Поддержка КАМАЗа от властей — акции растут на 13%

💬 Инфляционное давление сохраняется — пауза по ставке может затянуться По данным Росстата, инфляция за 3-9 ноября составила 0,12% после дефляции на 0,04% неделей ранее. Годовая инфляция ускорилась до 6,97%. При этом ценовое давление остается повышенным: в III квартале рост цен с сезонной корректировкой достиг 8% SAAR против 4,8% во II квартале. Дополнительное давление оказывает продовольственный сегмент: плодоовощная продукция за неделю подорожала на 1,6%. ❓ Что это означает для рынка? Устойчивого замедления инфляции пока не наблюдается, что усиливает аргументы в пользу сохранения ключевой ставки на уровне 14% в декабре. Возобновление цикла смягчения ДКП может быть отложено. До заседания ещё больше месяца. Чудо может случиться, на вероятность этого мала. Для ОФЗ это неприятный момент, прежде всего для длинных выпусков с фиксированным купоном. В текущих условиях нет пока никаких предпосылок для внятного снижения доходностей. 💰 При этом негативный сценарий частично уже заложен в цены, поэтому рынок ОФЗ на такие сообщения сейчас особо не реагирует. Для устойчивого восстановления рынка потребуются более убедительные признаки дезинфляции. #ОФЗ #Макро Оставайтесь на связи с «Вектор Капитал» 👋

🛢️Дисконты давят на нефтяников По данным Argus, которые сегодня приводит «Коммерсантъ», за неделю к 6 ноября скидки Urals к Dated Brent (спотовые поставки) выросли до $31 за баррель на Балтике и $33 в Новороссийске — максимальный уровень с апреля 2023 года. Причина в очень дорогой логистике и стабильных поставках ближневосточной нефти. Об ухудшении условий продаж недавно сообщал и Reuters: декабрьские партии Urals с доставкой в Индию предлагались со скидкой $1–2 за баррель против паритета несколькими неделями ранее. Индийские НПЗ сокращают спрос на фоне снижения маржи переработки. 💰 Что по итогу? Судя по всему, доходы российских нефтяников прошли свой максимум. Поставки сырой нефти из стран Ближнего Востока близки к довоенным уровням. Это приводит к снижению мировых цен и увеличению дисконтов на российскую нефть, из-за чего экспортные доходы наших компаний сокращаются. 📉Помимо этого, мы видим падение экспортных цен на нефтепродукты, что приведёт к сокращению демпферных выплат. Вместе с тем удары по НПЗ продолжаются, что требует постоянных расходов на их восстановление. При прочих равных акции нефтегазового сектора теряют свой блеск. Ситуация в отрасли неоднородна и уникальна для каждой компании. Лучше всего себя должна чувствовать ⛽️ Татнефть за счёт переработки и низких расходов на инвестиции. ⛽️ Бумаги ЛУКОЙЛа никуда не должны двигаться до финализации сделки по зарубежным активам, плюс впереди хорошие дивиденды. ⛽️ Акции Роснефти и так сильно отстают от сектора. #Нефть Оставайтесь на связи с «Вектор Капитал» 👋 TATN LKOH ROSN

☄️ Владимир Путин на встрече с главой Татарстана предложил