Про облигацию Йуми БО-01

#disclosure Компания: ООО "Йуми" Тикеры: $RU000A10ENA3 Время новости: 21.09.2026 12:37 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=gH6ov-ANKYEqYValpiGcUcA-B-B&q= Резюме: ООО «Йуми» выплатило купонный доход по биржевым облигациям серии БО-01 за 6-й купонный период: 20,55 руб. на облигацию (25% годовых), общая сумма выплат — 5,14 млн руб. Обязательство исполнено в полном объеме. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Компания своевременно и в полном объеме выплатила купонный доход по облигациям, что подтверждает платежеспособность эмитента и отсутствие признаков дефолта или просрочки.

#nrd Тикеры: $RU000A10ENA3 Время новости: 21.09.2026 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ООО "Йуми", 9715395000, RU000A10ENA3, 4B02-01-00249-L) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1446075 Резюме: Эмитент ООО «Йуми» выплачивает купонный доход по биржевым облигациям серии БО-01: 20,55 руб. на одну бумагу, дата выплаты — 21 сентября 2026 г. Компания своевременно обслуживает долг, что подтверждает её платёжеспособность. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Выплата купонного дохода по облигациям при отсутствии признаков дефолта или просрочки свидетельствует о своевременном обслуживании долга и выгодна держателям.

$RU000A10ENA3 Йуми БО-01 (RU000A10ENA3) — краткий разбор Эмитент: ООО «Йуми» — производитель готовой еды полного цикла для торговых сетей и маркетплейсов. Создан в 2021 году, 473 сотрудника, Москва. 📊 Параметры облигации Параметр Значение ISIN RU000A10ENA3 Номинал 1 000 ₽ Текущая цена ~98% от номинала Купон 25% годовых (20,55 ₽/мес) Выплата 12 раз в год Доходность к оферте ~30% Оферта (put) 16.09.2027 Погашение 09.03.2029 Объём выпуска 250 млн ₽ ⚠️ Рейтинг: B+(RU) от АКРА, прогноз стабильный Присвоен 3 декабря 2025 года. Это уровень «высокий риск» — низший эшелон ВДО. Внутренний рейтинг УК «ДОХОДЪ» — CCC (2 из 10). 📈 Финансы: два лица компании За 1 полугодие 2026 (РСБУ): Показатель Значение Динамика Выручка 2,27 млрд ₽ +30% г/г EBITDA 238 млн ₽ +136% г/г Чистая прибыль 57 млн ₽ +80% г/г Чистый долг / EBITDA LTM 1,66х ▼ 14% к пред. кварталу На первый взгляд — рост по всем фронтам. Но копнем глубже. 🔎 Красные флаги 1. Операционный денежный поток отрицательный. За 2025 год — минус 38 млн. За 1 квартал 2026 — минус 139 млн. Бизнес генерирует бумажную прибыль, но не живые деньги. 2. Денег на счетах — 0,06 от платежей за год. Кэш покрывает менее двух месяцев купонных выплат. Компания держит 104,9 млн на депозите, но даже с этим — запас мизерный. 3. Долг растёт быстрее бизнеса. За 1 квартал 2026 долг вырос на 57% до 730 млн. Чистый долг / капитал — 2,53. ICR через EBIT — 1,18 (норма >2,5). Проценты съедают прибыль. 4. Чистая прибыль в 1 квартале 2026 — 2,8 млн ₽. Рентабельность 0,3%. Управленческие расходы выросли вдвое, коммерческие тоже. За полугодие ситуация улучшилась (57 млн), но первый квартал показал, насколько тонкий лёд. 5. Дебиторка +31% за квартал — 365 млн. Просроченной нет, но растёт быстрее выручки. 6. Вышли на биржу, потому что не было выбора. Отрицательный операционный поток → привлекли облигационный заём 250 млн → временно закрыли кассовый разрыв. Это рефинансирование, а не развитие. 🗣️ Моё мнение Смотрите, картина двоякая. С одной стороны — выручка растёт на 30%, EBITDA на 136%, компания реально расширяется. Готовая еда для маркетплейсов — трендовый рынок. Купоны платят вовремя, четыре купона уже выплачены без проблем. С другой — операционный денежный поток минус 139 млн за квартал. Денег на счетах на два месяца купонов. Долг вырос на 57% за три месяца. ICR 1,18 — это значит, что прибыль едва покрывает проценты. Прибыль в первом квартале — 2,8 млн. Дебиторка растёт быстрее выручки. И главное — вышли на биржу не от хорошей жизни, а чтобы закрыть дыру в кассе. Сможет ли компания вытянуть? Если выручка продолжит расти на 30% и маржинальность будет улучшаться — шансы есть. Но если операционный поток останется отрицательным, а долг продолжит расти — это путь к техдефолту, который мы уже видели у десятка эмитентов в этом году. Разница между «прибыль есть» и «деньги на счёте есть» — именно то, на чём горят ВДО. Мой вердикт: средний риск. Не «обходить», как Ойл Ресурс или Эффективные технологии — тут бизнес реально работает и растёт. Но и не «надёжная бумага». Это ВДО с рейтингом B+, и относиться к ней нужно соответственно — небольшая доля в портфеле, если вообще. P.S. Если разбор полезен — буду рад подписке. А если захотите подкинуть копеечку на мой следующий купон — ссылка на донат в профиле. По желанию 🙏