136
подписчиков
1,6K
подписок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
kama_pulya94
сегодня в 12:51
$SMLT
📊 Обзор компании и текущая ситуация
ГК «Самолёт» — один из крупнейших российских девелоперов, входит в число системообразующих организаций экономики. Однако компания переживает тяжёлый период: за 2025 год капитализация рухнула на 77%, а летом был установлен антирекорд в 205 руб..
На 2 октября 2026 года бумага торгуется в районе 225–250 руб., периодически обновляя минимумы сентября. При этом акции крайне волатильны — могут совершать резкие движения, но не задерживаются на локальных пиках.
Ключевой негативный триггер последних дней — технический дефолт по облигациям серии БО-П20 на 2,5 млрд руб. Компания перевела деньги вовремя, но часть средств была зачислена на счёт НРД только на следующий день. Формально это технический дефолт с просрочкой в один рабочий день, но рынок отреагировал нервно — акции в моменте теряли более 8%.
Дополнительный негатив — казахстанский фонд Fonte Inceptia Alpha Fund, который недавно вошёл в капитал компании, втрое сократил долю — с 15–18% до менее 5%. Это сигнал о том, что крупный инвестор не верит в краткосрочное восстановление.
НРА присвоило статус «под наблюдением» банковской дочке «Самолёта» (СМЛТ банк) в связи с необходимостью оценки последствий технического дефолта. Кредитный рейтинг банка пока на уровне «BB|ru|», прогноз «стабильный», но статус «под наблюдением» — это предупреждение
--------------------------------------------------------------------------------------
Выручка за 1П2026 — 117,4 млрд руб., что на 31,3% ниже год к году. Чистый убыток — 22,3 млрд руб. (против прибыли 1,8 млрд руб. годом ранее). Это наихудший результат среди крупных застройщиков.
Дивиденды
Дивидендов не будет. Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года и не распределять прибыль. Ближайшие дивиденды — 0 руб..
Долговая нагрузка
Общий долг компании — около 128 млрд руб. При снижении ключевой ставки на 1 п.п. компания экономит примерно 1,3 млрд руб. в год на обслуживании долга. Ставка ЦБ уже снижена до 15% (с пика 21%), но этого пока недостаточно для кардинального улучшения финансового положения
⚖️ Катализаторы и риски
🟢 Что может поддержать цену:
Экстремальная перепроданность — дисконт к NAV оценивается в ~94%
Снижение ключевой ставки — тренд подтверждён (7 снижений подряд). При ставке 15% компания уже зарабатывает реальную чистую прибыль
Огромный земельный банк — 30+ лет обеспеченной работы
Валовая рентабельность 38% — бизнес операционно здоров
🔴 Что давит на цену:
Технический дефолт по облигациям — удар по репутации и доверию рынка
Бегство крупного акционера (Fonte Inceptia) — сигнал недоверия
Убытки до 2028 года — аналитики Финам ожидают убытки вплоть до 2028 г.
Высокая ставка — 15% всё ещё дорого для девелопера (нейтральный уровень — 7–9%)
Слабый рынок новостроек Москвы — продажи упали на 27%
Мой расчёт на конец октября:
Исходя из совокупности факторов, базовый сценарий — цена останется в диапазоне 210–250 руб. с тенденцией к нижней границе. Технический дефолт и бегство акционера создают давление, а факторов разворота пока нет.
Ключевые уровни:
Поддержка: 205 руб. (исторический минимум). Пробой этого уровня откроет путь к 180–190 руб.
Сопротивление: 260–280 руб. (зона недавних попыток отскока).
Целевой уровень на конец месяца: 210–230 руб.
Почему не жду разворота вверх:
Развороты после таких падений обычно требуют волны маржин-коллов — её пока не было
Технический дефолт, даже «технический», подрывает доверие
Уход крупного акционера — сильный негативный сигнал
Фундаментально компания убыточна, и убытки могут сохраняться до 2028 года
Сценарий с реализацией позитива (снижение ставки ЦБ до 12% и восстановление ипотеки): возможен отскок к 280–310 руб., но это маловероятно в рамках одного месяца.
SM
SMLT
232,2 ₽
-0,86%
kama_pulya94
24 сентября в 19:40
$SMLT
Фундаментальная картина плачевна, и цифры это подтверждают:
Рекордный убыток: За первое полугодие 2026 года чистый убыток составил 22,3 млрд руб. против прибыли 1,8 млрд руб. годом ранее. Выручка упала на 31,3%, EBITDA — на 40%.
Долговая удавка: Общий долг группы оценивается в 773,4 млрд руб., из которых 325,3 млрд — краткосрочные, а 448,1 млрд — долгосрочные. На счетах компании оставалось всего около 9,9 млрд руб. — этого критически мало для обслуживания таких обязательств.
Проблемы с налоговой: ФНС подала иски о банкротстве двух дочерних компаний застройщика, что добавляет негатива в общую картину.
На фоне таких показателей любые разговоры о «справедливой стоимости» в 467,5 руб. выглядят как попытка выдать желаемое за действительное. Текущая цена в 252,4 руб. — это не «дно», а отражение реальных рисков.
🎯 Спекулятивный катализатор: сделка со Сбером
Единственное, что сейчас держит бумагу от дальнейшего обвала — это новость о возможной реструктуризации долгов с участием Сбербанка. Сбер, который держит на себе почти треть долгов «Самолета» (30,6%), может получить под управление часть проектов девелопера или войти в капитал дочерних компаний.
Что это значит для трейдера: Рынок воспринял это как сигнал, что «кина не будет» и компания не рухнет прямо сейчас. Именно на этих новостях и произошел отскок от минимумов. Однако, по сути, это означает потерю контроля над активами и размывание долей для текущих акционеров. Это не спасение бизнеса, а «стрижка» под контролем кредитора.
🗓 Ближайшая неделя — решающая
Для спекулятивной игры сейчас есть очень узкое окно. На предстоящей неделе (с 24 по 30 сентября) сконцентрировано сразу несколько событий, которые могут вызвать резкие движения:
25 сентября: Выплата купона по 14-му выпуску облигаций.
28 сентября: Погашение 20-го выпуска облигаций на 2,5 млрд руб.
1 октября: Вступление в силу новых правил льготной ипотеки (условия могут ужесточиться).
В течение недели: Возможные новости о деталях сделки со Сбером.
📈 Техническая картина и тактика
На скриншотах видно, что акция сделала сильный импульс вверх на слухах, но затем начала корректироваться. Технические индикаторы на дневном графике (Investing.com) на 14 сентября показывали «Neutral/Sell», а цена находится ниже ключевых скользящих средних (MA50, MA100, MA200).
Мой план для спекулятивной сделки:
Точка входа: Рассматривать покупку только на сильных откатах к уровню поддержки 240–250 руб. При этом объем позиции должен быть минимальным (не более 1–2% от портфеля). Если цена уходит ниже 240 руб., идея отменяется.
Цель (5–20%): Ориентир для фиксации прибыли — 280–300 руб. Это зона сопротивления, где ранее уже происходили продажи. Рост в 10–15% от точки входа — хороший результат для такой волатильной бумаги.
Стоп-лосс: Жесткий, на уровне 235–240 руб. Если поддержка не удержит, падение может быть стремительным к 200 руб. и ниже. Не дайте убытку вырасти.
⚠️ Главные риски
Кредитный риск: Сценарий, при котором Сбер забирает активы, а рыночные долги (облигации и кредиты) остаются «висеть» на «Самолете» — это путь к дефолту и обнулению акционерной стоимости.
Риск размытия: Вероятность дополнительной эмиссии акций для снижения долговой нагрузки крайне высока. Это обесценит текущие доли акционеров.
Рыночный риск: Ипотечные ставки остаются на уровне 18%+ из-за ключевой ставки ЦБ в 14%. Это душит спрос на жилье, что подтверждается падением продаж новостроек в Москве на 45% в августе. Без снижения ставки восстановления рынка не будет.
Итог: Это игра в «русскую рулетку» на новостях. Потенциальная доходность в 10–20% не оправдывает риск потерять 50% и более. Если вы готовы к таким рискам — заходите на откатах с жестким стопом. Если нет — проходите мимо.
SM
SMLT
252,6 ₽
-8,87%
kama_pulya94
31 августа
$OZON
На ВМЭФ будет обсуждаться дальнейшее развитие маркетплейсов. Поэтому дорогие инвесторы не слушайте инфоцыган про цену за 1000 рублей Озон. Они специально гонят вас продать и продавить вниз, чтобы самим закупаться и сделать 20%-30% за месяц
OZ
OZON
2 208 ₽
+42,3%
kama_pulya94
7 декабря 2024
$SOFL
Почему цена не подросла, если выкупили 1млн акций акционеры компании?
SO
SOFL
106,68 ₽
-57,01%
kama_pulya94
6 декабря 2024
#TRNFT
Москва. 26 ноября. INTERFAX.RU - ПАО "Транснефть" с 6 декабря изменяет тарифы на услуги по перекачке нефтепродуктов по системе магистральных трубопроводов.
Согласно информации на сайте компании, цены изменяются в связи с индексацией тарифов ОАО "РЖД", проведенной в соответствии с приказом ФАС России от 15 ноября 2024 года.
Грузовые железнодорожные тарифы на 2025 год будут проиндексированы с 1 декабря 2024 г. на 13,8%.
$TRNFP
TR
TRNFP
964 ₽
+7,3%
kama_pulya94
9 июля 2024
$RNFT
Почему так резко сегодня упал? И до какого уровня он еще упадет? На сколько критична для компании будет повышения ставки?
RN
RNFT
165,7 ₽
-49,49%
kama_pulya94
6 июля 2024
$SELG
Какую цену ждем в понедельник на открытии и закрытии?
SE
SELG
57,5 ₽
-36,24%
kama_pulya94
22 июня 2024
$MOEX
Если будет дивидендная отсечка от Сбербанка, то получается Московская биржа может упасть на пару процентов вниз?
MO
MOEX
225 ₽
-32,81%