2
подписчика
13
подписок
Друзья, всем привет , спустя несколько лет я решил не просто продолжать инвестировать , а делиться своим опытом с вами:)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
veyronl2
вчера в 19:31
📮 ПОЧТА РОССИИ — стоит ли доверять облигациям эмитента? Кредитный разбор на 2 года.
Всем привет! Сегодня разбираем одного из самых неоднозначных эмитентов российского долгового рынка — АО «Почта России».
На первый взгляд, компания обладает серьёзным преимуществом: государственная собственность, стратегическая значимость и масштабная инфраструктура. Но если заглянуть в финансовую отчётность, картина становится гораздо интереснее.
📊 Что происходит с финансами?
За 9 месяцев 2026 года:
- Выручка составила 166,4 млрд рублей.
- Скорректированная EBITDA — 12 млрд рублей.
- Чистый убыток — 7,6 млрд рублей.
Есть положительная динамика коммерческих направлений: грузоперевозки выросли на 54%, складские и логистические услуги — на 90%.
Однако прибыльность бизнеса пока остаётся слабой, а долговая нагрузка — очень высокой.
💰 Откуда компания берёт деньги на обслуживание долга?
Это один из наиболее важных вопросов в нашем разборе.
Помимо собственной операционной деятельности, компания использует банковское финансирование, размещение облигаций, реализацию активов и государственную поддержку.
В октябре 2026 года Почта России получила 7,4 млрд рублей из федерального бюджета на погашение долговых обязательств. Средства предоставлены с последующим увеличением участия государства в капитале.
Но важно понимать: новые кредиты и облигации — это не заработанные деньги, а новые обязательства.
📉 Что с обслуживанием долга?
Здесь находится одна из главных проблем эмитента. Денежный поток и операционная прибыль пока не обеспечивают комфортного покрытия процентной нагрузки.
При этом АКРА сохраняет рейтинг AA-(RU) со стабильным прогнозом, учитывая высокую государственную поддержку и стратегическую значимость компании.
Важно: государственная поддержка снижает кредитные риски, но не является безусловной гарантией по облигациям.
🚀 Есть ли перспективы?
Да. Компания развивает коммерческую логистику, фулфилмент, цифровые сервисы, модернизирует инфраструктуру и планирует повышать эффективность бизнеса.
Если эти направления продолжат расти, они могут постепенно улучшить финансовое положение эмитента.
⚖️ Мой инвестиционный взгляд
Я не считаю Почту России простым и беспроблемным эмитентом. Здесь есть серьёзная долговая нагрузка и зависимость от государственной поддержки.
Но и рассматривать ситуацию исключительно через призму убытков было бы неправильно.
Для меня ключевые факторы на ближайшие два года:
- Сохранение государственной поддержки.
- Улучшение операционного денежного потока.
- Снижение долговой нагрузки.
- Способность компании обслуживать процентные платежи.
- Успешное развитие коммерческих направлений.
Моя позиция — УДЕРЖИВАТЬ.
Новые покупки я бы рассматривал только при достаточной премии к справедливой доходности с учётом кредитного риска конкретного выпуска.
В управлении позицией придерживаюсь следующих правил:
- Без использования кредитного плеча.
- Доля эмитента в портфеле — не более 2–3%.
- Докупка только при привлекательной премии за риск.
❗️Это мой аналитический взгляд, а не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
А вы как относитесь к облигациям Почты России? Держите их в портфеле или обходите стороной? Интересно почитать ваше мнение в комментариях.
#облигации #инвестиции #ПочтаРоссии #кредитныйанализ #финансы
veyronl2
6 ноября в 7:54
Пульсяне, всем привет! 👋
Меня зовут Иван, и я уже 5 лет на финансовом рынке.
В этом блоге планирую делиться своим инвестиционным опытом — как положительным, так и отрицательным. Буду разбирать акции и облигации, обсуждать интересные идеи, оценивать риски и делиться своими наблюдениями.
Мне хочется, чтобы здесь сложилось сообщество людей, которым интересны инвестиции и которые хотят лучше разбираться в финансовых инструментах.
Начать решил с облигаций.
Сейчас, на мой взгляд, интересный период для фиксации привлекательной доходности на длительный срок. Лично я рассматриваю качественные корпоративные облигации как одну из альтернатив банковским вкладам.
Первый цикл разборов планирую посвятить корпоративным облигациям с кредитным рейтингом не ниже А.
Некоторые эмитенты, которых планирую разобрать, уже представлены на карточке 👇
Будем изучать финансовое состояние компаний, долговую нагрузку, условия выпусков, доходность и, самое главное, риски.
Подписывайтесь! Будет интересно, а главное — постараюсь объяснять сложные финансовые вещи простым языком.
До встречи в следующих публикациях! 📈
Помните: любые инвестиции связаны с риском. Разборы отражают мои взгляды и не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией
