Хэштег #debeers | Тинькофф Инвестиции Пульс

💎 Рынок алмазов: утренний обзор 10 ноября 2026 года 🌱 Общий фон: «зеленая зона» после кризиса Мировой алмазный рынок переживает глубочайший кризис в истории, но начали проявляться первые признаки восстановления. Глава АЛРОСА Павел Маринычев заявил о «зеленой зоне» — небольшом, но стабильном росте цен на бриллианты, впервые за три года. АЛРОСА уже трижды пересматривала цены на крупные камни в сторону повышения. Поддержку оказала программа оптимизации с эффектом около 40 млрд рублей за два года. 📉 De Beers: «量增价跌» (рост объёмов при падении цен) Крупнейший производитель выбрал стратегию «以价换量» — наращивание продаж за счёт снижения цен. В III квартале производство сократилось на 11% до 6,8 млн карат, но продажи выросли на 91% до 8,7 млн карат, а выручка — на 4% до $731 млн. При этом средняя цена реализации рухнула на 45% до $84/карат, а индекс цен на сырьё упал на 20%. За 9 месяцев средняя цена составила $97/карат (-37% г/г). De Beers повысил прогноз добычи на 2026 год до 25–28 млн карат и снизил прогноз удельных затрат до ~$70/карат. 🇧🇼 Ботсвана удваивает долю в De Beers Президент Ботсваны Дума Боко объявил о doubling доли страны в De Beers до 30% — она станет крупнейшим акционером. Это прямая поддержка консорциума Global Diamond Consortium, претендующего на 85% акций, выставленных Anglo American на продажу. В сделке также участвуют Намибия и Ангола, а среди претендентов — Richemont (Cartier). 🇷🇺 АЛРОСА: акции под давлением, но оптимизм сохраняется Акции АЛРОСА накануне упали на 4,39% до 23,08 руб., став лидером падения на МосБирже. Причины — приостановка добычи на нерентабельных месторождениях (включая «Алмазы Анабара») и убыток по РСБУ за 9 месяцев в 23,55 млрд руб.. Компания ожидает окончательного разделения рынков природных и синтетических бриллиантов к 2031 году. 📊 Цены: разнонаправленная динамика Индекс IDEX в августе достиг исторического минимума в 82 пункта, но к сентябрю немного восстановился. Цены на мелкие камни (0,30 ct) в октябре упали на 5,5% — слабейший результат с декабря 2025 года. Крупные камни (2+ карат) устойчивы благодаря спросу в США и Индии. АЛРОСА в марте повышала цены на 6–9% на камни 2–10 карат. 🇮🇳 Санкции и Индия: переориентация потоков Экспорт российских алмазов в Индию рухнул с ,195 млрд (2022–23) до $307 млн (2025–26). Индия напрямую не присоединилась к санкциям, но местные компании вынуждены учитывать ограничения на последующую продажу в США и Европу. При этом Индия остаётся главным «окном» для российского сырья и крупнейшим центром огранки (90% мировой обработки). 🧪 Синтетические алмазы: тектонический сдвиг Лабораторные бриллианты стремительно захватывают рынок. Оптовая цена упала до ~$100/карат против тысяч долларов за природные. В США 51% новых помолвочных колец в I полугодии 2026 содержали синтетический камень (против 6% в 2019). Экспорт искусственных алмазов через Шанхайскую биржу в I полугодии вырос на 65,3% до $210 млн. В России с сентября запрещено называть синтетику «бриллиантами». 🔮 Прогнозы Аналитики ожидают восстановления рынка природных алмазов не ранее чем через 2–3 года. 2026 год может стать поворотным — запасы в гранильном секторе Индии в основном распроданы, а мировая добыча в 2026 году составит менее 100 млн карат — минимум за 20 лет. Сезонный спрос в преддверии праздников (Рождество, китайский Новый год) может поддержать цены во II полугодии.

💪 Производитель алмазов De Beers скорректировал прогноз по объему добычи алмазов на 2024 год, снизив его на 10% до уровня 26-29 миллионов карат. Такое решение было принято в свете наличия на рынке больших объемов нереализованных запасов алмазов. Предполагается, что сокращение объема добычи (на 2-3% от общего мирового производства) будет способствовать поддержке глобальных цен на алмазы. Этот эффект может быть усилен недавними заявлениями о покупках со стороны Гохрана, которые могут убрать с рынка дополнительные 3-4% предложения. 🥸 Несмотря на эти новости, аналитики сохраняют оптимистический взгляд на будущее компании "Алроса". Они полагают, что рынок алмазов может начать восстанавливаться примерно через полгода. Кроме того, текущие цены и курс рубля делают акции "Алроса" привлекательными для инвестиций, поскольку они торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 12M 3.7x, что представляет собой дисконт около 40% от исторического уровня. 🤔 Согласно базовому сценарию, при текущих ценах, продажа запасов, накопленных в 2023 году, позволит "Алроса" получить доходность по FCF на уровне 18-19% на 2024 год. Восстановление цен может дополнительно увеличить эту доходность на 5-10 п.п., что, в свою очередь, может быть полностью направлено на выплату дивидендов, учитывая низкий уровень долговой нагрузки компании. ------------------------------------------------------ С Вас 👍 и подписка. А с нас уникальный контент (все своими словами) 😉 на постоянной основе. ↪️Информацию о стратегиях можете посмотреть в профиле. 💼Мы попытались создать полностью разносторонние стратегии, подходящие для каждого типа инвесторов. 🤔Главное: выбрать для себя оптимальную стратегию.