🟦 Изменения на сайте TIBONDS

🟦 TIBONDS | ОБЗОР РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ | ЖУРНАЛ №06-2026 Часть 4️⃣ ДВА ВОПРОСА, ДВЕ ОЦЕНКИ Инвестиции в облигации почти всегда сводятся к двум вопросам. Что покупать сейчас и сколько этого можно взять в портфель? Многолетний опыт торговли на рынке облигаций мы превратили в методику, которая отвечает на оба. UP - помогает найти на огромном рынке действительно интересные выпуски с потенциалом роста цены. Это не прогноз и не рейтинг надёжности, а сравнение бумаги с рынком. Hold-Limit - переводит в проценты портфеля ту самую диверсификацию, о которой так много говорят, особенно когда речь об эмитентах не самого высокого качества. 📶 ПЯТЬ СТОЛБИКОВ UP И 📊 ТРИ МОДЕЛИ Авторская модель UP сравнивает облигацию с рынком и показывает, недооценена ли она. В Скринере оценка выглядит как пять цветных столбиков, а её расшифровка появляется в подсказке. 💢 HOLD-LIMIT ПОДСКАЖЕТ, СКОЛЬКО МОЖНО ВЗЯТЬ Авторский ориентир Hold-Limit (HL) показывает, какая доля портфеля может приходиться на одного эмитента, если держать его бумаги пассивно. Его можно использовать для контроля диверсификации по кредитному риску. ГДЕ СМОТРЕТЬ В Скринере Hold-Limit стоит отдельной колонкой, там всегда актуальное значение. В разделах «Рейтинги» и «Разборы отчётностей» он показан вместе с историей и аргументами. ⚠️ ВАЖНО Обе оценки отражают исключительно авторское мнение, с которым инвестор может быть не согласен. Это логично, ведь у всех разные цели, разный уровень риск-менеджмента и свой взгляд на надёжность того или иного эмитента. RU000A10ERC0 RU000A10B0J3 RU000A10DHT7 RU000A10BLP1 #журнал_TIBONDS Журнал готовят для вас @TiDi_Bonds и @TiMiX Наш закрытый канал в Пульсе @TIBONDS даёт доступ к расширенному функционалу на сайте в т.ч. к диаграммам UP-оценки tibonds.ru Наши стратегии автоследования TIBONDS Classic UP TIBONDS TIBONDS Classic2

🟦 TIBONDS | ОБЗОР РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ | ЖУРНАЛ №06-2026 Тема номера АВТОРСКИЕ МЕТОДИКИ ОЦЕНКИ ОБЛИГАЦИЙ UP И HOLD-LIMIT ПОМОГАЮТ ДОХОДНОСТИ НАБРАТЬ ВЫСОТУ И НЕ УПАСТЬ Что покупать и сколько брать? Рассказываем, как на эти два главных вопроса отвечают оценки TIBONDS, и показываем портфель, который по ним собрал ИИ. 👉 В НОМЕРЕ 01 • Неделя в цифрах / Ставку сохранили, прогноз подняли. Рубль окреп на 3,7% 02 • Новые выпуски разместились / Башкортостану срезали премию, Сегежа собрала около 1% 03 • Изменения рейтингов / Фордевинд поднялся до BBB-, РЕГИОН-ПРОДУКТ в дефолте 04 • Авторские методики оценки / UP и Hold-Limit помогают выбрать выпуск и его долю 05 • Портфель от ИИ / 37 эмитентов по UP и Hold-Limit, доходность 21,3% 06 • Первичка на следующей неделе / Европлан с каскадом амортизации, ЭкоНива с премией 07 • TIBONDS на связи / Сайт, каналы, авторы и страегии автоследования Часть 3️⃣ КОМУ СТУПЕНЬ ВВЕРХ, А КОМУ ДЕФОЛТ ⬆️ МФК ФОРДЕВИНД ruBB+ → ruBBB− Эмитент продолжает поступательно подниматься по рейтинговой лестнице. С дебюта в 2021 году он поднялся на три ступени RU000A108AK6 ⬇️ РЕГИОНЫ Регионам продолжают ухудшать про гнозы. АКРА сохранило Свердловской области AA+(RU), но прогноз теперь негативный RU000A102CT6 ↔️ АПРИ НКР, BBB−.ru Рейтинг подтвердили со стабильным прогнозом, но бумаги остаются перепроданными. Доходности 40-50% годовых не соответствуют рейтингу. На неделе эмитент выкупил 100 тыс. бумаг выпуска БО-002Р-14 по 90% от номинала, но напряжение частично сняло именно подтверждение рейтинга ↔️ ОТЭКО-ПОРТСЕРВИС НКР, A.ru Важно, что агентство анализировало свежую консолидированную МСФО на 30.06.2026. Мы разбирали эмитента по МСФО за 2025 год (№ 03 журнала) и причин для понижения тоже не увидели RU000A10GCR5 ⬇️ РЕГИОН-ПРОДУКТ ruB− → ruC Неделя не обошлась без дефолтов. Эми тент не погасил выпуск 001Р-04 в срок, Эксперт РА ответило понижением, а Hold-Limit мы снизили до нуля ↔️ ЛИЗИНГ Альфа-Лизинг впервые получил рейтинг Эксперт РА, ruAA-, на уровне действующего от АКРА. ДельтаЛизингу рейтинг сохранили, но прогноз сменили на развивающийся из-за вопросов к качеству активов #журнал_TIBONDS Журнал готовят для вас @TiDi_Bonds и @TiMiX Наш закрытый канал в Пульсе @TIBONDS даёт доступ к расширенному функционалу на сайте tibonds.ru Наши стратегии автоследования TIBONDS Classic Classic UP TIBONDS TIBONDS Classic2

🅿️ Рейтинги 🅿️ Полипласт НКР 26.10.2026 A → BBB+ Понижение Прогноз: рейтинг на пересмотре с возможностью понижения Лёд тронулся. И снова возникают вопросы к АКРА. Ухудшение качества было видно даже со стороны, почему до сих пор нет реакции. Вот что мы писали после анализа МСФО Полипласта за 2025 года в мае: 👉 Эмитент имеет рейтинги А от АКРА (август'25) и НКР (ноябрь'25) со стабильными прогнозами. АКРА ожидает разворот свободного денежного потока в положительную зону с 2026 г. по мере выхода на проектную мощность новых производств. Это критически важный поворот для долговой устойчивости. НКР ожидало роста экспорта в 2025 году, однако прямой экспорт снизился с 19,5% до 14%, а структуру продаж через российских трейдеров в которой также могут быть иностранные покупатели, компания не приводит. Если в первой половине года ситуация с покрытием процентов не улучшится (а она ухудшилась), АКРА вполне может изменить прогноз на негативный или даже понизить рейтинг. Но АКРА на базе этого же МСФО 31.07.2026 подтверждает рейтинг A(RU). Более того устанавливает по рейтингу Стабильный прогноз!!! Стабильный при всех очевидных нам проблемах, чтобы уже через 2 месяца поместить рейтинг под наблюдение. 27 августа на базе МСФО за 6 мес.2025 года мы снова делаем заключение: 👉 На наш взгляд, оснований для какого-либо негативного рейтингового действия (понижение или негативный прогноз) стало заметно больше. Все разборы выложены в профиле у @TiMiX RU000A10BFJ6 RU000A10B4J5 RU000A10AYW2 RU000A10BPN7 RU000A10C8A4 RU000A10CH11