185
подписчиков
11
подписок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
agony777
16 декабря 2022
$VKCO немного контекста. Tik Tok порезал весь штат, видимо не планируется камбэк. У вк есть VK clips и есть молодая аудитория.
Рано или поздно может встать вопрос запрета YouTube, вк допиливает платформу VK video, у них немало крутых технологий в видео плюс с покупкой Дзена, перешла команда из Яндекса, где тоже хорошие спецы по видео (как в самом Дзене, так и бывшие Команды Яндекс.эфира).
Инста и фб в каком то виде живут на впн, но новая аудитория (свежие пользователи школьники) неизбежно будет больше идти на незаблокироанные площадки.
ВК будет монополистом соц сетей и рекламной выручки этого сегмента (яндекс в контекстной, где ему наступают на пятки маленько маркетплейсы).
Про валюэйшин я уже писал, про то, что после продажи игр и стейка просуса/насперса у вк больше нет долгов, как и про то, что после передачи всех убыточных активов сберу и Яндексу эта компания стала кэш машиной.
Rustore, игровой движок и другие штуки где вк будет монополистом и будет постоянно получать поддержку от государства. Сейчас она стоит копейки (правда сейчас и многие зарубежные акции стоят копейки, не могу сказать что прям вк намного интереснее, но в рф сегменте это топ пик).
VK
VKCO
442,6 ₽
-74,66%
agony777
28 ноября 2022
$YNDX давайте порассуждаем о потенциальной конфигурации реструктуризации. Варианты:
1) классический spin off. Все зарубежные юр лица Яндекса остаются висеть на Yandex NV. Весь кэш который сейчас на счетах Yandex NV (на 28 февраля было $370m, но часть вероятно использовалась на выкуп конвертируемых бондов), остается на Yandex NV. Российские активы ООО Яндекс ООО янлекс технологии и десятки других становятся дочками ПАО Яндекс.
У Yandex NV выпущено 362млн акций. ПАО Яндекс выпускает 362млн акций. Всем акционерам Yandex NV довешивают 1 акцию ПАО Яндекс (или если выпускают Х млн акций то на каждую акцию NV дадут Х/362 акций ПАО). НЕРЕЗЫ получают их на свои счета С, где сейчас все российские активы нерезов. Резы спокойно получают акции ПАО Яндекс.
Название и тикер Yandex NV поменяют на что то новенькое, технический листинг Yandex NV на мосбирже мб прекратят. В итоге пока обоюдные ограничения не снимутся нерезы будут владеть подблоченными акциями ПАО Яндекс, а наши резы акциями New Entity NV. В целом сценарий неплохой:
«+»: основной денежный поток на российских активах, наконец-то приземляемся в рф, снова открывается возможность для байбеков и share-based comp сотрудникам - сейчас ни то ни другое невозможно из за стопа торгов на насдаке.
«-»: уйдёт часть Команды и будет риск продолжения ухода из Яндекса сотрудников в «новый Яндекс» это на самом деле основной риск, сами активы сегодня с точки зрения valuation околонулевые. А Команды это огромный ресурс.
В этом сценарии физик рез рф таки остаётся с одной акцией yandex nv которая станет 1 акцией new entity nv и когда то когда поснтмаются блоки будет владеть и «Новым Яндексом».
Также как и нерезы, которые временно останутся в заложниках с акциями ПАО Яндекс на счетах С (но с размороженными акциями нового яндекса на насдаке), когда то смогут торговать и акциями ПАО Яндекс.
В след постах есл руки дойдут разберу другие сценарии. Основная альтернатива описанному выше - это полный развод с попыткой убалансировать стоимость того что уйдет в зарубежный контур с тем что останется и забрать рос активы. Сценарий на самом деле маловероятный так как нерезы не захотят добровольно терять деньги а убалансить полностью активы зарубежом и здесь не получится.
Есть ещё третий «хитрый сценарий»: фнб или втб или еще кто-то как раз таки убалансивает то что остается в рф с тем что уходит туда путём перечисления денег на счета yandex nv. То есть выкупает росс активы Яндекс NV. Это интересный сценарий и могут быть разные конфиги для ритейл инвестора (ни в каком сценарии я не предполагаю полный кидок российских физиков, кто бы что не говорил а тут и ЦБ впряжётся да и невыгодно кидать), но почему мне кажется более вероятным первый сценарий, это потому, что сейчас в принципе неохотно одобряют любые сделки подразумевающие вывод капитала зарубеж (сейчас акционеры яндекса как бы в заложниках а при выводе залог уменьшается). Вывод возможен с серьезнейшим дисконтом (в целом такое могут одобрить и нерезы). Но тогда это и есть тот самый единственный Потенциально положительный исход для ритейл инвестора. Фнб и российские резы (т.к. я не верю что их кинут) по сути выкупчт российские активы у нерезов с дисконтом. Хотя вероятнее всего основную выгоду получит фнб/втб, а физику достанется только чуть-чуть - как было в случае обнуления стейка насперса в вк и выкупом менеджментом на себя за 400р этих акций. Вроде и физикам подарили 100р на акцию (так как заплатят 24.8 ярда ВК) а вроде основную выгоду от покупки за бесценок получила как раз компания связанная с ВК).
NB
NBIS
1 914,2 ₽
-100%
agony777
28 ноября 2022
$YNDX
Знак хороший.
«Яндекс» после возможной реструктуризации планирует оставаться публичной компанией, торгуемой на Мосбиржебирже — компания - ТАСС
NB
NBIS
1 914,2 ₽
-100%
agony777
25 ноября 2022
$YNDX на самом деле очень большая неопределённость. Может быть как позитивный исход в короткой перспективе так и негативный исход в долгосрочной. Net-net, конечно скоре негатив, в виду того, что весомая часть сотрудников будет перетекать из «российского» Яндекса в «международный». В короткой перспективе, с учётом бешеного денежного потока может быть и неплохо.
Нужны детали реструктуризации и того, какое отношение текущий акционер Yandex N.V. (при чем может быть разный исход для Nasdaq и MOEX) будет иметь к новому холдингу. Будет ли делистинг, новый листинг и так далее. По каким ценам будет выкуп у акционеров Yandex N.V. Какие условия детальные раздела активов.
Если будет новый листинг в целом Гуд для будущего байбека. Но много неопределённости/рисков.
NB
NBIS
2 020,4 ₽
-100%
agony777
18 ноября 2022
$YNDX новость про Икею пушка так то. 20 млн товаров оптом, сто процентов с огромным дисконтом. +конкурентное преимущество перед озоном и валдбериз. Товары икеи могут хорошо траффик генерить Яндекс Маркету.
NB
NBIS
2 098,2 ₽
-100%
agony777
15 ноября 2022
$OZON цифры так себе, рост GMV немного слабоват, adjusted ebitda позитив, но это must have в текущих реалиях. Из положительного нормальный операционный денежный поток, из-за working capital, но тем не менее. Это в результате привело и к положительному free cash flow.
Ещё из положительного хороший тейк рейт 17.6% (рост на 2.4p.p) из-за повышения комиссий и очень быстрый рост рекламной выручки на 176% до 6.7млрд. Именно она и привела к положительной adjusted ebitda. И именно она будет помогать растить маржинальность.
Вообщем, цифры так себе, но перспективы при таком тейк рейте и рекламной выручке хорошие. Правда перспективы эти очень дальние. Яндекс поинтереснее.
OZ
OZON_DEL
1 445,5 ₽
+186,06%
agony777
10 ноября 2022
$VKCO теперь ещё немного математики для тех кто боится выдергивать ее выше 500)
Чистый долг на 30 сентября: 55.9млрд
После закрытия сделки по продаже игр придёт: 642*61=39.2млрд + 24.8млрд за акции просуса =64млрд
Итого: ВК из net debt 55.9 уже выходит в net cash 8.1млрд.
Напоминаю, генерирующие убытки бизнесы были отданы сберу и Яндексу. В чистом остатке остаются высокомаржинальные бизнесы. Смотрим q3 - Яндекс выручка портала (рекламная по сути) +45%, у ВК +29%. Ребята быстро забирают долб рынка приостановивших или ушедших гугла фейсбука тик тока и тд.
ВК отныне без долга, без убытков, тупо кэш машина. Дивиденды не за горами. Потенциальная блокировка ютюба в 2023 после окончательного допила платформы VK video, куча других растущих бизнесов, вообщем конфетка.
VK
VKCO
502,4 ₽
-77,68%
agony777
10 ноября 2022
$VKCO математика очень простая.
Всего акций 227.8млн (цифра старая но проверяется так: у просуса 25.7% акций, по рыночной цене 440р 24.8 ярда это 56.3млн, Тотал 56.3/25.7%=219млн)
С неба упало на одну акцию 24,800/227.8млн=109 рублей. А акция подорожала после этой новости всего на 20р.
Да, по сути немножко миноритариев обидели - продали менеджменту по «рыночной» цене, которая значительно ниже intrinsic value - если бы просто списали 25.7% акций было бы ещё лучше. Но тем не менее 109рублей кэша на одну выпущенную акцию прилетит и мотивация менеджмента тоже подрастёт.
VK
VKCO
502,4 ₽
-77,68%
agony777
27 сентября 2022
$VKCO при маркет капе всей компании $1.4bn в условиях продажи российских активов с большим дисконтом продать my.games за $642м то оч Гуд. Уходят все непрофильные активы - остаются только контентые сервисы с преимущественно рекламной монетизацией, очень высоко маржинальные - направление куда идут финансовые показатели, в частности маржа соц сетей можно увидеть в цифрах за q2. С уходом с рекламного рынка зарубежных игроков Яндекс и ВК будут потчевать на лаврах. ВК просто станет кэш флоу машиной и начнёт платить дивиденды на горизонте 1-2х лет.
VK
VKCO
375,4 ₽
-70,13%
agony777
20 декабря 2021
$PIKK новострой-м посмотрел на данные россреестра по сделкам ноября:
Ноябрь-2021 к ноябрю-2020: продажи квартир и апартаментов по всей Москве снизились на 15,82%, в старых границах Москвы продажи снизились на 18,29%, и в Новой Москве снизились на 8,39%.
Ноябрь-Декабрь сезонно очень сильные месяца, плюс была волна ипотечников успевших получить ставку в диапазоне 8-8.7% до повышений последних 3 недель до 9-9.7% (залёт в недвижку на ФОМО из-за прогнозов по росту ставки). Страшно представить какое падение будет в январе-марте 2022.
Но и ПИК уже припал нормально, поэтому отсюда выглядит как плюс-минус fair price, но даунсайд рисков пока все равно больше, чем апсайд из-за встряски глобальных рынков и ужесточения ДКП по всему миру, в том числе и в России.
PI
PIKK
1 030,2 ₽
-46,87%
agony777
15 ноября 2021
$OZON озон приятно удивил:
Два крупнейших российских маркетплейса Ozon и Wildberries за сутки распродажи 11 ноября продали товаров на рекордную сумму – более 12 млрд руб., что в 3 раза больше, чем на ту же дату 2020 г., свидетельствуют данные Infoline. Сумма в этом году распределилась между платформами примерно поровну. Представитель Ozon сказал, что в этот день продано товаров на 6,1 млрд руб., что в 5 раз больше, чем на аналогичную дату 2020 г. Представитель Wildberries не согласился с оценкой Infoline: по его словам, продажи компании за 11.11 значительно выше 6 млрд. руб., но точную сумму не назвал, отметив лишь, что она в 1,8 раз больше прошлогодней. Он также сообщил, что число заказов составило рекордные 4,5 млн.
Абсолютные цифры по другим онлайн-компаниям неизвестны. Lamoda зафиксировала прирост продаж на 22% относительно прошлогоднего показателя, а в сравнении с 11 ноября 2019 г. – на 88%. «Сбермегамаркет» отмечает рост в 10 раз по сравнению с распродажей прошлого года, «Яндекс.Маркет» – на 110%.
Источник: Ведомости
OZ
OZON_DEL
3 145 ₽
+31,48%
agony777
3 ноября 2021
$PIKK прям как Mail, с тем лишь различием, что ПИК ещё и в индекс не включат… хотя как компания, конечно получше
Mail сменил название на VK, Пику пора сменить название на ПУК, или антагонично - ДНО
PI
PIKK
1 133,1 ₽
-51,7%
