🔥 Страсти похлеще, чем в мексиканских сериалах —

🔋 Закрываем торговый день Рынок отыграл первоначальное снижение после решения ЦБ и завершает неделю восстановлением — аналитики СберИнвестиций. 🟢 Пульс рынка: 7,55 из 10 — ПОЗИТИВ. К вечеру индекс Мосбиржи составляет 2 464 пунктов — плюс 1,3% к закрытию четверга. После публикации решения регулятора индекс ненадолго опускался ниже 2 420 пунктов, затем покупатели вернулись в большинство крупных бумаг. Поддержку оказывают высокие цены на энергоносители: Brent поднялась к $115 за баррель. 🌡 Рыночные показатели к закрытию основной сессии: IMOEXF — 2 464,23 (+1,3%) CNYRUB — 12,06 (-0,8%) BRENT — $117,2 (+3,8%) RGBI — 111,99 (-0,17%) Золото — 4 075 (-0,73%) Медь — 14 134 (+1,15%) Газ — 2,78 (-4,05%) 🤘Топ-3 лидера и аутсайдера торгов 🟢 «ИнтерРАО» — 2,836 ₽ (+4,98%) 🟢 «Газпром» — 113,92 ₽ (+3,3%) 🟢 НОВАТЭК — 1 175,6 ₽ (+3,12%) 🔴 ЮГК — 0,7141 ₽ (-2,74%) 🔴 «Ренессанс» — 69,68 ₽ (-0,11%) 📰 Как дела у эмитентов? 🟢 Сбер (+0,2%) ждёт чистую прибыль за 2026 год на уровне 2 трлн ₽. Герман Греф также сообщил о выполнении финансовых и технологических целей действующей стратегии. Новые ориентиры на 2027–2029 годы банк представит на дне инвестора 12 ноября. 🟢 «Т-Технологии» (+0,7%) опубликовали операционные результаты за сентябрь. Год к году кредитный портфель вырос на 28%, в том числе кредиты бизнесу — на 74%, инвестиционный портфель — на 30%. Число активных клиентов экосистемы достигло 34,2 млн. 🟢 «РусГидро» (+3,2%) увеличила выработку электроэнергии за девять месяцев на 10,2%. Показатель учитывает выработку Богучанской ГЭС. В третьем квартале рост составил 18,6%. Основной вклад обеспечила гидрогенерация на фоне повышенной приточности воды. Также компания сообщила о начале поставок электроэнергии от модернизированного турбоагрегата Владивостокской ТЭЦ-2. 🟢 ЛСР (+6,5%) восстанавливается после снижения накануне на фоне новой дивидендной политики. Компания исключила из документа ориентир на выплату не менее 20% чистой прибыли по МСФО. Теперь размер дивидендов будет определять совет директоров с учётом финансового положения компании, экономической конъюнктуры и перспектив развития. Среди оснований для отказа от выплат — отсутствие прибыли и положительного денежного потока, отклонения от инвестиционной программы и превышение лимита задолженности. 👇 Макроэкономика и сырьё Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14% и оставил формальный сигнал нейтральным. При этом прогноз средней ставки на 2027 год повысили до 12,5–13,5%. Прогноз инфляции на конец 2026 года увеличили до 7,1–7,6%; возвращение годового показателя к 4% регулятор по-прежнему ждёт в 2027 году. На пресс-конференции Эльвира Набиуллина сообщила, что предметно обсуждалось только сохранение ставки, хотя отдельные мнения о её повышении звучали. Устойчивая инфляция остаётся в диапазоне 5–6% в пересчёте на год. Последствия временного выбытия производственных мощностей могут оказаться продолжительнее прежних оценок, а рост коммунальных тарифов ещё не полностью отразился в инфляционных ожиданиях. Поэтому пространство для снижения ставки стало меньше. 🔄 Увидимся завтра, инвесторы!

🤔 ЛСР меняет правила игры с дивидендами Компания утвердила новую дивидендную политику на три года. Теперь совет директоров будет определять размер выплат с учётом финансового положения компании, денежных потоков, инвестиций и долговой нагрузки. 💸 Что изменилось? Из новой версии убрали ориентир на выплату не менее 20% чистой прибыли по МСФО и положение о стремлении платить дивиденды каждый год. При этом и раньше условия не гарантировали выплату: компания могла отступить от них. Дивиденды могут платить по итогам квартала, полугодия, девяти месяцев или года. Но есть и условия, при которых выплат не будет: например, если компании не хватит прибыли или денежных средств либо долговая нагрузка окажется слишком высокой 🙂 🤭 А как обстоят дела с дивидендами? В последние годы ЛСР обычно выплачивал по 78 ₽ на акцию. Исключением стал 2023 год, когда дивиденд составил 100 ₽. При этом за первое полугодие 2026 года компания получила убыток по МСФО в размере 57,6 млрд ₽. Он возник из-за обесценения долей при продаже дочернего общества. Поэтому ориентироваться на прибыль по МСФО при оценке будущих выплат сейчас сложно. Но возможность промежуточных дивидендов за счёт прибыли по РСБУ, в том числе за прошлые годы, сохранилась. И самый главный вопрос: чего ждать инвесторам? ☺️ Отвечает Георгий Иванин, эксперт СберИнвестиций: «С учётом чистой прибыли по РСБУ за девять месяцев 2026 года в размере 16,6 млрд ₽ мы по-прежнему не исключаем досрочную выплату регулярных дивидендов до конца года. Она может составить 8 млрд ₽, или 78 ₽ на акцию, с доходностью около 14%. Это может произойти до возможного повышения налогов на дивиденды с 2027 года.» Кроме того, СберИнвестиции сохраняют нейтральный взгляд на акции ЛСР. Целевая цена на ближайшие 12 месяцев — 590 ₽ за акцию, потенциал роста — не более 10%. LSRG

🇺🇸 США предложили Москве возможный компромисс: что это значит для рынков? По данным The Economist, американский план предполагает создание демилитаризованной зоны в Донбассе, смягчение санкций и восстановление экономических связей с Россией, включая возможное возобновление поставок газа в Европу. Взамен Украине предлагают инвестиции и перспективу вступления в ЕС, но без членства в НАТО. Источник «Агентства», знакомый с ходом переговоров, считает, что подобная формула могла бы стать основой компромисса для Москвы. Однако это оценки собеседников СМИ, а не подтверждённые условия согласованного соглашения. Что вызывает вопросы? ▪️ Газовый фактор. Возвращение российского газа в Европу противоречит нынешнему курсу ЕС на отказ от российских поставок. Европейский регламент предусматривает прекращение импорта российского СПГ с 2027 года, а трубопроводного газа — позднее в том же году. Даже при политической договорённости потребуются решения по европейскому законодательству. ▪️ Гарантии безопасности. Обсуждается вариант гарантий для Украины по модели статьи 5 НАТО без формального вступления в альянс. Но принципиальное значение будут иметь конкретные обязательства сторон и механизм их исполнения. ▪️ Позиция Кремля. Владимир Путин подтвердил готовность вернуться к трёхсторонним переговорам, но заявил, что результатом должны стать окончательные мирные соглашения, а не временная приостановка боевых действий. Это не подтверждает согласие Москвы с изложенной схемой. ▪️ Политический фактор США. По версии источника The Economist, спешка администрации Трампа связана с внутренней политической повесткой перед выборами в Конгресс. Это оценка источника, а не установленная причина переговорной активности. Что это означает для инвесторов? 📈 Газпром и нефтегазовый сектор. Снятие ограничений и восстановление экспорта могли бы улучшить долгосрочные перспективы отдельных компаний. Но пока нет согласованного решения, рассчитывать будущие доходы исходя из возвращения российского газа в Европу преждевременно. GAZP 📊 Российский рынок акций. Само появление сообщений о возможном компромиссе способно поддерживать ожидания инвесторов. Однако устойчивый рост потребует конкретных договорённостей, а не только публикаций о ходе переговоров. IMOEXF 💰 Облигации и рубль. Влияние будет зависеть от реальных изменений санкционного режима, экспортной выручки, бюджетных доходов и геополитической премии за риск. Направление движения заранее не гарантировано. RBZ6 Мой вывод: переговорная схема содержит экономические стимулы для Москвы, но пока остаётся описанием возможного сценария. Я бы не закладывала снятие санкций и возобновление поставок газа в инвестиционные расчёты до появления официальных решений и понятных сроков их реализации. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.