Про облигацию АйДи Коллект 001P-09

Полностью закрыл позиции в АБЗ-1 $RU000A10FZU2 по 994.4 руб. (брал по 994 руб.) и в АйДи Коллект $RU000A10FZS6 по 990.8 руб. (брал по 988.2 руб) в связи с минимизацией рисков (писал в посте https://www.tbank.ru/invest/social/profile/KiriziK/2d7fcd47-3e43-4e09-88bc-4078e019d394?utm_source=share). Не считай, что дела у компаний плохие, но рынок сейчас очень слабый и без видимых на то причин залить цену (не хочется оказаться в одной лодке с Полипластом, Балтийским лизингом и т.д.) Как вы относитесь к риску? Набираете или сокращаете по текущему рынку?

Немного переосмыслил свой подход к риску. Полностью закрыл позицию в облигация Полипласт $RU000A10G122 по 989 руб. (брал по 995.5 руб.) в небольшой убыток. Как я понял какой то блогер толкнул цену вниз (возможно это не единственная причина)... Рынок сейчас очень тонкий и всё очень быстро меняется. Последнее время много достаточно крупных компаний сталкиваются с проблемами из за большого долга. Вообщем хочу минимизировать свои риски и не лезть в подобные закредитованые компании. По той же логике хочу закрыть свои позиции в АБЗ-1 $RU000A10FZU2 и АйДи Коллект $RU000A10FZS6 . Как по мне, лучше не дозаработать лишние пару процентов, чем потерять часть своего капитала! Но есть и позитивные изменения в портфеле) На просадке подобрал Кредитный поток 6.0 $RU000A10FQV9 по 998.8 руб. (\~10% портфеля) и ипотечный поток 1.0 $RU000A10FWR5 по 1000.1 руб. (\~10% портфеля). На сколько я понял, просели из за анонса нового выпуска Кредитный поток 7.0, такое бывает, решил воспользоваться возможностью. Берегите свои капиталы! Всем хороших выходных)

🔎 Топ-3 новых облигаций | Сентябрь 2026 | Часть 2 1. Ростовская Область-34002 | $RU000A10FZZ1 Параметры: - Флоатер: КС +2%, сейчас 16%. - Срок: ~3 лет, погашение 18.08.2029. - Объём: 7,5 млрд руб. | Купоны: ежемесячно. - Оферта: НЕТ. - Амортизация: ЕСТЬ. 30% в 11-й купон, ещё 30% в 23-й, 40% при погашении. - Рейтинг: A+/А. 💰 Премия к ОФЗ: формально около +1,65 п.п. Для флоатера главный ориентир это спред к КС. Финальные +2% просто повторяют предыдущий выпуск региона, подарка за новизну нет. ⚠️ Риски: - купон будет снижаться вместе с КС, - часть номинала вернут раньше срока, - бюджетный дефицит и долг растут, - АКРА оценивает ликвидность бюджета как низкую. Рейтинг ИБ: ⭐️⭐️⭐️☆☆ (3/5) 💬 Понятная субфедеральная история, но цена скорее нормальная, чем щедрая. 2. ФосАгро-БО-02-07 | $RU000A10G0Q3 Параметры: - Флоатер: КС +1,15%, сейчас 15,15%. - Срок: ~2,1 года, погашение 26.10.2028. - Объём: 40 млрд руб. | Купоны: ежемесячно. - Оферта и амортизация: НЕТ. - Рейтинг: AАА. 💰 Премия к ОФЗ: формально около +0,73 п.п. Для AAA финальные +115 б.п. к КС выглядят справедливо, но без подарка. Спрос был настолько сильным, что объём увеличили с 20 до 40 млрд руб., а спред ужали с +1,4% до +1,15%. ⚠️ Риски: - снижение КС уменьшит купон, - слабое первое полугодие 2026, - сырьё, курс рубля и экспортная конъюнктура давят на маржу. Рейтинг ИБ: ⭐️⭐️⭐️⭐️☆ (4/5) 💬 Самый сильный кредитный профиль тройки. Не самая большая доходность, зато наиболее чистая конструкция. 3. АйДи Коллект-001P-09 | $RU000A10FZS6 Параметры: - Фикс: 20,25%. | YTP (к put-оферте): ~22,24%. - Оферта: 22.08.2028. - Формальное погашение: 12.08.2030. - Объём: 750 млн руб. вместо заявленного 1 млрд. - До оферты амортизации нет. После: номинал возвращается четырьмя частями по 25%. - Рейтинг: BBB-, стабильный. 💰 Премия к ОФЗ: около +8,07 п.п. Для BBB- очень щедро. Но рынок явно просит доплату за рост долга и ухудшение финансовых метрик. ⚠️ Риски: - чистый долг за 2025 год вырос примерно на 66%, - покрытие процентов снизилось до 2,6x, - OCF отрицательный, около -345 млн ₽, - бизнес чувствителен к регулированию судебного взыскания. Рейтинг ИБ: ⭐️⭐️☆☆☆ (2/5) 💬 Здесь 20%+ выглядят не подарком, а ценником риска. Put через два года конструкцию заметно улучшает. 🏆 Итог: кто самый честный? - Мой лидер по совокупности параметров - ФосАгро. - Ростовская область интереснее тем, кому нужен больший спред к КС и доступна бумага для квалов. - АйДи Коллект - уже история повышенного риска, где большая доходность требует гораздо более внимательного контроля. ⭐️ Бородатый консенсус (новая рубрика) Следующий кандидат - ЕвразХолдингФин-003P-07: КС +2,45%, срок 2 года 9 месяцев, поручитель ЕВРАЗ с рейтингом AA-. Сколько звёзд дадите до моего разбора? На следующей неделе посчитаем ваш средний рейтинг и сравним с Рейтингом ИнвестБороды.