог на сверхдоход горно-металлургических компаний. По оценке Ахмеда Алиева, ведущего аналитика Т-Инвестиций, в случае утверждения меры Норникель дополнительно заплатит в бюджет около 72 млрд рублей. Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.

**Россия получила от США перечень потенциальных покупателей дизеля** Россия и США приступили к проработке условий коммерческих контрактов в рамках дизельной сделки, заявил российский вице-премьер Александр Новак в интервью ИС Вести. Он уточнил, что Москва уже получила от Минэнерго Соединенных Штатов информацию о компаниях, которые заинтересованы в закупках горючего. **Неделя после дизельной сделки** Президенты Владимир Путин и Дональд Трамп договорились об экспорте в США российского дизельного топлива 9 октября. Инициатором сделки выступил Вашингтон на фоне роста цен на топливо и дефицита нефтеперерабатывающих мощностей. Выпущенная американским Минфином лицензия разрешает определенные операции с российским дизелем до 7 апреля 2027 года, то есть в течение шести месяцев после заключения соглашения. Через несколько дней после сделки Новак заявил, что первые партии российского топлива фактически пошли на экспорт. В этом месяце страна готова отгрузить на внешние рынки 300 тысяч тонн дизеля, а в ноябре — еще 500 тысяч тонн. Тогда же он упомянул, что российские компании прорабатывают контракты с американскими коллегами, но не уточнил, о каких именно производителях идет речь. **Что делать инвесторам** Для реализации краткосрочных идей с ценами на топливо можно использовать фьючерсы на дизель — например, с исполнением в ноябре DLX6. На долгосрочную перспективу аналитики Т-Инвестиций рекомендуют сфокусироваться на акциях Татнефти TATN, ЛУКОЙЛа LKOH и Транснефти TRNFP. Целевая цена — 740, 6 400 и 1 550 рублей соответственно. Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.

Взлеты и падения: слабый ритейл, зеленое ралли и ставка на биткоин

Взлеты недели

Падения недели