Драйверы

Результаты компании крайне волатильны из-за проектного характера бизнеса, а дивиденды за 2025 год не выплачиваются

Акция находится у нижней границы многолетнего диапазона 69-133 рубля, который удерживался с 2013 года

Масштабная государственная программа строительства транспортной инфраструктуры и возможное перемирие способны ускорить реализацию проектов и поддержать сектор

Invest-Idei AI

ПАО «Мостотрест» (MSTT) — один из крупнейших российских подрядчиков в сфере строительства мостов, автодорог и другой транспортной инфраструктуры, входит в группу «Марафон Групп».

Фундаментально бизнес компании крайне неравномерный из-за проектного характера выручки: в 2025 году по МСФО выручка почти удвоилась, до 7,8 млрд рублей, а чистая прибыль выросла почти в 6 раз, до 646,5 млн рублей. Однако в первом полугодии 2026 года динамика развернулась в обратную сторону, выручка снизилась на 20,6%, до 3,57 млрд рублей, а чистая прибыль обвалилась почти в 21 раз, до 30 млн рублей. Совет директоров также принял решение не выплачивать дивиденды за 2025 год, компания не платит их регулярно уже с 2019 года. Такая волатильность типична для подрядчиков, чья прибыль сильно зависит от графика сдачи конкретных объектов, а не от стабильного потока заказов.

Ключевой отраслевой драйвер, это масштаб государственного заказа на инфраструктуру, который остается большим независимо от текущих финансовых результатов самой компании. В 2026 году в России ведется строительство более 400 объектов транспортной инфраструктуры, это 40% всех строек, финансируемых из федерального бюджета, а по всей стране планируется ввести более 40 мостов и путепроводов общей протяженностью свыше 30 тысяч погонных метров. Правительство также расширило перечень крупных инфраструктурных проектов с госучастием на 25 новых позиций, которые будут финансироваться в рамках госпрограмм и из ФНБ. Улучшение геополитической обстановки и возможное перемирие способны освободить дополнительные бюджетные ресурсы для гражданского строительства и ускорить реализацию части этих проектов, что в теории играет в пользу подрядчиков вроде Мостотреста.

Технически акция торгуется в рамках долгосрочного нисходящего канала от пиков 2023-2024 годов около 360 рублей, а сейчас находится у нижней границы исторического диапазона 69-133 рубля, который удерживался с 2013 года. Уровень 133 рубля соответствует верхней границе этого диапазона и служит целью при оживлении сектора вместе с восстановлением широкого рынка акций.

Купить (Long)

Тикер: MSTT

Цена: 69 руб. (текущая цена)

Стоп: нет

Цель: 133 руб.

Срок: 2 года.

Мостотрест MSTT

Инвестиционные идеи