TraderOrInvestor

8

подписчиков

16

подписок

Имею высшее инженерное образование, стремлюсь к экономическому. Учусь на своих ошибках и успехах. Квалификационный инвестор. Макс канал: https://max.ru/channel_TraderOrInvestor

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

TraderOrInvestor
TraderOrInvestor

вчера в 3:50

Строители отыгрались: +31,6% за месяц. Кто ещё заработал в октябре, а кто остался с минусом? После месяцев падений строительный сектор выдал лучший результат на всём российском рынке. Разбираемся, что случилось в октябре — и главное, что это значит для ваших портфелей. 📈Лидер месяца — неожиданный. Банк России опубликовал «Обзор рисков финансовых рынков», согласно которому наибольшую доходность в октябре показали акции строительных компаний: +31,6%. Причём это случилось сразу после серии красных месяцев — рынок поймал отскок на фоне роста нефти и ожиданий позитивных для России геополитических новостей. Отраслевой индекс строителей вырос на 30,6%. Но главное — в плюсе оказались все отраслевые индексы. Это редкость: обычно выстреливает один-два вагона, а поезд стоит. В октябре поехал весь состав: • электроэнергетика: +15,9%; • транспорт: +14,7%; • нефть и газ: +13,5%; • химическое производство: +12,5%; • ИТ: +12,1%. 📉У кого минусы: долларовая гиря. Пока рубль укреплялся — курс USD/RUB снизился на 4,6%, до 80,56, — всё, что номинировано в валюте, в рублёвом эквиваленте просело. Золото потеряло 8,5% за месяц, депозиты в евро — 6,6%, в долларах — 4,5%, в юанях — 3,8%. Замещающие облигации дали −2,4%. А рекордсмен по убыткам — криптовалюты: Bitcoin: −11,5% на фоне взлома биржи Binance и ожиданий по ставке ФРС. Скучный «рублёвый» набор, как всегда, отработал спокойно: ОФЗ +2,2%, корпоративные облигации рейтингов AAA и AA: +1,5% и +1,6%, рублёвые депозиты +1,0%, фонды денежного рынка +1,1%. Что ещё показал обзор Банка России❓ 📌Три детали, которые легко пропустить: • физлица продают на растущем рынке. Розничные инвесторы перешли к нетто-продажам акций на 9,2 млрд рублей — после того, как с января по сентябрь накупили на ~198 млрд. Классика: рынок растёт — розница фиксирует. Одновременно приток в рублёвые депозиты подскочил с 80 до 440 млрд рублей за месяц; • длинные ОФЗ дорожают, короткие выбились из тренда. Доходности госбумаг в среднем снизились на 21 б.п., сильнее всего на сроках 2–10 лет. Но однолетки выросли на 34 б.п. — из-за инфляционного давления и повышения прогноза по ставке на 2027 год. Сама ключевая ставка осталась на 14%, рынок этого ждал; • спреды корпоративных облигаций к ОФЗ расширились — в среднем на 30 б.п., у бумаг с рейтингом «ВВВ» сразу на 63 б.п. Рынок получает повышенную премию за риск даже на фоне общего позитива. ✔️И ещё один штрих к картине года: с начала 2026-го лучшие результаты у корпоративных облигаций (от +4,9 до +13,9%), рублёвых депозитов (+12,7%) и фондов денежного рынка (+12,4%). А худшие — у акций металлургов (−29,7%), строителей (−17%) и ретейла (−16,6%). Даже золото с начала года в минусе на 7,8% — хотя с 2022 года оно по-прежнему лидер с доходностью около 133%. Общий вывод честный: за год у облигаций и депозитов доходность всё ещё выше, чем у акций. Рынок живёт ожиданиями — снижения ставки, дивидендов и геополитики. Розница на этом фоне предпочла подстелить соломку и перекачала деньги в депозиты. Публикация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией в смысле ст. 6.2 Федерального закона от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». $MOEX $MEZ6 $SU26243RMFS4 $SU26248RMFS3 $GDZ6 $X5 $SMLT $MSNG $TATNP $RNU7
Card media 1
Card media 2
1
2
TraderOrInvestor
TraderOrInvestor

10 ноября в 9:47

$RU000A10DS74 Сбер Sb51R (RU000A10DS74) — краткий разбор 📊 Купон 14,85% фиксированный, платят ежемесячно. Погашение — июнь 2028, оферты нет. Цена ~101% номинала, доходность к погашению — ~15,2% годовых. Почему это интересно: ✅ Эмитент с рейтингом AAA(RU) — риск дефолта символический ✅ Дюрация всего ~1,5 года — процентные риски минимальны ✅ ЦБ на паузе по ставке (14%), и рынок ждёт снижения — фикс под 14,85% на таком горизонте выглядит выигрышно ✅ Купон выше депозитов сопоставимого срока Нюансы: цена чуть выше номинала (премия за качество), купоны под НДФЛ 13–15%, и при росте ставок бумага может просесть в цене — но до погашения вы всё равно получите свои ~15%. Вывод: крепкий кандидат для консервативной части портфеля — замена депозиту с лучшей доходностью и возможностью выйти в любой день.
1
TraderOrInvestor
TraderOrInvestor

10 ноября в 9:22

📌Облигации с кредитным рейтингом «А» и выше: что происходит в сегменте надёжных бумаг на этой неделе. На рынке фиксированного дохода наиболее консервативным считается сегмент облигаций эмитентов с рейтингами «А–ААА» по национальной шкале — устойчивых компаний с умеренной долговой нагрузкой. Но, рейтинги не гарантируют защиту от дефолта, это лишь мнение о кредитном риске. Даже эмитенты с рейтингом «А и выше» в последнее время сталкиваются с финансовыми трудностями. Любые цифры доходности показаны (данные МосБиржи, dohod) по рыночным котировкам на 9 ноября и могут меняться. Публикуемая ниже информация носит информационный характер, не призывает ни к каким действиям. Справочно: в перечисленные дни по ряду выпусков проходят купонные выплаты, поэтому НКД на дату сделки минимален. 10 ноября: ✔️Сбербанк ПАО 001Р-SBER51 цена — 1009,4 руб.; доходность YTM — 15,14%, текущая доходность — 14,72%; купон — 14,85% (12,21 руб.), выплата раз в месяц; погашение — 05.06.2028; кредитные рейтинги — «A» (стабильный) от АКРА и «Эксперт РА». 📊МСФО за 9 месяцев 2026 г.: чистая прибыль акционеров — 1 531,3 млрд руб. (+17% г/г); чистый процентный доход — 3 158,8 млрд руб. (+23% г/г); комиссионные доходы — 632,1 млрд руб. (+2,83%); ROE — 24% за 9 месяцев, 23,5% за III квартал. 11 ноября: ✔️Совкомбанк Лизинг БО-П17: цена — 1009,5 руб.; доходность YTM — 16,6%, текущая доходность — 15,85%; купон — 16% (13,15 руб.), выплата раз в месяц; погашение — 01.12.2028; кредитные рейтинги — «AA» (стабильный) по АКРА и «Эксперт РА». 📊МСФО за 1П2026: новый бизнес +33% г/г до 29 млрд руб. (8-е место рынка); чистый убыток — 2,327 млрд руб., больше, чем за весь 2025 год; рентабельность — −2,2% г/г; кредитоспособность снижена («Эксперт РА»: с ruВВВ до ruВВ+ при подтверждённом ruAA- за счёт поддержки банка). ✔️Селектел 001P-10R: цена — 1002 руб.; доходность YTM — 17,42%, текущая доходность — 16,22%; купон — 16,25% (13,36 руб.), выплата раз в месяц; погашение — 26.03.2030; амортизация: да. кредитные рейтинги — «А+» (стабильный) от АКРА (сентябрь 2026). «Эксперт РА» отозвал рейтинг в сентябре 2026 г. из-за отсутствия достаточной информации. 📊МСФО за 1П 2026 г.: выручка — 10,2 млрд руб. (+14% г/г); чистая прибыль — 1,9 млрд руб. (+0,4% г/г); чистый долг/скорр. EBITDA LTM — 2,1x (годом ранее — 1,7x). ✔️ВТБ Лизинг 001Р-МБ-07: цена — 1007,7 руб.; доходность YTM — 16,18%, текущая доходность — 15,85%; купон — 15,5% (12,74 руб.), выплата раз в месяц; погашение — 30.01.2029; кредитные рейтинги — «AA» (стабильный) по АКРА (апрель 2026 г.) и «Эксперт РА» (декабрь 2025 г.). 📊МСФО за 1П2026: чистая прибыль — 3,085 млрд руб. (−4,7% г/г); чистые процентные доходы — 12,12 млрд руб. (−23% г/г); ЧИЛ/чистый долг — 0,61x (требует внимания); ICR (покрытие процентов) — 1,35, в норме. ICR (коэффициент покрытия процентов) – 1,35 в норме. «Все материалы данного канала представляют собой субъективное мнение автора и носят исключительно информационно-аналитический характер, публикации не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями в смысле ст. 6.2 Федерального закона от 22.04.1996 г. № 39- ФЗ «О рынке ценных бумаг»., не учитывает цели и финансовое положение конкретного читателя. Данные о рейтингах, доходностях и финансовой отчётности приведены из публичных источников на дату публикации и могут устареть. Инвестирование в финансовые инструменты сопряжено с высоким риском, включая риск полной потери инвестированных средств. Прежде чем принимать инвестиционные решения, рекомендую проконсультироваться с квалифицированным финансовым советником. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем». $RU000A10DS74 $RU000A10DTS4 $RU000A10GCT1 $RU000A10FVD7 #облигации
1
TraderOrInvestor
TraderOrInvestor

12 октября

📊Динамика индексов МосБиржи: с 5 по 9 октября 2026 года. 📈Индекс МосБиржи по итогам прошлой недели вырос на 5,25%. В течение недели в моменте рос до 2352,88 пунктов и падал до 2299,88 пунктов, но буквально после вечернего разговора 9 октября 2026 года между президентами США и РФ, в ходе которого были достигнуты договорённости о поставках дизельного топлива из РФ. После разговора Минфин США по указанию Трампа выдал временную лицензию на экспорт российского дизтоплива на мировые рынки. На этой новости нефтегазовый сектор на вечерней сессии пятницы рос на 3-7%. По итогу недели индекс вырос до 2410,26 пунктов (+5,25%). Как говорил ранее в обзоре, что при пробитии уровня 2236,4 пунктов есть вероятность разворота направления движения в обратную сторону при поддержке существенной новости, как раз эта новость была в пятницу. Индекс RBGI до 8 октября снижался медленно, но затем ускорил падение из-за не самых приятных данных по инфляции. В результате 9 октября он достиг дна в 110,48 пункта. Однако после упомянутых новостей индекс вырос, закрыв неделю с приростом в 0,18%📈 и достигнув 111,52 пункта. (Источник: «МосБиржа»). ✔️За неделю эффективная доходность десяти лучших ОФЗ немного изменилась, снизилась с 16,8 до 16,65%, больше всего у ОФЗ 26254, 26253, 26248, 26247 от 0,02 до 0,11 п. п. (в основном ОФЗ со сроком погашения свыше более десяти лет, см. рис.). Больше всего отреагировали ростом цены выпусков ОФЗ 26248, 26247 и 26246. Зафиксирован рост цены у ОФЗ 26248 на 0,68% и снижение эффективной доходности на 0.11 п.п. У ОФЗ 26245 выросла доходность фактических поступлений (простая доходность), так как 7 октября были выплачены купоны. 💵Валюта. За неделю курс доллара (USD/RUB) вырос на 1,56%. В течение недели он вырос до 86,147 рублей за доллар, а потом снизился на 1,21% и к концу недели составил 85,1051 рубля. Источник: TradingView. По данным Банка России рубль снизился по отношению к доллару на 1,4209 руб., примерно на 1,7% (с 83,4839 до 84,9048 руб.). 🛢️Сырьевые рынки. Кратко: за неделю с 5 по 9 октября Brent выросла — примерно на 1,8%, со 102,25$ до около 104$ (минимум недели 97,7$ 6 октября, максимум 105,3$ 8 октября). Urals выросла в разы сильнее — со 106,69$ до ~124$ (+16%). Обе марки прибавили, но Urals — почти в 9 раз сильнее Brent. При этом Urals продолжил торговаться с премией к Brent, и премия резко расширилась — с ~4,4$ до ~20$ за баррель к концу недели. $IMOEXF $SU26247RMFS5 $SU26248RMFS3 $SU26246RMFS7 $SU26244RMFS2 $SU26254RMFS1 $USDRUBF
Card media 1
Card media 2
Card media 3
+2
1
TraderOrInvestor
TraderOrInvestor

9 октября

🛢️Нефтяники рвутся в лидеры: сектор прибавил 9,1% за месяц, пока весь рынок топтался на месте. Пока большинство секторов российского рынка в сентябре краснели, нефтегазовая отрасль сделала почти десятку процентов. Разбираемся, что случилось — и главное, что это значит для ваших портфелей. Лидер месяца — очевиден. По данным Банка России, наибольшую положительную полную доходность в сентябре показали именно акции нефтегазовой отрасли: +9,1%. Причина классическая — рост мировых цен на нефть на фоне геополитической напряжённости на Ближнем Востоке. Когда нефть дорожает, российские экспортёры первыми ловят это движение. Второе место тоже интересное: ИТ-сектор прибавил +5,3% полной доходности, а сам отраслевой индекс вырос на 3,7%. Драйвером стали маркетплейсы — рынок залез вперёд трамвая в ожидании налоговых льгот для ретейлеров, пострадавших от атак. Для сравнения: остальная положительная доходность выглядит скромно — инструменты денежного рынка и рублёвые депозиты дали по +1,1%, корпоративные облигации высших рейтингов — 0,7–0,8%. 📊Индекс МосБиржи: +4%, но не обольщайтесь. Индекс МосБиржи за месяц вырос на 4%, до 2267 пунктов. Звучит неплохо, однако картина внутри рынка — «вверх поехали два вагона поезда, остальные стоят»: - 📈нефть и газ: +9,1%; - 📈ИТ: +5,3%; - 📉банки и финансы: −2,1%; - 📉металлы и добыча: по −5,8%; - 📉строительство: −17,9%. Строительный сектор обвалился сильнее всех на негативном новостном фоне: изменились условия по семейной ипотеке, а ключевая ставка осталась на уровне 14%. Для девелоперов это двойной удар — деньги дороже, спрос слабее. Что ещё показал обзор Банка России? 📌Три детали, которые легко пропустить: - частные инвесторы устали покупать. физлица остались нетто-покупателями акций, но покупки сократились вчетверо — с 29,0 до 6,9 млрд рублей за месяц. ажиотажа нет, розница присматривается. - объёмы и волатильность падают. рынок стал тише: меньше торгов, меньше резких движений. это обычно говорит о режиме ожидания. - облигации держат оборону. доходности 10-летних ОФЗ достигли многолетних максимумов. а за последние 12 месяцев лучшую доходность дали вовсе не акции, а корпоративные облигации, инструменты денежного рынка, золото и депозиты. даже золото в сентябре просело — но на годовом горизонте по-прежнему в топе. Что с этим делать? В сентябре нефтегаз продемонстрировал, что рынок быстро реагирует на изменения цен на нефть и геополитическую ситуацию. Если нефть продолжит дорожать, акции могут вырасти. Однако при снижении цен сектор может потерять накопленную стоимость так же стремительно, как и заработать. Строители напоминают, что сектор, зависящий от процентной ставки и льготной ипотеки, находится в зоне повышенного риска, пока ставка остаётся на уровне 14%. Общий вывод Банка России честен: за год у облигаций и депозитов доходность выше, чем у акций. Рынок акций пока живёт ожиданиями — снижения ставки, дивидендов и разрешения геополитических рисков. Публикация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией в смысле ст. 6.2 Федерального закона от 22.04.1996 г. № 39- ФЗ «О рынке ценных бумаг». $IMOEXF   $MMZ6   $MXZ6   $SU26247RMFS5   $SU26248RMFS3   $SU26238RMFS4
Card media 1
1
TraderOrInvestor
TraderOrInvestor

6 октября

💵Валютные покупки в октябре: Минфин разогнался в шесть раз. В октябре Банк России будет покупать валюту для ФНБ — и заметно активнее, чем месяцем ранее. С 7 октября по 6 ноября совокупный объём покупок иностранной валюты и золота составит 279,42 млрд рублей, или 12,7 млрд руб. в день (ранее 2,5 млрд руб. в день). Формально операции по бюджетному правилу проводит Минфин — Банк России выступает его агентом. Но с учётом параллельной продажи валюты самим Банком России итоговая нетто-позиция денежных властей выглядит так: ежедневные нетто-покупки вырастут до 12,12 млрд руб. в день против 1,92 млрд в предыдущем периоде — рост более чем в шесть раз. В октябре 2026 года прогнозируемый объем дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета составит 289,46 миллиарда рублей. В прошлый период с 7 сентября по 6 октября Минфин покупал валюту на 2,5 млрд руб. в день, а с 7 августа по 4 сентября на 6,5 млрд. руб. В результате с 3 сентября (опубликованы в 12 часов 3 сентября 2026 года) по 30 сентября курс доллар упал на 5,38% с 87,34 до 82,641 руб. Однако с 30 сентября по 5 октября вырос на 3,28% до 85,29 руб. #экономика $UMZ6 $UMH7 $USDRUBF «Все материалы данного канала представляют собой субъективное мнение автора и носят исключительно информационно-аналитический характер. Публикации не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями в смысле ст. 6.2 Федерального закона от 22.04.1996 г. № 39- ФЗ «О рынке ценных бумаг». Инвестирование в финансовые инструменты сопряжено с высоким риском, включая риск полной потери инвестированных средств.
Card media 1
1
TraderOrInvestor
TraderOrInvestor

5 октября

📊Динамика индексов МосБиржи: 28 сентября – 2 октября 2026 года 📈Индекс МосБиржи по итогам прошлой недели вырос на 0,42%. С момента закрытия предыдущей недели он снизился на 2,46%📉, достигнув минимума в 2236,4 пункта во вторник. Затем рынок частично отыграл потери, и к концу недели индекс закрылся на уровне 2290,02 пунктов. Ранее в обзоре я говорил, что индекс МосБиржи находится в боковике на дневном ТФ между уровнями 2236,4 и 2382,82 пунктов и, если цена пробьёт один из этих уровней, есть вероятность разворота направления движения в противоположном направлении при поддержке существенной новости. По итогу уровень 2236,4 пунктов пробили, снесли логистов и откатились до уровня 2294,02 пунктов. Индекс RBGI практически всю неделю находился в стадии консолидации. По итогам недели серьезно снизился на 0,86%, до 111,32 пунктов. (Источник МосБиржа). 🔹За неделю эффективная доходность десяти лучших ОФЗ существенно изменилась, выросла с 16,5 до 16,8%, больше всего у ОФЗ 26254, 26253, 26248, 26247 на 0,26–0,28 п. п. (в основном ОФЗ со сроком погашения свыше более десяти лет, см. рис.). Больше всего отреагировали выпуски ОФЗ 26248, 26247, 26254 и меньше всего 26252, 26249 (среднесрочные ОФЗ). У ОФЗ 26246 и 26245 выросла простая доходность. ✔️Валюта. За неделю курс доллара (USD/RUB) упал на 0,42%. Сначала он вырос до 84,985 рублей за доллар, а потом снизился на 2,76% и к концу недели составил 83,7954 рубля. Источник: TradingView. По данным Банка России рубль снизился по отношению к доллару на 0,86 руб., примерно на 1% (с 84,3414 до 83,4839 руб.). ✔️Сырьевые рынки. Кратко: За неделю с 28 сентября по 2 октября Brent снизилась — на 2,9% до 102,25$. Urals тоже снизилась на 6,1% — со 113,61$ до 106,69$. Обе марки снизились, но Urals упал почти вдвое сильнее — около 6% против 3% у Brent. При этом Urals продолжил торговаться с премией к Brent (около $4,4 на 2 октября). «Все материалы данного канала представляют собой субъективное мнение автора и носят исключительно информационно-аналитический характер. Публикации не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями в смысле ст. 6.2 Федерального закона от 22.04.1996 г. № 39- ФЗ «О рынке ценных бумаг». Инвестирование в финансовые инструменты сопряжено с высоким риском, включая риск полной потери инвестированных средств. Прежде чем принимать инвестиционные решения, рекомендую проконсультироваться с квалифицированным финансовым советником. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем». #экономика $IMOEXF $SU26247RMFS5 $SU26248RMFS3 $SU26246RMFS7 $SU26244RMFS2 $USDRUBF
Card media 1
Card media 2
Card media 3
+2
1
TraderOrInvestor
TraderOrInvestor

1 октября

🔸Анализ волны дефолтов на российском рынке облигаций: сентябрь 2026 года Сентябрь 2026 года стал самым напряженным месяцем для российского рынка высокодоходных облигаций (ВДО) из-за жесткой денежно-кредитной политики и замедления экономики. Масштабы кризиса: статистика дефолтов За месяц зафиксировано не менее 12 технических и 7 полных дефолтов на сумму более 400 млн рублей. За первое полугодие 2026 года дефолт допустили 13 эмитентов, что больше, чем в 2025 году. 🔹Кредитные рейтинги: структура эмитентов в зоне риска. Большинство дефолтов пришлось на эмитентов с рейтингами ниже «BВВ», особенно ниже «В». Примеры: • Уровень «D»: ООО «ВЗВТ», ООО «ЛКХ», «Эффективные технологии». • Уровень «C»: «ПК Фабрикс», «Альфа Дон Транс». • Уровень «В»: «Идель Нефтемаш», «Антерра». • Уровень «BBB-»: «Оил Ресурс» (рейтинг отозван). 💵Финансовое состояние эмитентов. • Рост чистого долга: У многих компаний соотношение Чистый долг/EBITDA превышало 4,0x–5,0x. • Снижение рентабельности: Падение выручки и рост себестоимости. • Отрицательный денежный поток: Прибыль по РСБУ, но дефицит реальных средств. 📌Причины неисполнения обязательств; 1. Блокировка счетов ФНС: 10 из 13 компаний имели задолженности перед ФНС. o Пример: «Идель Нефтемаш» (технический дефолт из-за блокировки счета). 2. Задержки платежей от контрагентов: Усугублено общим замедлением экономики. o Пример: «ЛКХ» (дефолт по купону из-за недостатка средств). 3. Отраслевые шоки: o Пример: «ПК Фабрикс» (дефолт из-за пожаров на складах Wildberries). o Пример: «Группа Продовольствие» (дефолт из-за задержек оплаты от покупателей). 4. Технические сбои: o Пример: ГК «Самолет» (технический дефолт из-за задержки зачисления средств). Взаимосвязь налоговых претензий и дефолтов. Анализ данных за 2025–2026 годы выявил критическую связь между налоговыми долгами и последующими дефолтами по облигациям. Мониторинг задолженностей ФНС позволяет предсказать до 65-75% случаев дефолта. В сентябре 2026 года эта связь проявилась наиболее ярко. Блокировка счетов, являющаяся инструментом ФНС по взысканию задолженности, фактически парализует операционную деятельность компании. Даже если бизнес-модель эмитента жизнеспособна, он мгновенно превращается в «технического банкрота», так как теряет возможность проводить любые платежи, включая купонные. Заключение: Сентябрь 2026 года стал поворотным моментом для российского рынка корпоративного долга, переживающего глубокую трансформацию и очищение. Волна дефолтов вызвана накопленным риском, высокими ставками Банка России и усилением контроля ФНС, что обнажило скрытые проблемы. Инвесторам следует учитывать не только финансовые показатели, но и юридические риски, включая налоговые претензии и судебные иски. Дефолты затронули компании с кредитными рейтингами «C», «D», «B» такие как «Идель Нефтемаш» и даже «ВВВ-» «Оил Ресурс». Ожидается продолжение роста дефолтов до конца 2026 года, стабилизация возможна при смягчении денежно-кредитной политики или банкротстве слабых участников рынка. #облигации $IMOEXF $SU26247RMFS5 $SU26248RMFS3 $SU26254RMFS1
Card media 1
1
TraderOrInvestor
TraderOrInvestor

30 сентября

🗓️Размещение облигаций «Селектел» серий 001Р-09R и 001Р-10R: какие параметры размещения и финансовые показатели? АО «Селектел» — крупнейший независимый провайдер ИТ-инфраструктуры в России — анонсировал размещение двух новых выпусков биржевых облигаций общим объёмом 5 млрд рублей. Сбор заявок намечен на 6 октября 2026 года с 11:00 до 15:00 (мск), техническое размещение — на 9 октября. ☑️Параметры размещения новых выпусков: Объем: 5 млрд руб.; Выпуск 001Р-10R (фиксированный): Купон: фиксированный, не выше 16,75% годовых (доходность не выше 18,1% годовых); Выпуск 001Р-09R (плавающий): Купон: плавающий (флоатер), КС + не выше 225 б.п.; Номинал: 1000 рублей; Купонный период: каждые 30 дней; Срок: оба выпуска на 3,5 года; Амортизация: 40% от наминала в выплату 25 купона и 60% в выплату 42 купона (при погашении); Оферта: нет; Кредитный рейтинг: «А+» от АКРА прогноз «Стабильный» и от НКР. Выпуск 001Р-09R (плавающий) предназначен для квалифицированного инвестора. Начну со слов операционного директора Selectel Владимира Дергачева: «Мы предлагаем инвесторам возможность выбора стратегии под свои ожидания даже в период неопределённости. В рамках размещения предусмотрены два типа купона: плавающий, с привязкой к ключевой ставке, и фиксированный. Это в том числе отражает взвешенный подход компании к управлению долгом: мы распределяем нагрузку по обслуживанию во времени и балансируем стоимость заимствований». На момент анонса в обращении на Московской бирже находятся 4 выпуска облигаций Selectel общим объёмом 24,5 млрд рублей. После размещения новых выпусков совокупный облигационный долг вырастет до ~29,5 млрд рублей. 📊Финансовая отчётность по МСФО за 2025 год: 📈Выручка выросла на 39% до 18,3 млрд руб.; 📈Скорректированная EBITDA — выросла на 38% до 9,7 млрд руб., рентабельность по EBITDA — 53%. 📉Чистая прибыль снизилась на 8% до 3,0 млрд руб., рентабельность — с 25% до 16%. ✅Чистый долг / EBITDA — с 1,9х до 1,7х. 🔺CAPEX — вырос на 34% до 7,9 млрд руб. 🔻Скорректированный свободный денежный поток — с −0,4 млрд руб. до −1,5 млрд руб. Структура выручки: облачные сервисы — 15,9 млрд руб. (+39%), дата-центры — 1,5 млрд руб. (+34%), прочие услуги — 1,0 млрд руб. (+40%). Генеральный директор Selectel Олег Любимов: «Selectel сохранил позитивную динамику благодаря органическому росту и покупке Servers.ru». 📊Финансовая отчётность по МСФО за 1п 2026 года: 📈Выручка выросла на 14% до 10,2 млрд руб.; 📈Скорректированная EBITDA увеличилась на 3% до 5,4 млрд руб. Рентабельность по EBITDA снизилась с 59% до 53%; 📉Чистая прибыль — увеличилась на 0,4% (г\г) до 1,9 млрд руб. Рентабельность снизилась до с 21% до 18%; 🔺Чистый долг/EBITDA LTM вырос до 2,1х; 📌Инвестиционная программа и стратегия Selectel планирует инвестировать 10 млрд руб. в развитие ИИ-экосистемы до 2031 года, включая GPU-мощности. Оценка аналитиков и риски Аналитики Т-Банка отмечают замедление роста и рост долговой нагрузки. Коэффициент покрытия процентных расходов снизился до 3,5х. Таким образом, новый выпуск облигаций Selectel предлагает инвесторам зафиксировать доходность на 3,5 года с премией за участие в первичном размещении. Однако амортизация в 40% через 2 года вызывает опасения, так как эти средства придется реинвестировать под новые ставки, которые могут быть ниже текущих. «Все материалы данного канала представляют собой субъективное мнение автора и носят исключительно информационно-аналитический характер. Публикации не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями в смысле ст. 6.2 Федерального закона от 22.04.1996 г. № 39- ФЗ «О рынке ценных бумаг». Инвестирование в финансовые инструменты сопряжено с высоким риском, включая риск полной потери инвестированных средств. $RU000A10FMY2   $RU000A10EEZ9 $RU000A10CU89 $RU000A10A7S0
Card media 1
Card media 2
2
3
TraderOrInvestor
TraderOrInvestor

29 сентября

💼Новый выпуск облигаций «ПАО «Каршеринг Руссия» серии 001Р-10: параметры и риски. ПАО «Каршеринг Руссия» (бренд Делимобиль) выходит на рынок с новым выпуском облигаций серии 001Р-10. Эмитент предлагает купон до 23,5% годовых при сроке обращения всего 1,5 года. Столь высокая доходность для компании инвестиционного уровня BBB+ объясняется не рыночной конъюнктурой, а острой необходимостью рефинансировать краткосрочные долги в условиях ухудшающихся финансовых показателей. 🔹Параметры размещения: Объем: 1 млрд руб.; Срок: 1,5 года, погашение в апреле 2028 г.; Купон: фиксированный, до 23,5%, выплаты ежемесячно.; Амортизация и оферта: отсутствуют.; Сбор заявок: 30 сентября 2026 г.; Дата размещения: 5 октября 2026 г.; Кредитный рейтинг: BBB+ АКРА «Негативный» от 05.05.2026 и НКР «Стабильный» от 03.06.2026. 💵Финансовое состояние за 1п 2026 года: 📉Выручка: 14,15 млрд руб. (-3,6% г/г); 📈Скорр. EBITDA: 2,44 млрд руб. (+17% кв/кв), рентабельность 17%. 📉Чистый убыток: 1,67 млрд руб. (-13,65%); 📉Собственный капитал: упал с 2,454 млрд. руб. до 784 млн руб. (-68% за полгода); 🤔Чистый долг: 34,9 млрд. руб. против 30 млрд руб. на конец 2025 года (+16,34%); 📌Чистый долг/EBITDA LTM: 5,8х с учётом арендных платежей. 😎Ликвидность: 1,05 млрд руб. кэша. ⬆️Положительные моменты «Делимобиля»: Лидер рынка — доля 46%, крупнейший каршеринговый оператор России. Снижение затрат — финансовые расходы сократились на 1,33%, за ними коммерческие и управленческие. Денежные потоки ТТМ (6м): - Операционный денежный поток вырос на 17,33% до 7,2 млрд руб.; - CapEx снизились на 30% до 389 с 555 млн руб.; - Свободный денежный поток вырос на 21,2% до 7,020 млрд руб. Трансформация лизинга — закрытие партнёрской программы, 3 тыс. авто переведены на баланс. Расширение — рост клиентской базы и присутствия в крупных городах. «Делимобиль» планирует выйти на чистую прибыль в III–IV кварталах 2026 г., избежав убытков во II полугодии, заявил основатель Винченцо Трани. Приоритет — повышение операционной эффективности. У компании остались неиспользованные кредитные линии от аффилированных лиц на внушительную сумму — 11,5 млрд рублей. Это ключевой фактор, который обеспечивает её стабильность. 📌Ключевые риски: 1. Риск дефолта: Отрицательный капитал компании (44x долг к капиталу) делает ее уязвимой к внешним шокам. Это может привести к техническому дефолту и зависимости от рынка высокодоходных облигаций. 2. Рефинансовый риск: Пиковый график погашения облигаций на 13,6 млрд руб. создает потребность в постоянном рефинансировании. Если инвесторы откажутся от покупки новых бумаг, возможен кассовый разрыв. 3. Деградация кредитного профиля: Снижение рейтинга АКРА с "А" до "BBB+" указывает на ухудшение денежного потока компании. 4. К октябрю компании нужно будет найти ещё 1,5 млрд рублей для погашения выпуска 001Р-04. Компании снова воспользуется за помощью ключевого акционера или разместят новый выпуск. Резюме: Данный выпуск (как и все) относятся к ВДО. "Делимобиль" остается крупнейшим игроком на российском рынке каршеринга, но высокая долговая нагрузка создает серьезные финансовые риски. Вся EBITDA уходит на выплату процентов, оставляя мало средств для развития. Доходность нового выпуска конечно будет привлекательна, но это плата за риск сбоя в рефинансировании. Инвестирование оправдано только как спекулятивная позиция с полным осознанием рисков. P.S. Стопы решают. «Все материалы данного канала представляют собой субъективное мнение автора и носят исключительно информационно-аналитический характер. Публикации не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями в смысле ст. 6.2 Федерального закона от 22.04.1996 г. № 39- ФЗ «О рынке ценных бумаг». Инвестирование в финансовые инструменты сопряжено с высоким риском, включая риск полной потери инвестированных средств. Прежде чем принимать инвестиционные решения, рекомендую проконсультироваться с квалифицированным финансовым советником. $RU000A106UW3 $RU000A10FQB1 $RU000A10BY52
Card media 1
Card media 2
Card media 3
+3
2
3
TraderOrInvestor
TraderOrInvestor

28 сентября

📋Обзор экономической ситуации в России, 21–25 сентября 2026 года. Макроэкономика. МЭР повысило прогноз по инфляции до 6,8% на конец 2026 года из-за роста инфляционного давления. Годовая инфляция составила 6,26%, недельная — 0,06%. Правительство рассматривает бюджет на 2027–2029 с дефицитом 2% ВВП. Дефицит бюджета за первое полугодие достиг 5,8 трлн руб. Государственный долг вырос на 6,8% до 37,5 трлн руб. С 1 октября меняются условия семейной ипотеки. Экспорт энергоресурсов в Китай растет, но Минэкономразвития понизило прогнозы по добыче углеводородов. Промышленность в спаде: производство стали упало на 5,1%. ЕС продлил санкции против России на три года. Денежно-кредитная политика. Напомню, что Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14%. Прогноз инфляции на 2026 – 6–7%, на 2027 – 4%. Инфляционные ожидания на уровне 14,2%. Президент России Владимир Путин подчеркнул важность эффективной ДКП для обороноспособности. Силуанов подтвердил, что бюджетная политика не мешает смягчению ДКП. Банк России планирует маркировать криптовалюту. Фондовый рынок. Минфин активно размещал ОФЗ с высоким спросом: ОФЗ-ПД 26249 — 113,47 млрд руб. при спросе 215 млрд руб. и доходности 16,14%. ОФЗ-ПД 26253 — 15,27 млрд руб. при спросе 66,47 млрд руб. и доходности 16,44%. Инвесторы сохраняют интерес к рублевым активам. Инфляционные ожидания могут снизиться до 4% к концу 2027 года. Снижение цены на нефть может ослабить рубль. За неделю эффективная доходность десяти лучших ОФЗ существенно изменилась, выросла с 16,3 до 16,5%, больше всего у ОФЗ 26254, 26253, 26248 на 0,20–0,22 п. п. (в основном ОФЗ со сроком погашения свыше более десяти лет, см. рис.). Больше всего отреагировали выпуски ОФЗ 26247, 26248, 26254 и меньше всего 26252, 26249 и 26244 (срок погашения меньше 10 лет). У ОФЗ 26246 и 26244 выросла простая доходность, так как 23 сентября по ним были выплачены купоны. Корпоративные события. Газпром увеличил добычу газа, но экспорт нефтепродуктов упадет. Татнефть увеличила добычу нефти и свободный денежный поток. Чистая прибыль Совкомбанка выросла в 9,9 раз, ВТБ — в 1,8 раз. У МКБ и банка «Санкт-Петербург» прибыль сократилась. В секторе недвижимости и строительства кризис: ипотека растет, но ввод жилья и продажи падают, что ведет к росту банкротств. Валюта. За неделю курс доллара (USD/RUB) почти не изменился. Сейчас он держится на уровне 84,1459 рублей. На этой неделе курс достигал минимума в 83,4 рубля и максимума в 85,357 рубля за доллар. В течении недели падал до уровня 83,4 руб. за доллар и рос до 85,357 руб. Источник: TradingView. По данным Банка России рубль ослаб по отношению к доллару на 0,1439 коп. (с 84,1975 до 84,3414 руб.) — ослабление ~0,17%. Экономисты отмечают, что курс рубля осенью будет находиться в диапазоне 84–87 рублей за доллар, определяясь политикой Банка России, санкционным давлением и ценами на нефть, которые ожидаются в коридоре $85–95 за баррель. Сырьевые рынки. Кратко: За неделю с 21 по 26 сентября Brent едва снизилась — на 0,1% до 104$, хотя в начале недели проседала ниже 100$. Urals выросла примерно на 7% — со 107$ до 115$, сохранив премию к Brent почти в 10$. Полный обзор можно прочитать у меня на канале Макс. #капитал #экономика #бюджет $IMOEXF $SU26247RMFS5 $SU26248RMFS3 $SU26254RMFS1 $T $USDRUBF
Card media 1
Card media 2
Card media 3
+3
1
TraderOrInvestor
TraderOrInvestor

24 сентября

💼«ДелоПортс»: допразмещение 001Р-05 (Доп1) — ключевые параметры и риски» Эмитент: ООО «ДелоПортс» — стивидорный холдинг группы «Дело», управляющий контейнерным и зерновым терминалами в Новороссийске. Основные активы: НУТЭП, КСК и сервисная компания. Входит в крупный транспортно-логистический холдинг с терминалами в основных бассейнах России. 🔹Кредитный рейтинг: «Эксперт РА» — «Под наблюдением» (АА-). ESG-рейтинг от АКРА — «Под наблюдением», ESG-5 «А+». 🔸Параметры допразмещения 001Р-05 (Доп1): • Номинал: 1 000 руб. • Купон: 17,05% годовых (фиксированный) • Периодичность выплат: ежемесячно • Срок погашения: 2,9 г. (12.08.2029) • Сбор заявок: 25.09.2026, 11:00–15:00 мск • Дата размещения: 30.09.2026 • Организаторы: Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк • Доступ для неквалифицированных инвесторов: да • Включение в Второй уровень листинга Мосбиржи 🤔Финансовое состояние: 2025 год (МСФО): • Выручка: 25,3 млрд руб. (-18,5%) • EBITDA: 18,7 млрд руб. (-22,74%) • Чистая прибыль: 11,7 млрд руб. (-33,52%) • Общая задолженность: 69,5 млрд руб. (+13,6%) • Net Debt / EBITDA: 3,54x (норма) 😏1 полугодие 2026 года (МСФО): • Выручка: 13,5 млрд руб. (+29,74%) • EBITDA: 10,1 млрд руб. (+43,1%) • Чистая прибыль: 6,43 млрд руб. (+36%) • Общая задолженность: 69,15 млрд руб. (+2,25%) • Net Debt / EBITDA: 3,26x (норма) • Краткосрочная задолженность: 68,7 млрд руб. 📌Ключевые риски: • Высокая долговая нагрузка (99,3% краткосрочная задолженность). • Статус «под наблюдением» из-за реструктуризации собственности. • Планируемая сделка с «Росатомом» (51% акций). 👍Сильные стороны: • Новороссийск — ключевой зерновой порт. • Терминал КСК: 40% зернового экспорта города. • Рост выручки в 2026 году (+29,74%). • Доступ к дешевому финансированию после сделки с «Росатомом». Заключение: «ДелоПортс» — крепкий эмитент с высоким рейтингом. Дополнительный выпуск 001Р-05 (Доп1) сохраняет параметры основного выпуска. Основные риски связаны с высокой долей краткосрочного долга и реструктуризацией собственности. #облигации $RU000A10FZ16 $RU000A10FYZ4
Card media 1
3
4
TraderOrInvestor
TraderOrInvestor

22 сентября

🗓️Новый выпуск облигаций НоваБев Групп. Разбираем 004Р-01 и 004Р-02. Что с финансовыми показателями❓ Начнем с самого главного - во время шторма на долговом рынке не остаться без денег на фондовом рынке. Поэтому скажу Вам: «Я не советник и не даю инвестиционных рекомендаций по покупке или продаже финансовых инструментов. Оценивайте свои возможности и риски, принимайте решения самостоятельно». Теперь перейдем к новым выпускам эмитента. Пока рынок находится под давлением, один из крупнейших алкогольных холдингов России — НоваБев Групп (бывшая «Белуга») — выходит с новым размещением. Для инвесторов это выглядит как попытка найти тихую гавань в шторме корпоративного долга. Кто такой эмитент? ПАО «НоваБев Групп» — не просто производитель водки. Это вертикально-интегрированный гигант, который контролирует пять ликеро-водочных заводов (мощность более 20 млн декалитров в год), завод этанола, винодельню «Поместье Голубицкое», а также стремительно растущую сеть алкомаркетов «ВинЛаб». Летом 2025 года компания пережила серьезную кибератаку, парализовавшую розницу, но успешно восстановила все процессы. Кредитный рейтинг подтверждает статус заемщика: АА- («стабильный») от Эксперт РА (понижен в июле 2026) и АА («стабильный») от НКР (июнь 2026). 📊Что там по цифрам (МСФО за 1п2026)❓ Финансовый отчет вызывает смешанные чувства: 📈Выручка: 74,4 млрд руб. (+7,6% г/г). Себестоимость растет медленнее выручки (+5,3%), что хороший знак для маржинальности. 📈EBITDA: подросла на 9%, до 10,0 млрд руб. Рентабельность составила комфортные 13,4%. 📉Чистая прибыль: рухнула на 38,3%, до 1,3 млрд руб. Главная причина — взлет финансовых расходов на 55% (до 4,4 млрд руб.) из-за высокой ключевой ставки. 📈Денежные средства: денежные средства составили 22,035 млрд руб. (+20,27% г/г). Чистый долг: чистый долг достиг 45,5 млрд руб. (+20,7% г/г) из-за увеличения процентных расходов: Рост долга связан с масштабным финансированием экспансии розничной сети «ВинЛаб» перед потенциальным IPO. Долг: чистый долг/EBITDA: 1,4х (1х г/г). Нагрузка увеличилась, но остается низкой. Параметры новых выпусков: Выпуск 004Р-01 (фикс): Купон: до 16,5% годовых (YTM до 17,81%). Срок: 3 года. Амортизация: 50% от номинала выплачивается на 30-м купоне. Выпуск 004Р-02 (флоатер): Купон: не более КС + 250 базисных пунктов. Срок: 2 года. Амортизация: 50% от номинала выплачивается на 18-м купоне. Общие данные для обоих выпусков: Объем размещения: 5 млрд руб. Выплаты: 12 раз в год. Без оферты. Сбор 29 сентября, а размещение на 2 октября. Оба выпуска доступны для неквалифицированных инвесторов. Минусы тоже есть: падение чистой прибыли почти вдвое, чистый долг вырос, рост процентной нагрузки и снижение прогноза рейтинга у одного из агентств. Однако бизнес-модель доказала устойчивость даже после хакерской атаки. При этом совет директоров Новабев Групп рекомендовал выплаты дивидендов по итогам 6 месяцев 2026 года. Если кратко, то НоваБев Групп — крупный вертикально-интегрированный алкогольный холдинг с высокими кредитными рейтингами, растущей выручкой и EBITDA, но с давлением на чистую прибыль из-за дорогого долга, который растёт на фоне экспансии розничной сети. $BELU $RU000A10E7G1 $RU000A1099A2 $RU000A10EMG2
Card media 1
1
2
TraderOrInvestor
TraderOrInvestor

18 сентября

🤔«МТС» меняет правила игры: новая дивидендная политика 2027–2028 гг. — что это значит для акционеров? 15 сентября 2026 года совет директоров МТС утвердил новую дивидендную политику на 2027–2028 годы. Главное изменение — отказ от фиксированного дивиденда в пользу выплат, привязанных к финансовому результату бизнеса. 📌Кратко из новой дивидендной политики: Возврат капитала акционерам — до 20% годовой OIBDA*, но не менее 70 млрд рублей в год. Из этой суммы 70% идёт на дивиденды, 30% — на обратный выкуп акций (buyback). Выплаты не реже трёх раз в год (вместо одной). Первая — в январе 2027 года. Пропорция 70/30 не жёсткая: совет директоров может менять её в обе стороны. Формулировка минимума — «будет стремиться», то есть 70 млрд не являются абсолютной гарантией. У МТС в обращении 1,998 миллиарда акций. Приведу пример как было раньше и как дела будут обстоять в дальнейшем: 🔹Как раньше: Компания МТС за 2025 год выплатила дивиденды на сумму 69,324 млрд руб. Держатели бумаг получили 35 руб. на одну акцию. Доходность на момент отсечки тогда составляла примерно 19% к цене акции. 🔹Как будет в дальнейшем? За 2025 год OIBDA у компании составила 279,7 млрд. руб. Применив новую дивидендную политику к результатам 2025 года, то получим 49 млрд. руб. на дивиденды. Это означает, что прибыль на акцию составит примерно 24,5 руб. вместо прежних 35 руб. Акционерам предлагают надеяться, что уменьшение дивиденда со временем компенсирует эффект от buyback. Рынок пока что воспринимает эту идею скептически. Из текста неясно, скажите вы: «Да как так-то получается, если 20% от OIBDA = 56 млрд. руб., из них 70% на дивиденды выходит порядка 39,2 млрд., а остальное на buyback». Увы, всё не так, как кажется, в новой дивидендной политике срабатывает защитный механизм, такой же, как самый распространённый защитный механизм в автомобиле – это автомобильная сигнализация, в новой дивидендной политике МТС это минималка в 70 млрд. руб. К примеру, по итогам 2026 года OIBDA у компании составила 290-300 млрд. руб., то на дивиденды будет выделено примерно 49 млрд. руб., что ниже минимального порога в 70 млрд. руб., таким образом сработает пороговый минимум, как автомобильная сигнализация при возникновении нежелательного эффекта. Я думаю вы сами можете рассчитать, какой должна быть OIBDA, чтобы получать дивидендами 35 рублей и выше. 📉По итогу принятия новой дивидендной политики акции МТС в период с 16-17 сентября потеряли более 10%, инвесторы надеялись, как и все на фондовом рынке, в чудеса, но столкнулись с жёсткой экономической политикой и дисциплиной в её реализации. *OIBDA = Операционная прибыль + Амортизация. $MTSS $AFKS #акции #обзор_компании #новости
Card media 1
Card media 2
2
3
TraderOrInvestor
TraderOrInvestor

15 сентября

📋Обзор рисков финансовых рынков от Банка России: август 2026 года. Роль розничных инвесторов и стабильность ключевых индикаторов Вчера Банк России опубликовал очередной обзор рисков финансовых рынков. Главный тезис: август прошёл нервно, но без обвалов, а розничные инвесторы снова выступили главным источником поддержки рынка. Разберём по порядку. Розничные инвесторы: вливают деньги и охладевают к валюте. Физлица продолжают наращивать позиции в рублёвых инструментах. Цифры за август: • Корпоративные облигации — +130 млрд рублей; • БПИФ денежного рынка — +79 млрд рублей; • Акции — +29 млрд рублей. При этом спрос на валюту со стороны частных инвесторов снижается уже третий месяц подряд. То есть вместо привычной защитной реакции «уйти в доллар» инвесторы выбирают рубль — причём как в защитные инструменты (фонды денежного рынка), так и в рисковые (акции, корпоративные бонды). Рыночная картина: волатильность выросла, но без пробоев. Валюты. Рост курсов иностранных валют к рублю ускорился, волатильность на рынке увеличилась. Однако по итогам месяца курсы остались в пределах диапазона, наблюдавшегося в 2025–2026 годах. Новых шоков рынок не зафиксировал. ОФЗ. На ближнем конце кривой доходности практически не изменились, на дальнем — выросли. Это классическая картина: краткосрочные ожидания стабильны, а на длинном горизонте инвесторы требуют большую премию за неопределённость. Корпоративные облигации. Спреды к ОФЗ расширились, и в первую очередь — по бумагам с более низким кредитным качеством. ЦБ прямо указывает на реализацию кредитного риска в сегменте высокодоходных облигаций. Иначе говоря, дефолты и ухудшение качества заёмщиков начали сказываться на ценах. Рынок стал требовать больше за риск — и это правильно. Акции. Индексы преимущественно продолжили снижаться, но в конце месяца началась коррекция. Основные драйверы падения — геополитические новости и ситуация на топливном рынке. Доходность* инструментов финансового рынка в августе 2026 года (%): Лидеры августа: Bitcoin (иностранный инструмент): 33,9%; Золото: 17,4%; S&P 500 TR (иностранный инструмент): 10,1%; Депозит в евро: 9,8 %; Депозит в юанях: 8,2%; Депозит в долларах США: 7,2%; Замещающие облигации: 6,2%; U.S Tresury Bond Index (иностранный инструмент): 7,5%. Золото и валютные депозиты — закономерные лидеры в месяц ускорения ослабления рубля. А вот замещающие облигации оказались в плюсе благодаря валютной переоценке и купонной доходности. Средний сегмент: Депозит в рублях: 1,1%; Рублевые БПИФ ДР: 1,1%; Облигации рейтинга «ААА»: 1,1%; Облигации рейтинга «АА»: 0,8%; Нефть и газ: 0,7%; Облигации рейтинга «А»: 0,6%; Металлы и добыча: 0,4%; Облигации рейтинга «А» «ВВВ»: 0,0%. Консервативные инструменты — депозиты, фонды денежного рынка и высокорейтинговые облигации — дали плюс, но скромный. Это «тихая гавань», которая просто не потеряла. Аутсайдеры августа: ОФЗ: -0,2%; Транспорт: -1,9%; Индекс МосБиржи: -2,0%; Банки и финансы: -2,4%; Строительство: -2,4%; Химическое производство: -2,8%; Электроэнергетика: -3,4%; ИТ: -4,8%; Ретейлер: -5,7%. Практически все сектора акций ушли в минус. Хуже всех — Ретейлер и ИТ. Индекс МосБиржи в целом потерял 2%. ОФЗ слегка просели на дальнем конце кривой. За 12 месяцев — другая картина. На горизонте года лидеры по полной доходности — золото, рублёвые инструменты денежного рынка, депозиты и рублёвые корпоративные облигации. То есть консервативная стратегия в рублях на длинном горизонте оказалась эффективнее, чем многие могли ожидать. $IMOEXF $MMZ6 $MXZ6 $SU26247RMFS5 $SU26248RMFS3 $SU26254RMFS1
Card media 1
1
2