Vasilievfm

1,2K

подписчиков

258

подписок

Алексей Васильев Квал инвестор Инвестирую с 2018г Частный долгосрочный инвестор с уклоном на дивидендную стратегию Ютюб: https://youtube.com/@vasilievfm ТГ: https://t.me/+-sOvGeVrI2YwODAy МАХ: max.ru/channel_vasiliev_fm

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Vasilievfm
Vasilievfm

вчера в 9:39

📊 ЕЖЕНЕДЕЛЬНАЯ ЗАКУПКА Отдых отдыхом, а покупка акций по расписанию 😎 На этой неделе купил: ✅ Сургутнефтегаз $SNGSP - 50 акций на 1 988 ₽ Покупаю на фоне высокой денежной позиции компании и потенциально больших дивидендов по префам. Защита от будущей девальвации рубля. Продолжаю постепенно набирать. ✅ Московская биржа $MOEX - 10 акций на 1 507,3 ₽ Одна из моих долгосрочных позиций. Нравится бизнес, высокая рентабельность и дивидендный потенциал. При текущей цене продолжаю докупать. ✅ ДОМ.РФ $DOMRF - 1 акция на 2 032,9 ₽ Прибыль и дивиденды продолжают расти, а текущая оценка всё ещё выглядит для меня привлекательной. Поэтому продолжаю набирать. ✅ Мать и дитя $MDMG - 1 акция на 1 287,7 ₽ Компания продолжает расти, при этом бизнес остаётся устойчивым и хорошо генерирует деньги. Дивиденды тоже постепенно увеличиваются. Докупаю небольшими объёмами. ✅ Т-Технологии $T - 5 акций на 1 306,9 ₽ Здесь сразу несколько причин. Параметры допэмиссии для покупки "Точки" мне нравятся: компания установила цену размещения 320 ₽ за акцию, а максимальный объём выпуска с учётом резерва ограничен 85 млн акций. При этом Т-Технологии ожидают рост дивидендов. Для меня это важнее краткосрочной реакции котировок. Бизнес продолжает расти, дивиденды планируют увеличивать, а сделка с "Точкой" не выглядит чрезмерно размытой для существующих акционеров. Поэтому Т продолжаю покупать. Отпуск пока продолжается, а портфель, как видите, без выходных 😎 Это не инвестиционная рекомендация, а мой личный взгляд и мои действия в портфеле. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе
Card image 1
7
8
Vasilievfm
Vasilievfm

30 сентября в 6:03

🌴 ВЗЯЛ ПАУЗУ. И ВОТ ПОЧЕМУ Последний пост был ещё в прошлое воскресенье. На этот раз причина приятная: взял небольшую паузу и уехал на отдых. Рынок, конечно, продолжает работать без меня. Поэтому полностью выключиться от инвестиций не получилось: периодически всё равно смотрю котировки, отчёты и новости компаний. Но полноценные разборы пока поставил на паузу. Вернусь и продолжу в обычном режиме: еженедельные покупки, разборы компаний, дивиденды и немного воскресного чтива. А пока иногда буду показывать, что происходит по другую сторону экрана инвестора. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе
Card image 1
Card image 2
Card image 3
10
11
Vasilievfm
Vasilievfm

27 сентября в 5:24

💰 МОЖЕТ ЛИ ОБНУЛИТЬСЯ ФОНД ЛИКВИДНОСТИ? Есть финансовые инструменты, которые мы перестаём воспринимать как инвестиции. Фонд ликвидности - один из них. Кажется, что это почти деньги: положил рубли, получаешь доходность около денежного рынка, при необходимости продал паи. Но недавняя история Турции заставляет посмотреть на этот инструмент внимательнее. 🇹🇷 ЧТО ПРОИЗОШЛО? 17 сентября турецкий регулятор SPK принял решение о ликвидации 131 фонда семи управляющих компаний. И самое интересное для российского инвестора: среди них оказался ATLAS Portföy Para Piyasası (TL) Fonu - фонд денежного рынка. То есть инструмент, по своей экономической сути близкий к тому, что мы привыкли называть фондом ликвидности. И здесь возникает вопрос: А ЧТО ВООБЩЕ НАХОДИТСЯ ВНУТРИ ТАКОГО ФОНДА? 🔍 СПОЙЛЕР: ТАМ НЕТ МЕШКА С РУБЛЯМИ По данным Московской биржи, более 95% средств российских БПИФов денежного рынка инвестируется в РЕПО с центральным контрагентом. РЕПО можно очень упрощённо представить как краткосрочный заём. Фонд отдаёт деньги заёмщику. Взамен получает ценные бумаги в качестве обеспечения. Через короткий срок заёмщик должен вернуть деньги плюс процент, а фонд возвращает ему бумаги. Получается цепочка: деньги инвесторов → РЕПО → заёмщик → ценные бумаги в залоге. И вот здесь возникает интересный вопрос. ⚠️ А ЧТО, ЕСЛИ ЗАЁМЩИК НЕ ВЕРНЁТ ДЕНЬГИ? РЕПО защищено лучше обычного необеспеченного займа. Есть залог. В РЕПО с центральным контрагентом есть дополнительный уровень защиты: обеспечение переоценивается, используются дисконты и механизмы управления рисками. Но "есть залог" не означает "риска нет". Представим: Фонд дал 100 млн ₽. В залоге бумаги на 105 млн. Заёмщик не исполнил обязательство. А рынок за это время упал, и бумаги удаётся продать только за 98 млн. Возникает убыток. Именно поэтому система РЕПО построена вокруг качества обеспечения, дисконтов и его постоянной переоценки. Но абсолютной безрисковости здесь нет. 📉 А ТЕПЕРЬ САМОЕ ИНТЕРЕСНОЕ Даже если у фонда есть активы, это ещё не означает, что их можно мгновенно превратить в деньги по текущей цене. В спокойном рынке всё работает почти незаметно. Но в стрессовой ситуации: заёмщик может испытывать проблемы → стоимость обеспечения снижается → ликвидность рынка ухудшается → инвесторы одновременно начинают забирать деньги. Именно поэтому "фонд ликвидности" и "деньги на счёте" - разные вещи. 🏦 А ЕСЛИ ЗАКРОЕТСЯ САМ ФОНД? Ликвидация фонда не означает автоматического обнуления паёв. Активы фонда обособлены от имущества управляющей компании. При ликвидации активы реализуются, погашаются обязательства, а оставшееся имущество распределяется между пайщиками. Но появляется другой вопрос: СКОЛЬКО ЭТО ЗАЙМЁТ ВРЕМЕНИ? Если активы действительно ликвидны - одна ситуация. Если их нельзя быстро продать по справедливой цене - совсем другая. 💡 ГЛАВНЫЙ ПАРАДОКС Мы покупаем фонд ликвидности именно потому, что хотим получить спокойное место для денег. Но внутри работает довольно сложная финансовая машина: деньги инвесторов → РЕПО → заёмщик → залог → переоценка → расчёты через инфраструктуру рынка. Каждое звено снижает определённые риски. Но ни одно не делает инвестицию абсолютно безрисковой. Поэтому вопрос "может ли закрыться фонд ликвидности?" имеет простой ответ: ДА. Но "закрыться" не означает "обнулиться". А "ликвидный" не означает "деньги гарантированно доступны в любую секунду". И это, пожалуй, главный урок турецкой истории. Фонд ликвидности - удобный инструмент. Но удобство не отменяет необходимости понимать, что именно находится под капотом. Это не инвестиционная рекомендация, а разбор устройства инструмента и связанных с ним рисков. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #вритмепульса $LQDT $TMON@
Card image 1
14
15
Vasilievfm
Vasilievfm

25 сентября в 10:01

📊 ЕЖЕНЕДЕЛЬНАЯ ЗАКУПКА: КУДА УШЛИ ДЕНЬГИ НА ЭТОЙ НЕДЕЛЕ? Продолжаю постепенно собирать портфель. На этой неделе купил 5 компаний. Общая сумма покупок - 10 808 ₽. Вот что добавил 👇🏻 🟢 МАТЬ И ДИТЯ 1 акция - 1 300,8 ₽ Продолжаю наращивать позицию в компании, которая показывает рост бизнеса и постепенно увеличивает финансовые показатели. Здесь мне интересна не только текущая цена, но и потенциал дальнейшего роста прибыли. 🟢 РОССЕТИ ЛЕНЭНЕРГО 10 акций - 3 367,5 ₽ Одна из моих любимых историй в портфеле. Главная причина - дивиденды. У компании есть понятная зависимость дивидендов по префам от прибыли, а рост финансовых результатов способен напрямую увеличивать выплаты. Поэтому при подходящей цене продолжаю докупать. 🟢 ДОМ.РФ 1 акция - 2 076,5 ₽ Здесь ставка прежде всего на прибыль и дивиденды. Компания зарабатывает значительно больше, чем несколько лет назад, а текущая оценка остаётся для меня интересной. Поэтому ДОМ.РФ продолжает постепенно занимать место в портфеле. 🟢 Т-ТЕХНОЛОГИИ 5 акций - 1 283,6 ₽ Мне нравится сочетание роста бизнеса, высокой рентабельности и потенциального увеличения дивидендов. При этом я не хочу покупать компанию любой ценой. Поэтому использую коррекции и спокойное снижение цены для постепенного набора позиции. 🟢 ГАЗПРОМ НЕФТЬ 5 акций - 2 779,75 ₽ Здесь всё довольно просто. Цена снова оказалась в диапазоне, который я считаю интересным для долгосрочного инвестора. Прибыль, дивиденды и масштаб бизнеса остаются основными аргументами. Поэтому продолжаю покупать небольшими порциями. 💰 ИТОГО ЗА НЕДЕЛЮ: Материалы и Дитя - 1 300,8 ₽ Россети Ленэнерго - 3 367,5 ₽ ДОМ.РФ - 2 076,5 ₽ Т-Технологии - 1 283,6 ₽ Газпром нефть - 2 779,75 ₽ Всего: 10 808,15 ₽ Я не пытаюсь угадать идеальную точку входа. Мне важнее регулярно направлять деньги в компании, которые считаю интересными по текущей цене. Цена меняется каждый день. А инвестиционный тезис меняется гораздо реже. Именно поэтому я продолжаю покупать частями. Это не инвестиционная рекомендация. Это мои личные покупки и мой взгляд на компании. $MDMG $LSNGP $DOMRF $T $SIBN
Card image 1
4
5
Vasilievfm
Vasilievfm

24 сентября в 10:30

💸 МИНФИН ПРИШЁЛ ЗА ДИВИДЕНДАМИ И СВЕРХПРИБЫЛЬЮ. ВСЁ ПЛОХО? Сегодня появились сразу две новости, которые особенно неприятно читать инвестору. Первая: Минфин предлагает ввести для отдельных добывающих компаний налог 30% на дополнительный доход, полученный из-за роста мировых цен на сырьё относительно уровня 2024 года. Для золотодобытчиков ставка будет 20%. Вторая: Минфин предлагает включить дивиденды, проценты по вкладам и доходы от операций с ценными бумагами в основную базу НДФЛ. То есть вместо нынешних 13-15% может заработать общая прогрессивная шкала 13-22%. Первая реакция вполне очевидна: "Сколько ещё налогов можно придумать?" Но давайте разберёмся, что это реально означает для инвестора. 🟡 30% - ЭТО НЕ 30% ОТ ПРИБЫЛИ Это, пожалуй, главное. Минфин предлагает брать 30% не со всей прибыли компании, а с дополнительного дохода, который возник вследствие роста мировых цен на твёрдые полезные ископаемые относительно базового 2024 года. Для золота - 20%. То есть если компания заработала условные 100 млрд ₽, это не означает, что государство просто заберёт 30 млрд. Сначала нужно определить, какой именно доход признаётся дополнительным. И пока мы не знаем окончательную методику расчёта и конкретный список компаний, оценивать влияние на каждую акцию рано. Но для акционеров риск очевиден. Меньше денег у компании → меньше потенциальной прибыли → меньше денег на дивиденды и инвестиции. Особенно внимательно я бы смотрел на компании, которые получили прирост прибыли благодаря высоким мировым ценам на сырьё. Например, Полюс и ФосАгро уже назывались среди потенциально затрагиваемых компаний. 💰 А ЧТО С МОИМИ ДИВИДЕНДАМИ? Здесь тоже важно не попасться на громкий заголовок. "Дивиденды будут облагаться по 22%" - звучит так, будто государство просто повысит налог с 13% до 22%. Но механизм другой. Предлагается объединить пассивные доходы с основной налоговой базой. То есть ставка будет зависеть от совокупного дохода человека. Например, если у инвестора есть зарплата и дивиденды, они будут учитываться вместе при определении ставки. При этом 22% - это верхняя ставка прогрессивной шкалы, а не ставка для всех. Минфин оценивает число затронутых граждан примерно в 4 млн человек, то есть не более 6% населения с налогооблагаемыми доходами. Для вкладов до 1 млн ₽ изменения не предусмотрены. И здесь последствия очень разные. Для человека с относительно небольшим пассивным доходом изменение может оказаться небольшим. А вот для инвестора с высокой зарплатой, крупным портфелем и большими дивидендами налоговая нагрузка действительно может заметно вырасти. Например, если сейчас человек получает 5 млн ₽ зарплаты и 1 млн ₽ дивидендов, объединение доходов может увеличить налоговую нагрузку на дивиденды примерно на 50 тыс. ₽ в нашем упрощённом расчёте. Чем выше совокупный доход, тем существеннее потенциальный эффект. 📉 А ЧТО БУДЕТ С АКЦИЯМИ? Вот здесь самое интересное. Для компаний сырьевого сектора новый налог потенциально означает меньше прибыли и меньше свободного денежного потока. Это не означает, что акции автоматически становятся плохой инвестицией. С дивидендами ситуация похожая. Налог инвестора уменьшает его чистую доходность, но сама компания от этого не становится менее прибыльной. Просто из одного и того же дивиденда инвестору останется меньше. 🔴 ГЛАВНАЯ ПРОБЛЕМА ДЛЯ ИНВЕСТОРА Не сам факт изменения налога. А то, что правила игры снова становятся менее предсказуемыми. Сегодня рынок считает прибыль компании одной цифрой. Завтра появляется новый налог. А значит, меняется и справедливая цена акции. 🧐 МОЙ ВЫВОД Я бы пока не делал вывод, что "всё пропало". Это предложения Минфина в рамках бюджетного пакета, а не уже действующие правила. Детали законопроектов ещё могут измениться. Но игнорировать их тоже нельзя. Именно поэтому для меня сейчас главный вопрос не "налоги повышают или нет?". Главный вопрос: сколько прибыли и дивидендов останется акционеру? $PLZL $PHOR $SBER $LSNGP $GAZP $TATN $LKOH
Card image 1
19
20
Vasilievfm
Vasilievfm

24 сентября в 8:49

🛒 OZON ОТЫГРАЛ ВСЁ ПАДЕНИЕ. ПОКУПАТЬ ИЛИ РЫНОК УЖЕ ВСЁ ОЦЕНИЛ? Месяц назад акции Ozon рухнули почти на 30%. Причина была понятна: атаки на логистическую инфраструктуру компании, остановка работы отдельных объектов и огромная неопределённость относительно будущих убытков. 21 августа акция стоила около 2 979 ₽. 24 августа на минимуме - всего 2 112,5 ₽. Казалось, рынок закладывает в цену очень серьёзные проблемы. А сегодня Ozon снова торгуется около 3 000 ₽. Получается интересная ситуация: акция вернулась туда, где была до обвала. Но вернулся ли вместе с ней прежний фундаментал? 📈 С БИЗНЕСОМ ПОКА ВСЁ НЕПЛОХО Во II квартале Ozon показал очень сильные цифры. Выручка выросла на 47% и достигла 334,2 млрд ₽. Скорректированная EBITDA выросла на 48%, до 57,9 млрд ₽. А чистая прибыль составила 10,1 млрд ₽ против всего 359 млн ₽ годом ранее. За первое полугодие выручка достигла 635,1 млрд ₽, увеличившись на 48%. Оборот GMV за полугодие - уже 2,44 трлн ₽. То есть до событий августа бизнес продолжал расти очень высокими темпами. И это важный момент. Мы имеем дело не с компанией, у которой внезапно остановился рост. Наоборот, операционные показатели продолжают выглядеть сильно. ⚠️ НО ЕСТЬ ОДИН БОЛЬШОЙ ВОПРОС Что будет с расходами после атак? Компания потеряла часть складской инфраструктуры, часть товаров пострадала, логистику пришлось перестраивать. Точный финансовый эффект этих событий пока определить сложно. Именно поэтому падение на 30% выглядело логично с точки зрения риска. Но затем произошло обратное. Ozon довольно быстро адаптировал логистику, а рынок получил новости о возможной государственной поддержке. Сейчас Минфин обсуждает отсрочку по налогам для Ozon и его продавцов по аналогии с мерами поддержки для пострадавших компаний. На этом фоне акция практически полностью вернула августовское падение. И вот здесь для меня начинается самое интересное. 🧐 ЧТО СЕЙЧАС УЖЕ ЗАЛОЖЕНО В ЦЕНУ? При цене около 3 000 ₽ рынок уже не оценивает Ozon так, будто компания получила катастрофический ущерб. Но и окончательного ответа на вопрос о стоимости последствий атак пока нет. Получается своеобразный баланс: с одной стороны - бизнес продолжает расти, прибыль резко увеличилась, EBITDA растёт почти на 50%; с другой - инфраструктурный риск никуда не исчез, а дополнительные расходы и потери ещё предстоит увидеть в отчётности. Поэтому покупать Ozon просто потому, что акция "упала и отскочила", я бы не стал. Для меня гораздо важнее следующий отчёт. Он покажет, насколько сильно события августа ударили по маржинальности, денежному потоку и темпам роста. 🟡 МОЁ РЕШЕНИЕ: НАБЛЮДАЮ Сам бизнес Ozon мне интересен. Темпы роста выручки, EBITDA и оборота остаются высокими, а компания уже показывает заметную чистую прибыль. Но после возвращения акции к 3 000 ₽ запас прочности стал меньше. Теперь я хочу увидеть реальные последствия августовских событий в цифрах. Если Ozon сохранит высокие темпы роста и сможет пройти этот период без серьёзного ухудшения финансовых показателей, текущая оценка может выглядеть совсем иначе. А пока для меня это не история "купить на падении". Падение уже практически полностью отыграно. Теперь рынок снова требует от Ozon доказать, что фундаментальный рост бизнеса важнее краткосрочного удара по инфраструктуре. Это не инвестиционная рекомендация, а моя оценка компании по текущим данным. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #вритмепульса $OZON
Card image 1
6
7
Vasilievfm
Vasilievfm

23 сентября в 10:29

🌾 НКХП: ВЫРУЧКА +65%, А ПРИБЫЛЬ -26% На первый взгляд отчёт НКХП выглядит странно. Компания резко увеличила выручку. А заработать больше не смогла. И теперь к этому добавилась ещё одна проблема. Давайте разбираться. 📊 1П26: ВЫРУЧКА РАСТЁТ, ПРИБЫЛЬ ПАДАЕТ Выручка - 3,51 млрд ₽, +64,8% г/г. Чистая прибыль - 690 млн ₽, -25,9%. EBITDA - 882 млн ₽, всего +2,6%. То есть бизнес действительно стал больше. Но рост оборота почти не превращается в рост прибыли. И вот это мне нравится гораздо меньше, чем сама динамика выручки. Основной бизнес при этом выглядел неплохо. Выручка от портовой перевалки выросла примерно в 1,7 раза, до 2,88 млрд ₽. Объём экспортной перевалки зерна вырос до 2,43 млн тонн, примерно в 1,7 раза год к году. Но часть эффекта съели расходы. Прочие операционные расходы выросли почти в 38 раз, до 1,13 млрд ₽. В отчётности также отражён резерв около 1,1 млрд ₽ по просроченной задолженности покупателя. Именно поэтому получается парадокс: ВЫРУЧКА РАСТЁТ → ОБЪЁМЫ РАСТУТ → А ПРИБЫЛЬ ПАДАЕТ. 🚨 НО САМАЯ БОЛЬШАЯ ПРОБЛЕМА ПОЯВИЛАСЬ УЖЕ ПОСЛЕ ОТЧЁТА 12 августа инфраструктура НКХП пострадала в результате атаки БПЛА. И это очень важно. Потому что НКХП - это не просто компания, которая торгует зерном. Её бизнес напрямую завязан на портовую перевалку. Компания сообщила, что восстановление возможности отгрузки может занять от 1 до 4 месяцев. Точный размер ущерба пока не определён. Имущество застраховано, но сколько и когда компания получит от страховщика, пока неизвестно. Получается, что результаты первого полугодия мы уже видим. А вот последствия второго полугодия ещё только предстоит увидеть. 💰 А ЧТО С ДИВИДЕНДАМИ? Вот здесь история становится менее интересной. За 2025 год НКХП выплатил 10,08 ₽ на акцию. При цене около 380 ₽ это всего около 2,7% дивидендной доходности. Исторически компания могла платить значительно больше. Но сейчас рассчитывать на прежние выплаты я бы не стал. Если прибыль 2026 года окажется значительно ниже прошлогодних 3,3 млрд ₽, то и дивиденд при сохранении примерно 50% распределения прибыли будет заметно скромнее. Мой ориентир на 2026 год сейчас - примерно 1,5-2 млрд ₽ чистой прибыли. При 50% payout это около 11-15 ₽ на акцию. А вот 2027 год уже будет зависеть от того, насколько быстро компания восстановит нормальную работу терминала. При возвращении прибыли к 3-3,5 млрд ₽ дивиденд потенциально может вернуться в район 22-26 ₽. Но это уже сценарий, а не прогноз компании. 📉 А ЧТО С ЦЕНОЙ? Сейчас акция стоит около 380 ₽. За год она потеряла больше 35%. На первый взгляд кажется: "Раз упала, значит стала дешёвой". Но я бы здесь не спешил. В 2025 году НКХП заработал около 3,3 млрд ₽. Если компания вернётся к такой прибыли, текущая капитализация уже выглядит не слишком дорогой. Но если прибыль 2026 года окажется около 1,5 млрд ₽, текущая оценка будет выглядеть совершенно иначе. И именно поэтому мне сейчас важнее не то, насколько акция уже упала. Мне нужно понять, сколько компания сможет зарабатывать после восстановления терминала. 🟡 НАБЛЮДАЮ НКХП для меня сейчас не плохая компания. Наоборот, рост объёмов перевалки показывает, что основной бизнес способен работать очень эффективно. Но сейчас одновременно присутствуют: - падение чистой прибыли - огромный рост отдельных расходов - резерв по дебиторской задолженности - остановка отгрузок - неопределённость со сроками восстановления - неизвестный пока размер страхового возмещения - низкая текущая дивидендная доходность Поэтому покупать только потому, что акция упала на 35%, я не хочу. Сначала хочу увидеть, как компания восстановит операционную деятельность и какую прибыль сможет показать после этого. Если прибыль вернётся к 3+ млрд ₽, а цена останется в районе 350-400 ₽, тогда НКХП станет намного интереснее. Пока - наблюдаю. Это не инвестиционная рекомендация, а моя оценка компании по текущим данным. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #вритмепульса $NKHP
Card image 1
4
5
Vasilievfm
Vasilievfm

22 сентября в 8:38

ДОМ.РФ: 8 МЕСЯЦЕВ - ПРИБЫЛЬ РАСТЁТ, АКЦИЯ ПО-ПРЕЖНЕМУ ДЁШЕВАЯ. ГДЕ ПОДВОХ? 🏠 После сильных 7 месяцев ДОМ.РФ снова отчитался лучше ожиданий. Но самое интересное - не сам рост, а то, как дешево бумага всё ещё торгуется. 🏠 8 МЕСЯЦЕВ 2026 - Чистая прибыль: 76,6 млрд ₽ (+40%) - Чистые процентные доходы: 120 млрд ₽ (+26%) - Чистые комиссионные доходы: 31 млрд ₽ (+46%) - Активы: 7 трлн ₽ (+10% с начала года) - ROE: 23,6% За август компания заработала примерно 9,6 млрд ₽ - почти как в июле. Темп держится. 🏠 СКОЛЬКО ЗАРАБОТАЕМ В 2026? Менеджмент держит прогноз 117 млрд ₽. За 8 месяцев уже 76,6 млрд. Осталось 40,4 млрд за 4 месяца - это всего ~10,1 млрд в месяц. Июль и август уже дали почти 10 млрд. Поэтому мой базовый прогноз: - 2026: 117–122 млрд ₽ - Оптимистичный: 125+ млрд ₽ 🏠 А ЧТО В 2027? Рост 30–40% уже не жду. Базовый сценарий: ~130–135 млрд ₽ прибыли (примерно 720–750 ₽ на акцию). 🏠 ДИВИДЕНДЫ За 2025 год выплатили 50% прибыли - 246,88 ₽. Если payout сохранится: - 117 млрд × 50% ≈ 325 ₽ на акцию - При цене ~2130 ₽ это ~15,3% дивидендной доходности - При 130 млрд в 2027 потенциальный дивиденд ~360 ₽ → ~17% от текущей цены 🏠 ПОЧЕМУ ТАК ДЁШЕВО? Капитализация при 2130 ₽ ≈ 383 млрд ₽. При прибыли 117 млрд: P/E ≈ 3,3. При ROE 23%+ это выглядит слишком низко. Но я не даю 7–8 прибылей. Риски реальные: - зависимость от ставок и рынка жилья - кредитные риски и резервы - госрегулирование - короткая публичная история - пока ещё маленькая история исполнения дивполитики 🏠 МОЯ ОЦЕНКА Прибыль 2026: 117–120 млрд 4× P/E ≈ 2600 ₽ 5× P/E ≈ 3250–3300 ₽ 6× P/E ≈ 3900 ₽ 🎯 Базовая цена: ~3250–3300 ₽ Консервативная: 2700–2900 ₽ Оптимистичная: 3800–4000 ₽ Потенциал от 2130 ₽ до базовой оценки: ~55% 🏠 МОЯ ОЦЕНКА КОМПАНИИ Качество бизнеса: 8/10 Рост прибыли: 8/10 Дивиденды: 10/10 Оценка акции: 9/10 Риски: 6/10 Запас прочности: 8/10 🔥 Итог: ИНТЕРЕСНО Главный вопрос остаётся прежним: сможет ли компания стабильно держать 9,5–10,5 млрд ₽ в месяц без всплеска резервов? Пока цифры говорят да. 🏠 ЧТО ДЕЛАЮ Я? 🟢 РАССМАТРИВАЮ ПОКУПКУ До 2300–2400 ₽ - очень интересно. 2400–2800 ₽ - интересно. 2800–3300 ₽ - запас прочности снижается. Выше 3800 ₽ - нужен дальнейший рост прибыли. Это не инвестиционная рекомендация, а мой взгляд по текущим данным. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #вритмепульса $DOMRF
Card image 1
4
5
Vasilievfm
Vasilievfm

21 сентября в 12:35

📊 ВЫПАЛИ ИЗ ИНВЕСТИРОВАНИЯ? КАК БЫСТРО ПОНЯТЬ, ЧТО СЕЙЧАС ПРОИСХОДИТ Иногда сам замечаю, что за несколько дней пропустил много информации по рынку. Отчёты, новости, новые цены, дивиденды... И чтобы снова войти в контекст, совсем не обязательно читать всё подряд. Я обычно смотрю на две вещи. 1️⃣ Еженедельные закупки По ним хорошо видно, какие компании я сейчас считаю интересными по текущим ценам. Что-то добавляю в портфель, что-то пока не трогаю. 2️⃣ Последнюю таблицу по компаниям На скрине как раз обновлённая таблица этой недели. В ней напротив каждой компании указано моё текущее решение: 🟢 Покупаю 🟡 Наблюдаю 🔴 Не покупаю И здесь, например, уже видно интересное изменение. Газпромнефть снова перешла в зону, где я рассматриваю покупку. Причина простая: акция опустилась ниже 550 ₽. Для меня это важный уровень, потому что при такой цене потенциальная дивидендная доходность и оценка компании снова становятся интереснее. Именно поэтому я стараюсь регулярно обновлять таблицу. Цена меняется → меняется запас прочности → может измениться и моё решение. А если какая-то компания из списка вас заинтересовала, разбор по ней можно найти здесь, на моём канале. Там подробнее разбираю отчётность, прибыль, дивиденды, оценку и причины своего решения. И важный момент: эта таблица не является инвестиционной рекомендацией. Это мой личный взгляд на компании и мои действия со своим портфелем. Я могу ошибаться, а ситуация и цены на рынке постоянно меняются. Мне самому такой формат нравится больше, чем просто бесконечная лента отдельных постов. Потому что со временем важнее становится не только то, что я написал о компании месяц назад, а то, что я думаю о ней сегодня и что делаю со своими деньгами. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #вритмепульса $SIBN $DOMRF $TRNFP $SBER $SBERP $SMLT $LKOH $MOEX $LSNGP $MDMG
Card image 1
15
16
Vasilievfm
Vasilievfm

20 сентября в 9:47

🇬🇧 В АНГЛИИ ТОЖЕ ЖИВУТ ДО ЗАРПЛАТЫ. ИСТОРИЯ ЭБИ Мы часто думаем, что кредитные ловушки - это российская история. Высокие ставки. Кредитки. Микрозаймы. Рассрочки на всё подряд. Кажется, что на Западе люди живут иначе. Но страны разные. А финансовые проблемы похожи. Вот вам история Эби из Англии. Она стала частью расследования BBC о том, как люди попадают в долговую ловушку из-за рассрочек. И самое интересное здесь даже не то, сколько она задолжала. А НА ЧТО ОНА НАЧАЛА БРАТЬ ДЕНЬГИ. Эби - мать четверых детей. Три года назад она начала пользоваться рассрочкой для покупок. Сначала всё выглядело разумно. Нужно что-то купить сейчас, денег не хватает, но зарплата будет через несколько недель. Почему бы не разделить платеж? Проблема началась, когда рассрочка перестала быть способом оплатить крупную покупку. Она стала способом дожить до следующей зарплаты. Продукты. Корм для домашних животных. Проездной. Школьные вещи. В какой-то момент Эби выбирала даже супермаркет в зависимости от того, где можно было заплатить таким способом. Проездной стоил около £40. Она платила примерно £5 сразу, а остальное переносила на следующие платежи. Кажется мелочью. Но представьте несколько таких покупок одновременно. £5 здесь. £10 там. £20 через неделю. А потом приходит зарплата. И часть её уже потрачена на прошлые покупки. Получается замкнутый круг: НЕТ ДЕНЕГ → РАССРОЧКА → ЗАРПЛАТА → ПОГАШЕНИЕ → НЕТ ДЕНЕГ → НОВАЯ РАССРОЧКА. Психологически это совсем не похоже на обычный кредит. Когда человек берет £3 000, он понимает: я занял £3 000. А десять небольших платежей кажутся почти безобидными. Проблема обнаруживается в конце месяца, когда следующая зарплата уже расписана. И это не только история Эби. Именно поэтому BBC провела расследование. Пять организаций, помогающих людям с долгами, рассказали BBC о росте обращений из-за долгов по рассрочкам. Money Wellness сообщила о росте обращений на 44% за год. Citizens Advice - на 48%. А StepChange сообщила, что около 1,6 млн человек в Великобритании использовали рассрочки для оплаты бытовых счетов. То есть речь уже не только о телефонах или одежде. Рассрочка начинает оплачивать обычную жизнь. И вот здесь возникает вопрос: А ЧТО, ЕСЛИ ПРОБЛЕМА НЕ В ТОМ, ЧТО ЧЕЛОВЕК СЛИШКОМ МНОГО ПОКУПАЕТ? Что, если он просто зарабатывает недостаточно, чтобы покрыть свою жизнь сегодня? Тогда рассрочка превращается в способ временно скрыть нехватку денег. Сама по себе рассрочка не обязательно плохая вещь. Если у вас есть деньги и вы просто хотите распределить платежи, проблем может не возникнуть. Но если каждый новый платеж нужен, чтобы закрыть предыдущую нехватку денег, ситуация становится другой. Вы уже не покупаете вещь. Вы покупаете время. Только это время оплачивается вашей будущей зарплатой. А будущая зарплата ещё не получена. Самое страшное в истории Эби даже не £3 000 долга. А то, насколько незаметно человек может к нему прийти. Без яхты. Без дорогой машины. Без роскошного отдыха. Просто продукты. Проезд. Одежда детям. Небольшие покупки. И несколько платежей, которые по отдельности выглядят безобидно. А потом человек обнаруживает, что его следующая зарплата уже принадлежит не ему. И вот здесь история Эби из Англии становится удивительно близкой. Потому что страны могут быть разными. Валюты разные. Зарплаты разные. Процентные ставки разные. А человеческая психология остаётся одинаковой. "Я заплачу потом". Наверное, одна из самых дорогих фраз в личных финансах. Главный урок расследования BBC здесь даже не про рассрочки. Он про другое: БЕДНОСТЬ МОЖЕТ НАЧИНАТЬСЯ НЕ С БОЛЬШОГО ДОЛГА. ОНА МОЖЕТ НАЧИНАТЬСЯ С НЕБОЛЬШОГО ПЛАТЕЖА, КОТОРЫЙ ВЫ РЕШИЛИ ВЗЯТЬ НА СЕБЯ СЕГОДНЯ. А потом ещё одного. И ещё. Пока не выясняется, что ваша следующая зарплата уже потрачена. И тогда вопрос уже не только в том, сколько вы зарабатываете. А в том, СКОЛЬКО ИЗ ВАШЕЙ СЛЕДУЮЩЕЙ ЗАРПЛАТЫ УЖЕ НЕ ВАШЕ? #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульса #вритмепульсе
Card image 1
4
5
Vasilievfm
Vasilievfm

19 сентября в 8:44

✈️ САМОЛЁТ: ПОСЛЕ МОЕГО РАЗБОРА АКЦИЯ -27%. А РИСКИ ТЕПЕРЬ ЕЩЁ ВЫШЕ? 1 сентября я разбирал "Самолёт". Тогда акция уже казалась очень дешёвой, но мой вывод был: 🟡 НАБЛЮДАЮ Я специально не стал покупать только потому, что акция сильно упала. Прошло чуть больше двух недель. И котировка ушла ещё примерно на 27%. Но самое интересное даже не падение акции. За это время вокруг компании появилось сразу несколько новых сигналов. 📉 НАЧНЁМ С ОТЧЁТА В 1П 2026 года "Самолёт" получил чистый убыток 22,3 млрд ₽ против прибыли 1,8 млрд ₽ годом ранее. Выручка снизилась на 31%, EBITDA - на 40%. Компания сама объясняет слабые результаты снижением спроса на первичную недвижимость, сокращением программы семейной ипотеки и высокой стоимостью рыночной ипотеки. И это уже было известно во время моего прошлого разбора. Но дальше стало интереснее. ⚠️ ПРОБЛЕМЫ ПЕРЕШЛИ В НОВОСТИ ФНС подала заявления о банкротстве двух компаний из структуры "Самолёта". Важно: речь идёт именно о дочерних структурах, а не о банкротстве самого "Самолёта". Но для инвестора это всё равно неприятный сигнал. Параллельно появилась информация, что Сбер как крупнейший кредитор может получить управление частью бизнеса "Самолёта" в рамках реструктуризации долгов. Один из обсуждаемых вариантов - вхождение банка в капитал отдельных дочерних структур. Пока это именно обсуждаемый вариант, а не состоявшаяся сделка. 0 💣 И ВОТ ЧТО МЕНЯ ЗАЦЕПИЛО БОЛЬШЕ ВСЕГО Проблемы начали отражаться уже не только в акциях. После новостей о возможной реструктуризации долгов облигации "Самолёта" в моменте падали до 11,6%. То есть рынок долговых бумаг тоже начал закладывать повышенный риск. 1 Для меня это гораздо важнее самого падения акции. Потому что акция может упасть на 20%, 30% или 50% просто из-за изменения настроений. А вот проблемы с долгом - это уже вопрос финансовой устойчивости бизнеса. 🤔 НО АКЦИЯ СТАЛА ДЕШЕВЛЕ И здесь возникает главный вопрос. Если я не покупал "Самолёт" после первого падения, когда считал компанию интересной для наблюдения, то почему должен покупать её сейчас, когда она стала ещё дешевле? Потому что цена ниже? Не обязательно. За это время вместе с ценой выросли и риски. У компании огромный объём долгов, слабые результаты, давление на продажи, судебные проблемы отдельных структур и теперь обсуждается реструктуризация части задолженности. Поэтому я бы не делал вывод: "Акция упала на 27% - значит, теперь это подарок". Сейчас правильнее задать другой вопрос: "Что должно произойти с бизнесом, чтобы эта низкая цена действительно стала привлекательной?" 🟡 МОЙ ВЫВОД НЕ ИЗМЕНИЛСЯ: НАБЛЮДАЮ Более того, после последних новостей я стал ещё осторожнее. Мне интересно посмотреть: - как будет решаться вопрос с долгом; - что произойдёт с проблемными дочерними структурами; - сможет ли компания восстановить продажи; - когда вернётся нормальная прибыль; - и какую роль в этом всём будет играть Сбер. И только после этого я буду пересматривать свою позицию. Падение на 27% само по себе не делает акцию дешёвой. Иногда акция становится дешевле именно потому, что бизнес стал рискованнее. А вот если риски начнут снижаться, а цена останется низкой - тогда история станет действительно интересной. Это не инвестиционная рекомендация, а моя оценка компании по текущим данным. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе $SMLT
Card image 1
8
9
Vasilievfm
Vasilievfm

18 сентября в 11:55

ВЧЕРА СНОВА ВСТРЕТИЛИСЬ С ИНВЕСТОРАМИ 📈 Вчера был на встрече закрытого клуба @SorokinFire С Алексеем мы знакомы уже давно, периодически общаемся, поэтому для меня это была не первая такая встреча. И знаете, что мне особенно нравится в подобных мероприятиях? В интернете мы привыкли обсуждать акции, дивиденды, отчёты и котировки. А когда встречаешься с людьми вживую, разговор очень быстро уходит совсем в другую сторону. Как люди строят капитал. Почему покупают именно эти компании. Как переживают падения рынка. Что делают, когда собственная стратегия перестаёт работать. И самое интересное - у каждого свой путь. Кто-то только начинает инвестировать. Кто-то уже несколько лет собирает портфель. Кто-то строит бизнес параллельно с инвестициями. Но объединяет всех одно: люди не просто обсуждают деньги, а реально пытаются разобраться, как ими управлять. Для меня такие встречи - это ещё и возможность посмотреть на свои идеи со стороны. Потому что когда постоянно пишешь о компаниях, считаешь прибыль, дивиденды и справедливую цену, легко начать смотреть на рынок только через собственную систему. А хорошее окружение иногда задаёт один вопрос, после которого приходится пересматривать всю свою логику. В общем, вечер получился очень классным. Спасибо Алексею и всем ребятам за компанию 🤝 Такие встречи напоминают, что инвестиции - это не только графики и цифры на экране. Это ещё и люди, с которыми можно обсуждать идеи, спорить и учиться друг у друга. А у вас есть люди, с которыми вы можете часами обсуждать инвестиции и не заметить, как прошёл вечер? 🙂 #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #вритмепульса
Card image 1
14
15
Vasilievfm
Vasilievfm

18 сентября в 10:10

📈 ЕЖЕНЕДЕЛЬНАЯ ЗАКУПКА: ЧТО ПОКУПАЮ И ПОЧЕМУ? На этой неделе снова пополняю портфель акций. В итоге получилось 5 компаний: ✅ Т-Технологии ✅ ДОМ.РФ ✅ Мосбиржа ✅ Мать и дитя ✅ Газпром нефть Почему именно они? 🟢 Т-ТЕХНОЛОГИИ $T Продолжаю наращивать позицию. Мне нравится сочетание роста бизнеса и дивидендов. Компания продолжает увеличивать финансовые показатели, а дивидендный поток постепенно становится всё интереснее. Для меня это история не на один квартал, а на годы. 🟢 ДОМ.РФ $DOMRF Здесь ставка на рост прибыли и будущих дивидендов. Компания продолжает наращивать бизнес, а при сохранении высокой рентабельности капитала потенциал роста прибыли остаётся интересным. **Разбор компании здесь 👈 Почему дивиденды компании могут удвоиться за 5 лет **👈 🟢 МОСБИРЖА $MOEX Одна из моих любимых долгосрочных историй. Мне нравится сама бизнес-модель: чем активнее инвесторы торгуют, размещают облигации и используют финансовый рынок, тем больше зарабатывает биржа. Плюс здесь нет необходимости угадывать, какая конкретно компания станет победителем. **Разбор компании здесь** 👈 🟢 МАТЬ И ДИТЯ $MDMG Продолжаю увеличивать позицию. Мне нравится рост бизнеса и то, что компания постепенно масштабируется. Здесь я смотрю прежде всего на рост выручки, прибыли и денежного потока. Дивиденды для меня приятное дополнение, но основная ставка именно на развитие бизнеса. **Разбор компании здесь** 👈 🟢 ГАЗПРОМ НЕФТЬ $SIBN Осенью начинается интересный дивидендный сезон, а Газпром нефть уже рекомендовала 42,51 ₽ дивиденда на акцию. При текущей цене это около 8% дивидендной доходности только за эту выплату. Но я покупаю не только ради ближайшего дивиденда. Мне интересна сама компания, её прибыль и способность генерировать денежный поток. **Разбор компании здесь** 👈 💰 В итоге получилась довольно разная пятёрка: Т-Технологии - рост ДОМ.РФ - рост прибыли + дивиденды Мосбиржа - инфраструктурный бизнес + дивиденды Мать и дитя- рост бизнеса Газпром нефть - нефтегаз + высокий денежный поток Именно так мне нравится строить портфель. Не пытаться угадать одну "идеальную" акцию, а постепенно собирать компании, которые могут увеличивать стоимость портфеля и будущий денежный поток. Покупаю регулярно. Через несколько лет именно такие регулярные покупки могут превратиться в серьёзный капитал. Это не инвестиционная рекомендация, а мой личный подход и мои покупки. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #вритмепульса #акции
Card image 1
6
7
Vasilievfm
Vasilievfm

17 сентября в 7:58

💊 ОЗОН ФАРМА: ПРИБЫЛЬ +90%. НО МЫ РАСТЁМ ИЛИ ПРОСТО ПОДНИМАЕМ ЦЕНЫ? Прибыль выросла на 90%, EBITDA на 33%, а свободный денежный поток почти в 6 раз. На первый взгляд - отличный отчет. Но есть один вопрос, который меня здесь сильно интересует: А МЫ ВООБЩЕ РАСТЁМ БЫСТРЕЕ РЫНКА ИЛИ ПРОСТО ВМЕСТЕ С ЦЕНАМИ? 📊 ЕСЛИ РАЗОБРАТЬ ВЫРУЧКУ ПО КОСТОЧКАМ Выручка за 1П 2026 выросла на 12%, до 14,8 млрд ₽. Но компания продала 151,1 млн упаковок против 152,9 млн годом ранее. То есть объем продаж снизился на 1%. Средняя стоимость упаковки при этом выросла примерно на 13%. И вот здесь начинается самое интересное. Сам рынок лекарств в деньгах вырос примерно на 12%. Получается, ОЗОН Фармацевтика пока растёт примерно теми же темпами, что и рынок. Государственные закупки выросли на 19%. 💰 А ВОТ ПРИБЫЛЬ ДЕЙСТВИТЕЛЬНО РАСТЁТ Валовая прибыль +29%. EBITDA +33%. Операционная прибыль +23%. Чистая прибыль +90%. Себестоимость при этом снизилась на 1%, а валовая маржа выросла с 43,4% до 50%. Компания связывает улучшение с эффектом масштаба, закупками, прямыми контрактами и ростом эффективности производства. Плюс финансовые расходы сократились почти вдвое, что также сильно помогло чистой прибыли. 💵 ДЕНЬГИ УЖЕ ПОЯВИЛИСЬ Свободный денежный поток вырос с 0,8 до 4,5 млрд ₽. Капитальные затраты составили 2,3 млрд ₽. Чистый долг снизился на 42%, до 5,3 млрд ₽. Net debt / EBITDA всего 0,4x. То есть компания не просто показывает бухгалтерскую прибыль - она начала генерировать заметно больше свободных денег и одновременно сокращать долг. 💰 А ЧТО С ДИВИДЕНДАМИ? Компания платит дивиденды ежеквартально. За 1 квартал - 0,27 ₽ на акцию. За 2 квартал рекомендовано ещё 0,49 ₽. Итого за первое полугодие - 0,76 ₽ на акцию. Пока дивидендная доходность для меня недостаточна, чтобы покупать бумагу только ради выплат. Но при таком FCF и низком долге пространство для дальнейших выплат есть. 🧬 ЕСТЬ ЕЩЁ БИОТЕХ Первые продукты нового направления компания ожидает вывести в коммерческую фазу в 2027 году. Поставки онкологических препаратов уже растут. Но я бы пока не закладывал будущий успех биотеха в стоимость акции. Сначала хочется увидеть реальные результаты. 🤔 МОЙ ВЫВОД Здесь одновременно происходят две противоположные вещи. С одной стороны: 📈 прибыль +90% 📈 EBITDA +33% 📈 FCF почти x6 📉 долг -42% 📈 маржа растёт С другой: 📉 количество проданных упаковок -1% 📉 розничные объемы -6% 📊 выручка растёт примерно теми же темпами, что и рынок Поэтому мой вопрос сейчас не в том, хорошая ли это компания. Вопрос в другом: Сможет ли ОЗОН Фармацевтика начать расти быстрее рынка не только в рублях, но и в реальных объемах? 🟡 НАБЛЮДАЮ Я хочу увидеть ещё несколько кварталов. Если компания продолжит увеличивать прибыль и FCF, при этом начнёт расти быстрее рынка по объемам, отношение к акции может измениться. А пока для меня это интересный бизнес, который ещё должен доказать, что текущий рост прибыли устойчив. Не просто хорошая компания. Хорошая компания по правильной цене. Это не инвестиционная рекомендация, а моя оценка компании по текущим данным. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #врритмепульса $OZPH
Card image 1
5
6
Vasilievfm
Vasilievfm

16 сентября в 7:26

📱 МТС: НОВАЯ ДИВПОЛИТИКА! СКОЛЬКО БУДУТ ДИВИДЕНДЫ? МТС придумала новый способ возвращать деньги акционерам. ========================= МТС в новой дивполитике в 2027-2028 г. вернет акционерам до 20% годовой OIBDA через дивиденды и buyback. МТС планирует выплачивать дивиденды не реже трех раз в год — компания ========================= Вот такая новость появилась на сайте МТС! И цифра выглядит красиво: ДО 20% ГОДОВОЙ OIBDA - акционерам. Но есть нюанс. Это не 20% дивидендами. Теперь деньги будут возвращаться двумя способами: 💰 70% - дивиденды 🔄 30% - buyback То есть при максимальном возврате 20% OIBDA: 14% OIBDA пойдет на дивиденды 6% OIBDA - на выкуп собственных акций. А теперь давайте переведем это на человеческий язык. 💵 СКОЛЬКО МОЖЕТ ПОЛУЧИТЬ АКЦИОНЕР? Если OIBDA МТС будет около 350 млрд ₽: 70 млрд ₽ - общий возврат акционерам 49 млрд ₽ - дивиденды 21 млрд ₽ - buyback При примерно 2 млрд акций это около 24-25 ₽ дивиденда на акцию. Если OIBDA вырастет до 400 млрд ₽: 80 млрд ₽ - общий возврат 56 млрд ₽ - дивиденды 24 млрд ₽ - buyback Это уже около 28 ₽ на акцию. А если OIBDA продолжит расти, дивидендный поток будет расти вместе с бизнесом. И вот здесь новая политика действительно интереснее старой. 📌 Раньше МТС ориентировалась на фиксированный минимум 35 ₽ на акцию. Теперь размер возврата привязан к результатам бизнеса. Но есть очень важный момент. 70 млрд ₽ в год - это минимальный целевой размер возврата на период действия новой политики. То есть даже если расчет по OIBDA дает меньше, компания ориентируется минимум на 70 млрд ₽ общего возврата. При этом не все 70 млрд ₽ получит акционер в виде дивиденда. Часть денег уйдет на buyback. 🔄 А ЗАЧЕМ НУЖЕН BUYBACK? Компания будет выкупать собственные акции. Меньше акций в обращении - выше доля каждой оставшейся акции в бизнесе. И потенциально выше прибыль и дивиденды на одну акцию в будущем. Но есть и вопрос: БУДЕТ ЛИ МТС ДЕЙСТВИТЕЛЬНО ВЫКУПАТЬ АКЦИИ НА ПОЛНЫЕ 30%? Buyback будет зависеть от отдельных решений совета директоров. Поэтому я бы пока не записывал эти деньги в гарантированный доход акционера. 🎯 МОЙ ВЫВОД Новая политика выглядит интереснее именно потому, что теперь выплаты привязаны к OIBDA. Если бизнес продолжит расти, потенциально будут расти и деньги, возвращаемые акционерам. При OIBDA 350-400 млрд ₽ можно получить ориентир примерно 25-28 ₽ дивидендов на акцию плюс buyback. Но пока я не спешу покупать. 🟡 МОЯ ПОЗИЦИЯ: НАБЛЮДАЮ Мне нужно увидеть не красивую формулу на бумаге, а реальные выплаты. Главное теперь - насколько быстро будет расти OIBDA и сколько денег МТС действительно направит на дивиденды и buyback. Потому что обещание вернуть до 20% OIBDA звучит красиво. А вот сколько рублей в итоге придет на мой брокерский счет - это уже гораздо интереснее. Не просто хорошая компания. Хорошая компания по правильной цене. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #вритмепульса $MTSS
Card image 1
15
16