Путин предложил Трампу и Си Цзиньпину провести

⛽️ «ЕвроТранс»: долги взыскивают уже топливом Арбитражный суд Москвы обратил взыскание на 58 тыс. тонн бензина и дизеля «ЕвроТранса» и его дочерней компании «Трасса ГСМ». Топливо находится в залоге у «ЗН Снабжение», структуры «Зарубежнефти». Его предстоит продать на публичных торгах с начальной ценой более 3,5 млрд ₽. По тому же договору суд взыскал с ответчиков около 4,3 млрд ₽, включая основной долг, штрафы и судебные расходы. Теперь вопрос в том, за счёт какого имущества будет исполняться решение. После дефолтов по облигациям такой сценарий уже не выглядит неожиданным. Денег на своевременные выплаты не хватило, и кредиторы переходят к взысканию задолженности через залоги. Параллельно Сбер добивается банкротства компании. Рассмотрение обоснованности его заявления назначено на 12 ноября. 📉 Что это означает для облигационеров? Наличие топлива стоимостью в миллиарды рублей само по себе не гарантирует возврата вложений. Это имущество уже заложено конкретному кредитору, поэтому рассчитывать на него как на свободный ресурс для погашения остальных обязательств нельзя. Кроме того, 3,5 млрд ₽ — это начальная цена торгов, а не гарантированная сумма продажи. Фактическая выручка может отличаться от оценки. ❗️ Выиграть суд у «ЕвроТранса» и вернуть вложенные деньги — две разные задачи. Даже взыскание нескольких миллиардов рублей не означает, что у компании появятся средства для расчётов со всеми кредиторами. Для владельцев облигаций сейчас важнее всего понять, какое имущество останется доступным для погашения их требований после расчётов с залоговыми кредиторами и другими кредиторами с установленной законом очередностью. Поэтому ключевой вопрос — не только сколько задолженности удастся взыскать, но и какая часть средств в итоге достанется держателям облигаций. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. EUTR RU000A10ATS0 Не ИИР. RU000A10ATS0 RU000A10BB75 RU000A10CZB9

🌲 #Сегежа ( SGZH): тоже бенефициар потенциального снятия санкций? На выходных я публиковала список эмитентов, которые могут выиграть от топливной сделки и возможного смягчения санкционной риторики США. Почему в него не попала Сегежа? До 2022 года основным экспортным рынком компании была Европа. На страны ЕС приходилось около 80% поставок фанеры и 90% клеёных деревянных конструкций. Среди крупнейших покупателей были Германия, Франция, Италия и Великобритания. На США и Канаду приходилось около 15% экспорта. Поэтому потенциальное снятие американских ограничений само по себе не даст Сегеже такого эффекта, как полноценное возвращение на европейский рынок. Впрочем, восстановление поставок в Европу потребовало бы отдельного изменения санкционного режима. Рассчитывать на такой сценарий в ближайшее время я бы не стала. 📉 Что на самом деле произошло с бизнесом? В «Известиях» вышла статья о том, что Россия смогла заменить европейский рынок древесины азиатским. Но давайте посмотрим на финансовые результаты Сегежи: 🔹 2021 год: прибыль 15,3 млрд ₽ 🔹 2022 год: прибыль 5,56 млрд ₽ 🔹 2023 год: убыток 16,7 млрд ₽ 🔹 2024 год: убыток 22,3 млрд ₽ 🔹 2025 год: убыток 88,3 млрд ₽ Судя по этой динамике, говорить о безболезненной переориентации бизнеса на новые рынки точно не приходится. При этом санкции не единственная проблема компании. Китай, ставший одним из ключевых покупателей российской древесины, столкнулся с замедлением строительного рынка. Дополнительное давление оказали избыток предложения и снижение цен на пиломатериалы. То есть Сегежа столкнулась одновременно с изменением географии продаж, неблагоприятной конъюнктурой и серьёзными финансовыми проблемами. 📊 Что показывает техническая картина? По моим наблюдениям, примерно на 5% выше текущей цены находится сильное сопротивление в районе 200 EMA. Акции не могут уверенно преодолеть этот уровень с 2023 года. Выше также располагается дополнительная зона сопротивления. На фоне текущей перекупленности рассчитывать на устойчивый пробой без сильного катализатора я бы не стала. Но даже успешный пробой сопротивления не решит фундаментальных проблем компании. ⚠️ Что в итоге? Потенциальное смягчение санкционной риторики США способно вызвать спекулятивный рост акций Сегежи вслед за другими бенефициарами подобных новостей. Однако это ещё не означает улучшения экономики самого бизнеса. Для устойчивого восстановления компании необходимо решить проблемы с долговой нагрузкой, рентабельностью и денежным потоком. Без существенного улучшения финансового положения сохраняются риски дальнейших корпоративных событий, включая реструктуризацию обязательств. Поэтому я рассматриваю Сегежу скорее как спекулятивную историю, чувствительную к новостному фону, чем как очевидного бенефициара возможного смягчения санкций. Чтобы бизнес действительно пошёл на поправку, одного снятия американских ограничений может оказаться недостаточно. Потребуются восстановление прибыльности, стабилизация долговой нагрузки и улучшение рыночной конъюнктуры. Пока фундаментальных оснований для уверенного разворота я не вижу.

‼️Налог на доходы по банковским вкладам россиян хотят повысить до 22% — Минфин уже подготовил законопроект Предлагается учитывать проценты по вкладам вместе с остальными доходами граждан и рассчитывать налог по прогрессивной шкале НДФЛ: 🟠До 2,4 миллиона рублей в год — 13%; 🟠До 5 миллионов рублей — 15%; 🟠Свыше 5 миллионов рублей — 18%; 🟠Свыше 20 миллионов рублей — 20%; 🟠Свыше 50 миллионов рублей — 22%. Налог будут автоматически удерживать банки.