TiDi_Bonds

10,6K

подписчиков

171

подписка

✈️ Сайт для инвесторов в облигации tibonds.ru 🚀 Канал про облигации в ТГ https://t.me/tibonds

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

сегодня в 8:24

🅿️ Рейтинги 🅿️ ГИДРОМАШСЕРВИС НКР 24.09.2026 A+ → A Понижение Прогноз: негативный 💢 Hold-Limit 6,5% → 5,5% Неожиданно. Будем брать на разбор отчетности. $RU000A1026H0 $RU000A10C5U8 $RU000A10EHC1 $RU000A10FXM4
27
28
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

сегодня в 8:16

🚂 Большой рассказ о поездке к Синаре-ТМ на завод Уральские локомотивы будет в новом номере журнала. Пока тезисно самое важное для облигационеров: ◼️ Выручка СТМ в структуре всей группы Синара занимает около четверти, самый большой вклад вносит инфраструктурное строительство и поставки металлопродукции (~60%). В структуре ЕБИДы вклад СТМ еще ниже - менее 20% ◼️ СТМ занимает денежные средства в большинстве своем для себя и не пользуется какой-то значимой поддержкой группы. Это означает, что отчетность СТМ репрезентативна и может рассматриваться в отрыве от отчета всей группы ◼️ СТМ находится в активной инвестфазе, строятся новые корпуса завода под которую имеется целевая кредитная линия от ВЭБ.РФ на 14,5 лет с льготной ставкой ◼️ Долговой рынок интересен эмитенту тем, что он даёт доступ к длинным деньгам. Банки дают под меньший процент, но только на короткий срок (вне целевых линий) ◼️ Финансовое планирование на ближайшие 2-3 года идет с расчетом на более медленное снижение КС, чем прогноз ЦБ (но всё-таки снижение) ◼️ 76% кредитов привязаны к КС, т.е. зависимость от ставки существенная. Доля инвестиционных кредитов небольшая около 5% ◼️ Основные заказчики - РЖД, ГТЛК ◼️ Приоритетная финансовая задача на ближайшие годы - контроль долговой нагрузки, снижение к 2030 году Чистый долг/EBITDA до околонулевых значений (амбициозно, ничего не скажешь) Общие впечатление - современное предприятие, видно стремление к дальнейшему совершенствованию технологий, повышению эффективности производственных процессов, инновациям. Организация на высоком уровне, менеджмент компании владеет всей необходимой информацией в рамках своих полномочий, доносит её максимально точно и уверенно, отвечает на вопросы по существу и развёрнуто. Кстати, в Пульсе есть официальный профиль от всей группы @Sinara_Official Посты выходят точечно и по делу, поэтому подписка точно не будет лишней. $RU000A10FRD5 $RU000A10B2X0 $RU000A10FN36 $RU000A105M91 Спасибо Пульсу за предоставленную возможность посетить эмитента, чьи облигации очень часто держу в портфеле в существенных объёмах #вгостяхуэмитента
Card image 1
28
29
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

вчера в 6:06

Символично, что поездка к Синаре-ТМ началась для меня с задержки поезда на 5,5 часов из-за аварии в Ростовской области. Пришлось срочно перепланировать маршрут, чтобы успеть на самолет в Екатеринбург. До Синары я всё-таки добрался. Как прошла встреча, что интересного сотрудники компании рассказали о компании, о её планах на долговом рынке и не только, уже скоро вы сможете прочитать в свежем номере журнала TIBONDS $RU000A105M91 $RU000A10FRD5 $RU000A10G486
Card image 1
38
39
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

21 сентября в 13:09

🟨 КРЕДИТНЫЙ ПОТОК 7.0: 17% ТАМ, ГДЕ РЫНОК ДАЁТ 16 ТБанк продолжает упаковывать кредиты физлиц в СФО* и выводить на рынок обеспеченные ими облигации. До четверга идёт сбор заявок в новый «Кредитный поток 7.0» — он же СФО ТБ-11 А1. 🧩 КАК СМОТРИТСЯ ОТНОСИТЕЛЬНО РЫНКА Эмитент получил предварительный рейтинг eAAA(ru.sf) по шкале для структурированных выпусков. Но даже если делать поправку до уровня самого ТБанка — AA(RU), как я обычно делаю, — на карте рынка в том же рейтинге и выше на близкой дюрации бумаг с доходностью 17%+ не найти. Ближайшие — ВТБЛИЗ 1Р4 (16,3%) и ЕврХол3Р04 (16,3%), остальные дают ещё меньше. Чтобы найти что-то доходнее, придётся снижать качество и повышать риски. 17%+ есть среди выпусков Селигдара, Синары-ТМ, Почты России, А101, АФК «Система» — согласитесь, качество эмитентов уже заметно ниже. $RU000A10C5L7 $RU000A10D3K3 $RU000A1008Y3 $RU000A105M91 $RU000A1082Y8 $RU000A108KU4 $RU000A10DZT9 ✍️ ВОЗМОЖНОСТИ И РИСКИ Кроме хорошего соотношения доходности и риска стоит выделить короткую расчётную дюрацию — около 1,27 года. Она сглаживает процентный риск: если ставки пойдут вверх, выпуск не будет проседать так, как какой-нибудь трёхлетний фикс. Обратная сторона — в позитивных сценариях апсайд тоже ограничен. С этой точки зрения выпуск — защитная история с дополнительными 3-4% доходности к почти безрисковому денежному рынку. Не нравится, что растет частота выхода новых потоков на рынок . «Поток 6.0» разместился в августе, аллокация в нём составила около 50%, несмотря на существенный объём. Стартовал он с апсайдом и сохранял потенциал роста (по расчёту UP были шансы подняться до 101-101,5%), однако новость о 7.0 вернула цену шестого к номиналу. Но это скорее про мои спекулятивные «хотелки»: если заходить в выпуск на среднесрок или до погашения, колебания цены в пределах 1% и отсутствие быстрого апсайда роли не играют. В пользу нового выпуска и вообще всех кредитных потоков — высокая ликвидность в стаканах и отсутствие перекосов спроса и предложения. Даже с относительно крупными объёмами у меня не было проблем с выходами. Кроме того, в выпуске нет тех самых РПСников, которые давят на стакан в первый же день: получив за объём дисконт 1%, они готовы сразу скидывать бумаги с минимальным профитом под номиналом. Здесь все инвесторы находятся в равных условиях цены. 👉 По итогу можно сказать, что «Кредитный поток 7.0» — это доходность выше 17% с короткой дюрацией и старшинством в структуре. Сопоставимой пары «доходность + качество» на рынке сейчас не видно. Главный минус — поток новых выпусков ТБанка, который ограничивает ценовой апсайд. *СФО (Специализированное финансовое общество) - обособленное юридическое лицо, которые покупает денежные требования по кредитам физ.лиц, выданных ТБанком и использует их в качестве обеспечения размещаемых облигаций, производя все выплаты купонов и погашения за счет средств, поступающих по тем самым кредитам от физ.лиц. Сегодня вышел наш журнал "TIBONDS - Обзор рынка облигаций". В нем планируем постоянный раздел "Выпуск в деталях". Кредитный поток 7.0 - герой нашего первого номера на стр.12-13
Card image 1
40
41
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

21 сентября в 11:39

🟦 TIBONDS | ОБЗОР РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ Представляем вам первый номер нашего журнала о рынке облигаций. Будем рады услышать от вас обратную связь по формату и наполнению. 🔹Обязательно поделитесь журналом со своими друзьями и знакомыми 🔹 $RU000A10FQV9 $RU000A10G5F5 $RU000A10G5H1 #журнал
Card image 1
Card image 2
Card image 3
+5
57
58
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

19 сентября в 13:32

#фишки_сайта 📈 Зайдя через Скринер в карточку выпуска можно выгрузить исторический график G-спреда Но это ещё не всё 👇 📉 Нажмите кнопку "Индикаторы" → Выберите функцию "Скользящие средние МА" → Нажмите кнопку "На графике" и перейдите в настройки → Оставьте те периоды расчета средней, которые необходимы (например, 30) → Ниже в том же окне настройте вид графика МА 👉 В итоге получаем график g-спреда (синим) и среднее значение g-спреда за последние 30 торговых дней (зеленая пунктирная) Зачем? Чтоб оценить потенциал выпуска по текущей премии к КБД в сравнении с её средними значениями. На скрине график g-спреда $RU000A10E655
Card image 1
24
25
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

18 сентября в 11:16

#фишки_сайта 🔔 Чтобы уведомления от бота привлекали ваше внимание и была сразу понятна причина уведомления • используйте в названии уведомлений эмодзи • называйте уведомления максимально просто и понятно Вот как у меня настроены уведомления по рейтингам, новым размещениям, изменениям цены и календарным событиям по бумагам из стратегий.
Card image 1
19
20
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

17 сентября в 6:19

🟦 Изменения на сайте TIBONDS Для подписчиков закрытого канала в Пульсе @TIBONDS теперь доступны: - оценка привлекательности выпусков UP (визуальный формат); - калькулятор первичных размещений; - исторические данные по фандингу вечных фьючерсов (валютные и RGBI) В тестовом формате доступны: - уведомления по различным показателям выпусков (цена, эффективная доходность, UP, g-спред и многое другое), по изменению рейтингов, новым размещениям, календарю купонов и оферт, а также размерам фандинга по вечным фьючерсам за день; - универсальный калькулятор фиксов; - графики доходности и спредов (g-спред и z-спред) для каждого выпуска
21
22
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

16 сентября в 8:26

🟨 Информация по стратегиям в Пульсе В ближайшее время планируется полная трансформацию стратегий. Какие будут изменения: ▪️Стратегия TIBONDS Classic будет переименована в TIBONDS medium Логика принятия решений по сделкам и комиссии не изменятся. Это будет классическая стратегия управления портфелем облигация со средним уровнем риска (отклонения от HL в обе стороны будут самые незначительные) ▫️Стратегия TIBONDS Classic2 будет переименована в TIBONDS Hard Стратегия станет более агрессивной по рискам, будет допустимо иметь доли на эмитента превышающие HL в 2-3 раза. Комиссии не меняются. ▪️Стратегия UP TIBONDS будет переименована в TIBONDS Soft Это будет самая безрисковая стратегия, будет недопустимо выходить за пределы HL по эмитенту. Управление процентными рисками будет более консервативное. Основная цель стратегии - стабильный рост без просадок с доходностями выше фондов денежного рынка (с учетом комиссий) ▫️Стратегия TIBONDS Start Появится новая стратегия с минимальным объёмом мастер-счета (~10 тыс. руб). Основная цель - знакомство с нами как экспертами долгового рынка, а также с самим форматом автоследования в Пульсе. Сделки по новой редакции стратегий начнутся сразу после их официального переименования в приложении. &TIBONDS Classic &TIBONDS Classic2 &UP TIBONDS
35
36
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

15 сентября в 8:05

🅿️ Байсэл - НКР повысило рейтинг ВВ- ↗️ ВВ, прогноз стабильный $RU000A10DEE6 $RU000A1094U1 💢Hold-Limit: 0,4%
35
36
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

15 сентября в 7:31

🟦 Изменения по сайту • перенесли в отдельный раздел в Скринере и Карте рынка облигации СФО эмитентов • прописали прогнозируемые даты колл-опционов всем выпускам, где эта информация доступна • доходность и дюрация транслируются с биржи. не забываем, что они прогнозные, т.к. в большинстве СФО выпусков имеется плавающая амортизация, размеры выплаты которой заранее неизвестны
Card image 1
31
32
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

14 сентября в 18:30

🚂 По новому выпуску Синара-ТМ 1Р10 сбор в который пройдет завтра оценку снизил с 3* до 2,5* - т.е. выглядит рыночно. Но т.к. длина в выпуске существенная, рыночность это довольно хрупкая. Бумагу можно назвать самой доходной среди самых длинных в относительно надежных. Выпуск будет иметь высокий потенциал для роста на позитивном рынке, но будет ли рынок позитивным - пока сложно сказать. Поправка в оценке в основном сделана на эту неопределенность, а также на частые навесы предложения в других выпусках на протяжении последних месяцев.
Card image 1
44
45
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

14 сентября в 12:09

#первичка $RU000A10FRD5 $RU000A10B2X0 $RU000A105M91 $RU000A10FN28 $RU000A10FN36 $RU000A1082Y8 *оценка предварительная, может поменяться ближе к дате сбора заявок
Card image 1
47
48
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

11 сентября в 10:21

🅿️ МКГЛ - Эксперт РА понизило рейтинг BB- ↘️ B, прогноз стабильный $RU000A10C6U6 $MGKL1P1 $RU000A10CHX1 $RU000A10ATC4 💢Hold-Limit: 0%
41
42
TiDi_Bonds
TiDi_Bonds

10 сентября в 10:23

Ключевая ставка снижалась, а длинные ОФЗ остаются примерно на тех же уровнях, что и при ставке 17-20%. Почему так? Для ОФЗ и индекса RGBI важна не только текущая ставка. Рынок учитывает её дальнейшую траекторию, ожидания по инфляции и премию за риск - в том числе за длительный срок вложений (чего российский инвестор особо не любил даже в спокойные времена) Пока сохраняются риски ухудшения геополитики, разгона инфляции и возвращения к повышению ставки, инвесторы требуют более высокую доходность и осторожничают с покупками. При этом у Минфина большие планы по размещению ОФЗ, а активного спроса по текущим ценам в стаканах пока не видно. Покупка средних и длинных ОФЗ сейчас может быть оправдана, если инвестор ожидает реализации прогноза ЦБ по снижению ставки, низкой инфляции и улучшения геополитической ситуации. При этом важно учитывать собственный горизонт инвестирования, долю таких бумаг в портфеле и готовность выдерживать длительные просадки при неблагоприятном развитии событий. На мой взгляд, премия длинных ОФЗ к денежному рынку и коротким надёжным флоатерам пока недостаточна с учётом этих рисков. Небольшую долю портфеля можно выделить под позитивный сценарий. Но в целом я пока отдаю предпочтение сохранению стоимости портфеля и более коротким инструментам: относительно надёжным корпоративным выпускам в рублях или валюте, флоатера, потому. Рост стоимочти портфеля мне нужен через неделю, месяц, в крайнем случае за год, но не через 10-15 лет. $SU26238RMFS4 $RGBIF $SU26247RMFS5 $RU000A10FAK6
69
70