Разберём компанию Диасофт $DIAS — одного из лидеров российского рынка ПО для финансового сектора. Оценим её потенциал для долгосрочного портфеля с учётом текущих реалий. 📊 Что за компания? Диасофт работает на рынке более 30 лет, в портфеле — более 230 ИТ-продуктов. Клиентами являются более 150 организаций, значительную часть которых составляют банки из топ-100, инвестиционные и страховые компании, НПФ и МФО. Компания занимает около 24% рынка ПО для финансового сектора России. 📈 Динамика за последние годы Показатель 2024 - 2025 (факт) Изменение Выручка 10,1 млрд ₽ - 9,8 млрд ₽ -3% EBITDA 2,9 млрд ₽ - 1,9 млрд ₽ -35% Чистая прибыль 2,4 млрд ₽ - 0,53 млрд ₽ -80% Рентабельность EBITDA 29,3% - 19,4% Ключевые факторы падения: · Стагнация на рынке ПО для финансового сектора — банки сокращают IT-бюджеты на фоне высокой ключевой ставки · Рост расходов на персонал (+16% до 5,2 млрд ₽) · Удлинение циклов согласования и перенос крупных проектов Важный нюанс: компания трижды снижала прогноз на 2025 год и в итоге не выполнила даже финальный скорректированный план . Это серьёзно подорвало доверие инвесторов. 💰 Дивидендная история Из данных Т-Инвестиций видно, что компания платила дивиденды с 2024 года: Дата Сумма Доходность 20 мар 2026 102 ₽ 5,5% 19 дек 2025 18 ₽ 0,97% 7 июл 2025 80 ₽ 2,92% 20 мар 2025 53,3 ₽ 1,39% Ключевые изменения: · Дивиденды за 2025 год не выплачены — ГОСА утвердило отказ от выплат · С 2026 года компания планирует снизить базовый уровень выплат с 80% до 50% от EBITDA · Прогноз на 2026 год — около 105–120 ₽ на акцию (доходность ~10–12% при текущей цене) 🔮 Прогноз на 2026–2027 годы Гайденс менеджмента на 2026 год: · Выручка: 12,5–14,5 млрд ₽ (рост на 28–48%) · EBITDA: 3,6–4,6 млрд ₽ Мнение аналитиков (нейтральное): · Т-Инвестиции сохраняют рекомендацию «держать», снижая целевую цену до 1 100 ₽ · Совкомбанк $SVCB считает прогнозы менеджмента чрезмерно оптимистичными, отмечая, что компания торгуется с неоправданной премией к аналогам · Аналитики ожидают, что реальный дивиденд может составить 1,0–1,4 млрд ₽ (доходность ~14%), а не заявленные 2–2,6 млрд ₽ ⚠️ Риски, о которых стоит знать 1. Зависимость от банковского сектора. Около 80% выручки — от банков. Падение их IT-бюджетов напрямую бьёт по выручке 2. Потеря доверия. Неоднократное невыполнение прогнозов и отмена дивидендов — репутационный удар 3. Снижение дивидендной политики. Переход с 80% до 50% EBITDA сделает выплаты менее щедрыми 4. Рост страховых взносов для IT-компаний — дополнительное давление на маржу 5. Низкий free-float (~7%) — манипулируемость ценой и низкая ликвидность 📌 Итог для портфеля Критерий Оценка Халяльность ✅ Подтверждена (долг/капитал 8,66%, отрицательный чистый долг) Рост выручки ❌ Падение в 2025, прогноз оптимистичный Дивиденды ⚠️ Отмена в 2025, снижение политики в 2026 Оценка по Грэму ⚠️ P/E высок для падающего бизнеса Доверие к менеджменту ❌ Подорвано многократным снижением прогнозов Согласно данным компании и отраслевым источникам, ПО «Диасофт» используют 8 из 10 крупнейших банков России, а также ведущие страховые и инвестиционные компании. $SBER $VTBR $GAZP $T Т-Банк и Т-Инвестиции Банк Открытие Ак Барс Банк Нац. Резерв. Банк РосБанк $MOEX $AFLT $MAGN $NLMK Диасофт — компания с сильным рыночным положением, но переживающая сложный период. Падение прибыли, отмена дивидендов и снижение дивидендной политики делают её менее привлекательной для дивидендного портфеля. Потенциал роста есть, но он связан со снижением ключевой ставки и восстановлением IT-бюджетов банков — что вряд ли произойдёт в ближайшие 1–2 года. Бумага для аккуратного наблюдения, а не для агрессивной покупки . #AHII #AnsarHalalInvestt #халяльныeинвестициии #DIASS #Диасофтт #анализкомпаниии ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!